證券投資基金的收入與風(fēng)險

　　證券投資基金是一種證券投資工具。它發(fā)行的憑證即基金券(或受益憑證、基金單位、基金股份)與股票、債券一起構成有價(jià)證券的三大品種。那么證券投資基金的收入與風(fēng)險有哪些呢?

　　一、證券投資基金的收入及利潤分配

　　(一)證券投資基金的收入來(lái)源：利息收入、投資收益、其他收入�；�金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益計入當期損益。

　　(二)證券投資基金的利潤分配

　　分配的兩種方式：一是分配現金，二是分配基金份額。

　　按照《證券投資基金管理辦法》的規定，封閉式基金的收益分配每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現收益的90%。開(kāi)放式基金的基金合同應當約定每年基金收益分配的最多次數和基金收益分配的最低比例�；�金收益分配應當采用現金方式。開(kāi)放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現金收益按照基金合同有關(guān)基金份額申購的約定轉為基金份額;基金份額持有人事先未作出選擇的，基金管理人應當支付現金。

　　對貨幣市場(chǎng)基金的收益分配，中國證監會(huì )有專(zhuān)門(mén)的規定�！敦泿攀袌�(chǎng)基金管理暫行規定》第九條規定：“對于每日按照面值進(jìn)行報價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應當每日進(jìn)行收益分配�！� 中國證監會(huì )下發(fā)的《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資等相關(guān)問(wèn)題的通知》規定：“當日申購的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權益，當日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配權益�！本唧w而言，貨幣市場(chǎng)基金每周五進(jìn)行收益分配時(shí)，將同時(shí)分配周六和周日的收益;每周一至周四進(jìn)行收益分配時(shí)，則僅對當日收益進(jìn)行分配。投資者于周五申購或轉換轉入的基金份額不享有周五和周六、周日的收益;投資者于周五贖回或轉換轉出的基金份額享有周五和周六、周日的收益。

　　二、證券投資基金投資風(fēng)險

　　證券投資基金是一種集中資金、專(zhuān)家管理、分散投資、降低風(fēng)險的投資工具，但仍有可能面臨風(fēng)險。證券投資基金存在的風(fēng)險主要有：

　　(一)市場(chǎng)風(fēng)險

　　基金主要投資于證券市場(chǎng)，投資者購買(mǎi)基金，相對于購買(mǎi)股票而言，由于能有效地分散投資和利用專(zhuān)家優(yōu)勢，可能對控制風(fēng)險有利。分散投資雖能在一定程度上消除來(lái)自個(gè)別公司的非系統性風(fēng)險，但無(wú)法消除市場(chǎng)的系統性風(fēng)險。

　　(二)管理能力風(fēng)險

　　基金管理人作為專(zhuān)業(yè)投資機構，雖然比普通投資者在風(fēng)險管理方面確實(shí)有某些優(yōu)勢，如能較好地認識風(fēng)險的性質(zhì)、來(lái)源和種類(lèi)，能較準確地度量風(fēng)險，并通常能夠按照自己的投資目標和風(fēng)險承受能力構造有效的證券組合，在市場(chǎng)變動(dòng)的情況下，及時(shí)地對投資組合進(jìn)行更新，從而將基金資產(chǎn)風(fēng)險控制在預定的范圍內等，但是，不同的基金管理人的基金投資管理水平、管理手段和管理技術(shù)存在差異，從而對基金收益水平產(chǎn)生影響。

　　(三)技術(shù)風(fēng)險

　　當計算機、通訊系統、交易網(wǎng)絡(luò )等技術(shù)保障系統或信息網(wǎng)絡(luò )支持出現異常情況時(shí)，可能導致基金日常的申購或贖回無(wú)法按正常時(shí)限完成、注冊登記系統癱瘓、核算系統無(wú)法按正常時(shí)限顯示基金凈值、基金的投資交易指令無(wú)法及時(shí)傳輸等風(fēng)險。

　　(四)巨額贖回風(fēng)險(特有的風(fēng)險，區別于股票、債券)

　　這是開(kāi)放式基金所特有的風(fēng)險。若因市場(chǎng)劇烈波動(dòng)或其他原因而連續出現巨額贖回，并導致基金管理人出現現金支付困難時(shí)，基金投資者申請贖回基金份額，可能會(huì )遇到部分順延贖回或暫停贖回等風(fēng)險。

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