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從博弈論看管理當局盈余管理
近年來(lái),會(huì )計信息失真問(wèn)題成為國內外會(huì )計理論界和實(shí)務(wù)界面臨的嚴重問(wèn)題,“銀廣廈”、“歐亞農業(yè)”、美國“安然”等一系列事件使投資大眾開(kāi)始質(zhì)疑會(huì )計信息的真實(shí)性,甚至是會(huì )計行業(yè)的職業(yè)道德。造成會(huì )計信息失真的原因有兩個(gè),一個(gè)是會(huì )計造假,通過(guò)虛擬交易等方式達到報表盈利的目的,像歐亞農業(yè)、銀廣廈等都是會(huì )計造假,這是一種違法行為;另一個(gè)原因是公司管理層進(jìn)行盈余管理,通過(guò)應計項目管理、巨額沖銷(xiāo)、收入平滑等方法披露會(huì )計信息,達到管理層的目標,這則是一種合法行為。
一、盈余管理的涵義
關(guān)于盈余管理,會(huì )計學(xué)界一直存在這諸多不同的觀(guān)點(diǎn),美國會(huì )計學(xué)家William. K .Scott認為“由于會(huì )計靈活性是權責發(fā)生制會(huì )計所固有的特性”(2000),所以盈余管理是指“在GAAP允許的范圍內,通過(guò)對會(huì )計政策的選擇使經(jīng)營(yíng)者自身利益或(和)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達到最大化的行為!绷硗,Katherine. Schipper認為“盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過(guò)有目的地控制對外財務(wù)報告過(guò)程,以獲得某些私人利益的”披露管理。
國內許多學(xué)者也對盈余管理從不同角度進(jìn)行了詮釋。王展翔(2001)認為盈余管理就是企業(yè)管理當局在遵循GAAP(或會(huì )計準則)的基礎上,通過(guò)對企業(yè)對外報告的會(huì )計收益信息進(jìn)行控制或調整以最大化主體自身利益的行為。魏明海(2000)認為從“信息觀(guān)”理解盈余管理,它是企業(yè)管理當局為了誤導其他會(huì )計信息使用者對企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的理解,在編制財務(wù)報告和“構造”交易事件以改變財務(wù)報告作出判斷和會(huì )計選擇的過(guò)程。陳雪潔、鄒小凡(2002)認為,盈余管理是指企業(yè)管理者為了公司價(jià)值的最大化,迫于相關(guān)利益集團對其達到盈利預期的壓力,在公認會(huì )計原則的約束下選擇最有利的會(huì )計政策,或控制應計項目,使報告盈余達到預期水平。
筆者認為,盈余管理是管理當局、會(huì )計信息使用者博弈的和解,它是在會(huì )計準則允許的范圍內為達到管理當局自身利益最大化,誤導會(huì )計信息使用者對會(huì )計信息的理解,進(jìn)而對會(huì )計信息進(jìn)行控制或調整的行為。
二、盈余管理中的博弈分析
從博弈論的原理,我們可以將盈余管理的決策過(guò)程看作一個(gè)非博弈的過(guò)程,即局中人事先彼此不能形成有約束的合約。是否進(jìn)行盈余管理的行為決策則是該非合作博弈的和解,即納什均衡。
1.情景陳述及前提假設
對盈余管理決策來(lái)說(shuō),這個(gè)非合作博弈的局中人有三方:董事會(huì )、管理當局和投資人。我們用G={s1,s2,s3;u1,u2,u3}表示此博弈,其中s1表示董事會(huì )的戰略空間,s2表示管理當局的戰略空間,s3表示投資人的戰略空間,un表示各自的收益函數(n=1,2,3)
在G中,存在著(zhù)3個(gè)子博弈:董事會(huì )自身的博弈g1={s1;u1},董事會(huì )與管理當局的博弈g2={s1,s2;u1,u2},管理當局與投資者的博弈g3={s2,s3;u2,u3}。
前提假設:(1)G中各方都是理性的經(jīng)濟人,不參與選擇嚴格劣戰略。
(2)這是一個(gè)初次上市的公司,在該公司的招股說(shuō)明書(shū)中公布預期增長(cháng)率i
(3)市場(chǎng)的信息是不對稱(chēng)的,不完美的。
(4)該公司從資本市場(chǎng)上的融資所得全部用于招股說(shuō)明書(shū)中所陳述的項目。
(5)在其他條件相同的情況下,每個(gè)局中人的戰略空間等概率。
2.G中的博弈樹(shù)
3.各子博弈的博弈分析
⑴董事會(huì )自身的博弈g1
董事會(huì )在招股說(shuō)明書(shū)中制訂預期增長(cháng)率i ,董事會(huì )有兩種選擇,即戰略空間:s11,s12,董事會(huì )可以制訂高的預期增長(cháng)率iH,即s11,也可以制訂低的預期增長(cháng)率iL,即s12。相對的,產(chǎn)生兩個(gè)收益函數u11,u12(注:iH,iL是相對于實(shí)際增長(cháng)率i ' 而言的)。
假如董事會(huì )是激進(jìn)的,預計未來(lái)可以高速增長(cháng),或者董事會(huì )想吸引更多的投資者,首年融到更多的資金,此時(shí)董事會(huì )可能選擇iH,納什均衡N1=(s1,u1);相反,如果董事會(huì )是保守的,謹慎估計為了預期增長(cháng)率,或者董事會(huì )希望給投資者一個(gè)好印象,該公司的業(yè)績(jì)穩步增長(cháng),經(jīng)營(yíng)風(fēng)格穩重沉著(zhù),或者董事會(huì )擔心未來(lái)的實(shí)際增長(cháng)率i '達不到預期增長(cháng)
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