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淺談我國紡織企業(yè)并購重組問(wèn)題研究
論文關(guān)鍵詞：紡織企業(yè) 并購重組 入世 產(chǎn)業(yè)鏈
論文摘要：文章以并購重組理論為基礎，主要對入世后我國紡織行業(yè)存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，指出紡織行業(yè)進(jìn)行資本重組的必要性，并提出通過(guò)并購重組整合紡織企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的對策。
紡織行業(yè)是中國的傳統優(yōu)勢行業(yè)。它以勞動(dòng)密集型企業(yè)為主，進(jìn)入門(mén)檻低，競爭激烈，是國際產(chǎn)業(yè)轉移的最大受益行業(yè)之一。我國的紡織行業(yè)還沒(méi)有建立成熟的國際網(wǎng)絡(luò )，因此在兩三年內對國際市場(chǎng)還將有一個(gè)適應期。許多外資企業(yè)抓住這一時(shí)期有意向中國本土服裝廠(chǎng)直接注資或收購，對我國的紡織企業(yè)帶來(lái)巨大挑戰，這就必然掀起我國紡織行業(yè)并購重組的高潮。
一、我國紡織企業(yè)進(jìn)行資本重組的必要性
入世后對我國的紡織行業(yè)產(chǎn)生的影響既有有利的一面，又存在著(zhù)不利的一面，紡織企業(yè)要從自身尋找到解決不利影響的辦法。為了適應人世后新的競爭，我國紡織企業(yè)應該把企業(yè)的資金、設備和資源用在刀刃上，積極增加紡織產(chǎn)品的附加值，加強企業(yè)的核心競爭力，形成規模，加強企業(yè)與外資企業(yè)競爭的實(shí)力。第三次普查的數據表明，我國絕大部分工業(yè)品的生產(chǎn)能力都存在不同程度的閑置，有1／3以上的工業(yè)品的生產(chǎn)能力利用率不到60％。這種低水平企業(yè)生產(chǎn)能力的過(guò)剩，主要是結構性矛盾造成的。就產(chǎn)業(yè)結構而言，突出表現在加工工業(yè)和基礎工業(yè)不協(xié)調。加工工業(yè)盲目發(fā)展而基礎產(chǎn)業(yè)相對不足，在加工工業(yè)中輕工紡織行業(yè)矛盾尤為突出。紡織行業(yè)問(wèn)題具體表現的幾個(gè)方面。
(一)企業(yè)規模小
我國紡織企業(yè)之中民營(yíng)企業(yè)和中小型企業(yè)占很大部分，普遍存在著(zhù)高、經(jīng)濟效益低的問(wèn)題。小企業(yè)比重過(guò)高，規模效益不明顯。在人世后，自由貿易背景下的全球資源正在加速合理流動(dòng)配置，在這樣的背景下，國外企業(yè)也將在中國找到商機，外國紡織企業(yè)的進(jìn)入，特別是高端品牌的進(jìn)入會(huì )給我國企業(yè)帶來(lái)不可避免的壓力。國內將迎來(lái)業(yè)內重組，大量的中小紡織企業(yè)可能會(huì )破產(chǎn)。取消配額之后，原先大的訂單受到配額限制向幾十家小紡織加工廠(chǎng)分散的情況將會(huì )改變，可能會(huì )向少數大規模的加工廠(chǎng)集中。國內中小型加工廠(chǎng)以后可能更難接單，一些缺乏規模、缺乏原創(chuàng )力、不了解貿易規則的小型紡織企業(yè)將會(huì )被淘汰出局。
(二)技術(shù)裝備水平不高，勞動(dòng)生產(chǎn)率低
目前，我國紡織企業(yè)中屬于20世紀80年代或70年代水平的棉紡設備仍有2／3。毛紡和印染行業(yè)僅有10％的設備達到國際先進(jìn)水平。在紡紗、織布、印染、制衣各環(huán)節，電腦過(guò)程控制系統和電腦輔助設計系統擁有率較低�，F代紡織技術(shù)向設備高速化、自動(dòng)化、工序連續化方向發(fā)展，傳統技術(shù)與新技術(shù)之間的差距越來(lái)越大。
(三)區域間互補性格局尚未形成
現今西部地區紡織加工能力占全國紡織生產(chǎn)能力的12％左右，產(chǎn)值僅占4．5％，企業(yè)資產(chǎn)負債率高于全國紡織企業(yè)12個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟運行質(zhì)量明顯低于東部。中西部地區擁有豐富的纖維資源和相對廉價(jià)的勞動(dòng)力，但服裝、針織等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足，西部服裝產(chǎn)量?jì)H占全國服裝產(chǎn)量的2．3％。近年來(lái)，雖然東部沿海地區和中心城市結構調整力度較大，但是仍保留了一些落后生產(chǎn)能力和初加工能力，產(chǎn)業(yè)升級步伐緩慢，產(chǎn)品存在趨同化，東中西部的產(chǎn)業(yè)分工不明顯，沒(méi)有形成發(fā)揮各自比較優(yōu)勢的互補性格局。
