資金管理模式:現金池的分析與運用

　　“現金池”業(yè)務(wù)是一種大中型企業(yè)集團進(jìn)行資金集中管理的高端現金管理產(chǎn)品。企業(yè)集團母公司通過(guò)“現金池”，可以在不影響子公司日常業(yè)務(wù)的情況下，以委托貸款的方式，將所有本地區及跨地區子公司的資金進(jìn)行統一調配，實(shí)現同城及跨地區的自動(dòng)化資金集中管理。

　　“現金池”業(yè)務(wù)是一種大中型企業(yè)集團進(jìn)行資金集中管理的高端現金管理產(chǎn)品。企業(yè)集團母公司通過(guò)“現金池”，可以在不影響子公司日常業(yè)務(wù)的情況下，以委托貸款的方式，將所有本地區及跨地區子公司的資金進(jìn)行統一調配，實(shí)現同城及跨地區的自動(dòng)化資金集中管理。具體而言，通過(guò)依托銀行先進(jìn)的網(wǎng)上銀行平臺，集資金自動(dòng)劃轉、目標余額管理、委托貸款計價(jià)、網(wǎng)上利率維護、利息自動(dòng)撥付、賬戶(hù)透支設置、大額雙向調撥、日終多次回收、網(wǎng)上信息查詢(xún)、標準數據接口等功能于一身，通過(guò)精心設計的賬戶(hù)結構和功能安排，使企業(yè)集團在不影響子公司正常業(yè)務(wù)的情況下，實(shí)現同城及跨地區的資金集中管理。

　　如某企業(yè)集團擁有6家成員企業(yè)，該企業(yè)集團開(kāi)設了一個(gè)母公司賬戶(hù)，每個(gè)成員企業(yè)在母公司賬戶(hù)下開(kāi)設了子賬戶(hù)，每個(gè)成員企業(yè)有一定的透支額，每天在固定的時(shí)間(一般為下午4點(diǎn))，銀行自動(dòng)對子公司賬戶(hù)進(jìn)行掃描，并將所有子公司賬戶(hù)清零，即當子公司賬戶(hù)有結余時(shí)，劃歸母公司賬戶(hù)，作為企業(yè)集團的貸款并收取利息，子公司賬戶(hù)透支時(shí)，母公司賬戶(hù)劃撥歸還，作為企業(yè)集團的借款并支付利息，母公司賬戶(hù)即為“現金池”。

　　隨著(zhù)企業(yè)集團的不斷崛起，如何強化企業(yè)集團對成員企業(yè)的財務(wù)管理，特別是資金管理，已經(jīng)成為企業(yè)集團財務(wù)管理研究領(lǐng)域中的一個(gè)核心課題。

　　現金流是企業(yè)的血液，“現金至尊”是現代企業(yè)財務(wù)管理的基本理念。但是，許多企業(yè)集團由于成員企業(yè)眾多，地域分布廣泛，在資金集中管理上的問(wèn)題尤其突出。如企業(yè)集團缺少統一集中的資金管理系統，對成員企業(yè)的資金流動(dòng)缺乏有效的管理和監督，投資風(fēng)險較大;企業(yè)集團不能適時(shí)調整資金余缺，部分成員企業(yè)資金出現缺口向銀行貸款，而另一些成員企業(yè)資金則出現結余，導致企業(yè)集團的資金成本上升，資金使用效率低下。因此，為了實(shí)現對成員企業(yè)的有效監督、保證資金的安全性、實(shí)現資源的有效配置、提高資金使用效率，企業(yè)集團無(wú)論是采取集權制還是分權制的組織架構和管理體制，財務(wù)與資金管理都日益趨向高度集中。

　　目前，我國企業(yè)集團采用的資金集中管理模式主要有：設立財務(wù)公司、內部結算中心、收支一條線(xiàn)和收支兩條線(xiàn)等，各種資金管理模式都有其適用性和優(yōu)缺點(diǎn)。其中財務(wù)公司是企業(yè)集團下屬的、人民銀行批準的非銀行金融機構，主要從事企業(yè)集團內資金的融通和統一管理，其設立需要具備必要的條件和經(jīng)過(guò)一定的程序，只有極少數企業(yè)集團具備設立財務(wù)公司的條件。結算中心通常是在企業(yè)集團內部設立的，辦理企業(yè)集團內各成員企業(yè)現金收付和往來(lái)結算業(yè)務(wù)的專(zhuān)門(mén)機構，是一個(gè)資金運作的職能部門(mén)。收支一條線(xiàn)和收支兩條線(xiàn)是指成員企業(yè)在銀行開(kāi)設的賬戶(hù)可以采取收支合一形式，也可以采取收支分開(kāi)形式，其支出的資金由企業(yè)集團根據成員企業(yè)的申請或資金計劃統一劃撥，其收到的資金逐筆自動(dòng)上劃或每日定時(shí)上劃到企業(yè)集團賬戶(hù)，既有零余額上劃，也有定額上劃，但是內部結算賬戶(hù)的建立和記賬機制不變。

　　無(wú)論采取哪種資金管理模式，企業(yè)都必須借助于外部商業(yè)銀行才能履行職責，因此無(wú)論從管理層面還是技術(shù)層面，“現金池”業(yè)務(wù)即是對目前采用的各種資金集中管理模式的進(jìn)一步優(yōu)化。“現金池”業(yè)務(wù)對企業(yè)集團具有普遍性、適用性，其優(yōu)點(diǎn)顯而易見(jiàn)。

