利潤及其分配表的結構分析

國內財務(wù)、者在利潤及其分配表時(shí)，盡大多數是結合利潤表和資產(chǎn)負債表、現金流量表構建財務(wù)分析指標來(lái)評價(jià)資產(chǎn)的盈利能力和盈利質(zhì)量，且的指標過(guò)于抽象、籠統、概括，還不能全面反映企業(yè)盈利的質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、本錢(qián)治理水平和企業(yè)利潤分配的公道性。這便于為企業(yè)外部利益相關(guān)者提供決策信息服務(wù)，但在加強企業(yè)內部經(jīng)營(yíng)治理方面所起的作用則不會(huì )太大。因此，本人在吸收前人研究成果的基礎之上，創(chuàng )新和健全了利潤及其分配表的結構分析指標體系。我們相信，在財務(wù)報表有用性下降和日益遭到人們詬病的今天，我們的探索一定會(huì )使人們尤其是企業(yè)治理當局改變對財務(wù)報表的看法。
結構分析是財務(wù)報表常用的一種技術(shù)分析，它主要以會(huì )計報表中的某個(gè)總體指標為100%，計算出個(gè)體項目占總體指標百分比，再比較每項個(gè)體指標百分比的增減變動(dòng)情況，以此判定有關(guān)財務(wù)指標變動(dòng)趨勢及變化。本文嘗試用結構分析法解讀利潤及其分配表。
一、收進(jìn)結構分析
企業(yè)收進(jìn)取得的途徑有二：一是在主業(yè)中獲取的經(jīng)常性收進(jìn)，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)和其他業(yè)務(wù)收進(jìn)。經(jīng)常性收進(jìn)具有可持續性、可再生性及穩定性；二是在非營(yíng)業(yè)活動(dòng)中取得的非經(jīng)常性收進(jìn)，包括營(yíng)業(yè)外收進(jìn)、投資損益、補貼收進(jìn)等。非經(jīng)常性收進(jìn)具有偶然性、中斷性。因此，通過(guò)分析經(jīng)常性收進(jìn)或非經(jīng)常性收進(jìn)在總收進(jìn)中的占比，就可評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和可持續能力。經(jīng)常性收進(jìn)的比重越大，說(shuō)明非經(jīng)常性收進(jìn)比重越小，企業(yè)可持續發(fā)展能力越強，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險越小。但在進(jìn)行收進(jìn)結構分析時(shí)，不僅要重視收進(jìn)的量，更要關(guān)注收進(jìn)的質(zhì)。收進(jìn)的本質(zhì)是利益流進(jìn)，而經(jīng)濟利益流進(jìn)的主要形式就是現金的回收。因此，要判定企業(yè)收進(jìn)的品質(zhì)與有效性，還須結合現金流量表計算銷(xiāo)售凈現率，該指標可反映企業(yè)銷(xiāo)售商品所獲取的變現收益水平。該指標越大，說(shuō)明企業(yè)貨款回籠越及時(shí)，壞賬發(fā)生的可能性越小，收進(jìn)質(zhì)量越高。
二、銷(xiāo)售結構分析
銷(xiāo)售結構是指每一種產(chǎn)品的銷(xiāo)額在總銷(xiāo)額中所占比重，該指標可用來(lái)觀(guān)察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)戰略和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。若企業(yè)每一種產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重很小或相差無(wú)幾，說(shuō)明企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)程度較高；若企業(yè)某一產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重占盡大部分，說(shuō)明企業(yè)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)程度較高。多元化戰略是與專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)相對應的企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰略，而專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)又是多元化經(jīng)營(yíng)的基礎. 企業(yè)在開(kāi)始采用多元化發(fā)展戰略時(shí)，需要主營(yíng)業(yè)務(wù)提供雄厚實(shí)力和穩定保障來(lái)支持，這不僅是企業(yè)多元化發(fā)展的條件，更是企業(yè)避免因多元化的風(fēng)險而遭受滅頂之災的客觀(guān)要求。假如主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)陷進(jìn)困境，欲用多元化使企業(yè)擺脫困境，企業(yè)不僅缺乏足夠的資源在新領(lǐng)域內建立新的上風(fēng)，甚至還會(huì )使原來(lái)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域受到連累而危及到企業(yè)的生存。因此多元化進(jìn)進(jìn)的程度，與原企業(yè)業(yè)務(wù)在資源和能力的運用上有較強的關(guān)聯(lián)性。企業(yè)應該通過(guò)保持和擴大自己所熟悉和擅長(cháng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，盡力擴大市場(chǎng)占有率以求規模經(jīng)濟效益最大化，要把增強企業(yè)的核心競爭力作為第一目標,在此基礎上兼顧“一元化”與“多元化”。
三、本錢(qián)結構分析