(四)產(chǎn)品的低附加值在國際獲利空間小
我國紡織企業(yè)目前還是以加工為主，技術(shù)含量低，科技仍趕不上發(fā)達國家水平。美歐紡織品服裝的產(chǎn)品檔次、技術(shù)水平和附加值遠高于中國。2004年1月至5月，美國生產(chǎn)的紡織品和服裝數量?jì)H占全球市場(chǎng)銷(xiāo)售總量的3．4％，金額卻占了22．7％。我國這種獲取低附加值的加工基地的“優(yōu)越的地位”已產(chǎn)生了“木秀于林，風(fēng)必摧之”的局面。許多紡織行業(yè)的專(zhuān)家表示，人世后中國要改變出口貿易方式，由單純的數量增長(cháng)變成提高質(zhì)量、提高技術(shù)檔次。
二、我國紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析
紡織行業(yè)是一個(gè)生產(chǎn)、銷(xiāo)售等環(huán)節比較復雜的行業(yè)，具有自身的行業(yè)特點(diǎn)，并購重組應針對其行業(yè)特點(diǎn)來(lái)解決所存在的問(wèn)題。因此，本文要研究紡織行業(yè)的并購重組問(wèn)題就有必要先了解紡織行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)。
紡織是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈比較長(cháng)的行業(yè)。纖維——紡紗——織造——染整——服裝組成紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，纖維是基礎，染整是關(guān)鍵，服裝是龍頭。怎樣形成優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)鏈，提高我國紡織產(chǎn)品的競爭能力已經(jīng)成為市場(chǎng)競爭的一個(gè)關(guān)鍵性的課題。
按照紡織產(chǎn)品從最初的原料生產(chǎn)、中間的加工整理到最終產(chǎn)品的制造，我國的紡織產(chǎn)業(yè)的整條產(chǎn)業(yè)鏈可以分為產(chǎn)業(yè)上游、產(chǎn)業(yè)中游和產(chǎn)業(yè)下游(見(jiàn)圖1)。
我國尚未形成一條高附加值的紡織產(chǎn)業(yè)鏈。在紡織產(chǎn)業(yè)鏈上游中，化纖制造業(yè)相對居于劣勢，棉紡織業(yè)優(yōu)劣方面均較明顯，毛紡、絲綢和麻紡織業(yè)優(yōu)勢比較顯著(zhù)；在產(chǎn)業(yè)中游各行業(yè)中，針織行業(yè)具有相對優(yōu)勢，而印染業(yè)則是我國紡織企業(yè)的薄弱環(huán)節；在產(chǎn)業(yè)下游各環(huán)節中，服裝制造業(yè)是具有相對優(yōu)勢的行業(yè)，而家用紡織業(yè)與產(chǎn)業(yè)用紡織仍有很大的發(fā)展空間。因此，我國的紡織產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵就是：各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節應力爭互為原料和市場(chǎng)，實(shí)現上下游產(chǎn)業(yè)鏈的有機銜接，完成生產(chǎn)資源的合理流轉與良性配置，并將各環(huán)節的利益進(jìn)行有機的結合，弱化市場(chǎng)風(fēng)險，形成上中下游企業(yè)共同獲利的多贏(yíng)局面。
由上述對紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析我們可知，我國的紡織產(chǎn)業(yè)既有優(yōu)勢的一面，同時(shí)又存在著(zhù)諸多問(wèn)題，我們重點(diǎn)討論一下其中可以通過(guò)并購重組改善的問(wèn)題：(1)紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機制轉換、結構調整、資產(chǎn)重組等；(2)行業(yè)內生產(chǎn)能力過(guò)剩，低檔次產(chǎn)品過(guò)度競爭；(3)紡織企業(yè)規模小，無(wú)法獲得規模帶來(lái)的好處，競爭力薄弱；(4)紡織產(chǎn)業(yè)的集中度不高；(5)化纖行業(yè)整體抗風(fēng)險能力較差，自身產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡。
紡織企業(yè)可以通過(guò)并購重組等資本運營(yíng)手段，解決紡織行業(yè)原來(lái)的產(chǎn)品分割、行業(yè)分割、上下游不連接這一計劃經(jīng)濟遺留下來(lái)的問(wèn)題。
