我國當前評估實(shí)踐中應用收益法存在的題目分析及對策

本錢(qián)法、市場(chǎng)法和收益法是國際通行的資產(chǎn)評估的三大。隨著(zhù)我國資產(chǎn)交易的日趨活躍，無(wú)形資產(chǎn)評估、價(jià)值評估的需求增長(cháng)，過(guò)往本錢(qián)法來(lái)評估這些資產(chǎn)的做法已經(jīng)越來(lái)越不適應的需求，取而代之的是應用收益法來(lái)評估無(wú)形資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值。與之相應，社會(huì )各界日益關(guān)注收益法在評估過(guò)程中的應用�！　�應用本錢(qián)法的依據是，資產(chǎn)的本錢(qián)越高，說(shuō)明資產(chǎn)的投進(jìn)越大，相應資產(chǎn)的價(jià)值也就越大。如一項新藥的發(fā)明，從研制到成功，需要花費大量的研制本錢(qián)，因此它的價(jià)值也高，這也解釋了國際上新藥技術(shù)的轉讓費為何居高不下。對企業(yè)而言，從構建企業(yè)開(kāi)始，建廠(chǎng)房、購機器設備，廠(chǎng)房設備本錢(qián)越高、企業(yè)的價(jià)值越大，這是眾所周知的事實(shí)。從新藥技術(shù)到企業(yè)構建，人們習慣地用本錢(qián)投進(jìn)的多少來(lái)說(shuō)明其價(jià)值的大小。在評估實(shí)踐中，應用本錢(qián)法和市場(chǎng)法進(jìn)行評估，評估參數的選取受同類(lèi)或資產(chǎn)本身在現實(shí)市場(chǎng)中交易數據的較大，而受主觀(guān)判定因素的影響相對不大。這就使得用本錢(qián)法和市場(chǎng)法評估的結果易于為人們所接受，特別是那些適適用本錢(qián)法和市場(chǎng)法評估的資產(chǎn)類(lèi)型，如房地產(chǎn)、機器設備的評估，本錢(qián)法、市場(chǎng)法的應用就獲得了較大的成功。然而，隨著(zhù)社會(huì )對資產(chǎn)熟悉的深進(jìn)，人們發(fā)現，一些本錢(qián)不高的技術(shù)，一些沒(méi)有太多的廠(chǎng)房設備的企業(yè)，同樣產(chǎn)生較高的收益。這些收益與其投進(jìn)的本錢(qián)有著(zhù)較大的不對稱(chēng)性，這使得應用傳統的本錢(qián)法難以正確估量這些資產(chǎn)的價(jià)值。對資產(chǎn)的購買(mǎi)者而言，更關(guān)注資產(chǎn)的獲益狀況，而不是這些資產(chǎn)的投進(jìn)本錢(qián)。盡管某些資產(chǎn)的構建本錢(qián)不高，但收益很大，投資者也愿意付出高出資產(chǎn)構建本錢(qián)的價(jià)格來(lái)購買(mǎi)這些資產(chǎn)。在這種情況下，應用本錢(qián)法評估產(chǎn)生的評估結果將與資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值相背離。而通過(guò)收益法來(lái)評估資產(chǎn)的價(jià)值，更具有公道性和性，也正在為社會(huì )所認可�！　∈找娣ㄊ侵竿ㄟ^(guò)估算被評估資產(chǎn)未來(lái)收益并折成現值，以確定資產(chǎn)價(jià)值的方法。對無(wú)形資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值的評估，從理論上來(lái)說(shuō)，應用收益法比應用本錢(qián)法評估具有較高的說(shuō)服力，這也獲得了社會(huì )的公認。在實(shí)際評估操縱中，收益法是一種技術(shù)性較強的評估方法，其應用涉及對未來(lái)收益、折現系數及收益期限等參數的確定，使應用收益法時(shí)，參數的選取成為直接影響評估結果的重要因素。然而我國評估準則難以有效地規范運用收益法評估過(guò)程中參數的選取，致使參數選取隨意性大，突出表現在收益額、市場(chǎng)占有率、折現系數等數據上沒(méi)有科學(xué)依據，從而導致了資產(chǎn)價(jià)值達到令人瞪目的程度，使公眾對資產(chǎn)價(jià)值究竟是多少產(chǎn)生懷疑，造成社會(huì )混亂。目前，社會(huì )上出現的對資產(chǎn)價(jià)值評估結果，尤其是無(wú)形資產(chǎn)評估結果的不信任，從一定意義上講，是由于評估機構沒(méi)有運用科學(xué)的方法對資產(chǎn)進(jìn)行評估。在此，將重點(diǎn)針對無(wú)形資產(chǎn)，結合實(shí)際評估中出現的一些，在運用收益法評估過(guò)程中存在的題目�！　