創(chuàng )業(yè)企業(yè)的融資如何選擇

　　創(chuàng )業(yè)不等于融資，但沒(méi)有融資萬(wàn)萬(wàn)不行。特別是對于眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，從天使輪到A輪再到B輪甚至最后的上市，都離不開(kāi)資金的支持。對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的創(chuàng )業(yè)者來(lái)說(shuō)，如何讓融資速度與企業(yè)的發(fā)展速度更好的匹配，如何針對企業(yè)不同的發(fā)展階段匹配更適合的資本?在“解密北京創(chuàng )業(yè)生態(tài)圈之直面創(chuàng )業(yè)的融資痛點(diǎn)”座談會(huì )上，多家創(chuàng )業(yè)團隊拋出了自己的困惑，尋求解決之道。

　　馬衛東的困惑

　　除了天使投資，在這個(gè)階段能夠快速推進(jìn)的，下一步怎么對接?是否需要找戰略投資?

　　如何選取適合的融資平臺

　　北京小馬創(chuàng )業(yè)投資管理有限公司創(chuàng )始人馬衛東是創(chuàng )業(yè)初期的代表，行業(yè)發(fā)展良莠不齊，如何選擇有保障的平臺就顯得尤為關(guān)鍵，馬衛東在座談會(huì )上便表達出對如何選取合適融資平臺的疑問(wèn)。

　　馬衛東介紹，其公司目前在做社交金融項目，項目前期發(fā)展是由馬衛東本人出資，但隨著(zhù)平臺的發(fā)展，著(zhù)實(shí)遇到了難題。“自己投了100萬(wàn)元，融天使的時(shí)候可以融到200萬(wàn)-300萬(wàn)元，但遠不夠滿(mǎn)足平臺未來(lái)發(fā)展的需求。想找到融1000萬(wàn)元以上的平臺，但自己的數據和規模還沒(méi)到那個(gè)高度。”馬衛東表達了自己的疑惑，除了天使投資，不知道下一步怎么對接，是否需要找戰投?

　　解決之道：

　　事實(shí)上，現在小微企業(yè)發(fā)展如火如荼，類(lèi)似馬衛東的疑惑不在少數。對此，北京銀行中關(guān)村分行行長(cháng)助理謝強華表示，眾籌表面是融錢(qián)，但是實(shí)際上是融資源。創(chuàng )業(yè)目前是熱潮，但是比較難的事情，要解決困難和障礙，需要很多資源的集成。

　　“融資資金的分類(lèi)有很多種，一個(gè)是股權融資，如天使股權投資，一個(gè)是債權融資，如銀行貸款。兩種融資各有利弊，天使股權一是分享受益也能共同分擔風(fēng)險;二是天使投資可以帶來(lái)策劃，包括市場(chǎng)的開(kāi)拓和后期的管理。但是天使投資的談判時(shí)間很長(cháng)，分散創(chuàng )業(yè)者對公司控制權和股權;其三，創(chuàng )業(yè)的成本會(huì )很高，包括對公司的利益分享以及控制權的分項。銀行貸款的成本比較低，我們一年貸款利率是4.85%，地區政府補貼政策，除了利率外，銀行不分享以后的收益。銀行也不會(huì )涉入公司的建設，不會(huì )左右項目的發(fā)展方向;但是銀行是剛性化的管理，必須以現金的形式按時(shí)還款，如果不按時(shí)還款會(huì )計入不良記錄。”謝強華補充道。

　　謝強華舉例認為，“創(chuàng )業(yè)需要短期和長(cháng)期的規劃，創(chuàng )業(yè)中一時(shí)的激情背后需要更多戰略化的考慮，比如融資的計劃怎么樣，現金流的計劃如何制定。具體到創(chuàng )業(yè)貸的產(chǎn)品，在2013年和車(chē)庫咖啡一起合作，篩選推薦企業(yè)到我們這融資，但其本身不承擔擔保，2013年做了12筆，最大金額是50萬(wàn)元，最小的是2萬(wàn)元，都是企業(yè)的對公貸款，一年期的。今年產(chǎn)品做了擴展和升級，增加了別的平臺;第二是股權質(zhì)押，擔保公司擔保也會(huì )采納;第三，融資額度可能不以50萬(wàn)元為限”。

　　任衡的選擇

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)增長(cháng)速度比創(chuàng )投機構的速度更快，對于想做人民幣融資的企業(yè)，B輪融資以后應該怎么選擇?

　　B輪融資后去哪兒

　　剛獲得上市央企華遠集團注資的聚愛(ài)財CEO任衡作為創(chuàng )業(yè)代表在會(huì )上提出疑問(wèn)。任衡表示，公司在做B輪融資時(shí)，發(fā)現做人民幣的創(chuàng )業(yè)投資機構不是很多，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)增長(cháng)速度比創(chuàng )投機構的速度更快一些，對于這些想做人民幣融資的企業(yè)，B輪融資以后應該怎么選擇?

