證券投資基金概述知識要點(diǎn)

　　證券投資基金是一種利益共存、風(fēng)險共擔的集合證券投資方式。下面是小編為大家分享的證券投資基金概述知識點(diǎn)，望對大家有所幫助。

　　證券投資基金概述知識要點(diǎn)

　　一、證券投資基金

　　(一)證券投資基金的產(chǎn)生發(fā)展

　　1、證券投資基金指通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合投資方式

　　2、稱(chēng)謂：美國“共同基金”、英國香港“單位信托基金”、日本臺灣“證券投資信托基金”

　　3、起源：英國，18 世紀末、19 世紀初，海外和殖民地政府信托組織是公認的最早的基金機構

　　4、基金、銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)，并稱(chēng)為現代金融體系的四大支柱

　　(二)我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況

　　1、1998 年 3 月，2 只封閉式基金“基金金泰”(國泰)、“基金開(kāi)元”(南方)設立

　　2、2004 年 6 月 1 日，《證券投資基金法》實(shí)施

　　3、發(fā)展特點(diǎn)：

　　(1)開(kāi)方式基金逐漸成為基金主流模式

　�、�1998-2001 是封閉式基金發(fā)展階段

　�、�2001.9, 第 1 只開(kāi)方式基金設立

　�、劢刂� 2010, 證券投資基金共計 704 只

　　(2)基金產(chǎn)品差異化明顯，投資風(fēng)格多樣化

　�、倩�金產(chǎn)品：股票型基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金、指數基金，結構化基金、ETF 聯(lián)接基金

　�、谕顿Y風(fēng)格：成長(cháng)型基金、混合型基金、收益型基金、價(jià)值型基金

　　(2)發(fā)展迅速，對外開(kāi)放加快

　�、�2010, 基金管理公司 63 家

　�、�2007, 出現了第 1 家管理基金規模超過(guò)千億的基金公司

　�、�2007.11, 允許基金管理公司開(kāi)展為特定客戶(hù)管理資產(chǎn)的業(yè)務(wù)

　�、�2006, QDII 基金設立

　　(三)證券投資基金的特點(diǎn)

　　1、集合投資

　　2、分散風(fēng)險

　　3、專(zhuān)業(yè)理財

　　(四)證券投資基金的作用

　　1、為中小投資者拓寬投資渠道

　　2、有利證券市場(chǎng)穩定和發(fā)展

　　(五)證券投資基金和股票、債券的區別

　　1、反映的經(jīng)濟關(guān)系不同

　　基金：信托關(guān)系;股票：所有權關(guān)系;債券：債權債務(wù)關(guān)系

　　2、籌集資金的投向不同

　　股票債券是直接投資工具，資金投向實(shí)業(yè);基金是間接投資公司，資金投向金融工具

　　3、風(fēng)險水平不同

　　二、證券投資基金的分類(lèi)

　　(一)按基金的組織形式不同分為契約性基金、公司型基金

　　1、契約性基金：又稱(chēng)“單位信托基金”，指將投資者、管理人、托管人作為信托關(guān)系當事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設立的基金

　　2、公司型基金：依據基金公司章程設立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司

　　3、二者的區別

　�、儋Y金性質(zhì)不同：信托財產(chǎn);法人資本

　�、谕顿Y者地位不同：契約型投資者是委托人和受益人;公司型投資者是股東，對基金運作的影響比契約型投資者大

　�、刍�金的營(yíng)運依據不同：基金契約;公司章程

　�、苣壳拔覈�的基金全部是契約型基金

　　(二)按基金運作方式不同分為封閉式基金、開(kāi)放式基金

　　1、封閉式基金：基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在證交所交易，但持有人不得申請贖回得基金

