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證券投資中的風(fēng)險
畢業(yè)論文
在經(jīng)濟高速增長(cháng)的今天，國民收入大幅度增加，越來(lái)越多資金不斷的注入證券市場(chǎng)。不但是各種各樣的企業(yè)進(jìn)行證券投資，越來(lái)越多的老百姓也開(kāi)始涉足證券市場(chǎng)，購買(mǎi)各種股票、債券等等。在投資觀(guān)念不斷加強和金融機制日趨完善的今天，炒股等詞似乎變得很熱門(mén)。但是證券投資真的是那樣能快速致富么？高收益往往伴隨著(zhù)高風(fēng)險，這是經(jīng)濟學(xué)的定律，證券投資亦是如此。當我們看到現實(shí)生活中不斷有人多年積累的財富被證券投資風(fēng)險席卷1空時(shí)，我們就會(huì )覺(jué)得觸目驚心，怎樣才能合理分析，從容面對現實(shí)生活中的證券投資風(fēng)險呢？
未來(lái)的不確定性決定了人類(lèi)在1切社會(huì )經(jīng)濟活動(dòng)中，面臨著(zhù)各種各樣的風(fēng)險。證券投資也是如此。從總體上看，風(fēng)險是客觀(guān)存在、不可避免的，而且在1定條件下還帶有某些規律性。因此，只能把風(fēng)險縮減到最小的程度，而不可能將其完全消除。這就要求證券投資者主動(dòng)地認識風(fēng)險，積極管理風(fēng)險，有效地控制風(fēng)險，把風(fēng)險減至最低的程度，以保證在證券投資中盡量減小由于不確定性造成的損失。在現實(shí)的經(jīng)濟社會(huì )中，人人知道證券投資伴隨著(zhù)風(fēng)險，但是仍然試圖從中漁利。這不僅有利益驅動(dòng)的原因，更重要的1點(diǎn)是在于大多數投資者似乎有利于相信自己能夠駕馭這種風(fēng)險，自己能夠通過(guò)理性的分析將風(fēng)險控制在很低的水平。當今股市上就有1大批“專(zhuān)家”，似乎能準確地預測股市的動(dòng)向，事實(shí)真是如此么？
首先，讓我們來(lái)明確1下什么是證券投資風(fēng)險？
證券投資風(fēng)險是人們因對未來(lái)證券投資行為的決策及客觀(guān)條件的不確定性而可能引起的后果與預期目標發(fā)生多種負偏離的綜合。比如說(shuō)，因為戰爭、地震等不可力抗因素使得本來(lái)上揚的股市突然下跌；自己聽(tīng)取專(zhuān)家意見(jiàn)選購得股票的走向偏偏相反等等。
要全面理解證券投資面臨的風(fēng)險，應注意以下幾點(diǎn)：第1，證券投資風(fēng)險是與投資行為主體的行為相聯(lián)系的，這種行為既包括遠期投資，也包括近期投機。不與行為聯(lián)系的風(fēng)險只是1種危險。而行為受決策左右，因此風(fēng)險與證券投資主體的決策有關(guān)；第2，客觀(guān)條件的變化是證券投資風(fēng)險的重要成因，盡管證券投資主體無(wú)力控制客觀(guān)狀態(tài)，卻可以認識并掌握客現狀態(tài)變化的規律性，對相關(guān)的客觀(guān)狀態(tài)做出科學(xué)的預測，這也是證券投資風(fēng)險分析的重要前提；第3，證券投資風(fēng)險是指可能的后果與證券投資主體預期發(fā)生負偏離，負偏離是多種多樣的，且重要程度不同，而在復雜的現實(shí)經(jīng)濟生活中，“好”與“壞”有時(shí)很難截然分開(kāi)，需要根據具體情況加以分析；第4，盡管風(fēng)險強調負偏離，但實(shí)際中肯定也存在正偏離。由于正偏離是人們的渴求，屬于風(fēng)險收益的范疇，因此在證券投資風(fēng)險分析中也應予以重視，以它激勵證券投資主體勇于承擔風(fēng)險，獲得風(fēng)險收益。
