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2017證券從業(yè)資格《投資基金》沖刺考試知識要點(diǎn)
基金將眾多投資者的資金集中起來(lái)，委托基金管理人進(jìn)行共同投資，表現出一種集合理財的特點(diǎn)。通過(guò)匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規模優(yōu)勢，降低投資成本。那么，下面是由小編為大家整理的證券從業(yè)資格《投資基金》知識要點(diǎn)，歡迎大家參考借鑒。
一、保本基金的特點(diǎn)
保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說(shuō)明書(shū)中明確規定了相關(guān)的擔保條款，即在滿(mǎn)足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。
為能夠作到本金安全或實(shí)現最低回報，保本基金通常會(huì )將大部分資金投資于與基金到期日一致的債券;同時(shí)，為提高收益水平，保本基金會(huì )將其余部分投資于股票、衍生工具等高風(fēng)險資產(chǎn)上，使得市場(chǎng)不論是上漲還是下跌，該基金于投資期間到期時(shí)，都能保障其本金不遭受損失。
最大特點(diǎn)就是可以保本，本質(zhì)上是一種混合基金。
二、保本基金的保本策略(重點(diǎn)掌握)
保本基金于20世紀80年代中期起源于美國，其核心是運用投資組合保險策略進(jìn)行基金的操作。
國際上比較流行的投資組合保險策略主要有對沖保險策略與固定比例投資組合保險策略(CPPI)。
CPPI是一種通過(guò)比較投資組合現時(shí)凈值與投資組合價(jià)值底線(xiàn)，從而動(dòng)態(tài)調整投資組合中風(fēng)險資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的比例，以兼顧保本與增值目標的保本策略。CPPI投資策略的投資步驟可分為以下3步：
第一步，根據投資組合期末最低目標價(jià)值(基金的本金)和合理的折現率設定當前應持有的保本資產(chǎn)的價(jià)值，即投資組合的價(jià)值底線(xiàn)。
第二步，計算投資組合現時(shí)凈值超過(guò)價(jià)值底線(xiàn)的數額。該值通常稱(chēng)為安全墊，是風(fēng)險投資(如股票投資)可承受的最高損失限額。
第三步，按安全墊的一定倍數確定風(fēng)險資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)(如債券投資)，從而在確保實(shí)現保本目標的同時(shí)，實(shí)現投資組合的增值。
風(fēng)險資產(chǎn)投資額通�？捎孟率酱_定：
風(fēng)險資產(chǎn)投資額=放大倍數×(投資組合現時(shí)凈值—價(jià)值底線(xiàn))
=放大倍數×安全墊
風(fēng)險資產(chǎn)投資比例=風(fēng)險資產(chǎn)投資額基金凈值×100%
三、保本基金的類(lèi)型
境外的保本基金形式多樣。其中，基金提供的保證有本金保證、收益保證和紅利保證，具體比例由基金公司自行規定。一般本金保證比例為100%。
四、保本基金的投資風(fēng)險
首先，保本基金有一個(gè)保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。
其次，保本的性質(zhì)一定程度上限制了基金收益的上升空間。
此外，盡管投資保本型基金虧本的風(fēng)險幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機會(huì )成本與通貨膨脹損失。投資時(shí)間的長(cháng)短，決定投資機會(huì )成本的高低，投資期間越長(cháng)、利息的機會(huì )成本越高。
五、保本基金的分析
保本基金的分析方法包括五個(gè)指標：
1.保本期。與風(fēng)險成正比，保本期越長(cháng)，投資于保本基金的風(fēng)險就越高。
2.保本比例。與保本基金風(fēng)險成反比，保本比例越高，風(fēng)險越小。
3.贖回費。與保本基金風(fēng)險成正比，贖回費越高，風(fēng)險越高。
4.安全墊。與保本基金風(fēng)險成反比，安全墊越高，風(fēng)險越小。
5.擔保人。如果保本基金不能償還時(shí)，擔保人會(huì )償還，是降低風(fēng)險的一種方式。
例2-20(2010年3月單選題)保本比例是到期時(shí)投資者可獲得的本金保障比率，常見(jiàn)的保本比例介于( )之間。
A.70%～100% B.80%～100%
C.90%～100% D.95%～100%
【參考答案】B
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