　　決定基金期限長(cháng)短的因素 2 個(gè)：基金本身投資期限的長(cháng)短、宏觀(guān)經(jīng)濟形勢

　　2、開(kāi)放式基金：基金份額總額不固定，可以在基金合同約定時(shí)間和場(chǎng)所申購或者贖回的基金

　　3、二者區別：

　　(1)期限不同：封閉式期限通常在 5 年以上，一般 10-15 年;開(kāi)放式?jīng)]有固定期限

　　(2)發(fā)行規模限制不同：封閉式規模固定，開(kāi)放式規模增減變化

　　(3)基金份額交易方式不同：

　�、俜忾]式：證交所出售給其他基金投資者

　�、陂_(kāi)放式：多數不上市交易，向管理人或銷(xiāo)售代理人申請贖回

　　(4)基金份額的交易價(jià)格計算標準不同

　�、俜忾]式：折價(jià)溢價(jià)，不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值

　�、陂_(kāi)放式：交易價(jià)格取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值

　　(5)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同

　�、俜忾]式：一般每周或更長(cháng)時(shí)間公布一次

　�、陂_(kāi)放式：每交易日連續公布

　　(6)交易費用不同：封閉式是手續費，開(kāi)放式是申購費和贖回費

　　(7)投資策略不同：開(kāi)放式必須保持資產(chǎn)流動(dòng)性以應對贖回

　　(三)按投資標的分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金、衍生證券投資基金

　　1、債券基金：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金

　　2、股票基金：60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金

　　3、貨幣市場(chǎng)基金：僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金

　　(1)貨幣市場(chǎng)工具：1 年期以?xún)鹊膫鶆?wù)工具，具有高流動(dòng)性

　　(2)我國貨幣市場(chǎng)基金可以投資的貨幣市場(chǎng)工具有：

　�、佻F金

　�、�1 年期銀行定期存款、大額存單

　�、凼Ｓ嗥谙拊� 397 天內的債券

　�、�1 年期內的債券回購

　�、�1 年期內的央票

　�、奘Ｓ嗥谙拊� 397 天內的資產(chǎn)支持證券

　　(3)衍生證券投資基金：以衍生證券為投資對象的基金，包括期貨基金、期權基金、認股權證基金

　　(四)按投資目標分為成長(cháng)型基金、收入型基金、平衡性基金

　　1、成長(cháng)型基金：投資于信譽(yù)度較高、有長(cháng)期成長(cháng)前景或長(cháng)期盈余的成長(cháng)公司股票，又可分為穩健成長(cháng)型基金、積極成長(cháng)型基金

　　2、收入型基金：投資于可帶來(lái)現金收入的有價(jià)證券，以獲取當期最大收入為目的

　�、俟潭ㄊ杖胄突�金：主要投資債券和優(yōu)先股

　�、诠善笔杖胄突�金

　　3、平衡性基金：

　�、俜謩e投資于以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股票，并在兩者間進(jìn)行平衡

　�、谕ǔ�將 25%-50%的資產(chǎn)投資于債券和優(yōu)先股，其余投資普通股

　　(五)按投資理念不同分為主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金

　　1、主動(dòng)型基金：指力圖取得超越基準組合表現的基金

　　2、被動(dòng)型基金：又稱(chēng)“指數基金”，指投資組合模仿某一股價(jià)指數或債券指數的基金。

　　(1)指數基金的優(yōu)勢：

　�、俟芾碣M交易費低廉

　�、陲L(fēng)險分散風(fēng)險較小

　�、劭色@得市場(chǎng)平均收益率

　�、芸勺鳛楸茈U套利的工具

　　(六)特殊類(lèi)型的基金

　　1、ETF： “Exchange Traded Funds”,“交易所交易基金”，上交所稱(chēng)為“交易型開(kāi)放式指數基金”

　　(1)指在交易所上市交易的、基金份額可變的基金運作模式，結合了封閉式基金和開(kāi)放式基金的特點(diǎn)，既可以在交易所上市交易，又可以申購贖回，但其申購是以一籃子股票換取，贖回也是換回一籃子股票而非現金

　　(2)ETF 是指數基金，即以某一指數包含的成分證券為投資對象進(jìn)行被動(dòng)投資

　　(3)90 年代出現于加拿大 TIPs

　　(4)上交所第 1 只 ETF：華夏基金管理公司“上證 50 交易型開(kāi)放式指數證券投資基金”(50ETF)

