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企業(yè)資本運作的特點(diǎn)和存在問(wèn)題
資本運作又稱(chēng)資本運營(yíng)、資本經(jīng)營(yíng)，是指利用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運作或資本的科學(xué)運動(dòng)，實(shí)現價(jià)值增值、效益增長(cháng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。下面小編準備了關(guān)于企業(yè)資本運作的文章，提供給大家參考!
企業(yè)資本運作的特點(diǎn)
一是資本運作是企業(yè)的基本使命。
每一個(gè)有抱負的企業(yè)，首先應是一個(gè)使命明確、發(fā)展定位清晰的企業(yè)。所謂企業(yè)使命，就是一個(gè)企業(yè)作為社會(huì )成員所肩負的責任和要實(shí)現的`價(jià)值，企業(yè)圍繞這種責任和價(jià)值從事經(jīng)營(yíng)和活動(dòng)。企業(yè)是國民經(jīng)濟的細胞，任何一個(gè)國家或地區經(jīng)濟素質(zhì)的強弱，在很大程度上都取決于企業(yè)的狀況。因此，企業(yè)的基本使命就是通過(guò)自身的事業(yè)，對提高社會(huì )生活，為人們創(chuàng )造福利而有所貢獻，在這個(gè)過(guò)程中企業(yè)產(chǎn)生適當的利潤，從而追求經(jīng)濟效益與社會(huì )效益的統一。
二是資本運作是企業(yè)的使命定位。
企業(yè)使命是一種價(jià)值驅動(dòng)，也是一種選擇約束。企業(yè)使命的驅動(dòng)力引導企業(yè)應該干什么，什么事情有利于提升企業(yè)價(jià)值;企業(yè)使命的內在約束使企業(yè)克制沖動(dòng)，明辯誘惑，理性發(fā)展。作為一個(gè)有抱負、負責任、要打造“百年老店”的大型企業(yè)集團，其使命定位對企業(yè)的發(fā)展尤為重要。使命定位于什么?作為社會(huì )成員，要實(shí)現什么價(jià)值?這是大型企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運作所要回答的核心問(wèn)題。企業(yè)的使命定位清楚了，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)選擇，以及產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運作的目的和目標也就清晰了。
企業(yè)資本運作存在問(wèn)題
一是忽視資本運作與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內在聯(lián)系，認為資本運作是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的更為高級的經(jīng)營(yíng)形式。
在當前的資本運作過(guò)程中，有一種觀(guān)點(diǎn)和傾向，認為資本運作是獨立于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而存在，目的在于提高資本營(yíng)運效率和效益的經(jīng)濟行為和經(jīng)濟活動(dòng)，是比生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更為高級的經(jīng)營(yíng)方式。這種觀(guān)念上的錯誤極有可能把資本經(jīng)營(yíng)引入歧途。因為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是資本運作的前提和基礎，離開(kāi)了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，資本運作勢必成為無(wú)源之水、無(wú)本之木。
二是把資本運作的目標定位于企業(yè)資產(chǎn)數量的大小。
盲目追求多元化經(jīng)營(yíng)，片面追求企業(yè)資產(chǎn)的規模擴張，忽視資本運作的“質(zhì)量”有些人認為兼并、收購某些與自己主業(yè)無(wú)關(guān)的企業(yè)，實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，會(huì )降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，實(shí)現穩定的經(jīng)營(yíng)利潤。但實(shí)際上，如果企業(yè)實(shí)行無(wú)關(guān)聯(lián)多元化經(jīng)營(yíng)戰略，不太熟悉所進(jìn)入的行業(yè)，反而會(huì )加大風(fēng)險。在現實(shí)實(shí)踐中，許多企業(yè)忽視資本效益原則，片面追求資產(chǎn)規模的擴大，不注重企業(yè)內部的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)，盲目并購其他企業(yè)，結果企業(yè)的資本運作不但不能實(shí)現預期目標，相反卻使企業(yè)步入困境。