三、運用并購重組解決紡織企業(yè)相關(guān)問(wèn)題的對策
(一)確定紡織企業(yè)并購重組的方向
紡織企業(yè)在確定并購重組的方向之前，需要對企業(yè)所在行業(yè)的市場(chǎng)狀況進(jìn)行詳細的研究，正確評估企業(yè)的競爭優(yōu)勢，為企業(yè)并購重組的擬定提供可靠依據。我國加入WTO對紡織業(yè)來(lái)說(shuō)，確實(shí)是很大的機遇。加入WTO之后，紡織品進(jìn)出口配額取消、面料選購限制放寬以及關(guān)稅降低，使我國企業(yè)和國外同行能在一個(gè)比較公平的規則下競爭。我國已經(jīng)是世界上最大的紡織品服裝生產(chǎn)國和出口國，出口額約占全球的1／5。但是應該看到隨著(zhù)我國紡織品服裝生產(chǎn)、出口增長(cháng)較快，要面臨國外貿易新問(wèn)題的影響。各個(gè)國家為了保護國內的就業(yè)，在配額取消的同時(shí)，會(huì )制造新的非關(guān)稅壁壘，這必將對我國紡織品的質(zhì)量、技術(shù)等方面提出更加苛刻的要求，市場(chǎng)競爭更加激烈。隨著(zhù)全球經(jīng)濟的_體化，關(guān)稅貿易壁壘逐步被非關(guān)稅貿易壁壘所取代。非關(guān)稅壁壘包括紡織品特保條款、反傾銷(xiāo)、技術(shù)壁壘和責任標準等，這些都影響我國紡織企業(yè)出口發(fā)展的前景。在這種大背景下，紡織企業(yè)應分析市場(chǎng)的發(fā)展速度及本企業(yè)在市場(chǎng)中的競爭地位，結合自身的經(jīng)濟實(shí)力確定其并購重組的方向。
1．選擇同行業(yè)的橫向并購。橫向并購有兩個(gè)明顯的效果：實(shí)現規模經(jīng)濟和提高行業(yè)集中程度。橫向并購對市場(chǎng)勢力的影響主要是通過(guò)行業(yè)的集中度進(jìn)行的，通過(guò)行業(yè)集中，企業(yè)市場(chǎng)勢力得到擴大。橫向并購對行業(yè)結構的影響主要有以下三個(gè)方面：減少競爭者的數量；改善行業(yè)的結構，解決行業(yè)整體生產(chǎn)能力擴大速度和市場(chǎng)擴大速度不一致的矛盾；并購降低了行業(yè)的退出壁壘。當橫向兼并擴大生產(chǎn)規模，降低生產(chǎn)。提高效率，形成規模經(jīng)濟的同時(shí)，也形成了產(chǎn)業(yè)集中，增加了形成市場(chǎng)勢力的機會(huì )。
我國紡織產(chǎn)業(yè)鏈的主要問(wèn)題之一就是同行業(yè)的無(wú)序競爭，為了擴大本企業(yè)的份額，不惜低價(jià)競爭，這種行為不僅使本企業(yè)利潤降低，而且在出口時(shí)也會(huì )引起進(jìn)口國的反傾銷(xiāo)、特保等一系列貿易保護措施。這是我國紡織企業(yè)惡性競爭的結果，最終獲利的是進(jìn)口國家。要改變這種狀況，除了紡織協(xié)會(huì )要建立自律條款以外，紡織企業(yè)也可以通過(guò)橫向并購同行業(yè)企業(yè)，減少競爭者，防止競爭對手在市場(chǎng)中以降價(jià)獲得高的市場(chǎng)份額，進(jìn)而防止行業(yè)內的過(guò)度競爭。
2．選擇紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的縱向并購�？v向并購主要通過(guò)對原料和銷(xiāo)售渠道及用戶(hù)的控制來(lái)實(shí)現這一目的。其實(shí)質(zhì)是通過(guò)處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品不同階段的紡織企業(yè)之間的并購，從而實(shí)現縱向一體化�？v向并購使企業(yè)明顯地提高了同供應商和買(mǎi)主地討價(jià)還價(jià)能力。這種方式的優(yōu)點(diǎn)就在于可以控制某行業(yè)生產(chǎn)及銷(xiāo)售的全過(guò)程，有利于擴大公司規模。其又分前向并購和后向并購兩種形式。前向并購是向其最終用戶(hù)的并購，如一家紡織公司與使用其產(chǎn)品的印染公司的結合。后向并購則是向其原料供應商的并購。
以化纖行業(yè)為例，目前我國的化纖紡織業(yè)存在非常明顯的產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡的現象，即前道原料供應嚴重不足，后道產(chǎn)品供應相對過(guò)剩，導致前道原料PX／乙烯價(jià)格一漲，后道產(chǎn)品PTA／MEG、聚酯直至滌綸長(cháng)絲、面料在的推動(dòng)下不得不依次上漲，利潤也必然是層層遞減，最后的結果是上游廠(chǎng)家及中間商賺得盆滿(mǎn)缽盈、中游企業(yè)勉強支撐、下游企業(yè)則難以為繼。針對這種情況，化纖企業(yè)可以打造一條自身完整的產(chǎn)業(yè)鏈，解決原先產(chǎn)業(yè)鏈上下不協(xié)調的問(wèn)題，均衡企業(yè)的生產(chǎn)，使上中下各環(huán)節能夠有機的結合起來(lái)。
