企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范研究論文

　　摘要：近年來(lái),隨著(zhù)我國資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展,很多上市公司和大型集團公司的經(jīng)營(yíng)管理逐漸由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主轉變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)為主,進(jìn)入了財務(wù)為導向的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟背景下,企業(yè)財務(wù)管理將成為企業(yè)管理的核心問(wèn)題。而財務(wù)管理中最重要的也就是關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的管理。財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)經(jīng)營(yíng)效果的不確定性,指企業(yè)的財務(wù)系統中客觀(guān)存在的由于各種難以或無(wú)法預料和控制的因素作用,使企業(yè)實(shí)現的財務(wù)收益和預期財務(wù)收益發(fā)生背離,因而蒙受損失的機會(huì )或可能。從經(jīng)濟學(xué)角度看,現代企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是一種微觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險,是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險的貨幣化的表現形態(tài),是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的集中體現。企業(yè)風(fēng)險的大小及損失程度都直接和清楚地表現于企業(yè)財務(wù)收支的變化之中,最終表現為企業(yè)財務(wù)收益的減少�，F代企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節,包括資本籌集、資本投放、資本使用、資本回收和資本收益分配,外匯匯率變動(dòng)等等。國內外一些知名企業(yè)之所以紛紛破產(chǎn)倒閉,一是投資決策失誤,二是忽視財務(wù)風(fēng)險的存在,因此對財務(wù)風(fēng)險的認識、預防和控制的研究已成為當今企業(yè)所面臨的重要課題。對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行研究不僅具有理論意義同時(shí)也具有現實(shí)意義。更多財務(wù)論文相關(guān)范文盡在職稱(chēng)論文發(fā)表網(wǎng)。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)論文

　　一、企業(yè)面臨的財務(wù)危機

　　從財務(wù)角度來(lái)看企業(yè)的收益，可以分為三個(gè)層次：(1)經(jīng)營(yíng)收益。經(jīng)營(yíng)收益=經(jīng)營(yíng)收入—經(jīng)營(yíng)成本—管理費用—銷(xiāo)售費用—銷(xiāo)售稅金及附加。(2)經(jīng)常收益。經(jīng)常收益=經(jīng)營(yíng)收益—財務(wù)費用。(3)期間收益。期間收益=經(jīng)常收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額。如果從經(jīng)營(yíng)收益開(kāi)始就已經(jīng)虧損，說(shuō)明企業(yè)已近破產(chǎn)。因為企業(yè)在經(jīng)營(yíng)收益為負的情況下還須承擔歸還債務(wù)利息的責任。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營(yíng)業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，例如出售企業(yè)生產(chǎn)用設備或無(wú)形資產(chǎn)等。但如果經(jīng)營(yíng)收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說(shuō)已經(jīng)出現危機信號，這是因為企業(yè)的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重。若經(jīng)營(yíng)收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，則可能出現了災害及出售資產(chǎn)損失等，問(wèn)題不太嚴重的話(huà)，是可以正常經(jīng)營(yíng)的。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營(yíng)狀況。

　　二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類(lèi)

　　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，因種種難以預料或無(wú)法控制的因素給財務(wù)狀況造成的不確定性，進(jìn)而使財務(wù)產(chǎn)生蒙受損失的可能性。根據來(lái)源的不同，可將財務(wù)風(fēng)險劃分為五個(gè)方面：(1)籌資風(fēng)險。指資金供需市場(chǎng)、宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的變化，或資金來(lái)源結構、期限結構等等因素給企業(yè)財務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。(2)投資風(fēng)險。指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風(fēng)險。(3)現金流量風(fēng)險。指企業(yè)現金流出與現金流入在時(shí)間上不一致所形成的風(fēng)險。(4)連帶財務(wù)風(fēng)險。指一個(gè)企業(yè)以自己的財產(chǎn)為另一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟合同進(jìn)行擔保，因另一個(gè)企業(yè)有可能屆時(shí)無(wú)法履行合同，而本企業(yè)必須依法承擔連帶的償付義務(wù)，從而給本企業(yè)將來(lái)的財務(wù)成果造成的不確定性。(5)外匯風(fēng)險。指由于匯率變動(dòng)引起的企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性。

