社�；鸬冗M(jìn)入地方債券市場(chǎng)大門(mén)已完全打開(kāi)
財政部近日印發(fā)《地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行管理暫行辦法》，要求積極擴大專(zhuān)項債券投資者范圍，鼓勵社會(huì )保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規等相關(guān)規定的前提下投資地方政府專(zhuān)項債券。加上此前發(fā)布的關(guān)于地方政府一般債券發(fā)行管理的辦法，這意味著(zhù)，社�；鸬冗M(jìn)入債券市場(chǎng)的大門(mén)已經(jīng)完全打開(kāi)。
專(zhuān)項債券期限分6檔
地方政府專(zhuān)項債券(以下簡(jiǎn)稱(chēng)專(zhuān)項債券)是指省、自治區、直轄市政府(含經(jīng)省級政府批準自辦債券發(fā)行的計劃單列市政府)為有一定收益的.公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專(zhuān)項收入還本付息的政府債券。辦法規定，專(zhuān)項債券由各地按照市場(chǎng)化原則自發(fā)自還，遵循公開(kāi)、公平、公正的原則，發(fā)行和償還主體為地方政府。
專(zhuān)項債券采用記賬式固定利率附息形式。單只專(zhuān)項債券應當以單項政府性基金或專(zhuān)項收入為償債來(lái)源。單只專(zhuān)項債券可以對應單一項目發(fā)行，也可以對應多個(gè)項目集合發(fā)行。
專(zhuān)項債券期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地綜合考慮項目建設、運營(yíng)、回收周期和債券市場(chǎng)狀況等合理確定，但7年和10年期債券的合計發(fā)行規模不得超過(guò)專(zhuān)項債券全年發(fā)行規模的50%。
根據新的預算法規定，地方政府發(fā)債只有一種形式，即地方政府債券。地方政府債券又分為一般債券和專(zhuān)項債券。根據預算報告，今年地方政府債券發(fā)行額度為6000億元，其中5000億元為一般債券，1000億元為專(zhuān)項債券。這將是地方政府首次發(fā)行專(zhuān)項債券。
財政部財科所副所長(cháng)白景明認為，相比一般債券，專(zhuān)項債券把債券期限分為6個(gè)檔，是因為債券期要與公益性項目的建設周期相匹配，此外還要適當分散償債時(shí)間，從而避免債務(wù)集中到期所帶來(lái)的償還壓力。
投資債券風(fēng)險可控
根據財政部公布的辦法，各地應積極擴大專(zhuān)項債券投資者范圍，鼓勵社會(huì )保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規等相關(guān)規定的前提下投資專(zhuān)項債券。
此前，《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》也規定，各地要擴大一般債券投資者范圍，鼓勵社會(huì )保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規等相關(guān)規定的前提下投資一般債券。
也就是說(shuō)，以后社會(huì )保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等在符合法律法規等相關(guān)規定的前提下，都可以投資地方債券。債券發(fā)行結束后，符合條件的應按有關(guān)規定及時(shí)在全國銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所債券市場(chǎng)等上市交易。購買(mǎi)債券的企業(yè)和個(gè)人，也享受免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。
由此意味著(zhù)，社�；鸬冗M(jìn)入債券市場(chǎng)的大門(mén)已經(jīng)完全打開(kāi)。
此前國務(wù)院常務(wù)會(huì )議曾部署盤(pán)活和統籌使用存量財政資金。4月1日，國務(wù)院總理李克強主持召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議上就決定，適當擴大全國社�；鹜顿Y范圍，更好惠民生、助發(fā)展。其中明確，在依法審慎合規、確保安全的前提下，把社�；饌顿Y范圍擴展到地方政府債券。
中國財稅法研究會(huì )會(huì )長(cháng)劉劍文認為，此舉拓展社�；鹜顿Y領(lǐng)域，有助于盤(pán)活社�；�，推進(jìn)社�；鸬谋Ｖ翟鲋�。“相比投資股市和企業(yè)債，地方債明顯更為穩妥，風(fēng)險可控”，他指出，拓寬了社�；鸬耐顿Y范圍，在分散風(fēng)險的同時(shí)還可以提高投資收益。
財政部財政科學(xué)研究所原所長(cháng)、中國財政學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)賈康則指出，社�；鸬冗M(jìn)入債券市場(chǎng)，可以使得持有資產(chǎn)更多樣化。投資債券而非股市，則可以控制風(fēng)險。與此同時(shí)，上述資金的注入，也正好可以填補地方政府的資金缺口，有助于經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展。
專(zhuān)家提醒，社�；鸬韧顿Y具有門(mén)檻，需要看投資的地方債是否透明，以及發(fā)行地方債的地方經(jīng)濟實(shí)力和施政能力。
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