企業(yè)總本錢(qián)由主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)和期間用度構成，主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)在企業(yè)本錢(qián)用度中占盡大部分，它包括材料本錢(qián)、人工本錢(qián)和制造用。不同的本錢(qián)項目，其習性和控制方法也不同。主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)主要靠改進(jìn)和創(chuàng )新工藝技術(shù)、使用熟練工等途徑來(lái)降低消耗，企業(yè)可通過(guò)彈性預算來(lái)控制本錢(qián)水平；而期間用度大多與產(chǎn)銷(xiāo)量無(wú)關(guān)，一般屬固定性本錢(qián)，企業(yè)可通過(guò)固定預算進(jìn)行本錢(qián)控制和治理。因此，通過(guò)本錢(qián)結構分析，就能找準本錢(qián)控制方向、重點(diǎn)及相應的本錢(qián)控制方法。本錢(qián)結構分析指標主要有主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)與總本錢(qián)比、期間用度與總本錢(qián)比、主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)材料用度率、主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)人工用度率、主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)制造用度率等。
四、收進(jìn)本錢(qián)結構分析
收進(jìn)本錢(qián)結構是用來(lái)反映所得與所費、資金耗費與資金產(chǎn)出的關(guān)系。收進(jìn)本錢(qián)結構分析指標主要有收進(jìn)本錢(qián)率、收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率、收進(jìn)期間用度率等。收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率還可以再分解為收進(jìn)材料用度率、收進(jìn)人工用度率、收進(jìn)制造用度率。收進(jìn)期間用度率也可以進(jìn)一步分解為收進(jìn)治理用度率、收進(jìn)財務(wù)用度率、收進(jìn)營(yíng)業(yè)用度率、收進(jìn)研發(fā)用度率等指標。
1、 收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率
收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)=1—毛利率，該指標越小，企業(yè)毛利率越大，企業(yè)的盈利能力越強。收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率可分解為：
（1）收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)×材料用度/材料用度=收進(jìn)材料用度率×主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)/材料用度=收進(jìn)材料用度率×1/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)材料用度率
（2）收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率=收進(jìn)人工用度率×主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)/人工用度=收進(jìn)人工用度率×1/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)人工用度率
（3）收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率=收進(jìn)制造用度率×主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)/制造用度=收進(jìn)制造用度率×1/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)制造用度率
2、 收進(jìn)期間用度率
收進(jìn)期間用度率=期間用度/主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)
由于期間用度大多屬于固定本錢(qián)且有無(wú)效消耗的成分，因此收進(jìn)期間用度率越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險就越大，企業(yè)盈利能力越弱。收進(jìn)期間用度率可分解為：
（1）收進(jìn)期間用度率=收進(jìn)研發(fā)用度率×期間用度/研發(fā)用度=收進(jìn)研發(fā)用度率×1/期間用度研發(fā)用度率。對于高行業(yè)，在本錢(qián)用度總水平降低的情況下，研發(fā)用度的比重應進(jìn)步。這既是知識經(jīng)濟發(fā)展以及進(jìn)步企業(yè)只自主創(chuàng )新能力的客觀(guān)要求，也是國內外企業(yè)發(fā)展的共同經(jīng)驗和趨勢。
（2）收進(jìn)期間用度率=期間用度/主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)×治理用度/治理用度=收進(jìn)治理用度率×期間用度/治理用度=收進(jìn)治理用度率×1/期間用度治理用度率
（3）收進(jìn)期間用度率=收進(jìn)財務(wù)用度率×期間用度/財務(wù)用度=收進(jìn)治理用度率×1/期間用度財務(wù)用度率
（4）收進(jìn)期間用度率=收進(jìn)營(yíng)業(yè)用度率×期間用度/營(yíng)業(yè)用度=收進(jìn)營(yíng)業(yè)用度率×1/期間用度營(yíng)業(yè)用度率
3、 收進(jìn)本錢(qián)率
收進(jìn)本錢(qián)率=總本錢(qián)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)×主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)=收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率×總本錢(qián)/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)
=收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率×１／主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)比率
=收進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)率×主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)乘數
或 收進(jìn)本錢(qián)率=收進(jìn)期間用度率×總本錢(qián)/期間用度
　=收進(jìn)期間用度率×１／期間用度比率
=收進(jìn)期間用度率×期間用度乘數
五、本錢(qián)利潤結構