　　第一，企業(yè)集團通過(guò)“現金池”建立了集中統一的資金管理系統，便于及時(shí)掌握成員企業(yè)的資金動(dòng)態(tài)，實(shí)施有效監督，降低投資風(fēng)險。

　　第二，企業(yè)集團能夠及時(shí)調劑企業(yè)集團與成員企業(yè)以及成員企業(yè)之間的資金余缺，合理安排資金用途，提高資金使用效率。

　　第三，各成員企業(yè)在資金管理上各自為政時(shí)，都單獨與銀行交易，各自的存貸款利息之差會(huì )增加企業(yè)集團的財務(wù)費用，但在“現金池”中，盡管企業(yè)集團要負擔與銀行業(yè)務(wù)往來(lái)的手續費，但是與企業(yè)集團存貸款利差相比，手續費支出遠低于企業(yè)集團存貸款利差之和，所以“現金池”能有效降低資金使用成本。

　　第四，在“現金池”業(yè)務(wù)中，成員企業(yè)在現金池中透支要支付利息，反之，在現金池中存款要收取利息，有利于調動(dòng)成員企業(yè)合理使用資金，減少資金占用，提高資金使用效率的積極性，也有利于企業(yè)集團對成員企業(yè)的業(yè)績(jì)進(jìn)行考核和評價(jià)。

　　然而“現金池”作為高端業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其在具體的應用中，仍存在以下問(wèn)題。

　　第一，企業(yè)集團引入“現金池”后，納入現金池框架的成員企業(yè)與企業(yè)集團之間必然會(huì )存在存貸款關(guān)系。按照我國目前的規定，企業(yè)法人之間不允許直接的資金借貸，只能通過(guò)商業(yè)銀行以委托貸款方式融通資金，并支付一定的手續費，目前的“現金池”業(yè)務(wù)就是基于委托貸款方式建立的。因此，引入“現金池”后，企業(yè)集團和成員企業(yè)都存在利息支出和利息收入，這必然涉及到各個(gè)法人實(shí)體的納稅問(wèn)題，利息收入和利息支出涉及企業(yè)所得稅的繳納或抵減，從而影響企業(yè)應納稅所得額，因此，要盡快制定配套的金融法規和稅收法規(或出臺相應的實(shí)施細則)，以利于該業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展。準備運用“現金池”的企業(yè)集團而言，應在降低的資金成本和增加的稅收負擔之間權衡，對其利弊得失仔細斟酌。

　　第二，“外幣現金池”有它固有的復雜性，為滿(mǎn)足跨國公司引入“外幣現金池”的要求，國家外匯管理局在2004年10月份正式發(fā)布了關(guān)于跨國公司外匯資金內部運作的管理規定，符合條件的跨國公司首先是在境內成員之間通過(guò)委托的方式進(jìn)行資金的節約運作，同時(shí)允許符合條件的跨國公司可以向境外的成員公司放款，這樣就達到調節區域資金的功能。這一政策為跨國公司提高外匯資金的使用效率、降低財務(wù)成本起到直接的作用，對進(jìn)一步改善外商投資環(huán)境，吸引更多的跨國公司將地區總部設立在我國大陸，以及增加、增強中資跨國公司的國際競爭力起到了積極作用，但同時(shí)也應看到，跨國公司對資金集中管理的要求不斷提高對我國現有的外匯管理體制是一個(gè)嚴峻的挑戰，因此，為了建立適應經(jīng)濟體制和經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展外匯結算制度，在有效防范風(fēng)險的前提下，必須進(jìn)一步改革現有的外匯管理體制。

　　第三，在“現金池”業(yè)務(wù)的具體操作中，許多細節問(wèn)題的處理也將直接影響企業(yè)集團能否成功引入該業(yè)務(wù)。其一，成員企業(yè)在母公司賬戶(hù)下開(kāi)設子賬戶(hù)，銀行將給予子賬戶(hù)一定的透支額度，銀行給予成員企業(yè)統一的透支額度還是區別對待?無(wú)論統一還是區別，該額度又如何確定?其二，子賬戶(hù)透支額度一經(jīng)確定，銀行如何確保母公司“現金池”不透支?銀行是否也給予母公司“現金池”一定的透支額度，該額度又如何確定?這都是銀企雙方在引入現金池時(shí)必須要解決的問(wèn)題。在具體的操作中，對于企業(yè)集團而言，必須做好成員企業(yè)的資金預算，其資金預算需要和實(shí)際情況要有較高的吻合度，否則難以和銀行協(xié)定子賬戶(hù)的透支額度，在業(yè)務(wù)的開(kāi)展中，企業(yè)的資金收支也難以和銀行給予的額度相匹配而導致“現金池”業(yè)務(wù)在具體應用中產(chǎn)生障礙。對于銀行而言，在保證自身資金的安全性和企業(yè)能夠成功運用現金池的前提下，需要對納入現金池框架內的企業(yè)進(jìn)行充分的授信調查，要制定相應的信貸政策以及和企業(yè)簽署一系列有關(guān)透支額度和保證措施的法律文書(shū)。

　　總之，“現金池”業(yè)務(wù)為企業(yè)提供的不僅是資金管理的載體，更多的是提供了一種管理理念和管理方針，這種理念如付諸實(shí)踐并取得預期效果，需要圍繞國家金融、稅收法規的完善和外匯管理體制的改革，以及理順企業(yè)集團、成員企業(yè)和銀行之間錯綜復雜的資金配置和管控關(guān)系，并進(jìn)行通盤(pán)設計和精心組織。

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