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2017證券從業(yè)資格《投資基金》備考知識要點(diǎn)
投資基金是一種集合投資制度。投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式，它從廣大的投資者那里聚集巨額資金，組建投資管理公司進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理和經(jīng)營(yíng)。在這種制度下，資金的運作受到多重監督。 那么，下面是由小編為大家整理的證券從業(yè)資格《投資基金》備考知識要點(diǎn)，歡迎大家參考借鑒。
混合基金
一、混合基金在投資組合中的作用
混合基金的風(fēng)險低于股票基金，預期收益則要高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分散投資的工具，比較適合較為保守的投資者。
二、混合基金的類(lèi)型
混合基金盡管會(huì )同時(shí)投資于股票、債券等，但卻常常依據基金投資目標的不同而進(jìn)行股票與債券的不同配比。因此，通�？梢砸罁Y產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等。
例2-19(2010年3月判斷題)偏債型基金，債券的配置比例較低，股票配置比例則較高。 ( )
【參考答案】×
三、混合基金的風(fēng)險
混合基金的風(fēng)險主要取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言，靈活配置型基金、偏股型基金的風(fēng)險較高;偏債型基金的風(fēng)險較低;股債平衡型基金的風(fēng)險與收益則較為適中。
貨幣市場(chǎng)基金
一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用
與其他類(lèi)型基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險較低、收益率一般要高于銀行1年期定期存款。因此，貨幣市場(chǎng)基金是理想的儲蓄替代品。
二、貨幣市場(chǎng)工具
通常是指到期日不足1年的短期金融工具。貨幣市場(chǎng)工具流動(dòng)性好、安全性高，但其收益率與其他證券相比則非常低。貨幣市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的一個(gè)主要區別是：貨幣市場(chǎng)投資門(mén)檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入。貨幣市場(chǎng)基金的投資門(mén)檻極低，為普通投資者進(jìn)入貨幣市場(chǎng)提供了重要通道。
三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對象
按《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行辦法》的規定，目前我國貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：(1)現金;(2)1年以?xún)?含1年)的銀行定期存款、大額存單;(3)剩余期限在397天以?xún)?含397天)的債券;(4)期限在1年以?xún)?含1年)的債券回購;(5)期限在1年以?xún)?含1年)的中央銀行票據等;(6)剩余期限在397天內(含397天)的資產(chǎn)支持證券。
貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具：(1)股票;(2)可轉換債券;(3)剩余期限超過(guò)397天的債券;(4)信用等級在A(yíng)AA級以下的企業(yè)債券;(5)國內信用評級機構評定的A-1級或相當于A(yíng)-1級的短期信用級別及其該標準以下的短期融資券;(6)流通受限的證券。
四、貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險
貨幣市場(chǎng)基金同樣會(huì )面臨利率風(fēng)險、購買(mǎi)力風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險。
流動(dòng)性風(fēng)險是指在市場(chǎng)上能夠進(jìn)行投資流動(dòng)的風(fēng)險。
盡管貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險較低，并不意味著(zhù)貨幣市場(chǎng)沒(méi)有投資風(fēng)險。
五、貨幣市場(chǎng)基金分析
(一)收益分析
基金收益通常用日每萬(wàn)份基金凈收益和最近7日年化收益率表示。日每萬(wàn)份基金凈收益是把貨幣基金每天運作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1萬(wàn)份為標準進(jìn)行衡量和比較的一個(gè)數據。最近7日年化收益率是以最近7個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。
1.日每萬(wàn)份基金凈收益的計算
日每萬(wàn)份基金凈收益=(當日基金凈收益/當日基金份額總額)×10000
2.7日年化收益率的計算
從日每萬(wàn)份基金凈收益指標看，按日結轉份額的基金，在及時(shí)增加基金份額的同時(shí)將會(huì )攤薄每萬(wàn)份基金的日凈收益;同時(shí)，份額的及時(shí)結轉也增加了管理費計提的基金，使日每萬(wàn)份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。從7日年化收益率指標看，按日結轉7月年化收益率相當于按復利計息，因此，在總收益不變的情況下，其數值要高于按月結轉份額所計算的收益率。
(二)風(fēng)險分析
用以反映貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險的指標有投資組合的平均剩余期限、平均信用等級、收益的標準差、融資比例等。
1.組合平均剩余期限。
目前我國法規要求貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過(guò)180天。
2.融資比例。
一般情況下，如果貨幣市場(chǎng)基金財務(wù)杠桿的運用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險相應也越大。另外，按照規定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購的資金余額不得超過(guò)20%。因此，在比較不同貨幣市場(chǎng)基金收益率的時(shí)候，應同時(shí)考慮其同期財務(wù)杠桿的運用程度。
3.浮動(dòng)利率債券投資情況。
貨幣市場(chǎng)基金可以投資于剩余期限小于397天但剩余存續期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券。
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