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融資常見(jiàn)方式與途徑
引導語(yǔ)：融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程，下面是幾種常見(jiàn)的融資方式與途徑，大家來(lái)閱讀了解吧。
一、融資常見(jiàn)的九種方式
1、基金組織;
2、銀行承兌;
3、直存款;
4、銀行信用證(大額質(zhì)押存款);
5、委托貸款;
6、直通款;
7、對沖資金;
8、貸款擔保;
9、P2P融資模式。
二、融資的六大途徑
1、銀行：銀行貸款被譽(yù)為創(chuàng )業(yè)融資的“蓄水池”，由于銀行財資雄厚，且大多具有政府背景，因此銀行貸款成為群眾依賴(lài)的常見(jiàn)融資方式;
2、融資平臺：因著(zhù)從銀行融資存在一定難度，因此滋生第三方的融資平臺，現在融資平臺也成為眾多企業(yè)與個(gè)人首要選擇;
3、信用卡：信用卡隨著(zhù)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng )新，結算方式日趨電子信息化，信用卡這種電子貨幣對于從事經(jīng)營(yíng)的人來(lái)講，在急需周轉的時(shí)候，通過(guò)信用卡取得一定的資金也比較現實(shí);
4、保單質(zhì)押：對于保單質(zhì)押保險公司“貸”錢(qián)給保險人可能很多人挺陌生的，不過(guò)這種方式的確已經(jīng)出現。投保人如因經(jīng)濟困難或是急需資金周轉時(shí)，可把自己的保單質(zhì)押給保險公司，并按照相關(guān)規定跟比例從保險公司領(lǐng)取貸款;
5、典當行：典當從古一直延續至今。通過(guò)典當行取得資金，一直是平民所得之的方式;黃金、珠寶、家電、房地產(chǎn)、機動(dòng)車(chē)等等物件都可以典當，有價(jià)的證券也可用來(lái)質(zhì)押;
6、委托貸款：委托貸款這也是解決個(gè)人資金需求的一種辦法。一般來(lái)講就是資金的提供者通過(guò)商業(yè)銀行將資金借貸給需求方，借款人按時(shí)將本息歸還到借貸方所在銀行開(kāi)立的賬戶(hù)，利率在人民銀行同期貸款利率基礎上上浮3成，具體由雙方商定。
融資方式選擇
1.遵循先“內部融資”后“外部融資”的優(yōu)序理論
按照現代資本結構理論中的“優(yōu)序理論”,企業(yè)融資的首選是企業(yè)的內部資金，主要是指企業(yè)留存的稅后利潤，在內部融資不足時(shí)，再進(jìn)行外部融資。而在外部融資時(shí)，先選擇低風(fēng)險類(lèi)型的債務(wù)融資，后選擇發(fā)行新的股票。采用這種順序選擇融資方式的原因有以下三點(diǎn)：
(1)內部融資成本相對較低、風(fēng)險最小、使用靈活自主。以?xún)炔咳谫Y為主要融資方式的企業(yè)可以有效控制財務(wù)風(fēng)險，保持穩健的財務(wù)狀況。
(2)負債比率尤其是高風(fēng)險債務(wù)比率的提高會(huì )加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險。
(3)企業(yè)的股權融資偏好易導致資金使用效率降低，一些公司將籌集的股權資金投向自身并不熟悉且投資收益率并不高的項目，有的上市公司甚至隨意改變其招股說(shuō)明書(shū)上的資金用途，并且并不能保證改變用途后的資金使用的獲利能力。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)沒(méi)有較大提升的前景下，進(jìn)行新的股權融資會(huì )稀釋企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，降低每股收益，損害投資者利益。此外，在我國資本市場(chǎng)制度建設趨向不斷完善的情況下，企業(yè)股權再融資的門(mén)檻會(huì )提高，再融資成本會(huì )增加。
目前，我國多數上市公司的融資順序則是將發(fā)行股票放在最優(yōu)先的位置，其次考慮債務(wù)融資，最后是內部融資。這種融資順序易造成資金使用效率低下，財務(wù)杠桿作用弱化，助推股權融資偏好的傾向。
2.考慮實(shí)際情況，選擇合適的融資方式
企業(yè)應根據自身的經(jīng)營(yíng)及財務(wù)狀況，并考慮宏觀(guān)經(jīng)濟政策的變化等情況，選擇較為合適的融資方式。
