論保險業(yè)如何加強資產(chǎn)負債管理

摘要:本文重點(diǎn)闡述了我國保險行業(yè)的資產(chǎn)負債管理的現狀問(wèn)題，并且針對這些問(wèn)題，提出了科學(xué)合理的對策建議。

關(guān)鍵詞:保險業(yè);資產(chǎn)負債;對策建議
　　
　　資產(chǎn)負債匹配風(fēng)險，主要指由于利率波動(dòng)和通貨膨脹對資產(chǎn)和負債的影響程度不同，造成資產(chǎn)負債在總額和時(shí)間結構上存在缺口，導致保險業(yè)清償能力不足的風(fēng)險。而資產(chǎn)負債管理則是針對保險業(yè)存在的資產(chǎn)負債匹配風(fēng)險進(jìn)行分析和控制，同時(shí)結合資產(chǎn)風(fēng)險、定價(jià)風(fēng)險及其他風(fēng)險的相關(guān)性，在參考整個(gè)保險企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理目標下進(jìn)行綜合分析，并達到預測和控制企業(yè)整體風(fēng)險的目的，為企業(yè)總體目標提供決策依據。
　　在保險企業(yè)的資產(chǎn)負債表中，其結構與一般企業(yè)是相同的，都是資金來(lái)源=資金占用即資產(chǎn)=負債 所有者權益。但其資產(chǎn)與負債方的具體構成卻有別于一般的企業(yè)，其中的各種準備金尤其是各種責任準備金成為保險企業(yè)資產(chǎn)負債表的主要項目。這是由保險業(yè)經(jīng)營(yíng)的特殊性所決定的，保險業(yè)所承擔的保險責任決定了其在將來(lái)必須做出償付，因此當前所收取的保費并不能成為其已實(shí)現的收益，而是必須按規定提取相應的準備金以備賠付之用。責任準備金的計提通常是按照賠付和保費收入等價(jià)原則，在給定的預定利率和出險概率的前提下得出的，因此責任準備金通常是確定的，并且各種責任準備金也成為了保險企業(yè)投資資金的主要來(lái)源。但保險事故的發(fā)生是隨機的，雖然可以估算其概率分布，可仍具有極大的不確定性，同時(shí)市場(chǎng)利率的不斷變化和投保人投資意向的變化，以責任準備金維持未來(lái)償付的平衡關(guān)系可能被打破。保險業(yè)實(shí)際發(fā)生的償付資金流的不確定性同時(shí)也必定影響資產(chǎn)方的資金流向。因此我們不能僅僅通過(guò)資產(chǎn)負債的靜態(tài)平衡來(lái)衡量保險企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的財務(wù)狀況，而是要動(dòng)態(tài)地觀(guān)察和研究保險企業(yè)資產(chǎn)負債問(wèn)題。
　　
　　一、我國保險業(yè)資產(chǎn)負債管理中存在的問(wèn)題
　　
　　1.從外部環(huán)境來(lái)分析
　　(1)保險資金與資本市場(chǎng)弱對接。我國保險市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的深度融合與互動(dòng)發(fā)展還受到很大的限制，從而導致保險業(yè)的資產(chǎn)負債管理缺乏充分的市場(chǎng)基礎，無(wú)法實(shí)現全面的風(fēng)險分散。目前的投資結構也使得我國保險業(yè)的投資收益遠遠低于國際水平，在已經(jīng)全面開(kāi)放的國內保險市場(chǎng)上，投資收益的弱勢讓我國的保險業(yè)面臨著(zhù)巨大的競爭壓力。同時(shí)，隨著(zhù)經(jīng)濟一體化的出現和保險業(yè)的不斷發(fā)展，我國保險業(yè)這種傳統保守的投資結構不但不能保證資金的安全性，反而加劇了保險資金的利率風(fēng)險。
　　(2)投資環(huán)境受到限制，資金運用渠道狹窄。保險投資環(huán)境的限制與資金運用渠道的狹窄，導致保險業(yè)存在嚴重的資產(chǎn)負債匹配風(fēng)險。我國目前保險業(yè)的資金大部分都流向了銀行業(yè)和國債市場(chǎng)。雖然這兩年，保險業(yè)的投資渠道得到不斷地擴展，并且可以直接進(jìn)入A股市場(chǎng)進(jìn)行股票交易。但監管部門(mén)同時(shí)也對保險業(yè)進(jìn)入這些投資渠道進(jìn)行了嚴格的限制。如保險業(yè)不能投資在過(guò)去12個(gè)月內漲幅超過(guò)100%的股票。同時(shí)，我國資本市場(chǎng)本身就發(fā)育得不完善，提供的金融產(chǎn)品的質(zhì)量都不是很高。這造成了我國的保險資金在這些投資渠道找不到合適其資產(chǎn)負債特色的投資組合。
　　(3)資產(chǎn)負債管理技術(shù)缺乏應用的數據基礎。由于我國對保險業(yè)資產(chǎn)負債管理的研究才剛剛起步，很多理論技術(shù)也還只是借鑒國外先進(jìn)的研究成果。目前國際上常有的資產(chǎn)負債管理技術(shù)有免疫技術(shù)，投資組合技術(shù)，風(fēng)險價(jià)值技術(shù)，情景分析等技術(shù)。這些科學(xué)有效的技術(shù)給國外保險業(yè)的資產(chǎn)負債管理帶來(lái)了很大的成效，但在我國，它們卻因水土不服只能做做書(shū)面上的擺設。因為這些技術(shù)都是建立在長(cháng)期有效的數據收集和高效的計算機系統建設基礎之上的。我國保險業(yè)在近兩年的高速發(fā)展中，雖然硬件設施建設得到很大的改善，但在數據收集方面還遠遠達不到研究的要求�！�2.從內部機制來(lái)分析