　　三、企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因

　　財務(wù)風(fēng)險是全部資本中債務(wù)資本比率的變化所帶來(lái)的風(fēng)險。(1)企業(yè)的資產(chǎn)結構中債務(wù)比例過(guò)高。企業(yè)的資產(chǎn)結構中債務(wù)比例過(guò)高導致企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)，從而使企業(yè)陷入財務(wù)困境之中。這種過(guò)高的負債比率不但使企業(yè)有利息負擔，而且到期要償還高額債務(wù)本金，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較差的情況下還會(huì )導致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險。這是從財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)來(lái)認識財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。(2)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性弱。企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現金以?xún)斶�到期的債務(wù)和利息，如果企業(yè)的資金流動(dòng)狀況較差、變現能力不強而無(wú)法保證足夠的現金，這些都會(huì )導致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險由潛在的變成現實(shí)的，從而使企業(yè)陷入財務(wù)危機，最終導致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗。這是從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)角度來(lái)認識財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。(3)企業(yè)的財務(wù)決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善。由于企業(yè)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性，投資決策失誤導致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財務(wù)狀況惡化，威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性，最終導致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。通常財務(wù)決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。(4)外部環(huán)境的復雜多變導致各種不同財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。企業(yè)財務(wù)管理面臨的環(huán)境包括國家宏觀(guān)經(jīng)濟、法律以及社會(huì )文化環(huán)境等因素，這些因素存在于企業(yè)之外，是企業(yè)所無(wú)法控制的，并對企業(yè)的財務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。這些因素的復雜性和多變性，增大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性。上述四個(gè)原因中，前兩個(gè)原因是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的直接原因，它們的出現會(huì )直接導致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生;而后兩個(gè)原因雖然是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的間接原因，但是一旦發(fā)生，給企業(yè)帶來(lái)的卻是致命的打擊，因此也是不容忽視的。

　　四、企業(yè)如何防范財務(wù)風(fēng)險

　　(1)建立合理的資本結構，創(chuàng )造良好的籌資環(huán)境。財務(wù)風(fēng)險本質(zhì)是由于負債比例過(guò)高引起的，因此企業(yè)不但應該設計合理的資本結構，保持適當的負債，降低資金成本，而且還應控制負債的規模，保證謹慎的負債比率，避免到期無(wú)力償債或資不抵債，以此來(lái)有效防范財務(wù)風(fēng)險。只有這樣，才能使企業(yè)為自身創(chuàng )造良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。

　　(2)進(jìn)行多角經(jīng)營(yíng)，分散投資風(fēng)險。即將企業(yè)籌集來(lái)的資金投放于多個(gè)項目，這樣就能使各個(gè)盈利和虧損程度不同的投資項目互相彌補，減少風(fēng)險。這種分散風(fēng)險的思想體現在生活的各個(gè)方面，但是在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，這種防范方法還需要企業(yè)管理者的謹慎行事。

　　(3)制定合理的風(fēng)險政策，保持良好的財務(wù)狀況。由于企業(yè)某項投資項目的周期長(cháng)、成本高，如擴大再生產(chǎn)、固定資產(chǎn)更新改造等，雖然其使企業(yè)實(shí)現的經(jīng)營(yíng)成果較好，但是卻使企業(yè)的資金緊張，從而影響企業(yè)的財務(wù)狀況，這種情況的惡化最終會(huì )導致財務(wù)危機。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者應該實(shí)時(shí)監控企業(yè)財務(wù)狀況，及時(shí)制定合理的風(fēng)險防范政策，及時(shí)收回各種款項，同時(shí)制定合理的資金使用計劃，保證企業(yè)正常運轉對資金的需求。