在現實(shí)生活中，我們只有更慎重，主觀(guān)上做好風(fēng)險回避，比如說(shuō)在選購股票之前多作分析。但是仍有1些客觀(guān)因素仍然是我們無(wú)能為力的，比如說(shuō)許多大戶(hù)聯(lián)手操縱股市，種種內幕交易等等。
證券投資的風(fēng)險具有以下特點(diǎn)：第1，風(fēng)險存在的客觀(guān)性和普遍性。作為損失發(fā)生的不確定性，證券投資風(fēng)險是不以證券投資主體的意志為轉移并超證券投資主體主觀(guān)意識的客觀(guān)實(shí)在，而且在證券投資項目的整個(gè)期間內，風(fēng)險是無(wú)處不在、無(wú)時(shí)沒(méi)有的。這說(shuō)明了為什么雖然許多證券投資主體嘗試認識和控制風(fēng)險，但直到現在也只能在有限的空間和時(shí)間內改變風(fēng)險存在和發(fā)生的條件，降低其發(fā)生的頻率，減少損失程度，而不能也不可能完全消除風(fēng)險。第2，某1具體風(fēng)險發(fā)生的偶然性和大量風(fēng)險發(fā)生的必然性。任意具體風(fēng)險的發(fā)生都是諸多風(fēng)險因素和其他因素共同作的結果，是1種隨機現象。個(gè)別風(fēng)險事故的發(fā)生是偶然的、雜亂無(wú)章的，但對大量證券資料的觀(guān)察和統計分析，發(fā)現其呈現出明顯的運動(dòng)規律，這就使證券投資主體有可能用概率統計方法及其他現代風(fēng)險分析方法去計算風(fēng)險發(fā)生的概率和損失程度，同時(shí)也是證券投資主體風(fēng)險管理的依據。第3，風(fēng)險的可變性。這是指在證券投資項目的整個(gè)過(guò)程中、各種風(fēng)險在質(zhì)和量上的變化，隨著(zhù)證券投資項目的進(jìn)行，有些風(fēng)險會(huì )得到控制，有些風(fēng)險會(huì )發(fā)生并得到處理，同時(shí)在項目的每1階段都可能產(chǎn)生新的風(fēng)險。尤其是大型項目中，由于風(fēng)險因素眾多，風(fēng)險的可變性更加明顯。第4，風(fēng)險的多樣性和多層次性。證券投資大型項目周期長(cháng)、規模大、涉及范圍廣、風(fēng)險因素數量多且種類(lèi)繁雜致使證券投資大型項目在全壽命周期內面臨的風(fēng)險多種多樣，而且大量風(fēng)險因素之間的內在關(guān)系錯綜復雜，各風(fēng)險因素之間并與外界因素交叉影響又使風(fēng)險顯示出多層次性，這是證券投資大型項目中風(fēng)險的主要特點(diǎn)之1。
根據不同的需要，從不同的角度，按不同的標準，對證券投資風(fēng)險進(jìn)行不同的分類(lèi)。其目的在于理論上便于研究，實(shí)務(wù)上便于根據不同類(lèi)別的風(fēng)險采取不同的管理策略。按證券投資風(fēng)險事故的后果可將證券投資風(fēng)險分為純粹證券投資風(fēng)險和投機證券投資風(fēng)險；按證券投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因可將風(fēng)險分為靜態(tài)風(fēng)險和動(dòng)態(tài)風(fēng)險；按損失產(chǎn)生的原因可將證券投資風(fēng)險分為自然風(fēng)險；和人為風(fēng)險；按證券投資風(fēng)險作用的對象可將風(fēng)險分為微觀(guān)風(fēng)險和宏觀(guān)風(fēng)險；按證券投資風(fēng)險能否處理可將風(fēng)險分為可管理風(fēng)險和不可管理風(fēng)險證券投資主體在對風(fēng)險進(jìn)行預測和評估，制定風(fēng)險回避政策時(shí)，首先要考慮風(fēng)險的類(lèi)型。
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