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企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析及防范措施
企業(yè)如何優(yōu)化內部財務(wù)管理，提升財務(wù)管理的水平，防范和降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，是影響企業(yè)生存與發(fā)展的重大問(wèn)題，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的關(guān)鍵所在。那么，下面是小編為大家整理的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析及防范措施，歡迎大家閱讀瀏覽。
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的表現
資本運動(dòng)包括資本的籌集、運用、耗費、收回及分配等幾個(gè)環(huán)節，概括而言就是籌資、投資和利潤分配三個(gè)環(huán)節，這三個(gè)環(huán)節構成了企業(yè)的財務(wù)結構。根據資本運動(dòng)的過(guò)程企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生于一下幾個(gè)環(huán)節：
(一)籌資環(huán)節
資金的不同來(lái)源和不同的籌資方式，會(huì )有不同的資金成本和相應的風(fēng)險，公司在籌集資金時(shí)，必須在風(fēng)險與成本之間權衡，以選用最佳的籌資方式。負債對權益比率反映財務(wù)杠桿程度，財務(wù)杠桿越大，股本的收益率越高，但相應的財務(wù)風(fēng)險也越大，最優(yōu)的資本結構是在對收益和風(fēng)險進(jìn)行權衡之后得到的適合公司特點(diǎn)的資本結構。另外，加強對流動(dòng)負債的管理，可以提高短期資金的使用效益，降低成本，保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。隨著(zhù)金融市場(chǎng)發(fā)展復雜化，企業(yè)在進(jìn)行籌資決策時(shí)，籌資決策環(huán)境的不斷變化，以及金融衍生工具的越來(lái)越廣泛的應用，都會(huì )給企業(yè)帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險。
(二)投資環(huán)節
公司可投資的流動(dòng)資產(chǎn)包括現金、可交易性金融資產(chǎn)、應收賬款和存貨等，必須在流動(dòng)性和獲利性之間權衡做出最佳選擇。對流動(dòng)資產(chǎn)投資過(guò)多，雖然可以提高資金的流動(dòng)性，從而增加公司的變現能力和償債能力，但是會(huì )降低公司的獲利能力，影響資金的周轉。公司也可投資于長(cháng)期資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)和長(cháng)期證券。較大的資本投資項目一般需要數年甚至幾十年的時(shí)間實(shí)行計劃和實(shí)施，由于資金數額大，時(shí)間跨度長(cháng)，投資項目未來(lái)報酬是不確定的，存在較大風(fēng)險和不確定性。
(三)資金運營(yíng)環(huán)節
目前我國企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。長(cháng)期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。在應收賬款管理中，企業(yè)普遍存在只注重銷(xiāo)售業(yè)績(jì)，忽視應收賬款的控制狀況。一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，擴大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，導致企業(yè)應收賬款大量增加。同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷(xiāo)過(guò)程中，對客戶(hù)的信用等級了解不夠，盲目賒銷(xiāo)，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長(cháng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長(cháng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。
(四)利潤分配環(huán)節
在按照有關(guān)法律規定的前提下，公司可以自主安排盈利中有多少用于給股東發(fā)放股利，有多少用于保留盈余作為公司進(jìn)一步發(fā)展的資本，這就形成了公司股利分配政策。股利分派水平過(guò)低，股東的近期利益得不到滿(mǎn)足;而股利分派水平過(guò)高，雖然滿(mǎn)足了股東近期的愿望，但不利于企業(yè)長(cháng)期發(fā)展。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因
財務(wù)風(fēng)險客觀(guān)存在，企業(yè)不可能消除財務(wù)風(fēng)險，只能采取措施將財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的危害降到最低。充分認識財務(wù)風(fēng)險形成的原因，是采取有效措施的前提。
(二)外部原因
企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境是形成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部原因，主要包括宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境和政策的影響，行業(yè)背景。
