淺談現金流量的作用與分析

摘 要：現金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命根子，現金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì )計期間現金和現金等價(jià)物流進(jìn)和流出的報表�，F金流量表實(shí)際上是資金變動(dòng)表的一種形式。資金變動(dòng)表或資金來(lái)源與運用表，是根據企業(yè)在一定時(shí)期內各種資產(chǎn)和權益項目的增減變化，來(lái)分析反映資金的取得來(lái)源和資金的流出用途，說(shuō)明賬務(wù)動(dòng)態(tài)的會(huì )計報表，或者是反映企業(yè)資金流轉狀況的報表。
　　關(guān)鍵詞：現金流量；資本；綜合運用
　　
　　以現金為基礎的資金表實(shí)際上就是現金流量表，用現金的來(lái)源、運用、增加、減少來(lái)說(shuō)明企業(yè)賬務(wù)狀況的變動(dòng)�，F金流量表更能揭示企業(yè)現時(shí)的支付能力（支付現金股利和償付債務(wù)），能夠清楚的反映企業(yè)創(chuàng )造價(jià)值的能力，而現金流量能夠防止“三角債”和抵御金融風(fēng)險，揭示企業(yè)利潤的質(zhì)量，剔除水分。
　　
　　1 現金凈增加額的作用
　　
　　對現金流量表的分析，最首要的應該觀(guān)察現金的凈增加額。在一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，投資和籌資規模不變的情況下，現金凈增加額越大，企業(yè)活力越強。具體還應該深進(jìn)分析現金凈增加額的產(chǎn)生渠道。假如企業(yè)的現金凈增加額主要是由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~引起的，可以反映企業(yè)收現能力強，壞賬風(fēng)險小，其營(yíng)銷(xiāo)能力一般會(huì )不錯。假如企業(yè)的現金凈增加額主要是投資活動(dòng)產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(cháng)期資產(chǎn)引起的，這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力衰退，從而處置非活動(dòng)資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出不良境地而調整資產(chǎn)結構，還須結合資產(chǎn)負債表和損益表作深進(jìn)分析。假如企業(yè)現金凈增加額主要是由于籌資活動(dòng)引起的，這意味著(zhù)企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來(lái)的現金流量?jì)粼黾宇~必須更大，才能滿(mǎn)足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大賬務(wù)風(fēng)險�，F金流量?jì)粼黾宇~也可能是個(gè)負數，即現金流量?jì)魷p少，這一般是一個(gè)不良信息，由于至少企業(yè)的短期償債能力會(huì )受到影響。但假如企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金流量?jì)纛~是正數，且數額較大，而企業(yè)整體上現金流量?jì)魷p少主要是固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或其它長(cháng)期資產(chǎn)引起的，或主要是對外投資引起的，這一般是由于企業(yè)進(jìn)行設備更新或擴大生產(chǎn)能力或投資開(kāi)拓更廣闊的市場(chǎng)。此時(shí)現金流量?jì)魷p少并不意味著(zhù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力不佳，而是意味著(zhù)企業(yè)未來(lái)可能有更大的現金流進(jìn)。
　　
　　2 現金流量比率分析
　　
　�。�1）計算反映企業(yè)自身創(chuàng )造現金能力的比率，計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金/現金流量總額。這個(gè)比率越高，表明企業(yè)自身創(chuàng )造現金能力越強，賬力基礎越穩固，償債能力和對外償債籌資能力越強。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身創(chuàng )造現金的能力，但企業(yè)債務(wù)本息的償還有賴(lài)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量。
　�。�2）計算反映企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量/債務(wù)總額。這個(gè)比率反映企業(yè)一定時(shí)期，每1元負債由多少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量所補充，這個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)承擔全部債務(wù)能力越強。
　�。�3）計算反映企業(yè)短期償債能力的比率。計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量/活動(dòng)負債。這個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強。
　�。�4）計算反映每股流通在外普通股的現金流量的比率。計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量/流通在外的普通股數。比率越大，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利能力越強。該指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過(guò)此限度，就要借款分紅。