本錢(qián)利潤結構是用來(lái)反映投進(jìn)與產(chǎn)出、資金耗費與資金產(chǎn)出的關(guān)系，該指標與收進(jìn)本錢(qián)結構負相關(guān)，本錢(qián)利潤率越高，收進(jìn)本錢(qián)率就越低，該指標應越小越好。本錢(qián)利潤結構指標主要有本錢(qián)利潤率、主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)利潤率、主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)毛利率等。
1、 本錢(qián)利潤率
本錢(qián)利潤率=利潤/總本錢(qián)×主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)
=主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)利潤率×主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)/總本錢(qián)
=主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)利潤率×主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)比重
主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)利潤率用來(lái)反映主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)的盈利能力，而主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)占總本錢(qián)的比重反映的是本錢(qián)構成中的風(fēng)險程度。
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)利潤率
主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)利潤率=利潤/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)×毛利/毛利
=主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)毛利率×利潤/毛利
其中主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)毛利率可進(jìn)一步分解為：
（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)毛利率=毛利/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)×材料本錢(qián)/材料本錢(qián)
=材料本錢(qián)毛利率×材料本錢(qián)/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)
（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)毛利率=人工本錢(qián)毛利率×人工本錢(qián)/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)
（3）主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)毛利率= 制造用度毛利率×制造用度/主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)
我們還可用期間用度對本錢(qián)利潤率進(jìn)行分解：
本錢(qián)利潤率 = 治理用度利潤率×治理用度/期間用度
=治理用度利潤率×治理用度比重
或 =財務(wù)用度利潤率×財務(wù)用度比重
或 =營(yíng)業(yè)用度利潤率×營(yíng)業(yè)用度比重
六、利潤結構分析
利潤按來(lái)源分營(yíng)業(yè)利潤和非經(jīng)常性損益，營(yíng)業(yè)利潤是企業(yè)在主業(yè)中賺取的，它反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果、盈利能力、核心競爭力和遠景，具有穩定性、持續性、可再生性、風(fēng)險小等特點(diǎn)；非經(jīng)常性損益來(lái)源于非營(yíng)業(yè)活動(dòng)中，大多與企業(yè)資產(chǎn)處置和證券交易等業(yè)務(wù)有關(guān)，具有偶發(fā)性、中斷性、易操縱、風(fēng)險大等特點(diǎn)。我們可以通過(guò)凈收益營(yíng)運指數來(lái)評價(jià)企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
凈收益營(yíng)運指數=營(yíng)業(yè)利潤/凈利=1-非經(jīng)常性損益/凈利
非經(jīng)常性損益占比越大，因營(yíng)業(yè)利潤的比重就越小，企業(yè)盈利能力就越差，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險就越大。
凈收益營(yíng)運指數只能用來(lái)反映企業(yè)盈利的數目，卻不能反映企業(yè)收益的質(zhì)量。由于企業(yè)利潤是按權責發(fā)生制確認和計量的，在沒(méi)有取得實(shí)際性現金流進(jìn)之前，賬面上的利潤永遠是紙上的收益，是抽象的，特別在企業(yè)進(jìn)行盈余治理時(shí)，利潤虛假的成分更大。因此報表上的利潤規模大，并不能得出企業(yè)財務(wù)狀況和效益良好的結論，我們還應結合現金流量表，通過(guò)計算現金營(yíng)運指數和銷(xiāo)售凈現率等指標才能做出正確的評判。
七、利潤分配結構分析
企業(yè)實(shí)現的凈利，一部分形成企業(yè)積累，即保存收益或“內源性融資”；另一部分用于向投資者分配。而保存收益與股利支付兩者是此消彼長(cháng)的關(guān)系，進(jìn)步保存盈利，必然會(huì )降低股利支付額。用來(lái)表達
利潤分配結構的指標是股利支付率和保存盈利比率。
1、股利支付率=股利/凈利=每股股利/每股盈余
股利支付率的大小，凈利不是決定性因素，而是取決于企業(yè)股利分配政策。
2、保存盈利比率
保存盈利比率=保存收益/凈利=1-股利支付率
企業(yè)保存盈利比例對企業(yè)未來(lái)擴大再生產(chǎn)的較大，是企業(yè)未來(lái)可持續發(fā)展的基石。如企業(yè)保存收益的比例太低，說(shuō)明企業(yè)利潤分配結構不公道，企業(yè)內部積累能力較弱，企業(yè)外源性融資依靠程度過(guò)高。

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