縱向并購前，各環(huán)節的廠(chǎng)家各自經(jīng)營(yíng)，追求自身利益的最大化，利潤隨產(chǎn)業(yè)鏈逐層遞減；縱向并購后，各環(huán)節的廠(chǎng)家合為一體，這樣可以控制企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的全過(guò)程，加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，減少交易費用，獲得一體化的綜合效益，增加的產(chǎn)品附加值也全部歸企業(yè)所有(見(jiàn)圖2)。
3．選擇跨行業(yè)的混合并購�；旌喜①徲址Q(chēng)為擴張并購，是指處于不同產(chǎn)業(yè)部門(mén)、不同市場(chǎng)，且這些產(chǎn)業(yè)部門(mén)之間沒(méi)有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)之間的并購，主要包括三種形態(tài)：一是產(chǎn)品擴張型并購，即生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品企業(yè)問(wèn)的并購；二是市場(chǎng)擴張型并購，即一個(gè)企業(yè)為了擴大競爭地盤(pán)而對其他地區生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行并購；三是純粹的并購，即生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此間毫無(wú)聯(lián)系的產(chǎn)品或服務(wù)的若干企業(yè)之間的并購。這種方式可通過(guò)分散、多樣化經(jīng)營(yíng)降低企業(yè)風(fēng)險達到資源互補、優(yōu)化組合、擴大市場(chǎng)活動(dòng)范圍的目的。例如，浙江雅戈爾集團在紡織行業(yè)中具有明顯的優(yōu)勢，同時(shí)其還涉足房地產(chǎn)行業(yè)，以便在利潤高的行業(yè)中攫取更多的利潤�；旌喜①徔梢苑稚⒁粋�(gè)企業(yè)長(cháng)期處于一個(gè)行業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險，實(shí)現多元化經(jīng)營(yíng)。另外通過(guò)這種方式可以使企業(yè)的技術(shù)、原等各種資源得到充分的利用。
但是要看到，這種方式也會(huì )分散并購重組后新企業(yè)的精力，造成主業(yè)投入的資金、等方面投入不足，最終無(wú)法達到協(xié)同效應，使并購重組遭遇失敗。
(二)構建紡織行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群戰略
某產(chǎn)業(yè)的相同、相近與相關(guān)企業(yè)聚集某地，進(jìn)而吸引一些相關(guān)服務(wù)機構進(jìn)駐該地，從而形成的一個(gè)有效的群體就叫做“產(chǎn)業(yè)集群”。越來(lái)越多的研究揭示了發(fā)達國家通過(guò)產(chǎn)業(yè)集群帶動(dòng)經(jīng)濟騰飛的規律。紡織行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群可以說(shuō)是我國諸多行業(yè)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的代表。在我國已經(jīng)出現產(chǎn)業(yè)集群的行業(yè)中，紡織服裝是首個(gè)提出依托產(chǎn)業(yè)集群實(shí)現產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步升級的行業(yè)。由于一些小企業(yè)形成了集群效應，所以從整體上看，產(chǎn)業(yè)集群的競爭力超過(guò)了很多大企業(yè)。2003年全國紡織產(chǎn)值的25％是由這些產(chǎn)業(yè)集群創(chuàng )造的�？梢哉f(shuō)，產(chǎn)業(yè)集群已經(jīng)成為全行業(yè)的龍頭，如果能把產(chǎn)業(yè)集群抓上去，整個(gè)紡織行業(yè)也就上去了。
產(chǎn)業(yè)集群作為一種產(chǎn)業(yè)組織形式，既避免了“一體化”和大集團所導致的成本和代理成本過(guò)高的問(wèn)題，又避免了遠距離交易所導致的交易成本和物流成本過(guò)高的問(wèn)題。在產(chǎn)業(yè)集群內，企業(yè)面對的是就近的、眾多的原材料供應商、設備供應商，能以更低的成本、更高的要求、更快的速度購買(mǎi)各種投入品，包括各種服務(wù)和各種，最終的結果是使各種成本降到最低(見(jiàn)圖3)。
