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捕捉財務(wù)危機的早期信號
財務(wù)報表不能及時(shí)報送，財務(wù)信息公然延遲等，一般都是財務(wù)狀況不佳的征兆。財務(wù)危機是由于財務(wù)狀況的不斷惡化天生。因此，經(jīng)營(yíng)者一定要十分留意那些可能導致財務(wù)惡化的早期信號，將那些可能會(huì )危及企業(yè)獲利能力甚至生存的及早解決，并隨時(shí)對可能引起危機的種種現象多加留意。
解讀早期信號
銷(xiāo)售的非預期下跌
銷(xiāo)售的下降會(huì )引起企業(yè)各部分關(guān)注，但是，大多數人往往將銷(xiāo)量的下降僅看作是銷(xiāo)售題目，會(huì )用調整價(jià)格、產(chǎn)品品種或加強促銷(xiāo)來(lái)解釋?zhuān)豢紤]財務(wù)題目。事實(shí)上，銷(xiāo)售量的下降會(huì )帶來(lái)嚴重的財務(wù)題目，尤其是非預期的下降，只不過(guò)可能并不會(huì )立即反映出來(lái)。比如，當一個(gè)銷(xiāo)售量正在下跌的企業(yè)，仍在擴大向其客戶(hù)提供賒銷(xiāo)時(shí)，治理職員就應該預料到其現金流量將面臨的困境。
為什么銷(xiāo)售下降時(shí)，財務(wù)困境不會(huì )馬上出現呢？主要是由于現金流量的滯后性。如一個(gè)企業(yè)月銷(xiāo)售額流進(jìn)量減少了，但企業(yè)仍要按正常銷(xiāo)售支付采購費和其它開(kāi)支，因而必定存在潛伏題目。假如拿不出現金來(lái)填補缺口，就會(huì )使潛伏題目變成現實(shí)題目。
非計劃的存貨積存
治理職員應根據企業(yè)具體情況，把握關(guān)于存貨與銷(xiāo)售比率的一般標準，任何一個(gè)月的存貨與銷(xiāo)售的比率假如高于這個(gè)標準，都可能是企業(yè)財務(wù)題目的早期信號，不少情況還與非預期的銷(xiāo)售下跌有關(guān)，必須通過(guò)增加銷(xiāo)售或削減采購等辦法來(lái)及早解決這一題目。
均勻收賬期延長(cháng)
較長(cháng)的均勻收賬周期會(huì )吸收掉很多的現金。當企業(yè)的現金余額由于客戶(hù)遲緩付款而逐漸消失時(shí)，較長(cháng)的均勻收賬期就會(huì )成為企業(yè)嚴重的財務(wù)題目。還有一些原因也會(huì )減少企業(yè)正常的營(yíng)業(yè)現金余額，但治理職員應重視企業(yè)的收賬期，從中可以找出主要題目，以免使題目變得更為嚴重。
交易記錄惡化
交易記錄惡化不能單純理解為客戶(hù)償付貨款中的延期或違約現象。如今的企業(yè)幾乎都有拖延付款的習慣，因而單憑這一點(diǎn)不能判定是否屬交易記錄惡化。當客戶(hù)拖延付款時(shí)，治理部分應關(guān)注以下特征：
1客戶(hù)拖延或拒付貨款的理由是否不公道，甚至是在強詞奪理拖延償付，這是財務(wù)狀況不佳的危險信號之一；
2客戶(hù)一向是定期付款的，而最近忽然延期或拒付，并未有正當理由說(shuō)明；
3客戶(hù)承認財務(wù)狀況困難并請求延期付款。假如是暫時(shí)性困難，如季節性企業(yè)的淡季資金短缺或超負荷經(jīng)營(yíng)等，尚可繼續與該客戶(hù)業(yè)務(wù)往來(lái)。假如發(fā)現客戶(hù)破產(chǎn)已無(wú)可挽回就應立即斷盡交易關(guān)系，以減少客戶(hù)破產(chǎn)帶來(lái)的損失；
4客戶(hù)違約后未做出償付承諾，或正式承諾后并未履行，也是財務(wù)狀況惡化的信號；
5客戶(hù)與其債權人之間產(chǎn)生糾紛，債權人以法律手段要求償付債款，并且數額巨大。
過(guò)度規模擴張
如一家企業(yè)同時(shí)在很多地方大舉收購其他企業(yè)，同時(shí)涉足很多不同領(lǐng)域，可能使企業(yè)因負擔過(guò)重，支付能力下降而破產(chǎn)。世界著(zhù)名的連鎖店，日本的八佰伴就是由于擴張速度過(guò)快，造成現金斷流而倒閉的。
