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上市公司6大財務(wù)指標分析
引導語(yǔ)：財務(wù)指標分析是指總結和評價(jià)企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的分析指標,包括償債能力指標。下面是yjbys小編為你帶來(lái)的上市公司6大財務(wù)指標分析，希望對大家有所幫助。
上市公司的6個(gè)基本財務(wù)分析有以下指標：
一、每股收益
每股收益是綜合反映企業(yè)獲利能力的重要指標，可以用來(lái)判斷和評價(jià)管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。
1.計算
(1)基本每股收益
基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權平均數
發(fā)行在外的普通股加權平均數=期初發(fā)行在外的普通股股數+當期新發(fā)行普通股股數×已發(fā)行時(shí)間÷報告期時(shí)間-當期回購普通股股數×已回購時(shí)間÷報告期時(shí)間
【提示】發(fā)放股票股利新增的股數不需要按照實(shí)際增加的月份加權計算，可以直接計入分母。
(2)稀釋每股收益
企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。
潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。
�、倏赊D換公司債券。對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時(shí)，分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額;分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發(fā)行日轉換為普通股的股數加權平均數。
�、谡J股權證和股份期權。
對于盈利企業(yè)，認股權證、股份期權等的行權價(jià)格低于當期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應當考慮其稀釋性。
計算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤金額一般不變;分母的調整項目為增加的普通股股數，同時(shí)還應考慮時(shí)間權數。
增加的普通股股數=擬行權時(shí)轉換的普通股股數-行權價(jià)格×擬行權時(shí)轉換的普通股股數÷當期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格
行權價(jià)格和擬行權時(shí)轉換的普通股股數，按照有關(guān)認股權證合同和股份期權合約確定。公式中的當期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格通常按照每周或每月具有代表性的股票交易價(jià)格進(jìn)行簡(jiǎn)單算術(shù)平均計算。在股票價(jià)格比較平均的情況下，可以采用每周或每月股票的收盤(pán)價(jià)作為代表性?xún)r(jià)格。無(wú)論采用何種方法計算平均市場(chǎng)價(jià)格一經(jīng)確定，不得隨意變更，除非有確鑿證據表明原計算方法不再適用。當期發(fā)行認股權證或股份期權的，普通股平均市場(chǎng)價(jià)格應當自認股權證或股份期權的發(fā)行日起計算。
2.每股收益分析
對投資者來(lái)說(shuō)。每股收益是一個(gè)綜合性的盈利概念，能比較恰當地說(shuō)明收益的增長(cháng)或減少。人們一般將每股收益視為企業(yè)能否成功地達到其利潤目標的計量標志，也可以將其看成一家企業(yè)管理效率、盈利能力和股利來(lái)源的標志。
每股收益這一財務(wù)指標在不同行業(yè)、不同規模的上市公司之間具有相當大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績(jì)比較中被廣泛地加以引用。此指標越大，盈利能力越好，股利分配來(lái)源越充足，資產(chǎn)增值能力越強。
分析每股收益指標，注意：
(1)企業(yè)利用回購庫存股的方式減少發(fā)行在外的普通股股數，使每股收益簡(jiǎn)單增加。
(2)如果企業(yè)將盈利用于派發(fā)股票股利或配售股票，就會(huì )使企業(yè)流通在外的股票數量增加，這樣將會(huì )大量稀釋每股收益。
(3)在分析上市公司公布的信息時(shí)，投資者應注意區分公布的每股收益是按原始股股數還是按完全稀釋后的股份計算規則計算的，以免受到誤導。
二、每股股利
每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強;每股股利越小，則企業(yè)股本獲利能力就越弱。但須注意，上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司獲利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策，如果企業(yè)為了增強企業(yè)發(fā)展的后勁而增加企業(yè)的公積金，則當前的每股股利必然會(huì )減少;反之，則當前的每股股利會(huì )增加。
反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。
三、市盈率
市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率，其計算公式如下：
市盈率=每股市價(jià)/每股收益
一方面，市盈率越高，意味著(zhù)企業(yè)未來(lái)成長(cháng)的潛力越大，也即投資者對該股票的評價(jià)越高，反之，投資者對該股票評價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險越大，市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險越小。
影響企業(yè)股票市盈率的因素有：
第一，上市公司盈利能力的成長(cháng)性。
第二，投資者所獲報酬率的穩定性。如果上市公司經(jīng)營(yíng)效益良好且相對穩定，則投資者獲取的收益也較高且穩定，投資者就愿意持有該企業(yè)的股票，則該企業(yè)的股票市盈率會(huì )由于眾多投資者的普通看好而相應提高。
第三，市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。當市場(chǎng)利率水平變化時(shí)，市盈率也應作相應的調整。
四、每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)，又稱(chēng)每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數之間的比率。
五、市凈率
市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個(gè)股是否具有投資價(jià)值的工具之一。
市凈率的計算公式如下：
市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)
凈資產(chǎn)代表的是全體股東共同享有的權益，是股東擁有公司財產(chǎn)和公司投資價(jià)值最基本的體現，它可以用來(lái)反映企業(yè)的內在價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預期，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某股票的投資價(jià)值時(shí)，還要綜合考慮當時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。