　�。�5）計算反映支付現金股利的比率。計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量/現金股利。比率越大，說(shuō)明企業(yè)支付現金股利能力越強。不過(guò)，這并不意味著(zhù)投資者的每股就可以獲取很多股利。股利發(fā)放與治理當局的股利政策有關(guān)。假如治理當局無(wú)意于發(fā)放股利，而是青睞于用這些現金流量進(jìn)行投資，以期獲得較高的投資效益，從而進(jìn)步本企業(yè)的股票市價(jià)，那么，上述這項比率指標的效用就不是很大，因此對賬務(wù)分析只起參考作用。 　�。�6）計算反映現金流量資本支出比率。計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴大生產(chǎn)能力而且購置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個(gè)比率主要反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現金流量或擴大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模的能力，其值越大，說(shuō)明企業(yè)發(fā)展能力越強；反之，則越弱，另外，該比率也可用于評價(jià)企業(yè)的償債能力，由于當經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現金流量大于維持或擴大生產(chǎn)規模所需的資本支出時(shí)，其余部分可用于償還債權方。
　�。�7）計算反映現金流進(jìn)對現金流出比率。計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金流進(jìn)累計數/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現金流出累計數。這個(gè)比率表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現金滿(mǎn)足其所需現金開(kāi)支的程度。一般來(lái)講，該比率的值應大于1，這樣，企業(yè)才能在不增加負債的情況下維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。它體現了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生有利現金流量的能力。在某種程度上也體現了企業(yè)盈利水平高低。其值越大，說(shuō)明企業(yè)上述各方面的狀況越好，反之，則說(shuō)明企業(yè)上述各方面的狀況越差。
　�。�8）計算反映現金到期債務(wù)比率。計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~/本期到期的債務(wù)。本期到期債務(wù)，是指本期到期的長(cháng)期債務(wù)和本期應付票據。通常這兩種債務(wù)是不能展期的，必須如數償還。該比率越大，說(shuō)明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力越強。
　�。�9）計算反映獲取銷(xiāo)售能力的比率。計算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~/銷(xiāo)售額，該比率越大，說(shuō)明企業(yè)每1元銷(xiāo)售額得到的凈現金越多，該比率越大越好。
　　
　　3 現金流量表的信息作用
　　
　　現金流量表提供了反映企業(yè)賬務(wù)狀況變動(dòng)情況的具體信息，為分析研究企業(yè)的資金來(lái)源與資金運用情況提供了依據。它提拱的信息與作用主要表現在以下幾個(gè)方面。
　�。�1）提供了企業(yè)資金（特別是現金）來(lái)源與運用的信息。這對于分析企業(yè)資金來(lái)源與運用的公道性，判定企業(yè)的營(yíng)運狀況和效果，評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)都是非常有益的。
　�。�2）提供了企業(yè)現金增減變動(dòng)原因的信息。特別是通過(guò)經(jīng)營(yíng)現金流量，投資現金流量和籌資現金流量的揭示，可搞清企業(yè)現金增減變動(dòng)的具體原因。不僅可明確企業(yè)當期現金增減的公道性，而且可為改善企業(yè)資金治理指明方向。
　　
　　4 結合資產(chǎn)負債表、損益表對現金流量表進(jìn)行全面、綜合地分析和運用
　　
　　現金流量表與資產(chǎn)負債表及損益表構成了企業(yè)完整的會(huì )計報表信息體系，在分析運用現金流量時(shí)，要留意與資產(chǎn)負債表的損益表相相合�，F金流量表反映的只是企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)狀況，不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況。在對現金流量表進(jìn)行分析運用時(shí)，不能孤立地僅憑一張現金流量表的信息就事論事，只有與資產(chǎn)負債表和損益表結合起來(lái)，從而對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況作出較全面、正確的評價(jià)。例如：通過(guò)現金流量表，可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~及產(chǎn)生的產(chǎn)要原因，但是無(wú)法分析企業(yè)的銷(xiāo)售規模、銷(xiāo)售能力、盈利能力、賒銷(xiāo)政策的變化等，若能結合損益表中的收進(jìn)、本錢(qián)及利潤項目的分析，則可獲得上述信息，并可進(jìn)一步分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量是主要來(lái)源于以前債權的收回，還是本年現銷(xiāo)比例的進(jìn)步，同時(shí)又可考察企業(yè)收益質(zhì)量、壞賬風(fēng)險等。又如從現金流量表可以得到購建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(cháng)期資產(chǎn)所支付的現金，卻無(wú)法了解企業(yè)這些付出是用于更新設備，還是增購資產(chǎn)，若結合資產(chǎn)負債表中固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項目的分析，則可作出較正確判定。

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