�一、評估職員的業(yè)務(wù)素質(zhì)　　我國資產(chǎn)評估業(yè)的發(fā)起，以及目前執業(yè)的大多數評估機構是師事務(wù)所。由于知識背景的不同，對無(wú)形資產(chǎn)的理解就存在較多偏差。盡管注冊資產(chǎn)評估師執業(yè)資格的取得需要經(jīng)過(guò)，但注冊評估師考試中，有關(guān)無(wú)形資產(chǎn)的考題僅涉及無(wú)形資產(chǎn)最基本的知識。評估師僅把握這些考試要求的基本知識，是難以勝任對無(wú)形資產(chǎn)的評估工作。這也導致在評估過(guò)程中，評估師對于一些無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值本質(zhì)的基本不清楚，只是直接簡(jiǎn)單地套用評估公式。最主要表現是，在評估報告中沒(méi)有分析無(wú)形資產(chǎn)的內容，沒(méi)有界定無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值存在范圍。而常見(jiàn)的錯誤包括以下兩種：　　第一，將運用待估無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)值，計進(jìn)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，擴大評估對象的范圍，導致對待估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的高估。例如，需要評估的是一項改善手機功能的軟件技術(shù)。由于評估職員不了解軟件技術(shù)的價(jià)值體現，在運用收益法確定收益額的時(shí)候，評估職員通過(guò)分析該軟件使手機實(shí)現的功能，計算具有這種功能的手機的銷(xiāo)售收進(jìn)，作為待估軟件的收益額，終極得出該軟件的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。上述方法的錯誤在于，手機軟件的價(jià)值應該體現在，軟件許可給手機制造商而獲得的軟件許可費，而不是手機全部的銷(xiāo)售收進(jìn)�！　〉诙�，將待估無(wú)形資產(chǎn)領(lǐng)域的價(jià)值，作為待估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，導致結果的高估。例如，需要評估一項納米陶瓷材料技術(shù)，錯誤的評估報告的描述將會(huì )是：我國的陶瓷材料市場(chǎng)如何，而納米技術(shù)出現后，這種納米陶瓷材料將會(huì )占多少市場(chǎng)份額，然后對納米陶瓷未來(lái)市場(chǎng)分析之后，計算納米陶瓷材料的銷(xiāo)售收進(jìn)與本錢(qián)用度，扣除后計算收益，經(jīng)折現后得到該技術(shù)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。這份報告錯誤在于，不是評估該項納米陶瓷材料技術(shù)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，而是對整個(gè)納米陶瓷材料領(lǐng)域的技術(shù)評估�！　�二、成果價(jià)值的　　評估職員受科技成果經(jīng)濟價(jià)值計算的影響，將無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生的間接價(jià)值，乃至價(jià)值計算在無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值內，導致對無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的高估。無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值從評估角度看，是指無(wú)形資產(chǎn)所有人通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)獲取的收益。而有的評估機構評估職員把技術(shù)創(chuàng )造的間接價(jià)值計算在無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值之中，導致評估結果的失真。例如，湖南一家機構對某教授雜交水稻技術(shù)的評估，該評估機構對雜交水稻技術(shù)價(jià)值的評估值是1000多億，創(chuàng )了無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值之最。這份報告錯誤在于，將某教授的雜交水稻技術(shù)推廣所產(chǎn)生的所有價(jià)值，全部計算在該雜交水稻技術(shù)價(jià)值之中。