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從管理層持股角度研究其與公司審計需求的關(guān)系
外部審計在一定范圍內能夠降低公司的代理成本，下面是小編搜集整理的一篇關(guān)于公司審計需求探究的論文范文，供大家閱讀查看。
公司管理中代理現象出現的重要因素在于委托代理雙方存在信息不對稱(chēng)的現象，而通過(guò)對公司管理人員進(jìn)行事后監督能有效避免由此誘發(fā)的道德風(fēng)險。通過(guò)事后審計，對企業(yè)管理層進(jìn)行監控，就能抑制道德風(fēng)險。其質(zhì)量越高，效果越好，管理層的在職消費和效率損失就會(huì )越小，由此產(chǎn)生的代理問(wèn)題也就越小。Gul& Tsui(2001)在研究中驗證了代理成本會(huì )對公司審計質(zhì)量的需求產(chǎn)生影響。有學(xué)者在研究中發(fā)現，上市公司對高質(zhì)量的審計需求會(huì )隨著(zhù)代理成本的增大而提升。同時(shí)高質(zhì)量的審計質(zhì)量可以提升會(huì )計盈余的信息含量，從而達到降低代理成本的效果。Jensen& Meckling(1976)在研究中發(fā)現，上市公司會(huì )因嚴重的代理問(wèn)題對包括審計在內的外部監督或約束機制產(chǎn)生內在的需求。Fan &Wong(2002)發(fā)現存在嚴重代理現象的上市公司會(huì )更有動(dòng)機去聘請審計質(zhì)量高的事務(wù)所。合理的激勵機制能夠降低公司的代理成本。
通過(guò)前人的研究發(fā)現，代理沖突的程度決定了對于外部審計質(zhì)量的需求程度。本文將從管理層持股角度研究其與審計需求的關(guān)系。
1 管理層持股與代理成本
公司經(jīng)營(yíng)權和所有權的兩權分離導致了管理層和普通股東的利益產(chǎn)生分歧(Jensen & Meckling，1976)。管理者會(huì )產(chǎn)生以犧牲普通股東利益為代價(jià)的為自身利益行為(Shleifer & Vishny，1986;Himmelberg，Hubbard & Palia，1999;Holderness，2003)。管理者持股作為一種統一管理者和股東利益的機制逐漸被引入現代企業(yè)管理。先前研究發(fā)現，管理者持股會(huì )在兩個(gè)不同的方面影響代理成本。第一種為利益趨同理論。管理人員擁有較多的股份會(huì )使管理人員與普通股東擁有更多的共同利益，從另一個(gè)角度講這讓管理人員也擁有剩余索取權，會(huì )使得管理者自身與普通股東的利益函數趨于一致，因此管理層持股作為一種公司激勵機制能夠達到降低代理成本的效果。第二種理論為內部控制人理論。Fama和Jensen(1983)提出，當管理層掌握公司的股權比例較大時(shí)，假如管理層的持股比例繼續加大，其就會(huì )擁有更大的權力來(lái)達到控制公司的效果，管理層受到外界約束的程度也會(huì )逐漸減弱，這時(shí)管理層往往偏離公司價(jià)值最大化的目標更多地去追求自身的利益。因此管理者持股與公司價(jià)值存在著(zhù)一個(gè)“凹”型的關(guān)系(Demsetz &Villalonga，2001)。
當存在內部控制人現象時(shí)，管理者易因自身利益發(fā)生侵害一般股東的行為，在達到管理層絕對控股之前，其持股比例的增加只會(huì )加劇這種行為。相關(guān)的文獻表明，利益趨同現象存在于管理者持股在比較低的比例或者達到絕對控制之后的區間內(Morck et al.，1988;Claessens et al.，2002)。但是當管理層持股比例繼續增加直至絕對控制的過(guò)程中，管理者利益逐漸與公司整體利益趨同，利益趨同現象和內部控制人現象會(huì )同時(shí)作用。當利益趨同效應大于內部控制人現象時(shí)，管理層持股比例的增加會(huì )減小代理成本，增加公司的價(jià)值(Larcker,，Richardson & Tuna，2007;Barniv & Bao，2009)。而當內部控制人現象大于利益趨同現象時(shí)關(guān)系相反。因而在管理者持股的中間區域部分，利益趨同現象和內部控制人現象的共同作用，其與代理成本的關(guān)系式是不能明確確定的。
2 代理成本與審計需求