　　(5)深交所第 1 只 ETF: 易方達深證 100ETF

　　(6)按照 ETF 跟蹤的指數不同，可分為股票型 ETF、債券型 ETF

　　(7)一級市場(chǎng)：最小申購、贖回單位為 50 萬(wàn)份或 100 萬(wàn)份

　　(8)二級市場(chǎng)掛牌交易：最小交易單位為 100 份，不足 100 份的可以賣(mài)出

　　(9)特點(diǎn)：實(shí)物申購贖回制度、一級市場(chǎng)申購贖回和二級市場(chǎng)交易并存的雙重交易制度

　　2、LF: “Listed pen-ended Funds”, 上市開(kāi)放式基金

　　(1)指既可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)申購贖回，又可以在交易所進(jìn)行交易和申購贖回，并通過(guò)份額轉托管機制將場(chǎng)外市場(chǎng)和場(chǎng)內市場(chǎng)聯(lián)系在一起的一種開(kāi)放式基金

　　(2)特點(diǎn)：既可以是指數基金，也可以是主動(dòng)型基金;既可以在二級市場(chǎng)(交易所)申購贖回和交易，也可以在一級市場(chǎng)(代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn))申購贖回;申購贖回均以現金進(jìn)行

　　(3)深交所退出的 LF 在世界范圍內具有首創(chuàng )性

　　(4)2004, 南方基金公司“南方積極配置證券投資基金(LF)”

　　3、保本基金：

　　(1)指通過(guò)一定的保本投資策略進(jìn)行運作，同時(shí)引入保本保障機制，保證持有人到期時(shí)可以獲得投資本金保證的基金

　　(2)保本保障機制包括：

　�、倩�金管理人對投資本金承擔保本清償義務(wù)，同時(shí)基金管理人與擔保人簽訂保證合同，基金管理人和擔保人對投資人承擔連帶責任

　�、诨�金管理人和保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險買(mǎi)斷合同，基金管理人向保本義務(wù)人支付費用，保本義務(wù)人在投資者損失時(shí)償付其損失，并放棄向基金管理人追償的權利

　�、郾１净�金在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險

　　4、QDII 基金：合格境內機構投資者

　　(1)指在一國境內設立，經(jīng)該國批準從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金

　　(2)2007, 我國推出首批 QDII 基金

　　5、分級基金：又稱(chēng)“結構型基金”、“可分離交易基金”

　　指在一只基金內部通過(guò)結構化的設計和安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益和風(fēng)險的兩類(lèi)或多類(lèi)份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品

　　證券基礎知識 證券投資基金

　　1、證券投資基金

　　證券投資基金是指通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合投資方式。

　　作為信托投資工具，美國稱(chēng)“共同基金”，英國和香港稱(chēng)“單位信托基金”，日本和臺灣稱(chēng)“證券投資信托基金”�；�金起源英國，1868年組建海外和殖民地政府信托組織是公認的最早的基金機構�；�金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行、證券、保險成為現代金融體系的四大支柱之一。

　　2004年6月1日，我國《基金法》正式實(shí)施。

　　2、證券投資基金特點(diǎn)

　　1、集合投資。

　　2、分散風(fēng)險。

　　3、專(zhuān)業(yè)理財。

　　證券投資基金的作用：

　　1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道。

　　2、有利于證券市場(chǎng)的穩定和發(fā)展。

　　3、通過(guò)把儲蓄轉化為投資，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟增長(cháng)；

　　4、有利于優(yōu)化金融資源配置，降低金融風(fēng)險，完善金融體系。

　　3、基金與股票、債券區別

　　1、反映的經(jīng)濟關(guān)系不同。

　　股票：所有權關(guān)系；債券：債權債務(wù)；基金：信托關(guān)系（公司型基金除外）

　　2、所籌集資金的投向不同。股票、債券：直接投資工具，投向實(shí)業(yè)；基金：間接投資工具，投向有價(jià)證券。

　　3、風(fēng)險水平不同。收益有可能高于債券，風(fēng)險又有可能小于股票。

　　4、基金分類(lèi)

　　按基金的組織形式分類(lèi)：

　　1、契約型基金。又稱(chēng)單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系當事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行收益憑證而設立的一種基金。沒(méi)有基金章程，也沒(méi)有公司董事會(huì )，通過(guò)基金契約來(lái)規范三方當事人的行為。