(1)考慮經(jīng)濟環(huán)境的影響。經(jīng)濟環(huán)境是指企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動(dòng)的宏觀(guān)經(jīng)濟狀況，在經(jīng)濟增速較快時(shí)期，企業(yè)為了跟上經(jīng)濟增長(cháng)的速度，需要籌集資金用于增加固定資產(chǎn)、存貨、人員等，企業(yè)一般可通過(guò)增發(fā)股票、發(fā)行債券或向銀行借款等融資方式獲得所需資金，在經(jīng)濟增速開(kāi)始出現放緩時(shí)，企業(yè)對資金的需求降低，一般應逐漸收縮債務(wù)融資規模，盡量少用債務(wù)融資方式。
(2)考慮融資方式的資金成本。資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而發(fā)生的代價(jià)。融資成本越低，融資收益越好。由于不同融資方式具有不同的資金成本，為了以較低的融資成本取得所需資金，企業(yè)自然應分析和比較各種籌資方式的資金成本的高低，盡量選擇資金成本低的融資方式及融資組合。
(3)考慮融資方式的風(fēng)險。不同融資方式的風(fēng)險各不相同，一般而言，債務(wù)融資方式因其必須定期還本付息，因此，可能產(chǎn)生不能償付的風(fēng)險，融資風(fēng)險較大。而股權融資方式由于不存在還本付息的風(fēng)險，因而融資風(fēng)險小。企業(yè)若采用了債務(wù)籌資方式，由于財務(wù)杠桿的作用，一旦當企業(yè)的息稅前利潤下降時(shí)，稅后利潤及每股收益下降得更快，從而給企業(yè)帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險，甚至可能導致企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險。美國幾大投資銀行的相繼破產(chǎn)，就是與濫用財務(wù)杠桿、無(wú)視融資方式的風(fēng)險控制有關(guān)。因此，企業(yè)務(wù)必根據自身的具體情況并考慮融資方式的風(fēng)險程度選擇適合的融資方式。
(4)考慮企業(yè)的盈利能力及發(fā)展前景�？偟膩�(lái)說(shuō)，企業(yè)的盈利能力越強，財務(wù)狀況越好，變現能力越強，發(fā)展前景良好，就越有能力承擔財務(wù)風(fēng)險。當企業(yè)的投資利潤率大于債務(wù)資金利息率的情況下，負債越多，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率就越高，對企業(yè)發(fā)展及權益資本所有者就越有利。因此，當企業(yè)正處盈利能力不斷上升，發(fā)展前景良好時(shí)期，債務(wù)籌資是一種不錯的選擇。而當企業(yè)盈利能力不斷下降，財務(wù)狀況每況愈下，發(fā)展前景欠佳時(shí)期，企業(yè)應盡量少用債務(wù)融資方式，以規避財務(wù)風(fēng)險。當然，盈利能力較強且具有股本擴張能力的企業(yè)，若有條件通過(guò)新發(fā)或增發(fā)股票方式籌集資金，則可用股權融資或股權融資與債務(wù)融資兩者兼而有之的融資方式籌集資金。
(5)考慮企業(yè)所處行業(yè)的競爭程度。企業(yè)所處行業(yè)的競爭激烈，進(jìn)出行業(yè)也比較容易，且整個(gè)行業(yè)的獲利能力呈下降趨勢時(shí)，則應考慮用股權融資，慎用債務(wù)融資。企業(yè)所處行業(yè)的競爭程度較低，進(jìn)出行業(yè)也較困難，且企業(yè)的銷(xiāo)售利潤在未來(lái)幾年能快速增長(cháng)時(shí)，則可考慮增加負債比例，獲得財務(wù)杠桿利益。
(6)考慮企業(yè)的控制權。中小企業(yè)融資中常會(huì )使企業(yè)所有權、控制權有所喪失，而引起利潤分流，使企業(yè)利益受損。如：房產(chǎn)證抵押、專(zhuān)利技術(shù)公開(kāi)、投資折股、上下游重要客戶(hù)暴露、企業(yè)內部隱私被明晰等，都會(huì )影響企業(yè)穩定與發(fā)展。要在保證對企業(yè)相當控制力的前提下，既達到中小企業(yè)融資目的，又要有序讓渡所有權。發(fā)行普通股會(huì )稀釋企業(yè)的控制權，可能使控制權旁落他人，而債務(wù)籌資一般不影響或很少影響控制權的問(wèn)題。
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