Jensen & Meckling(1976)認為，代理成本是委托人為監督和約束代理人所必須付出的成本，此外，還包括執行契約時(shí)成本超過(guò)收益所造成的損失。外部審計在一定范圍內能夠降低公司的代理成本，在非國有企業(yè)尤為明顯，如果獨立審計機制與杠桿治理機制同時(shí)存在，可以極大地降低負債邊際代理成本(廖義剛，2009)。王艷艷等(2006)在研究中發(fā)現，上市公司的高質(zhì)量審計需求與代理成本呈正相關(guān)關(guān)系，代理成本會(huì )因高質(zhì)量審計提高會(huì )計盈余的信息含量而降低。楊德明等(2009)在研究中發(fā)現，外部審計可以作為內部治理機制的一種有效補充。當公司的內部治理機制失效無(wú)法對管理層行為進(jìn)行有效約束時(shí)，股東會(huì )產(chǎn)生對外部審計的需求，從而對管理層行為進(jìn)行監督。在代理理論下，外部審計可以作為一種降低代理成本的機制。它通過(guò)會(huì )計信息可信性的提升，減小管理層和普通股東的信息不對稱(chēng)來(lái)實(shí)現。Bushman & Smith(2003)研究發(fā)現，公司可以通過(guò)外部審計加強對公司管理層監督約束。這在某種程度上降低了管理者的道德風(fēng)險的發(fā)生，從而有效降低代理成本。公司代理的問(wèn)題越嚴重，股東預期將來(lái)要負擔的代理成本就越大，因而其降低代理成本的動(dòng)機和目的就會(huì )越強，從而其對高質(zhì)量審計的需求就越強(DeFond，1992)。因此，代理問(wèn)題比較突出的公司會(huì )傾向于聘請有著(zhù)更高審計質(zhì)量的會(huì )計師事務(wù)所。
3 管理層持股與審計需求
Jensen & Murphy(1990)發(fā)現，通過(guò)讓管理人員持股，參與到剩余索取權的分配中來(lái)，這樣能更好地使管理層與一般股東的利益趨向一致，進(jìn)而有效地緩解代理沖突。Singh & Davidson(2003)在研究中發(fā)現，管理層是否持股會(huì )影響公司的代理問(wèn)題。當實(shí)施了管理層持股機制時(shí)，會(huì )使其與一般股東的利益趨于一致，這樣就能起到減小公司代理沖突的作用。同時(shí)發(fā)現，管理層的持股比例越大，公司的代理成本越小，代理沖突就會(huì )越少。相對于非持股公司來(lái)說(shuō)，實(shí)施管理層持股的公司的代理成本較小，公司對于高質(zhì)量審計需求也就較小。
不同的持股比例對于審計需求的影響也不盡相同。Len-nox(2003)研究表明，管理人員持股比例與公司的審計費用之間并非簡(jiǎn)單的線(xiàn)性關(guān)系。李明輝(2006)在研究中發(fā)現，管理層的持股比例與公司是否選擇高質(zhì)量會(huì )計事務(wù)所審計呈現出倒U形的關(guān)系。當管理者不持股或者持股比例較少時(shí)，管理者會(huì )更容易發(fā)生以犧牲股東和公司價(jià)值為代價(jià)的自我利益實(shí)現行為。此時(shí)公司將有動(dòng)機去選擇高質(zhì)量的事務(wù)所來(lái)對公司進(jìn)行審計以降低代理問(wèn)題。當管理者持股比例增加時(shí)，對于管理處產(chǎn)生激勵作用，管理者會(huì )減少違背公司及普通股東利益的行為。此時(shí)公司的代理成本較小，因此公司不大可能去雇傭規模大的會(huì )計師事務(wù)所。
當管理層持股比例較高時(shí)，將使其利益與普通股東利益逐漸趨同，從而減少侵害普通股東利益的行為(Cronqvist & Nilsson，2003)。當管理者已達到絕對控制時(shí)，持股比例的繼續增加不會(huì )導致更加嚴重的內部控制人現象。相反他們會(huì )讓包括自己在內的所有股東受益(Lennox，2005)。因此在高比例的持股區間內，利益趨同效果當大于內部控制人帶來(lái)的負面效果。因此當管理層通過(guò)持股對公司達到據對控制以后，持股比例的增加會(huì )使公司的代理成本減小，從而公司不會(huì )有動(dòng)機去選擇規模較大的事務(wù)所。
在管理層持股的某個(gè)比例區間內，管理者過(guò)高的持股比例會(huì )使其產(chǎn)生更大的權力來(lái)控制公司或者企業(yè)，而此時(shí)外界也會(huì )因其持股比例的增大對其有效約束效果逐漸減弱。在這種情況下，管理層往往會(huì )追求自身利益的最大化，這種自利行為往往是以犧牲一般股東的利益為代價(jià)的。這種情況在法治比較差的國家更為嚴重(Gomes，2000)。在此中間區域內，股權比例的增加會(huì )進(jìn)一步增加上述行為，使管理者更容易地通過(guò)激進(jìn)的盈余管理等措施來(lái)實(shí)現自身利益。公司有動(dòng)機來(lái)選擇高質(zhì)量的會(huì )計師事務(wù)所來(lái)減輕上述行為，發(fā)現違規行為。
4 結論
本文從代理理論角度出發(fā)研究了管理層持股與公司審計需求的關(guān)系。管理者持股會(huì )產(chǎn)生利益趨同及內部控制人兩種現象，從而對代理成本產(chǎn)生不同的影響。當管理層持股較低或者較高時(shí)，當持股比例增加時(shí)，公司選擇的高質(zhì)量的審計需求會(huì )變小。在某個(gè)中間區域內，當管理層持股比例增加時(shí)，反而公司對高質(zhì)量的審計需求會(huì )變大。本文從理論角度研究了管理層持股對于審計質(zhì)量需求的影響，同時(shí)也為將來(lái)通過(guò)實(shí)證研究，找出管理層持股對審計質(zhì)量需求影響的拐點(diǎn)提供了幫助。
參考文獻
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