全國有很多紡織產(chǎn)業(yè)集群普遍處于初級發(fā)展階段，水平較低，很多紡織產(chǎn)業(yè)集群地都在謀求升級。目前，我國紡織品的出口受到一些國家的限制，2005年紡織品配額制度取消，我國的紡織品面對更激烈的國際競爭，而紡織產(chǎn)業(yè)集群首當其沖，迫切需要升級來(lái)提高競爭力，創(chuàng )建自己的區域品牌。創(chuàng )新能力不強、專(zhuān)業(yè)化程度不高、簡(jiǎn)單重復較多、中介服務(wù)體系不健全、市場(chǎng)不健全等諸多因素是產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展亟待突破的瓶頸。如果出現了諸如產(chǎn)品升級換代等外部的變化，而產(chǎn)業(yè)集群卻沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行調整，“企業(yè)倒閉是成片的”。因為同一集群內的企業(yè)都在生產(chǎn)同一類(lèi)產(chǎn)品，雖有規模效應，但當消費者消費熱點(diǎn)轉移，市場(chǎng)出現較大波動(dòng)，由于集群內部專(zhuān)業(yè)化程度不高，將導致集群抗風(fēng)險能力下降。
針對紡織行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群特點(diǎn)，集群內的弱點(diǎn)可以通過(guò)不同的并購戰略進(jìn)行改進(jìn)。首先，通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合戰略來(lái)消滅競爭者或減少競爭對手；其次，通過(guò)產(chǎn)業(yè)擴展型并購戰略，將一些能夠提升產(chǎn)業(yè)競爭力的企業(yè)整合在一起，以獲得從事單一業(yè)務(wù)的企業(yè)所不具備的優(yōu)勢。
在當前的市場(chǎng)環(huán)境下，最可行的就是發(fā)展紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，創(chuàng )建區域品牌。未來(lái)的世界競爭，很大程度上將是產(chǎn)業(yè)集群的競爭。在我國，要提高區域經(jīng)濟的競爭力，應當從產(chǎn)業(yè)集群抓起。
四、紡織企業(yè)并購重組后的基于核心能力的整合
企業(yè)并購的真正目的在于取得被并購方資產(chǎn)后，對被并購資產(chǎn)徹底進(jìn)行改造，按照新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理辦法整合資產(chǎn)，將其納入正常經(jīng)營(yíng)的軌道，使這些資產(chǎn)充分發(fā)揮其收益潛能，為新企業(yè)目標服務(wù)。因此，當并購發(fā)生效率后，從法律上講，該并購活動(dòng)已經(jīng)結束，但對并購組成的新集團來(lái)講，并購活動(dòng)最重要、最困難的任務(wù)剛剛開(kāi)始。整合貫穿并購全過(guò)程，并購——整合——再并購——再整合是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程。大量的事實(shí)說(shuō)明，并購行為的失敗并不在于并購本身的技術(shù)問(wèn)題，而往往是在并購后的整合過(guò)程中出了問(wèn)題。并購完成后，必須要對新企業(yè)進(jìn)行“一體化”整合，使新企業(yè)的整體戰略、組織人事整合和企業(yè)整合。因此，并購后的新企業(yè)能否實(shí)現預期的目標關(guān)鍵在于并購后能否采取果斷、迅速和有效的整合。
由于整合的模式多種多樣，方式不盡相同，根據我國紡織企業(yè)普遍存在核心能力不強的實(shí)際狀況，本文提出紡織企業(yè)基于核心能力的企業(yè)并購后的整合管理模式是：以核心層次的整合構筑性資產(chǎn)，以要素層次的整合建立核心層次整合的內在基礎，以職能活動(dòng)層次的整合作為切入點(diǎn)，以實(shí)現企業(yè)核心能力的拓展、強化、構筑和獲取(見(jiàn)圖4)。
我國紡織企業(yè)的重點(diǎn)就是要構筑自身的核心競爭力，并購重組后的重點(diǎn)就是整合企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，把幾個(gè)企業(yè)的核心競爭力凝聚成整體，增強與國內外其他企業(yè)的競爭力。
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