六、管理層討論與分析
1.管理層討論與分析的概念
管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評價(jià)分析以及對企業(yè)和未來(lái)發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋?zhuān)菍?jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險和不確定性的揭示，同時(shí)也是對企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預期。
管理層討論與分析是上市公司定期報告的重要組成部分。
要求上市公司編制并披露管理層討論與分析的目的在于，使公眾投資者能夠有機會(huì )了解管理層自身對企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的分析評價(jià)，以及企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期內的計劃。這些信息在財務(wù)報表及附注中并沒(méi)有得到充分揭示，對投資者的投資決策卻相當重要。
管理層討論與分析信息大多涉及"內部性"較強的定性型軟信息，無(wú)法對其進(jìn)行詳細的強制規定和有效監控，因此，西方國家的披露原則是強制與自愿相結合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類(lèi)信息。我國也基本實(shí)行這種原則，如中期報告中的"管理層討論與分析"部分以及年度報告中的"董事會(huì )報告"部分，都是規定某些管理層討論與分析信息必須披露，而另一些管理層討論與分析信息鼓勵企業(yè)自愿披露。
2.管理層討論與分析的內容
上市公司"管理層討論與分析"主要包括兩部分：報告期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)變動(dòng)的解釋與前瞻性信息。
(1)報告期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)變動(dòng)的解釋
�、俜治銎髽I(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)及其經(jīng)營(yíng)狀況。
�、诟攀銎髽I(yè)報告期內總體經(jīng)營(yíng)情況，列示企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤、凈利潤的同比變動(dòng)情況，說(shuō)明引起變動(dòng)的主要影響因素。企業(yè)應當對前期已披露的企業(yè)發(fā)展戰略和經(jīng)營(yíng)計劃的實(shí)現或實(shí)施情況、調整情況進(jìn)行總結，若企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較曾公開(kāi)披露過(guò)的本年度盈利預測或經(jīng)營(yíng)計劃低10%以上或高20%以上，應詳細說(shuō)明造成差異的原因。企業(yè)可以結合企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展規模、經(jīng)營(yíng)區域、產(chǎn)品等情況，介紹與企業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)的宏觀(guān)經(jīng)濟層面或外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的發(fā)展現狀和變化趨勢，企業(yè)的行業(yè)地位或區域市場(chǎng)地位，分析企業(yè)存在的主要優(yōu)勢和困難，分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)和盈利能力的連續性和穩定性。
�、壅f(shuō)明報告期企業(yè)資產(chǎn)構成、企業(yè)營(yíng)業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用、所得稅等財務(wù)數據同比發(fā)生重大變動(dòng)的情況及產(chǎn)生變化的主要影響因素。
�、芙Y合企業(yè)現金流量表相關(guān)數據，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量的構成情況，若相關(guān)數據發(fā)生重大變動(dòng)，應當分析其主要影響因素。
�、萜髽I(yè)可以根據實(shí)際情況對企業(yè)設備利用情況、訂單的獲取情況、產(chǎn)品的銷(xiāo)售或積壓情況、主要技術(shù)人員變動(dòng)情況等與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重要信息進(jìn)行討論與分析。
�、奁髽I(yè)主要控股企業(yè)及參股企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jì)分析。
(2)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的前瞻性信息
�、倨髽I(yè)應當結合回顧的情況，分析所處行業(yè)的發(fā)展趨勢及企業(yè)面臨的市場(chǎng)競爭格局。產(chǎn)生重大影響的，應給予管理層基本判斷的說(shuō)明。
�、谄髽I(yè)應當向投資者提示管理層所關(guān)注的未來(lái)企業(yè)發(fā)展機遇和挑戰。披露企業(yè)發(fā)展戰略，以及擬開(kāi)展的新業(yè)務(wù)、擬投資的新項目等。若企業(yè)存在多種業(yè)務(wù)的，還應當說(shuō)明各項業(yè)務(wù)的發(fā)展規劃。同時(shí)，企業(yè)應當披露新年度的經(jīng)營(yíng)計劃，包括(但不限于)收入、費用成本計劃，及新年度的經(jīng)營(yíng)目標，如銷(xiāo)售額的提升、市場(chǎng)份額的擴大、成本升降、研發(fā)計劃等，為達到上述經(jīng)營(yíng)目標擬采取的策略和行動(dòng)。企業(yè)可以編制并披露新年度的盈利預測，該盈利預測必須經(jīng)過(guò)具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì )計師事務(wù)所審核并發(fā)表意見(jiàn)。
�、燮髽I(yè)應當披露為實(shí)現未來(lái)發(fā)展戰略所需的資金需求及使用計劃，以及資金來(lái)源情況，說(shuō)明維持企業(yè)當前業(yè)務(wù)并完成在建投資項目的資金需求，未來(lái)重大的資本支出計劃等，包括未來(lái)已知的資本支出承諾、合同安排、時(shí)間安排等。同時(shí)，對企業(yè)資金來(lái)源的安排、資金成本及使用情況進(jìn)行說(shuō)明。企業(yè)應當區分債務(wù)融資、表外融資、股權融資、衍生產(chǎn)品融資等項目對企業(yè)未來(lái)資金來(lái)源進(jìn)行披露。
�、芩酗L(fēng)險因素(包括宏觀(guān)政策風(fēng)險、市場(chǎng)或業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等)，企業(yè)應當針對自身特點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險揭示，披露的內容應當充分、準確、具體。同時(shí)企業(yè)可以根據實(shí)際情況，介紹己(或擬)采取的對策和措施，對策和措施應當內容具體，具備可操作性。
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