1.宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境和政策分析
無(wú)論從長(cháng)期還是短期看，宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境是影響公司生存、發(fā)展的最基本因素。公司的經(jīng)濟效益會(huì )隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟運行周期、宏觀(guān)經(jīng)濟政策、利率水平和物價(jià)水平等宏觀(guān)經(jīng)濟因素的變動(dòng)而變動(dòng)。如果宏觀(guān)經(jīng)濟運行良好，企業(yè)總體盈利水平提高，財務(wù)狀況趨好，財務(wù)風(fēng)險降低;如果宏觀(guān)經(jīng)濟運行不容樂(lè )觀(guān)，企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)會(huì )受到影響，盈利下降，可能面臨財務(wù)風(fēng)險。
當國家經(jīng)濟政策發(fā)生變化，如采取調整利率水平、實(shí)施消費信貸政策、征收利息稅等政策，企業(yè)的資金持有成本將隨之變化，給企業(yè)財務(wù)狀況帶來(lái)不確定性。如利率水平的提高，企業(yè)有可能支付過(guò)多的利息或者不能履行償債義務(wù)，由此產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險。
2.行業(yè)背景分析
行業(yè)背景分析是連接宏觀(guān)經(jīng)濟分析和公司分析的橋梁，也是分析企業(yè)財務(wù)狀況的重要環(huán)節。行業(yè)本身在國民經(jīng)濟中所處的地位，以及行業(yè)所處的生命周期的不同發(fā)展階段，使得行業(yè)的投資價(jià)值不一樣，投資風(fēng)險也不一樣。
(二)內部原因
外因是條件，內因是根本。雖然外部原因會(huì )給企業(yè)帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險，但是內部原因是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的根本原因。
1.資本結構不合理
當企業(yè)資金中的自有資金和借入資金比例不恰當，就會(huì )造成企業(yè)資本結構不合理，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。如果舉債規模過(guò)大，會(huì )加重企業(yè)支付利息的負擔，企業(yè)的償債能力會(huì )受到影響，容易產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。如果企業(yè)不舉債，或者舉債比例很小，導致企業(yè)運營(yíng)資金不足，則會(huì )影響企業(yè)的盈利能力。
2.投資決策不合理
投資決策對企業(yè)未來(lái)的發(fā)展起至關(guān)重要的作用，正確的投資決策可以降低企業(yè)風(fēng)險，增加企業(yè)盈利;錯誤的投資決策可能會(huì )給企業(yè)帶來(lái)災難性的損失。錯誤的投資決策往往沒(méi)有充分認識到投資的風(fēng)險，同時(shí)對企業(yè)自身承受風(fēng)險的能力預估有誤。
3.財務(wù)管理制度不完善
企業(yè)的財務(wù)管理的內容涵蓋了企業(yè)基本活動(dòng)的各個(gè)方面，總的來(lái)說(shuō)包括籌資、投資和營(yíng)運資本管理。財務(wù)管理制度應該是對財務(wù)管理內容的進(jìn)一步細化，包括制定財務(wù)決策，制定預算和標準，記錄實(shí)際數據，對比標準與實(shí)際，評價(jià)與考核等各個(gè)環(huán)節。如果財務(wù)管理制度不能覆蓋企業(yè)的所有部門(mén)，所有操作環(huán)節，很容易造成財務(wù)的漏洞，給企業(yè)帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險。
4.財務(wù)人員風(fēng)險意識淡薄
實(shí)際工作中，企業(yè)財務(wù)人員缺乏風(fēng)險意識，對財務(wù)風(fēng)險的客觀(guān)性認識不足，忽視了對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預測和預警，導致企業(yè)在突發(fā)事件發(fā)生時(shí)，應變能力不足，容易帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險。
5.收益分配政策不科學(xué)
股利分配政策對企業(yè)未來(lái)的發(fā)展有重大影響，分配方法的選擇會(huì )影響企業(yè)的聲譽(yù)，影響投資者對企業(yè)未來(lái)發(fā)展的判斷，進(jìn)而影響投資者的投資決策。如果對企業(yè)利潤的分配脫離企業(yè)實(shí)際情況，缺乏合理的控制制度，必將影響企業(yè)的財務(wù)結構，從而可能形成財務(wù)風(fēng)險。
三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范的對策
