淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其防范論文

　　［提要］財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，防范和化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，實(shí)現企業(yè)的財務(wù)管理目標是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者需要解決的一個(gè)重要問(wèn)題。本文分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的各種表現形式，探討形成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內、外部原因，提出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；成因；防范

　　一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險表現形式

　�。ㄒ唬┙�(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現金凈流量越來(lái)越少�，F金凈流量是現金流入量與現金流出量的差額。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金對企業(yè)償還負債，增加投資規模至關(guān)重要。導致企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現金凈流量減少的主要原因是銷(xiāo)售收入的降低。如果現金凈流量長(cháng)期較低，會(huì )造成企業(yè)難以正常更新固定資產(chǎn)，財務(wù)風(fēng)險增大，從而使企業(yè)陷入財務(wù)危機。

　�。ǘ�）資本資產(chǎn)結構出現問(wèn)題。資本結構是指各種資金構成及其比例關(guān)系。風(fēng)險結構型和保守結構型是企業(yè)的資本結構不合理的兩種表現。前者主要指企業(yè)的產(chǎn)權比例不夠正常，債務(wù)融資規模過(guò)大，以至于還本付息能力不夠而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險；后者主要是指企業(yè)的資本策略太過(guò)保守，大部分是權益資金，基本上不負債，或者負債的比例比較小，這種情況不利于企業(yè)利用財務(wù)杠桿效應，從而影響發(fā)展。

　�。ㄈ�）應收賬款和應付項目增幅較大

　　1、應收賬款不斷增大。應收賬款來(lái)源于兩個(gè)方面：一是正常結算周期內的占款；二是為了擴大銷(xiāo)售降低存貨，企業(yè)允諾客戶(hù)延期付款而形成的賒銷(xiāo)占款。一般情況下，應收賬款余額相對穩定的。但是如果行業(yè)競爭不斷加劇，企業(yè)為了維護市場(chǎng)份額而提供商業(yè)信用，就會(huì )造成應收賬款余額提高；或者是銷(xiāo)售的產(chǎn)品存在問(wèn)題，不符合客戶(hù)的要求，客戶(hù)拒絕付款。這些問(wèn)題都會(huì )使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險轉化成為財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)發(fā)展。

　　2、應付款項大幅度提升。企業(yè)的應收賬款回收慢，并且銷(xiāo)售收入下降，則會(huì )出現企業(yè)資金周轉困難。如果不能盡快扭轉局面，則會(huì )出現原材料供應中斷、水電停止供應等不利于企業(yè)發(fā)展的情況，甚至致使企業(yè)停業(yè)，同時(shí)不斷加大各種應付款，從而引發(fā)嚴重的財務(wù)危機，影響企業(yè)的發(fā)展。所以，當企業(yè)的應收賬款和應付項目增幅較大時(shí)，企業(yè)的管理者就需要做出措施來(lái)防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　�。ㄋ模┢髽I(yè)盈利水平持續下降。利潤是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的指標，它等于收入與費用的差額。通過(guò)對當期利潤額和各期歷史數據的比較分析，可以反映產(chǎn)品的市場(chǎng)競爭力及當前成本費用支出的大小等相關(guān)信息。當盈利水平不斷下降，企業(yè)可能就會(huì )面臨虧損，帶來(lái)巨大的財務(wù)風(fēng)險。

　　二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)的內部原因

　　1、財務(wù)決策科學(xué)性較低。對任何一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，做出科學(xué)的財務(wù)決策都是至關(guān)重要的。如果企業(yè)的決策者僅憑借著(zhù)主觀(guān)感覺(jué)而盲目投資，并沒(méi)有搜集、驗證信息，做出相應的財務(wù)分析，那么就可能導致決策失誤，導致企業(yè)蒙受損失。

　　2、不合理的資本結構。資本結構是指企業(yè)全部資金來(lái)源中負債與所有者權益兩大資金來(lái)源各自所占的比重以及每類(lèi)資金來(lái)源內部的比重構成情況。我國的企業(yè)大多因為決策失誤的原因，普遍存在著(zhù)資本結構不合理的現象，主要表現為企業(yè)的負債比例太高。企業(yè)資本結構的不合理，將導致借入資金與自有資金的比例過(guò)高，不能充分加大負債的財務(wù)杠桿效用，提高了企業(yè)的綜合資本成本，使企業(yè)財務(wù)負擔加重，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