一個(gè)企業(yè)新建項目擴張或對原有的廠(chǎng)房進(jìn)行大規模擴修，都是擴張業(yè)務(wù)的表現。一旦業(yè)務(wù)過(guò)程中企業(yè)未進(jìn)行嚴密的財務(wù)預算與治理，很可能會(huì )發(fā)生周轉資金不足的現象。因而，對于大舉收購企業(yè)（或資產(chǎn)）的行為要多加留意，要能夠透過(guò)繁華的表象發(fā)現破產(chǎn)的征兆。
財務(wù)報表不能及時(shí)公然
財務(wù)報表不能及時(shí)報送，財務(wù)信息公然延遲一般都是財務(wù)狀況不佳的征兆。但這只是提供一個(gè)關(guān)于企業(yè)財務(wù)危機發(fā)生可能性的線(xiàn)索，而不能確切地告知是否會(huì )發(fā)生財務(wù)危機。對這樣的公司不僅要報表，還要關(guān)注會(huì )計報表附注以及有關(guān)的內幕情況，防范風(fēng)險。
財務(wù)猜測在較長(cháng)時(shí)間不正確
財務(wù)猜測偶然發(fā)生誤差，是十分正常的事情。但是假如猜測結果與實(shí)際狀況長(cháng)時(shí)間發(fā)生很大差距，這說(shuō)明企業(yè)即將發(fā)生財務(wù)危機。
過(guò)度依靠貸款
在缺乏嚴密的財務(wù)預算與治理下，較大幅度增加貸款只能說(shuō)明該企業(yè)資金周轉失調或盈利能力低下。
過(guò)度依靠某家關(guān)聯(lián)公司
子公司如對母公司過(guò)度依靠，一旦母公司根據戰略的需要或者整體投資回報率的考慮，覺(jué)得某個(gè)子公司不再有利用價(jià)值，它們會(huì )立即停止對子公司的支持。子公司假如在銷(xiāo)售、供給甚至治理、技術(shù)各個(gè)方面都完全依靠于母公司的幫助，那么沒(méi)有了支持，子公司很可能倒閉。
其他信號
如治理層重要職員、董事或財務(wù)職員的忽然或連續變更。引起軒然大波的集體辭職通常是該存在隱患的明顯標志。美國安然公司在危機爆發(fā)之前的4、5個(gè)月就相繼出現CEO辭職、CFO離往的現象。
其它信號還包括：無(wú)法按時(shí)編制財務(wù)報表、信用額度或信用評級降低、資產(chǎn)注銷(xiāo)、企業(yè)主要領(lǐng)導人的***行為（拒接電話(huà)或總難以找到人）、全新的競爭對手的出現、組織士氣的低落等。
如何有效預防財務(wù)危機
樹(shù)立規避危機的意識
事先做好財務(wù)規劃，編制預算及營(yíng)運計劃。
1、平時(shí)多申請融資額度，防患于未然。
2、定期召開(kāi)會(huì )議檢討預算與實(shí)際發(fā)生金額差異之所在。
3、淘汰不良客戶(hù)，減少呆帳之發(fā)生。
4、建立有效的內控內稽制度。
5、設立利潤中心及責任中心。
6、凡事精打細算、瑣屑較量。
7、不景氣時(shí)不要從事重大投資。
8、不向地下銀號舉借印子錢(qián)。
建立動(dòng)態(tài)財務(wù)危機預警系統
財務(wù)危機有兩個(gè)基本預警模式：
1、單一財務(wù)比率模式
觀(guān)察財務(wù)危機的主要財務(wù)比率是：
現金債務(wù)總額比=現金凈流量/債務(wù)總額；
資產(chǎn)凈利率=凈收益/資產(chǎn)總額；
資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)
財務(wù)危機的企業(yè)，這三個(gè)比率的特征是：低于行業(yè)均勻水平；不斷下降；具有長(cháng)期趨勢而非偶然。
2、多元線(xiàn)性函數模型
多元線(xiàn)性函數模型是一個(gè)經(jīng)驗模型。它根據大量破產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)報表用統計建立。它對5個(gè)財務(wù)比率分別給一定權數，其加權均勻值。這個(gè)值稱(chēng)為Z值。一般而言，如Z值大于2.675，財表明企業(yè)的財務(wù)狀況良好，發(fā)生財務(wù)危機的可能性較小，如Z值小于1.81，則以為企業(yè)存在財務(wù)危機的可能性很大，與破產(chǎn)企業(yè)有共同特征。如Z值介于1.81-2.675之間，則可視為企業(yè)進(jìn)進(jìn)“灰色地帶”，財務(wù)狀況極不穩定，風(fēng)險較大。
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