資產(chǎn)證券化中發(fā)起人的會(huì )計問(wèn)題初探

摘要：國外對資產(chǎn)證券化的會(huì )計處理已經(jīng)有深入的研究，我國則在新發(fā)布的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì )計處理規定》和《企業(yè)會(huì )計準則第23號——金融資產(chǎn)轉移》等一系列會(huì )計準則中對此有詳細的規定，根據我國目前資產(chǎn)證券化發(fā)展的情況，發(fā)起人終止確認方法比較適合的是后續涉入法。而公允價(jià)值的實(shí)行可以促進(jìn)我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展。
　　關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；終止確認；后續涉入法；公允價(jià)值
　　
　　資產(chǎn)證券化于20世紀70年代起源于美國，90年代迅速向全球擴展，現在已成為各個(gè)國家和地區的企業(yè)進(jìn)行融資的新手段。資產(chǎn)證券化的出現對傳統財務(wù)會(huì )計產(chǎn)生了巨大的沖擊，迫使人們對財務(wù)會(huì )計的基本概念進(jìn)行重新考慮，對會(huì )計確認、會(huì )計計量以及會(huì )計信息的披露方式等方面進(jìn)行探索。美國先后由FASB發(fā)布了FAS NO.77、FAS NO.125《金融資產(chǎn)的轉移、服務(wù)權以及金融負債解除的會(huì )計處理》、FAS NO.140《金融資產(chǎn)的轉移、服務(wù)權以及金融負債的解除》等數條規范性文件來(lái)確認資產(chǎn)證券化過(guò)程中的一系列會(huì )計問(wèn)題。IASC則是通過(guò)制定有關(guān)金融工具確認、計量和披露的綜合性會(huì )計準則來(lái)規范、指導資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，即IAS NO.32《金融工具：披露和列報》和IAS NO.39《金融工具：確認和計量》。
　　我國財政部首次發(fā)布了對資產(chǎn)證券化所涉及的會(huì )計問(wèn)題進(jìn)行詳細闡述的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì )計處理規定》。同時(shí)，在2006年頒布的新準則中也包含一系列的金融會(huì )計準則，即《金融工具確認和計量》、《金融資產(chǎn)轉移》、《套期保值》及《金融工具列報和披露》四項金融工具會(huì )計準則，這些會(huì )計準則雖非專(zhuān)門(mén)的證券化會(huì )計規定，甚至沒(méi)有直接提及證券化，但對資產(chǎn)證券化所涉及的會(huì )計問(wèn)題提出了明確的規定和會(huì )計處理方法。
　　本文比較《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì )計處理規定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)規定)和《企業(yè)會(huì )計準則第23號—金融資產(chǎn)轉移》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)準則)，對資產(chǎn)證券化中發(fā)起人的主要會(huì )計處理作初步的探討。
　　
　　一、資產(chǎn)轉移的確認
　　
　　1　資產(chǎn)轉移的確認標準
　　在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，發(fā)起人與特殊目的實(shí)體間的資產(chǎn)轉移的會(huì )計確認涉及到采用表外處理還是表內處理，而兩種處理方法對發(fā)起人的財務(wù)報表的影響重大，這使得證券化會(huì )計中資產(chǎn)轉移的確認問(wèn)題，成為資產(chǎn)證券化會(huì )計業(yè)務(wù)處理的核心。
　　資產(chǎn)轉移可以確認為擔保融資或資產(chǎn)出售，其主要的確認依據是終止確認標準。如果證券化資產(chǎn)的轉移滿(mǎn)足終止確認標準，發(fā)起人應將其視為出售，將該資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表中轉銷(xiāo)，轉讓利得確認為收入或損失，即為表外處理方法；如果不滿(mǎn)足終止確認標準，發(fā)起人應將其視為擔保融資，該資產(chǎn)保留在資產(chǎn)負債表中，而獲得資金應列入負債，同時(shí)，不確認轉入利得，即為表內處理方法。資產(chǎn)轉移如果采用表外處理方法，發(fā)起人的資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)項目會(huì )發(fā)生變動(dòng)，一般表現為風(fēng)險資產(chǎn)減少和現金資產(chǎn)增加，而負債項目不變，同時(shí)，因資產(chǎn)轉移所得確認為收入或損失，故發(fā)起人的損益表中項目會(huì )發(fā)生變化；如果采用表內處理方法，則發(fā)起人的資產(chǎn)項目除現金外其他資產(chǎn)金額不變，而負債總額增加，同時(shí)，不得確認轉移利得因而損益表中的項目沒(méi)有變化。在兩種處理方法中．發(fā)起人的現金流量表中除了現金來(lái)源不同外，其他項目都相同。顯然，資產(chǎn)轉移的兩種會(huì )計處理方法對發(fā)起人財務(wù)報表有著(zhù)完全不同的影響。