　　3、賒銷(xiāo)方式導致資金回收風(fēng)險。賒銷(xiāo)是一種信用銷(xiāo)售，一些企業(yè)風(fēng)險防范意識不強，為了擴大銷(xiāo)售降低存貨，在事先未對付款企業(yè)信用狀況做深入調查的情況下，盲目地采用賒銷(xiāo)方式去爭奪市場(chǎng)，使企業(yè)的應收賬款大量增加，造成應收賬款失控，到期無(wú)法收回而成為壞賬。

　　4、缺乏健全的財務(wù)監控機制。財務(wù)管理的一個(gè)重要環(huán)節是內部的財務(wù)監控管理，要實(shí)現企業(yè)財務(wù)管理的科學(xué)化，建立一套健全的財務(wù)監控機制是非常重要的。但是，很多現代企業(yè)都沒(méi)有建立相應的內部財務(wù)監控機制，難以約束員工的工作行為，這就很容易使企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

　�。ǘ�）企業(yè)的外部原因

　　1、稅收法律規范的變化。每一個(gè)企業(yè)都有義務(wù)去納稅。稅負，是企業(yè)的一項費用，它會(huì )使企業(yè)的現金流出增加，對企業(yè)理財有很大影響。在不違反稅法的前提下，每一個(gè)企業(yè)都希望減少稅務(wù)負擔。而稅負的減少，只能靠籌資、投資和利潤分配等一些財務(wù)決策。如果稅收法律發(fā)生變化會(huì )使企業(yè)的財務(wù)決策出現不確定性，那么就會(huì )引起企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　　2、利率變動(dòng)的影響。利率風(fēng)險是公司的盈利能力或公司價(jià)值因利率變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的負債利率是固定不變的，如果在未來(lái)一段時(shí)期利率持續下降，而企業(yè)需按照事先的約定支付高額利息，使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加大；如果利率在未來(lái)一段時(shí)期持續上升，雖然企業(yè)按照事先約定支付較低的利息，但如果市場(chǎng)利率持續上升，有可能導致貨幣升值，那么公司的債權就會(huì )面對贖回的壓力，加重還本負擔，增大財務(wù)風(fēng)險。

　　三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施

　�。ㄒ唬┙�立健全財務(wù)管理機制，提高財務(wù)人員素質(zhì)

　　1、建立健全財務(wù)管理機制。當前，很多企業(yè)的內部管理制度并不完善，給企業(yè)帶來(lái)了巨大損失。為保證工作的順利進(jìn)行，建立健全的財務(wù)管理機制已成為每一個(gè)企業(yè)的重中之重。只有建立一套健全的財務(wù)管理機制，才能保證企業(yè)的工作得以順利開(kāi)展，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

　　2、提高財務(wù)人員素質(zhì)，強化風(fēng)險防范意識。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險客觀(guān)存在于財務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節。為防范和控制財務(wù)風(fēng)險，首先企業(yè)要努力培養財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險準確的職業(yè)判斷能力，提高財務(wù)人員的素質(zhì)，及時(shí)發(fā)現和估計潛在的財務(wù)風(fēng)險；其次還應該對財務(wù)人員應變突發(fā)事件的能力提出較高的要求，使企業(yè)能夠對所面臨的財務(wù)風(fēng)險及時(shí)進(jìn)行評估，做出防范措施，減小企業(yè)的損失；最后應提高全體員工風(fēng)險防范意識，適時(shí)做好宣傳工作，將財務(wù)管理意識滲透到企業(yè)各項經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和全體員工思維中，以降低財務(wù)風(fēng)險。

　�。ǘ�）編制財務(wù)預算，建立和完善財務(wù)預警機制

　　1、建立以全面預算管理體制為核心的中長(cháng)期財務(wù)預警系統。為了對企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施全面監控，企業(yè)應建立全面預算管理體制，對生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)進(jìn)行事前預測、事中監控和事后的分析總結。當遇到生產(chǎn)成本上升、產(chǎn)品大量積壓、應收賬款增大、企業(yè)利潤下降等不利因素時(shí)，必須及時(shí)應對；在緊急情況下，對長(cháng)期預算應進(jìn)行必要修正，防止長(cháng)期預算變成空中樓閣。

