- 相關(guān)推薦
證監會(huì )暫停A股熔斷機制分析
證監會(huì )暫停A股熔斷機制 市場(chǎng)抄底良機已現?
昨天，A股經(jīng)歷了歷史上最快閉市，并且笑傲全球。全天有效交易時(shí)間僅僅13分鐘，如果A股可以申請吉尼斯世界紀錄那么可謂真的將獲獎無(wú)數。創(chuàng )造了歷史上多個(gè)個(gè)股跌停紀錄、最多的個(gè)股漲停紀錄、最快的下班時(shí)間等等。并且一度讓證券從業(yè)成為中國建國以來(lái)最幸福的職業(yè)，沒(méi)有之一只有唯一。
2016開(kāi)局之年，最慘的群體無(wú)疑是中國股民，從數據統計來(lái)看，四個(gè)交易日人均虧損高達10.6萬(wàn)。就單單昨天交易的13分鐘里，人均虧損額度就高達3.8萬(wàn)。這樣的制度無(wú)疑是存在缺陷的。
從中國市場(chǎng)角度來(lái)看，中國本身就存在漲跌幅度的限制，這于市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)就是一種熔斷的閾值，換句話(huà)說(shuō)從制度設計之初A股就被結扎了�，F在推出熔斷無(wú)疑是帶上保險套并且吃了避孕藥，結局是可想而知的。
從一般角度而言，熔斷機制并不是暴跌的主要原因，這點(diǎn)是毋容置疑，隨著(zhù)市場(chǎng)基本面的不景氣，和人民幣的大幅貶值。市場(chǎng)本身就存在下行的壓力。就算沒(méi)有熔斷，市場(chǎng)還會(huì )下跌，這點(diǎn)是不容懷疑的。但是熔斷機制推出的不合時(shí)宜導致的問(wèn)題比那種陰跌來(lái)的更為兇猛。這也是暴跌的最重要的輔助因素，也就是說(shuō)，它是暴跌的放大器。舉個(gè)例子，本來(lái)市場(chǎng)要跌1%，現在熔斷實(shí)施了。一步就被打到7%�？芍^既方便又省事。
從熔斷的閾值來(lái)看，設置兩個(gè)檔位即5%和7%。從歐美市場(chǎng)的經(jīng)驗來(lái)看，外圍是沒(méi)有漲跌幅限制的，假如暴跌，那么這樣可以起到一個(gè)有效讓市場(chǎng)冷靜的作用，延緩投資者的心理恐慌情緒，而A股市場(chǎng)則是這樣的，開(kāi)盤(pán)之后，迅速被打到5%熔斷閾值，然后給你15分鐘寫(xiě)個(gè)遺書(shū)，15分鐘之后鎖倉，買(mǎi)賣(mài)都不能進(jìn)行。開(kāi)盤(pán)之后直接收盤(pán)，既簡(jiǎn)單又快捷。
姑且不論這兩檔閾值合理不合理，單從設置上來(lái)看，那是問(wèn)題相當嚴重，從心里角度來(lái)講，這兩檔閾值設置點(diǎn)太相近，由于磁吸效應的緣故，觸發(fā)第一檔，很容易觸發(fā)第二檔，這點(diǎn)也在市場(chǎng)上得到了驗證。
今天的暫停熔斷其實(shí)也是一個(gè)眾望所歸的事情，昨天倉位在5層以上的基金已經(jīng)開(kāi)始坐不住了，用一個(gè)熱鍋螞蟻形容并不為過(guò)，從市場(chǎng)行為的角度而言，觸發(fā)熔斷之后禁止買(mǎi)賣(mài)，這樣無(wú)疑就是切斷股市的流動(dòng)性，這點(diǎn)是非�？膳碌�。
按照股市一位私募大佬的話(huà)來(lái)說(shuō)，對于高估值的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，A股本來(lái)就是一個(gè)擊鼓傳花的游戲，現在有了熔斷無(wú)疑就是停止鼓點(diǎn)，這一棒交不下去使得買(mǎi)賣(mài)都不能進(jìn)行，而且很多基金有需要減倉的需求不能得到滿(mǎn)足，第二天開(kāi)盤(pán)踩踏就可想而知了，然而這樣的一個(gè)惡性循環(huán)如果繼續下去。金融市場(chǎng)的誠信將不復存在。
并且隨著(zhù)這樣事件繼續惡化，股市之毒將會(huì )傳染至全國唯一一個(gè)比較穩定的市場(chǎng)——樓市。如果造成樓市的巨幅波動(dòng)，這樣的后果就不是證監會(huì )能一力承擔的事情了。所以今天停止A股的熔斷機制是一個(gè)必然事件，而不是一個(gè)偶然事件。
從今天A股熔斷暫停開(kāi)始，中國A股市場(chǎng)下跌幅度仍舊比較大，筆者認為，市場(chǎng)修復還將有很長(cháng)的一段路要走，一般來(lái)看需要3個(gè)月左右。今天對于A(yíng)股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，漲跌幅度并不重要，重要的是能夠維穩市場(chǎng)。
所以，筆者從理性的角度考慮，今天是一個(gè)抄底的良機，很多被錯殺的股票補張的呼聲比較高，這是需要所決定的。還有很多被嚴重套牢的朋友，也無(wú)須過(guò)度驚慌而割肉，只需要靜靜的持股待漲，方能奪回一城。(以上觀(guān)點(diǎn)僅代表筆者個(gè)人)
【證監會(huì )暫停A股熔斷機制分析】相關(guān)文章：
a股熔斷機制條件及步驟03-18
證監會(huì )筆試08-08
海爾員工激勵機制分析09-24
庫存管理機制問(wèn)題分析論文04-28
A股新股上市首日超額收益的影響因素分析06-05
淺談應急管理后勤保障及應對機制分析論文01-07
國有企業(yè)員工激勵機制存在的問(wèn)題及對策分析論文04-29
暫停營(yíng)業(yè)通知01-03
暫停鍵的傷感句子12-28