　　
　　2　規定和準則的比較
　　對證券化資產(chǎn)的終止確認標準，規定和準則采用的方法是相同的。首先，用風(fēng)險與報酬法進(jìn)行判斷：如果發(fā)起機構已將信貸資產(chǎn)所有權上幾乎所有(通常指95％或者以上的情形)的風(fēng)險和報酬轉移時(shí)，應當終止確認該信貸資產(chǎn)；如果發(fā)起機構保留了信貸資產(chǎn)所有權上幾乎所有的風(fēng)險和報酬時(shí)，不應當終止確認該信貸資產(chǎn)。其次，發(fā)起人既沒(méi)有轉移也沒(méi)有保留該金融資產(chǎn)所有權上幾乎所有的風(fēng)險和報酬時(shí)．則使用金融合成法判斷控制權是否轉移，如果發(fā)起人放棄對該信貸資產(chǎn)控制權的．終止確認該信貸資產(chǎn)；如果發(fā)起人保留對該信貸資產(chǎn)控制權的，不終止確認該信貸資產(chǎn)。最后，發(fā)起機構仍保留對該信貸資產(chǎn)的控制權時(shí)，則采用后續涉人法判斷發(fā)起人的繼續涉入程度，按在轉讓日的繼續涉入程度確認有關(guān)資產(chǎn)和相應的有關(guān)負債。
　　但在一些具體問(wèn)題上，準則以規定為基礎進(jìn)行了一些補充。準則對如何判斷金融資產(chǎn)所有權上幾乎所有的風(fēng)險和報酬是否已經(jīng)轉移作了進(jìn)一步說(shuō)明。在出現后續涉人情況下的金融資產(chǎn)出售問(wèn)題準則，具體說(shuō)明了附回購協(xié)議情況下、保留次級權益情況下和提供信用擔保情況下如何進(jìn)行終止確認。而規定則具體說(shuō)明在提供擔保方式進(jìn)行后續涉人情況下的會(huì )計處理。
　　規定和準則充分借鑒了IASC和FASB的判斷方法，運用風(fēng)險報酬法、金融合成法和后續涉入法來(lái)進(jìn)行判斷證券化資產(chǎn)的終止確認。準則第23號總則第3條提及的“企業(yè)對金融資產(chǎn)轉入方具有控制權的，除在該企業(yè)財務(wù)報表基礎上運用本準則外，還應當按照《企業(yè)會(huì )計準則—合并財務(wù)報表》的規定，將轉入方納入合并財務(wù)報表范圍”，采用的是金融合成分析法；準則第23號第7條中的“企業(yè)已將金融資產(chǎn)所有權上幾乎所有的風(fēng)險和報酬轉移給轉入方的，應當終止確認該金融資產(chǎn)”．叉體現了現行終止轉移確認標準的依據是風(fēng)險報酬分析法。
　　
　　3　資產(chǎn)轉移確認標準的評價(jià)
　　雖然看來(lái)將這三種方法綜合運用會(huì )更加嚴謹，但是，有關(guān)的各個(gè)標準都存在難以量化的問(wèn)題。風(fēng)險報酬分析法適用于較簡(jiǎn)單的資產(chǎn)轉移交易方式的會(huì )計處理．確認原則主要依賴(lài)于發(fā)起人是否保留著(zhù)證券化資產(chǎn)的全部收益與風(fēng)險。隨著(zhù)新型金融工具的不斷涌現，使得證券化資產(chǎn)的風(fēng)險與收益被分散在各方持有人的手中，這使得風(fēng)險報酬分析法在實(shí)務(wù)中帶有形式重于實(shí)質(zhì)的傾向，這使判斷標準的重要性日益突出。雖然規定中給出判斷風(fēng)險和報酬轉移的標準，準則又進(jìn)一步說(shuō)明以企業(yè)面臨的風(fēng)險是否因金融資產(chǎn)轉移發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變來(lái)判斷金融資產(chǎn)所有權上幾乎所有的風(fēng)險和報酬是否發(fā)生轉移．但這些標準還是比較籠統和模糊，比如，對企業(yè)面臨的風(fēng)險的判斷、如何界定風(fēng)險和報酬的95％、判斷風(fēng)險和報酬實(shí)質(zhì)上發(fā)生的轉移。這些規定不僅不利于實(shí)際操作，而且還會(huì )給發(fā)起機構提供一定的操縱空間。