　　2、公司型基金。是依據基金公司章程設立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。以發(fā)行股份的方式募集。特點(diǎn)：1)基金的設立程序類(lèi)似于一般股份公司，基金本身為獨立法人機構。它委托基金管理公司作為管理人來(lái)管理基金資產(chǎn)。2)設有董事會(huì )和持有人大會(huì )�；�金資產(chǎn)歸基金所有。3)按照基金設立時(shí)所規定的投資目標和策略，將基金資產(chǎn)分散投資于眾多的金融產(chǎn)品上。

　　契約型基金與公司型基金的區別：

　�、�、資金的性質(zhì)不同。契約型：通過(guò)發(fā)行基金份額籌集信托財產(chǎn)；公司型：通過(guò)發(fā)行普通股票籌集公司法人的資本。

　�、�、投資者地位不同。契約型：投資者既是基金的委托人，又是基金的受益者。公司型：投資者成為公司的股東。

　�、�、基金的運營(yíng)依據不同。契約型：依據基金契約營(yíng)運。公司型：依據基金公司章程營(yíng)運。

　　由此可見(jiàn)，在法律依據、組織形式和當事人的地位等方面不同。

　　按基金運作方式不同分類(lèi)：

　　1、封閉式基金。指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。決定基金期限長(cháng)短的因素有：一是基金本身投資期限的長(cháng)短。如投資目標是中長(cháng)期，其存續期就可長(cháng)一些，反之短些。

　　二是宏觀(guān)經(jīng)濟形勢。如經(jīng)濟穩定增長(cháng)，可長(cháng)些。

　　三是依據基金發(fā)起人和眾多投資者的要求。

　　2、開(kāi)放式基金。指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購或贖回的基金。

　　封閉式基金與開(kāi)放式基金的區別：

　�、倨谙薏煌�。封閉式基金：有固定的存續期，通常在5年以上。開(kāi)放式基金:沒(méi)有固定期限。

　�、诎l(fā)行規模限制不同。封閉式：規模固定。開(kāi)放式：沒(méi)有發(fā)行規模限制，投資者可隨時(shí)提出申購或贖回申請。

　�、刍�金份額交易方式不同。封閉式：在證券交易所交易。開(kāi)放式：向基金管理人申購或贖回，大多數不上市交易。

　�、芑�金份額的交易價(jià)格計算標準不同。封閉式：買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，常出現溢價(jià)或折價(jià)現象，并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。開(kāi)放式：交易價(jià)格取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場(chǎng)供求影響。

　�、莼�金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同。封閉式：每周或更長(cháng)時(shí)間公布一次。開(kāi)放式：每個(gè)交易日連續公布。

　�、藿灰踪M用不同。封閉式：支付手續費。開(kāi)放式：支付申購費和贖回費。

　�、咄顿Y策略不同。封閉式：可進(jìn)行長(cháng)期投資。開(kāi)放式：為應付贖回兌現，須保留一部分現金和高流動(dòng)性的金融工具。

　　按投資標的劃分分為：

　　1、國債基金。適合穩健型投資者。收益受市場(chǎng)利率的影響，當市場(chǎng)利率下調時(shí)，其收益會(huì )上升；反之，下降。

　　2、股票基金。投資目標側重于追求資本利得和長(cháng)期資本增值。按基金投資的分散化程度，可將股票基金劃分為一般股票基金：投資于各種股票，風(fēng)險較小，和專(zhuān)門(mén)化股票基金：專(zhuān)門(mén)投資于某一行業(yè)、某一地區的股票，風(fēng)險相對較大。

　　3、貨幣市場(chǎng)基金。以貨幣市場(chǎng)工具為投資對象。通常被認為是低風(fēng)險的投資工具。

　　貨幣市場(chǎng)工具期限在1年以?xún)�，主要包括�?/p>

　�。�1）現金；

　�。�2）1年以?xún)榷ㄆ诖婵睿?/p>

　�。�3）屬于期限397天內的債券；

　�。�4）1年內的債券回購；

　�。�5）1年內的中央銀行票據；

　�。�6）剩余期限在397天內的資產(chǎn)支持證券。不得投資于：

　�。�1）股票；

　�。�2）可轉換債券；

　�。�3）剩余期限超過(guò)397天的債券；

　�。�4）信用等級在A(yíng)AA級以下的企業(yè)債券；

　�。�5）信用A-1級及以下的短期融資券；

　　(6)流通受限的證券。

　　4、指數基金。20世紀70年代出現的新基金品種。投資組合模仿某一股價(jià)指數或債券指數，收益隨著(zhù)即期的價(jià)格指數上下波動(dòng)。優(yōu)勢是：