　　2、建立以現金流量預算為主的短期財務(wù)預警。企業(yè)短期目標是要保證收入能夠抵償支出，并具有償還到期債務(wù)的能力。為實(shí)現這一目標，企業(yè)可以滾動(dòng)編制短期現金流量預算表，實(shí)時(shí)監控短期資金流，在出現收不抵支情況之前采取相應措施。

　�。ㄈ�）完善企業(yè)組織體系和預算流程。根據全面預算管理體系的要求建立、完善企業(yè)組織體系和預算流程，加強過(guò)程控制，健全考核體系，實(shí)行全員參與，獎罰分明，使企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)與長(cháng)遠目標相結合，提高全面預算的權威性。

　�。ㄋ模┍３趾侠淼呢搨�比率。負債比率通常由盈利能力的高低、行業(yè)的特征和資金的周轉速度這三個(gè)因素來(lái)確定。保持合理的負債比率，可以避免各種風(fēng)險的發(fā)生，使企業(yè)獲得財務(wù)杠桿收益，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

　�。ㄎ澹┲贫�科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管理策略。公司的管理人員應當根據企業(yè)自身的現狀，并結合外部環(huán)境的變化，采取相應的策略，以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，從而減小企業(yè)的損失。

　　1、規避風(fēng)險。企業(yè)在做出決策前，根據風(fēng)險規避原則，對風(fēng)險發(fā)生的可能性及后續影響進(jìn)行預測，將自己承擔的風(fēng)險控制在可以接受的范圍內，盡可能做一套風(fēng)險較小或無(wú)風(fēng)險的備選方案；實(shí)施的方案如果出現不利的情況，應及時(shí)終止或調整。

　　2、預防風(fēng)險。有些風(fēng)險客觀(guān)存在于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)無(wú)法規避，在這種情況下，企業(yè)只能提高自身抵御風(fēng)險的能力。例如，企業(yè)賒銷(xiāo)產(chǎn)品形成的應收賬款余額較高時(shí)，為了降低壞賬發(fā)生率，應對客戶(hù)的信用進(jìn)行調查，并評定信用等級，決定是否向其提供賒銷(xiāo)，從而降低財務(wù)風(fēng)險。

　　3、分散風(fēng)險。企業(yè)通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)、多元化投資，采取多方籌資、多方供應、爭取多方客戶(hù)等措施，可以分散相應風(fēng)險。以多元化經(jīng)營(yíng)為例，即一家企業(yè)同時(shí)參與多個(gè)沒(méi)有關(guān)聯(lián)的行業(yè)、產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)等。而相互獨立的行業(yè)和產(chǎn)品，其在影響利潤的相關(guān)因素上可以相互抵消，從而分散風(fēng)險。

　　4、轉移風(fēng)險。企業(yè)可以通過(guò)購買(mǎi)保險、簽訂合同、轉包等形式把財務(wù)風(fēng)險部分或者全部轉嫁給其他單位，但在轉移風(fēng)險的同時(shí)，企業(yè)需要付出保險費、履約保證金、手續費、收益分成等一定代價(jià)。

　　5、保留風(fēng)險。保留風(fēng)險包括接受風(fēng)險、吸收風(fēng)險和容忍風(fēng)險。企業(yè)選擇保留風(fēng)險時(shí)，管理者需要考慮所有的方案，如果確實(shí)沒(méi)有其他可供選擇的方案，管理層需采用對所有可能的消除、降低或轉移方法來(lái)做出決定。企業(yè)要建立和選擇合適的財務(wù)風(fēng)險管理系統，以識別和評估可能出現的財務(wù)風(fēng)險，并選擇適當的風(fēng)險管理策略。事前控制風(fēng)險發(fā)生的可能性，事后控制財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的影響，以實(shí)現風(fēng)險和收益之間的平衡，確保企業(yè)業(yè)務(wù)的穩定增長(cháng)。

　　主要參考文獻：

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