　　對資產(chǎn)證券化的終止確認，后續涉人法更符合我國的國情。首先，我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)還處于起步階段，業(yè)務(wù)人員專(zhuān)業(yè)判斷能力較弱，而后續涉入法巧妙地回避了具體量化的難題，在實(shí)際運用中簡(jiǎn)便易行。后續涉入法的判斷標準是控制與有效經(jīng)濟控制，準則從控制權的角度來(lái)定義控制的內涵，即對控制的概念仍采用表決權識別的方法，業(yè)務(wù)人員從股權的變化中可以輕易的判斷出控制權的轉移。其次，我國的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)從一開(kāi)始就具有發(fā)起人后續涉入的特征，如開(kāi)元和建元都采用分檔次發(fā)行證券并持有次級證券的方式來(lái)對證券化資產(chǎn)繼續涉入。后續涉入法則著(zhù)重考慮了后續涉入的問(wèn)題。而且在以后資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展過(guò)程中，為了增強證券的投資價(jià)值，發(fā)起人會(huì )普遍運用持有次級證券等后續涉人方式來(lái)對證券進(jìn)行內部增級。因此．后續涉入法會(huì )更適應我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展。
　　
　　二、資產(chǎn)證券化的會(huì )計計量
　　
　　1　規定和準則的比較
　　規定和準則對資產(chǎn)證券化的會(huì )計計量標準主要運用公允價(jià)值。準則在規定基礎上做了一些補充。在金融資產(chǎn)部分轉移滿(mǎn)足終止確認條件下，準則規定將發(fā)起人所保留的服務(wù)資產(chǎn)視為未終止確認金融資產(chǎn)的一部分。這種做法與FASB和IASC的做法相同。在確定因轉移收到的對價(jià)時(shí)，準則結合《企業(yè)會(huì )計準則——金融工具確認和計量》，考慮了涉及轉移的金融資產(chǎn)為可供出售金融資產(chǎn)的情形，將原來(lái)直接計入所有者權益的公允價(jià)值變動(dòng)累計額也作為對價(jià)的組成部分。實(shí)現與《企業(yè)會(huì )計準則—金融工具確認和計量》的協(xié)調一致。這種規定也與IAS39的相關(guān)規定相同。在部分實(shí)現銷(xiāo)售情況下，準則補充規定了未終止確認部分的公允價(jià)值如何確定。準則對轉移的金融資產(chǎn)采取財務(wù)擔保方式繼續涉人的會(huì )計處理單獨進(jìn)行規定。這主要是因為提供財務(wù)擔保是我國金融資產(chǎn)交易中較多采用的提高信用度的方式，在證券化過(guò)程中應用較多。在這種情況下，準則不對資產(chǎn)整體進(jìn)行終止確認，而是在轉讓日按金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值和財務(wù)擔保金額兩者中較低者確認繼續涉入形成的資產(chǎn)，同時(shí)，按照財務(wù)擔保金額和財務(wù)擔保合同的公允價(jià)值(提供擔保的取費)之和確認繼續涉入形成的負債。在隨后的會(huì )計期間，財務(wù)擔保合同的初始確認金額應在該財務(wù)擔保合同期間內按照時(shí)間比例攤銷(xiāo)，確認為各期收入。準則對因持有或賣(mài)出期權，使所轉移金融資產(chǎn)不符合終止確認條件的情況，分轉讓前按照攤余成本計量該金融資產(chǎn)和按公允價(jià)值計量該金融資產(chǎn)兩種情況對會(huì )計處理方法進(jìn)行規定。
　　
　　2　計量標準的評價(jià)
　　與FASB140和IAS39的規定相同．規定和準則對資產(chǎn)轉移過(guò)程中形成的新金融資產(chǎn)和新金融負債采用公允價(jià)值進(jìn)行計量。目前，我國的金融市場(chǎng)尚不發(fā)達，類(lèi)似的金融工具缺乏活躍的市場(chǎng)作為公允價(jià)值的依據，現值技術(shù)的應用也不夠成熟，實(shí)際操作中難免會(huì )有一定難度。但隨著(zhù)所有金融工具的公允價(jià)值的計量技術(shù)不斷發(fā)展、我國金融市場(chǎng)的不斷完善，公允價(jià)值的取得也會(huì )越來(lái)越容易。
　　對于新增金融資產(chǎn)或負債的公允價(jià)值不能確定的情況下，FASB和IASC都有規定。而規定和準則中并未對新增金融資產(chǎn)和新增金融負債公允價(jià)值無(wú)法確定時(shí)的會(huì )計處理作出說(shuō)明，這在我國當前公允價(jià)值不易獲得的情況下是很必要的。對公允價(jià)值無(wú)法取得時(shí)的會(huì )計處理進(jìn)行的規定，可以借鑒FASB和IASC的做法：當新增金融資產(chǎn)公允價(jià)值無(wú)法確定時(shí)。這些資產(chǎn)價(jià)值記為零，當新增金融負債公允價(jià)值無(wú)法確定時(shí)，轉讓方不應確認利得。

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