　�。�1）費用低廉。

　�。�2）風(fēng)險較小。

　�。�3）可以獲得市場(chǎng)平均收益率。

　�。�4）可以作為避險套利的工具。特別適于社�；�金等數額較大、風(fēng)險承受能力較低的資金投資。

　　5、黃金基金。以黃金或其他貴金屬及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的證券為主要投資對象。

　　6、衍生證券投資基金。以衍生證券為投資對象。一般是高風(fēng)險的投資品種。

　　按投資目標劃分，分為：

　　1、成長(cháng)型基金。追求基金資產(chǎn)的長(cháng)期增值。通常投資于信譽(yù)度較高、有長(cháng)期成長(cháng)前景或長(cháng)期盈余的成長(cháng)公司股票�？煞譃榉�健成長(cháng)型和積極成長(cháng)型。

　　2、收入型基金。主要投資可帶來(lái)現金收入的有價(jià)證券，以獲取當期的最大收入為目的�？煞譃楣潭ㄊ杖胄秃凸善笔杖胄�。固定收入型基金主要投資對象是債券和優(yōu)先股。

　　3、平衡型基金。將資產(chǎn)分別投資于兩種不同特征的證券上，并在以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡。一般將25-50%投資于債券及優(yōu)先股，其余投資于普通股。既可獲得當期收入，又可得到資金的長(cháng)期增值。特點(diǎn)是風(fēng)險比較低，缺點(diǎn)是成長(cháng)的潛力不大。

　　交易所交易的開(kāi)放式基金是傳統封閉式基金的交易便利性與開(kāi)放式基金可贖回性相結合的一種新型基金。

　　1、交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）。一方面可以在二級市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，另一方面可以申購、贖回。它的申購使用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)換回一攬子股票而不是現金。

　　2004年我國推出上證50ETF，2006年深圳100ETF。

　　ETF運行包括：

　�、賲⑴c主體：發(fā)起人、受托人和投資者。

　�、诨�礎指數選擇

　�、蹣嬙靻挝环指�

　�、軜嬙靻挝簧曩徟c贖回。

　　由于一級市場(chǎng)ETF申購、贖回的金額巨大，而且是以實(shí)物股票的形式進(jìn)行大宗交易，因此只適合于機構投資者。ETF二級市場(chǎng)交易在交易所掛牌，任何投資者都可隨時(shí)購買(mǎi)或出售。

　　2、上市開(kāi)放式基金（LOF）。深圳市場(chǎng)交易所推出的LOF在世界范圍內具有首創(chuàng )性。與ETF相區別，LOF不一定采用指數基金模式，同時(shí)申購和贖回均以現金進(jìn)行。

　　5、基金當事人

　　一、基金份額持有人

　　是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的受益人�；�本權利包括對基金收益的享有權、對基金份額的轉讓權和在一定程度上對基金經(jīng)營(yíng)決策的參與權。

　　二、基金管理人

　　是負責基金發(fā)起設立與經(jīng)營(yíng)管理的專(zhuān)業(yè)性機構�；�金管理人由依法設立的基金管理公司擔任�；�金管理人作為受托人，必須履行“誠信義務(wù)”�；�金管理人的目標函數是受益人利益的最大化。

　　三、托管人

　　基金托管人對基金管理機構的投資操作進(jìn)行監督和保管基金資產(chǎn)，是基金持有人權益的代表，通常由商業(yè)銀行或信托投資公司擔任。我國規定，基金托管人由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。

　　6、基金的費用

　　一、基金管理費。

　　是從基金資產(chǎn)中提取的、支付給基金管理人的費用。按照每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率（年率）逐日計提，按月支付。管理費率的大小通常與基金規模成反比，與風(fēng)險成正比。目前，我國股票基金大部分按照1.5%的比例計提，債券型一般低于1%，貨幣型為0.33%。管理費從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。

