VaR理念在銀行間市場(chǎng)的運用

摘要：VaR是一種廣泛的風(fēng)險度量技術(shù)，已經(jīng)成為風(fēng)險管理領(lǐng)域一個(gè)事實(shí)上的標準。VaR概念比較簡(jiǎn)單，但功效強大。本文簡(jiǎn)要介紹了VaR的一般原理，并結合銀行間市場(chǎng)投資主體不同的風(fēng)險承受能力，給出了VaR的一個(gè)具體應用。　　風(fēng)險是一柄雙刃劍。既想利用風(fēng)險來(lái)獲取收益，又擔心風(fēng)險會(huì )造成較大的損失，這是投資者普遍面臨的矛盾心理狀態(tài)。同時(shí)，風(fēng)險承受的能力也因人而異，這種差別與很多因素相關(guān)，如公司規模、經(jīng)營(yíng)策略、管理制度以及責任人的心理狀態(tài)、道德觀(guān)念等。投資者一方面要對自己現有的投資組合進(jìn)行風(fēng)險監控，另一方面還要根據自己的風(fēng)險承受能力來(lái)構建合適的投資組合。那么自己對風(fēng)險的承受能力究竟是多大呢？能不能有一種客觀(guān)的可以定量地測算出自己能承受多大的風(fēng)險呢？近年來(lái)流行的VaR（Value at Risk）技術(shù)，可以幫助做出一個(gè)定量的判斷。　　一、VaR與風(fēng)險承受力　　20世紀90年代后，一種新型的風(fēng)險度量方法——VaR方法得到廣泛的應用。它的含義是：一資產(chǎn)或組合在一個(gè)給定的置信水平和持有期間時(shí)，在正常的市場(chǎng)條件下的最大期望損失。如在給定的持有期間是一個(gè)星期，給定的置信水平為99％即損失概率為1％時(shí)，某投資組合的VaR等于1000萬(wàn)元人民幣，意味著(zhù)在下一個(gè)星期中有1％的可能性該組合的期望損失將超過(guò)1000萬(wàn)元人民幣�！　★L(fēng)險VaR度量方法的優(yōu)點(diǎn)是：VaR簡(jiǎn)潔的含義和直觀(guān)的價(jià)值判斷方法，使得資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險能夠具體化為一個(gè)與收益相配比的數字，從而有利于經(jīng)營(yíng)管理目標的實(shí)現。從概念的內涵可以看出：VaR也是一種建立在Downside-Risk思想上的風(fēng)險度量方法。它更側重對投資績(jì)效的消極收益率的管理；與方差方法相比，它更接近于投資者對風(fēng)險的真實(shí)心理感受，更適合于在收益一般分布情況下的風(fēng)險精確計量和管理。決定合適的風(fēng)險承受水平是成功投資決策的關(guān)鍵。　　二、VaR的度量方法　　統計中有三個(gè)名詞的簡(jiǎn)寫(xiě)都是字母var，它們是有區別的。用Var表示方差variance，用VAR表示時(shí)間序列中的Vector AutoRegression向量自回歸，用VaR表示Value at Risk風(fēng)險值。這里談的是最后一個(gè)VaR.　　當我們認為資產(chǎn)的價(jià)格是隨機波動(dòng)時(shí)，那么它偏離均值的值超過(guò)3倍標準差的概率小于九分之一，統計學(xué)中的切比謝夫不等式保證這一點(diǎn)，即　　P（|V-μ|

【VaR理念在銀行間市場(chǎng)的運用】相關(guān)文章：

淺談?dòng)肰aR方法分析中國A股市場(chǎng)的風(fēng)險03-26

談營(yíng)銷(xiāo)理念在圖書(shū)營(yíng)銷(xiāo)策劃中的運用03-18

淺談重要性概念在審計中的運用12-13

銀行間債券市場(chǎng)的流動(dòng)性分析01-01

淺論信息營(yíng)銷(xiāo)理念在圖書(shū)館參考咨詢(xún)中的運用03-27

合作學(xué)習理念在初中生物教學(xué)的運用11-20

論宋代司法中情、理、法的具體運用03-26

CDIO理念在骨干高職網(wǎng)絡(luò )技術(shù)專(zhuān)業(yè)建設中的運用03-03

基于La―VaR模型的中國國債市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險研究03-24

探析市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)中產(chǎn)品色彩的運用03-19