　　(4)健全財務(wù)風(fēng)險機制。財務(wù)風(fēng)險機制是指在財務(wù)風(fēng)險管理中所形成的相互聯(lián)系、相互制約的一種功能體系，是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵，也是強化企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分。企業(yè)管理者可從以下三個(gè)方面控制財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生：一是對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行事前控制。企業(yè)在對某一方案進(jìn)行決策時(shí)，既要考慮可能獲得的利益，又要兼顧風(fēng)險，通過(guò)對財務(wù)風(fēng)險的存在及其原因進(jìn)行分析，運用概率分析法、風(fēng)險決策法、彈性預算法等，制定留有余地的管理辦法，保證發(fā)生意外時(shí)企業(yè)能有效應對。二是對財務(wù)運行過(guò)程進(jìn)行事中控制。對企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時(shí)監控。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，運用定量分析和定性分析法，計算、監控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險狀況，及時(shí)采取相應措施，控制出現的偏差，有效遏制不良事態(tài)的發(fā)展，將風(fēng)險降到可以控制的程度，減少經(jīng)濟損失，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常進(jìn)行。如研究賒銷(xiāo)賬款的情況，確定回收辦法，加速資金回籠。三是對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行事后控制。對于已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，要建立風(fēng)險檔案，從中吸取教訓，以避免同類(lèi)風(fēng)險的再次發(fā)生;對于已經(jīng)發(fā)生的損失，應及時(shí)消化處理，若長(cháng)期掛賬，勢必給企業(yè)今后的發(fā)展留下隱患。

　　(5)實(shí)施彈性財務(wù)控制。我國大多數企業(yè)制定財務(wù)計劃時(shí)，都是作固定預算。當有預算外的情況出現時(shí)，整個(gè)預算就被打亂了，財務(wù)活動(dòng)處于失控狀態(tài)，通過(guò)預算進(jìn)行財務(wù)控制也就失去了意義。彈性預算是針對經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中經(jīng)常出現的不確定性，在作預算時(shí)就給可能發(fā)生的情況留有余地。預算不是針對一個(gè)預測量，而是針對一定范圍的預算量，實(shí)施起來(lái)有伸縮性，可以對一定范圍內的不確定性給予預測和防范。特別是信息時(shí)代，各種要素的變化較大，要求我們在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財務(wù)活動(dòng)中必須保持一定的靈活性。

　　(6)加強財務(wù)監督與審計。企業(yè)中各關(guān)系人的利益不同，對風(fēng)險的喜好程度也不同。監督是一種有效防范風(fēng)險的機制。對股東來(lái)說(shuō)，設置一個(gè)財務(wù)監督部門(mén)或一套財務(wù)管理體系，可以防止經(jīng)理利用股東資本去冒高風(fēng)險或不重視防范風(fēng)險給投資者帶來(lái)?yè)p失。在設置財務(wù)監督體制時(shí)最主要的是保持監督和經(jīng)營(yíng)的相對獨立。一般來(lái)說(shuō)，監督應直屬于股東大會(huì )，與董事會(huì )平行，這樣才能保證監督的力度和效果。財務(wù)監督部門(mén)對企業(yè)制定規劃，選賢任能，組織企業(yè)財務(wù)與會(huì )計工作，進(jìn)行方案決策，才能確保企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競爭中不斷發(fā)展，提高經(jīng)濟效益，同時(shí)，也能推動(dòng)企業(yè)財務(wù)管理水平步上新臺階。

　　總之，財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)日常管理工作中不可忽視的問(wèn)題，然而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理是個(gè)復雜的問(wèn)題，因此企業(yè)管理者應該全面分析各種不同風(fēng)險產(chǎn)生的原因，加強企業(yè)風(fēng)險管理，增強企業(yè)抵御風(fēng)險和防范風(fēng)險的能力，提高企業(yè)的市場(chǎng)競爭力，從而使企業(yè)立于不敗之地。

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