　　二、基金托管費。

　　逐日計提，按月支付。我國封閉式基金按照0.25%比例計提，開(kāi)放式通常低于0.25%。

　　三、其他費用

　　包括：上市費用、交易費用、信息披露費用、持有人大會(huì )費用等。

　　7、基金資產(chǎn)估值

　　基金資產(chǎn)凈值是總值減負債�；�金份額凈值是某時(shí)點(diǎn)上每份基金份額實(shí)際代表的價(jià)值�；�金資產(chǎn)凈值是衡量一個(gè)基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的主要指標，也是基金份額交易價(jià)格的內在價(jià)值和計算依據。

　　基金資產(chǎn)估值是計算、評估基金資產(chǎn)和負債的價(jià)值，以確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過(guò)程。

　　1、估值目的是客觀(guān)、準確地反映基金資產(chǎn)的價(jià)值。

　　2、對象為基金依法擁有的各類(lèi)資產(chǎn)。

　　3、每個(gè)交易日當天對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。

　　4、遇到以下特殊情況，可以暫停估值：

　�。�1）交易所暫停營(yíng)業(yè)；

　�。�2）不可抗力致使無(wú)法準確評估；

　�。�3）投資品種的估值出現重大轉變，基金管理人決定延遲估值；

　�。�4）管理人認為屬于緊急事故。

　　5、估值基本原則：

　�。�1）活躍品種，應采用市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無(wú)市價(jià)，最近未發(fā)生重大變化采用最近交易市價(jià)；發(fā)生重大變化參考類(lèi)似品種的市價(jià)確定公允價(jià)值。

　�。�2）不活躍品種，采用市場(chǎng)普遍認同且具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價(jià)值。

　�。�3）以上估值原則不客觀(guān)，基金管理公司與托管銀行商定恰當的價(jià)格估值。

　　8、基金收入與風(fēng)險

　　證券收益分配：一是分配現金，二是分配基金份額。按規定，封閉式基金收益分配每年不得少于一次，比例不低于90%。開(kāi)放式按合同。貨幣市場(chǎng)基金每周五進(jìn)行收益分配時(shí)，將同時(shí)分配周六和周日的收益；每周一至周四分配時(shí)僅對當日收益進(jìn)行分配；周五申購或轉換轉入的基金份額不享有周五、周六和周日的收益，周五贖回或轉換轉出的基金份額享有周五、周六和周日的收益。

　　證券投資基金存在的風(fēng)險主要有：

　　1、市場(chǎng)風(fēng)險：市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險。

　　2、管理能力風(fēng)險：基金管理人的資產(chǎn)管理水平。

　　3、技術(shù)風(fēng)險：技術(shù)保障系統的風(fēng)險。

　　4、巨額贖回風(fēng)險：開(kāi)放式基金特有的風(fēng)險。

　　9：基金投資限制

　　目前我國基金主要投資于國內依法公開(kāi)發(fā)行上市的股票、非公開(kāi)發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、公司債券、貨幣市場(chǎng)工具、資產(chǎn)支持證券、權證等。

　　對基金投資進(jìn)行限制的主要目的：一是引導基金分散投資，降低風(fēng)險；二是避免基金操縱市場(chǎng)；三是發(fā)揮基金引導市場(chǎng)的積極作用。

　　目前主要包括投資范圍的限制和投資比例的限制。按規定，基金財產(chǎn)不得用于下列活動(dòng)：承銷(xiāo)證券；向他人貸款或者提供擔保；從事承擔無(wú)限責任的投資；買(mǎi)賣(mài)其他基金份額（國務(wù)院另有規定除外）；向其基金管理人、托管人出資或買(mǎi)賣(mài)其發(fā)行的股票或債券；買(mǎi)賣(mài)其他利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券；不正當的交易活動(dòng)。

　　規定:股票基金應60%以上投資于股票，債券基金80%投資于債券；貨幣基金僅投資貨幣市場(chǎng)工具；基金不得投資于有鎖定期但鎖定期不明確的證券。

　　基金管理人不得：

　　1、一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過(guò)基金凈資產(chǎn)10%；

　　2、同一基金管理公司全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不超過(guò)該證券的10%。指數基金不受這兩項規定的比例限制。

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