未雨綢繆，防患未然，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者面對財務(wù)風(fēng)險，應發(fā)揮主觀(guān)能動(dòng)性，樹(shù)立財務(wù)風(fēng)險意識，對企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境以及企業(yè)自身的財務(wù)狀況進(jìn)行適時(shí)地分析研究，并采取有效措施，才能防范財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的防范就是企業(yè)在識別風(fēng)險、估量風(fēng)險和分析風(fēng)險的基礎上，充分預見(jiàn)、有效控制風(fēng)險，用最經(jīng)濟的方法把財務(wù)風(fēng)險可能導致的不利后果減少到最低限度的管理方法。
(一)提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識
財務(wù)風(fēng)險客觀(guān)存在與財務(wù)管理的各個(gè)工作環(huán)節，要提高財務(wù)人員的風(fēng)險意識，培養財務(wù)人員對風(fēng)險的判斷和應對能力，準確及時(shí)的發(fā)現潛在的財務(wù)風(fēng)險。
(二)建立財務(wù)風(fēng)險預警系統
設置一些敏感性和可靠性高的財務(wù)指標，并構建指標體系，通過(guò)觀(guān)察這些財務(wù)指標的變化，企業(yè)可以對將要面臨的財務(wù)危機進(jìn)行預測和預報。財務(wù)預警系統是以企業(yè)信息化為基礎，對企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中潛在的風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時(shí)監控，并貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程。預警系統依賴(lài)于對企業(yè)信息全面而精確的搜集，包括財務(wù)報表、經(jīng)營(yíng)計劃及相關(guān)財務(wù)資料，利用財會(huì )、企業(yè)管理、金融等理論，采用數學(xué)模型的方法，發(fā)現企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險，并向經(jīng)營(yíng)者示警。
(三)完善財務(wù)風(fēng)險管理制度
管理的職能分為決策、計劃和控制，財務(wù)管理的職能包括財務(wù)決策、財務(wù)計劃和財務(wù)控制。在財務(wù)管理的各個(gè)職能中，必須及時(shí)的識別、分析和測試財務(wù)風(fēng)險，采取科學(xué)方法防范和化解風(fēng)險，并對財務(wù)管理的效果作出客觀(guān)評價(jià)。
(四)強化企業(yè)內審制度
內部審計制度的健全有利于實(shí)現良好的內部控制。通過(guò)強化審計監督，能夠及時(shí)發(fā)現并改善會(huì )計系統中存在的問(wèn)題，進(jìn)而提出改善會(huì )計控制系統的措施，并將審計結果報告給公司高層。在良好的內部控制制度下，才能保證財務(wù)信息的全面、準確和及時(shí)，為做出正確的財務(wù)決策和識別風(fēng)險創(chuàng )造良好條件。
(五)建立合理的資本結構
企業(yè)應當根據實(shí)際情況確定合理的負債規模，并審時(shí)度勢，把握借款時(shí)機，同時(shí)應預測負債籌資的使用效果，權衡收益成本。對于不同期限的債務(wù)，做到合理搭配，以減少償還債務(wù)的壓力。企業(yè)還應當提高自身資本積累的能力，不斷充實(shí)資本。
(六)建立科學(xué)的投資決策機制
在進(jìn)行長(cháng)期投資決策時(shí)，既要對投資項目未來(lái)收益進(jìn)行比較和評估，同時(shí)，為確保資本投資決策的正確性，必須認真分析風(fēng)險因素，并反映在項目的評估之中。投資決策的前提是企業(yè)投資目標，明確了投資目標之后，可以擬定具體的投資方向，制定多個(gè)投資方案，對投資方案進(jìn)行評價(jià)，最后選擇最優(yōu)的投資項目。對企業(yè)的投資方案進(jìn)行評價(jià)時(shí)，運用一些定量的評價(jià)指標，如凈現值、內部報酬率等，切忌主觀(guān)臆斷。
(七)完善企業(yè)法人治理結構
股東為企業(yè)提供了財務(wù)資源，但是他們處在企業(yè)之外，而經(jīng)營(yíng)者即管理當局在企業(yè)里直接從事管理工作。企業(yè)是所有者即股東的企業(yè)，財務(wù)管理的目標也就是股東的目標。股東委托經(jīng)營(yíng)者代表他們管理企業(yè)，為實(shí)現他們的目標而努力，但經(jīng)營(yíng)者與股東的目標并不完全一致，這就出現了委托-代理問(wèn)題。為了防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標，可以建立激勵機制，是經(jīng)營(yíng)者分享企業(yè)增加的財富，鼓勵他們采取符合股東利益最大化的行動(dòng)。例如，給與經(jīng)營(yíng)者股票期權。
(八)根據實(shí)際采取相應的風(fēng)險策略
當企業(yè)出現了一些潛在風(fēng)險時(shí)，比如產(chǎn)品積壓，應收賬款增加，成本上升等，要及時(shí)分析其出現的原因，制定相應的風(fēng)險策略，降低對企業(yè)的危害程度。
四、結論
在現代市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，財務(wù)風(fēng)險是客觀(guān)存在的，企業(yè)積極規避財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的生存和發(fā)展具有重大意義。企業(yè)應當對財務(wù)風(fēng)險有清楚地認識，并采取有效地防范和化解措施，只有這樣，企業(yè)才能在激烈的競爭中獨樹(shù)一幟。
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