　　解決之道：

　　北京商報記者了解到，之所以任衡更關(guān)注B輪后的選擇，主要因為聚愛(ài)財計劃在C輪后，就要計劃登陸資本市場(chǎng)，而B(niǎo)輪之后如何發(fā)展，引入什么樣的投資機構進(jìn)入C輪，如何為上市打好前期基礎，讓任衡在選擇上更加謹慎。

　　中關(guān)村管委會(huì )金融處副處長(cháng)岳冬立表示，“融資難融資貴，與投資難投資貴的矛盾比較突出。實(shí)際上創(chuàng )投不是沒(méi)有，只是信息不對稱(chēng)，現在設立的很多都是人民幣基金，從我們角度來(lái)講，是做一些對接的服務(wù)，從投資者角度來(lái)講，實(shí)際上不是基金少，只是估值的問(wèn)題。這個(gè)比較核心，是創(chuàng )業(yè)公司是否需要提升的階段，只有找到適合自己的估值，才能找到合適的創(chuàng )投，再有關(guān)鍵的是項目是否優(yōu)質(zhì)”。

　　清控科創(chuàng )投資總監劉文杰表示，創(chuàng )業(yè)公司融資和創(chuàng )投機構確實(shí)有信息不對稱(chēng)的問(wèn)題，還有就是交易條件的問(wèn)題，能否達成一致，如估值、條款、默契等，如果協(xié)商好很多可以解決，投資和融資都是藝術(shù)，投資者是弱勢群體，需要保證安全邊際，如果創(chuàng )業(yè)企業(yè)很有成長(cháng)性，交易條件會(huì )更寬容。

　　劉文杰表示，除了信息不對稱(chēng)的問(wèn)題外，交易條件也事關(guān)重要，如估值、條款、資源上的補充等等。但是投資是門(mén)藝術(shù)，融資更是一門(mén)藝術(shù)，打鐵要靠自身硬，做的東西一定要實(shí)。

　　據悉，個(gè)人互聯(lián)網(wǎng)理財平臺聚愛(ài)財日前獲得上市央企華遠集團的股權投資，這是聚愛(ài)財上線(xiàn)一年內再次獲得融資。聚愛(ài)財科技于2014年8月成立于北京，成立之初即獲得數千萬(wàn)風(fēng)險投資，資方是紅杉資本旗下源碼資本和上海景林投資。

　　何坤的疑問(wèn)

　　普惠理財作為一家創(chuàng )業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，特別是國內的交易所對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的接納程度。

　　國內交易所對于P2P的接納

　　在創(chuàng )業(yè)過(guò)程中，融資難的問(wèn)題一直困擾著(zhù)中小企業(yè)。不過(guò)，隨著(zhù)金融的不斷創(chuàng )新，中小企業(yè)融資的途徑也多了起來(lái)。在普惠理財CEO何坤看來(lái)，創(chuàng )業(yè)企業(yè)融資一般包括股權和債權融資，股權有眾籌融資，債權融資除了銀行和租賃，還有一個(gè)保理融資產(chǎn)品。

　　何坤表示，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)有兩個(gè)重要趨勢：深度垂直細分和一手資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，普惠理財現在正實(shí)踐兩種趨勢，在垂直細分方面只做保理產(chǎn)品，在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，所有項目都由平臺自行風(fēng)控。在擔保公司跑路現象嚴重的背景下，很多P2P平臺都開(kāi)始自建資產(chǎn)渠道，平臺自己做風(fēng)控。何坤表示，普惠理財作為一家創(chuàng )業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，也遇到了一些自身融資困惑，特別是國內的交易所對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的接納程度。

　　解決之道：

　　新三板相關(guān)負責人回應稱(chēng)，目前也有很多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)咨詢(xún)過(guò)這類(lèi)問(wèn)題，新三板交易所在掛牌條件中有一條要求企業(yè)合法合規，這主要看企業(yè)所屬的行業(yè)是否有明確主管部門(mén)和行業(yè)規范，現在在掛牌審核過(guò)程中，仍在等待銀監會(huì )等監管層的行業(yè)規范出臺，沒(méi)有規范出來(lái)之前，新三板對于這類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)持謹慎態(tài)度。

　　除此之外，何坤還針對中關(guān)村園區對于P2P平臺的優(yōu)惠政策咨詢(xún)了中關(guān)村管委會(huì )人士。

　　中關(guān)村管委會(huì )金融處副處長(cháng)岳冬立回應稱(chēng)，管委會(huì )主要有幾個(gè)支持：中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì )，這是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的第一個(gè)協(xié)會(huì )，管委會(huì )可以將行業(yè)聲音反映給銀監會(huì )等監管層;中關(guān)村有互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園，入駐有房租等優(yōu)惠;管委會(huì )有核心數據，可以打造互聯(lián)網(wǎng)金融數據市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為提供數據和使用數據者;金融核心在于信用，園區也在打造信用評級平臺，支持互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展。園區也有支持互聯(lián)網(wǎng)金融的具體政策出臺�？偟膩�(lái)說(shuō)，管委會(huì )是一個(gè)很好的溝通銀監會(huì )等監管層以及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的平臺，一般國家出臺一些政策也會(huì )到中關(guān)村進(jìn)行調研和認證，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也可以將一些問(wèn)題反饋給管委會(huì )，由管委會(huì )和監管層進(jìn)行溝通。

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