　　(1)公司目前的組織體系不能滿(mǎn)足發(fā)展的需要。目前，我國大部分保險公司的資金運用管理部門(mén)還是保險公司的內設部門(mén)，機構設置過(guò)于簡(jiǎn)單，還沒(méi)有真正實(shí)現專(zhuān)業(yè)化和集成化的管理模式。對資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)的管理在實(shí)質(zhì)上還處于相互分割的狀態(tài)，對資產(chǎn)和負債方面缺乏綜合統一的信息獲取渠道和風(fēng)險測算標準，使得保險業(yè)務(wù)的市場(chǎng)部門(mén)、產(chǎn)品設計部門(mén)、精算部門(mén)以及投資部門(mén)缺乏共同語(yǔ)言來(lái)實(shí)現有效的溝通。同時(shí)，由于沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險研究部門(mén)，最高決策層缺乏科學(xué)的參考依據。隨著(zhù)投資環(huán)境和投資領(lǐng)域的發(fā)展變化，競爭的加劇，保險業(yè)的資產(chǎn)負債管理對公司的組織體系提出了更高的要求。
　　(2)資產(chǎn)負債管理領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)化人才匱乏。人才是金融業(yè)的核心，專(zhuān)業(yè)化管理人才的不充分，是目前制約我國保險業(yè)資產(chǎn)管理水平的最大障礙。由于我國保險業(yè)資產(chǎn)負債管理部門(mén)一直是以公司的內設部門(mén)的形式而存在，目前從事資產(chǎn)負債管理的人員大部分也是從以前的其他部門(mén)抽調過(guò)去的，在資產(chǎn)負債管理方面缺乏實(shí)戰經(jīng)驗。同時(shí)國內缺乏對精算，財務(wù)和投資都很精通的保險人才，從而使得各保險公司在產(chǎn)品設計時(shí)很難兼顧資金運用，進(jìn)行資金運用時(shí)也很難周密地考慮到產(chǎn)品既資金來(lái)源的特色。加上我國保險業(yè)對資產(chǎn)負債的管理重視程度不夠，一直缺乏針對資產(chǎn)負債管理而建立的有效的激勵機制，很難吸引國外優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)投資人才。因此人才問(wèn)題將成為我國保險業(yè)的資產(chǎn)負債管理發(fā)展的瓶頸。
　　
　　二、提高我國保險業(yè)資產(chǎn)負債管理水平的途徑
　　
　　1.加大風(fēng)險管理技術(shù)的研究與應用
　　(1)利率風(fēng)險的規避技術(shù)。利率風(fēng)險作為一種系統風(fēng)險，不僅直接影響著(zhù)資產(chǎn)和負債的收益和價(jià)值的變動(dòng)方向，同時(shí)也間接地影響著(zhù)資產(chǎn)與負債的結構以及企業(yè)本身的信用水平。資產(chǎn)負債管理理論最初就是從規避和解決險開(kāi)始的。對利率風(fēng)險的度量是對其進(jìn)行規避的前提條件，國際上常見(jiàn)的利率風(fēng)險度量的方法有到期期限，基本點(diǎn)價(jià)格值，持期和凸度。根據我國保險業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，目前最有效的度量方法為持期理論。該理論從直觀(guān)上描述，可以理解為資產(chǎn)或負債的平均壽命，從技術(shù)上看，持期為到期期限的加權平均時(shí)間，權重為現金流的相對現值。在利率風(fēng)險的規避上，免疫技術(shù)是最為合適的工具。
　　(2)投資組合理論。投資組合理論是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的常用工具，它主要通過(guò)對投資組合的收益曲線(xiàn)與風(fēng)險曲線(xiàn)的綜合分析，找尋出最佳的投資組合點(diǎn)，使得投資組合達到整體最優(yōu)。投資組合理論在保險公司資產(chǎn)負債管理中的應用，主要是在保險公司既定的經(jīng)營(yíng)目標下，根據多樣化投資分散風(fēng)險的思想，確定負債方保險產(chǎn)品和投資方投資產(chǎn)品的優(yōu)化組合結構，實(shí)現保險公司資產(chǎn)和負債總體組合的最優(yōu)。與傳統的投資組合理論只對資產(chǎn)方進(jìn)行單方面考慮不同，在保險業(yè)的投資組合理論中，是將資產(chǎn)與負債同時(shí)作為模型中的元素加以研究，以獲得保險產(chǎn)品以及資產(chǎn)投資的優(yōu)化結構。因此，我們在建立模型中要引入更多的參數，計算難度也會(huì )大大增加。
　　(3)風(fēng)險價(jià)值技術(shù)。保險業(yè)資產(chǎn)和負債的市場(chǎng)價(jià)值始終隨著(zhù)外部條件的變化而發(fā)生波動(dòng)，但兩方面變化程度的不同，會(huì )導致自有資本（所有者權益）發(fā)生正向或負向的變化。從保險企業(yè)的角度看，持有足夠的自有資本是十分必要的，自有資本是企業(yè)生存的最后一道防線(xiàn)。在保險企業(yè)資產(chǎn)負債管理中，確定保險企業(yè)至少應保留的自有資本，即測算保險公司的風(fēng)險資本要求，對保證企業(yè)的償

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