三是把資本運作等同于股票上市和企業(yè)改制的妙方。
在現實(shí)中，許多企業(yè)片面地把資本運作視同于股票投資或者金融商品的買(mǎi)賣(mài)。資本運作作為企業(yè)的一種外部交易戰略，不僅在微觀(guān)上具有擴大企業(yè)規模，增強市場(chǎng)競爭力，實(shí)現規模效應的作用，而且在宏觀(guān)上具有調整產(chǎn)業(yè)結構和企業(yè)結構，盤(pán)活存量資產(chǎn)的效能。但在資本運作的實(shí)務(wù)操作中，許多企業(yè)把它等同于股票上市或股票炒作。另外，資本運作作為企業(yè)外部擴張的有效機制，必須具備的基本條件是：企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)必須達到一定的規模，企業(yè)的凈資產(chǎn)必須達到一定的`規模。資本運作中的生產(chǎn)要素優(yōu)化配置或產(chǎn)權流動(dòng)實(shí)質(zhì)上就是資本關(guān)系的重新界定，企業(yè)的并購、分拆都依賴(lài)于一定資本規模這一基礎，沒(méi)有一定規模的主營(yíng)業(yè)務(wù)，沒(méi)有一定規模的凈資產(chǎn)，企業(yè)的融資和投資策略都會(huì )受到限制。因此，資本運作不是也不應該是任一企業(yè)隨時(shí)都可進(jìn)行的，不是也不可能是所有企業(yè)都能引用的靈丹妙藥。
四是企業(yè)把資本運作作為一種改革的時(shí)髦，把資本運作變成政府行政推動(dòng)行為資本運作作為市場(chǎng)經(jīng)濟條件下經(jīng)濟主體實(shí)現規模效益的高效率經(jīng)營(yíng)形式。
它的出現是我國經(jīng)濟體制改革和金融改革深化的邏輯必然，然而一些地方不是從效率效益原則出發(fā)，而是從政績(jì)出發(fā)，把資本經(jīng)營(yíng)搞成“群眾運動(dòng)”。在國有小企業(yè)改制中，出現了一股出售小企業(yè)成風(fēng)的傾向，某些地區甚至召開(kāi)動(dòng)員大會(huì )，定進(jìn)度，壓指標，實(shí)行“一賣(mài)了之”的政策。有的地區借助政府力量，組建了一批并未形成規模效益和集團優(yōu)勢的“企業(yè)集團”，甚至把一些效益很差陷入困境的企業(yè)依靠行政力量硬性搭配效益好的企業(yè)，大搞“拉郎配”，結果壞的企業(yè)沒(méi)變好，好的企業(yè)被拖垮。政府對一些經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)實(shí)施優(yōu)惠政策(如減免債務(wù)等，轉移不良資產(chǎn))，不僅不利于市場(chǎng)主體的培育，而且也使市場(chǎng)資源配置功能失靈。
五是把資本運作作為企業(yè)逃債廢債的渠道與途徑。
在當前的現實(shí)中，許多企業(yè)熱衷于資本運作的內在動(dòng)機是為了逃避債務(wù)。按照中央對國有企業(yè)改革的總體部署，我國進(jìn)行了建立現代企業(yè)制度、優(yōu)化資本結構、組建企業(yè)集團等工作，對企業(yè)實(shí)施資本經(jīng)營(yíng)，包括資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)重組、債權債務(wù)重組等。在這一過(guò)程中，企業(yè)借重組之機，采取各種形式逃避銀行債務(wù)，如搞假破產(chǎn)、合資嫁接、母體裂變、國有民營(yíng)、化整為零、金蟬脫殼等方式逃避和架空對銀行的債務(wù)。同時(shí)，政府的一些政策，又助長(cháng)了這種逃債廢債行為，如實(shí)施“優(yōu)化資本結構試點(diǎn)”和相應沖銷(xiāo)呆賬壞賬準備金政策，的確助長(cháng)了“假破產(chǎn)、真廢債”行為。如現行政策允許銀行將呆賬壞賬準備金支付那些經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，給予它們免息減息的好處，這無(wú)疑為企業(yè)的逃債廢債提供了政策上的保障和契機。
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