而用無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評估來(lái)，某教授的雜交水稻技術(shù)的價(jià)值指的是，該項技術(shù)所有人，通過(guò)出售許可或自己實(shí)施而得到的收益。然而某教授在推廣這項技術(shù)時(shí)收不到上述的1000億，某教授這一技術(shù)的產(chǎn)權所有人也得不到1000億。因此推廣這一技術(shù)產(chǎn)生的間接收益不應計進(jìn)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值之中。同樣地，對于一項抽油機技術(shù)，運用該技術(shù)生產(chǎn)出來(lái)的抽油機，可以進(jìn)步石油的采收率，使抽油機的漏失量減少，進(jìn)步石油回收。假如在評估過(guò)程中，將抽油機石油回收率的進(jìn)步，作為該項技術(shù)的無(wú)形資產(chǎn)，就擴展了該項技術(shù)的價(jià)值。這項技術(shù)價(jià)值直接體現應該是由于采油回收率的進(jìn)步，更多的用戶(hù)愿意購買(mǎi)或愿意付出較高的價(jià)格購買(mǎi)這臺機器，因此，用戶(hù)的增多和購買(mǎi)價(jià)的進(jìn)步才是這項技術(shù)的直接收益�！　�三、評估職員的道德素質(zhì)　　由于收益法的受主觀(guān)因素的影響，在實(shí)踐中越來(lái)越多地被評估師用于操縱評估結果，其中最為突出的是對未來(lái)收益額及折現率的操縱。例如對未來(lái)收益額的猜測，盡管已有不少方法，但一些評估師不顧客觀(guān)實(shí)際，隨意擴大或縮小未來(lái)收益以達到對評估結果的控制，其中一些項目是否能夠產(chǎn)生收益都值得懷疑，但評估結果依然可以滿(mǎn)足客戶(hù)的需要。評估師的這種嚴重違反職業(yè)道德的行為，使資產(chǎn)評估變成了由人為設定評估參數，進(jìn)而套進(jìn)收益法公式進(jìn)行“科學(xué)”計算的游戲�！　∩鲜鲑Y產(chǎn)評估領(lǐng)域存在的，造成社會(huì )各界人士對資產(chǎn)價(jià)值評估的懷疑與否定，很多人發(fā)出“誰(shuí)來(lái)評估評估業(yè)”的感嘆。在現實(shí)評估中，由于評估參數的選取受主觀(guān)因素影響大，對應用收益法的評估結果，正被社會(huì )所懷疑甚至難以接受。從而導致在證券市場(chǎng)治理和國有資產(chǎn)評估治理中，對價(jià)值的評估還主要在應用本錢(qián)加和法評估。這不能不說(shuō)是收益法在我國評估實(shí)踐的一種悲哀。因此，對應用收益法的評估，迫切需要一場(chǎng)更深進(jìn)的反思。筆者以為：　　1.從上進(jìn)一步肯定收益法的現實(shí)意義　　由于收益法的實(shí)際應用實(shí)踐的人為因素的影響，使社會(huì )形成了開(kāi)始對收益法應用的懷疑、甚至否定，這是十分危險的。因此，從理論上，科學(xué)評價(jià)收益法，對收益法的科學(xué)性給予充分肯定，在當前顯得尤為重要。只有充分肯定收益法的理論先進(jìn)性，才有可能改變當前對一些重大項目、重要無(wú)形資產(chǎn)，甚至著(zhù)名企業(yè)的評估還在應用加和本錢(qián)法評估的現實(shí)，還這些資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值的本來(lái)面目，也是改變我國評估實(shí)踐與國際不相適應的一項重要的�！　�2.修改那些未能解決當前存在的突出題目提出的規范、標準、準則的內容　　從現行的評估治理規范、規定、標準、準則的內容來(lái)看，實(shí)踐證實(shí)，這些規定還難以約束應用收益法的評估判定隨意主觀(guān)行為。我國的評估準則是從總體上把握，但對評估實(shí)踐的指導、規范就難以發(fā)揮出其應有的作用。由于收益法人為主觀(guān)因素的影響過(guò)大，如何約束這些主觀(guān)因素對評估結果的影響，特別解決操縱評估結果的行為是當務(wù)之急�！　�3.加快對收益法評估參數選取的理論研究　　對于折現率的選取，應鑒戒國外的先進(jìn)經(jīng)驗，研究我國折現率影響因素及指標體系，提出一套完整的折現率選取的評估指標體系，用于指導、規范應用收益法的評估市場(chǎng)。對于未來(lái)收益額的確定，應和分析猜測科學(xué)，研究猜測科學(xué)應用評估實(shí)踐的科學(xué)體系，建立和完善評估猜測科學(xué)體系，具有現實(shí)意義。

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