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中國外匯管理體制改革研究
摘 要：為了加快外向型以及中國經(jīng)濟與國際經(jīng)濟接軌，在1994年外匯體制改革成功的基礎上，又進(jìn)行了一系列新的外匯體制改革，并取得了圓滿(mǎn)的效果。本文認為今后中國外匯管理體制改革的主要方向將是逐步推進(jìn)資本項目可兌換、推行比例結匯形式的意愿結匯制、建立符合國際規范的外匯市場(chǎng)、擴大中國業(yè)的開(kāi)放程度、完善國際收支申報體系和法規。確保中國經(jīng)濟真正融入國際經(jīng)濟主流。
1994年初，中國加大了外匯管理體制改革的力度，實(shí)施了“銀行結售匯制、匯率并軌、建立銀行間外匯交易市場(chǎng)”等一系列重大改革舉措，并于1996年11月取得階段性改革成果——順利實(shí)現了人民幣經(jīng)常項目可兌換，與國際貨幣基金組織協(xié)定第八條款基本吻合，受到了國際貨幣基金組織的高度評價(jià)。近幾年，中國外匯管理體制又進(jìn)行了新的改革，制訂和出臺了一系列新的舉措，為中國經(jīng)濟發(fā)展和對外開(kāi)放作出了巨大貢獻。
一、近幾年中國外匯管理體制改革的主要做法
1.確立了對資本項目進(jìn)行管理的新方針
1996年11月實(shí)現了人民幣經(jīng)常項目可兌換后，中國外匯管理原則及其相應發(fā)生了重大變化，即由可兌換前的側重于外匯收支范圍的嚴格審批轉為對交易真實(shí)性進(jìn)行審核，外匯管理的方式由事前管理、直接審批改為事后監督、間接管理的模式。這就是說(shuō)，凡是經(jīng)常項目下的交易，只要單證齊全、真實(shí)可靠，就可以不受限制地對外支付貨款及運、保、傭費用。按照國際常規和改革順序，一國實(shí)現經(jīng)常項目可兌換后，應繼續進(jìn)行資本項目可兌換的改革。不過(guò)，中國并沒(méi)有急于求成。鑒于中國仍然是發(fā)展中國家的國情以及20世紀80年代以來(lái)拉美等發(fā)展中國家脫離實(shí)際，過(guò)快開(kāi)放資本項目造成外匯流失、頻繁發(fā)生金融危機的事實(shí)，中國審時(shí)度勢，適時(shí)提出對資本項目進(jìn)行管理的新方針，并在1997年1月14日新發(fā)布的修訂后的《中華人民共和國外匯管理條例》中進(jìn)行了明確規定：“國家對經(jīng)常性國際支付和轉移不予限制，……對資本項目外匯進(jìn)行管理�！痹谑袌�(chǎng)機制不健全、外匯資源相對稀缺的條件下，中國作出對資本項目進(jìn)行管理的決定，無(wú)疑是正確的和及時(shí)的。隨即而來(lái)的亞洲金融危機證實(shí)了這一點(diǎn)。
2.構建寬松的外匯環(huán)境
中國外匯管理體制改革的一個(gè)基本出發(fā)點(diǎn)是為中、外資及個(gè)人創(chuàng )造一個(gè)良好的外匯環(huán)境，促進(jìn)國民經(jīng)濟的正常發(fā)展和對外開(kāi)放的順利進(jìn)行。本著(zhù)這一原則，近幾年中國外匯管理當局努力抓了這樣幾項改革：一是于1997年1月1日起，開(kāi)始進(jìn)行遠期銀行結售匯試點(diǎn)，為企業(yè)提供規避匯率風(fēng)險、降低交易成本的保值手段；同年10月15日，允許符合一定條件的中資企業(yè)開(kāi)立外匯帳戶(hù)，保留一定限額經(jīng)常項目外匯收入。二是增加外匯管理的透明度、公開(kāi)性。1999年5月28日，中國外匯管理當局開(kāi)通了國際互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站，內容包括全部現行外匯管理法規、業(yè)務(wù)操作指南等。三是各地外匯管理部門(mén)努力提高服務(wù)水平，不斷探索，開(kāi)辦了“紅色通道”、“首問(wèn)負責制”、“免費咨詢(xún)電話(huà)”等新的服務(wù)項目，為中、外資企業(yè)和個(gè)人提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。四是在個(gè)人因私用匯方面，也在真實(shí)性需求的基礎上逐步向便捷寬松的方向發(fā)展。1994年個(gè)人出境只能換購 60美元，1996年提高到1000美元，1997年再次提高到2000美元。五是于2001年初允許中國境內居民從事B股投資，為國內持有外匯的居民提供了新的投資渠道。
3.完善外匯市場(chǎng)建設
1994年4月4日，設在上海的全國統一的外匯市場(chǎng)——中國外匯交易中心正式運行，從此中國外匯市場(chǎng)由帶有計劃經(jīng)濟色彩的外匯調劑市場(chǎng)發(fā)展到符合市場(chǎng)經(jīng)濟要求的銀行間外匯市場(chǎng)的新階段。中國外匯交易中心以衛星和地面通訊為媒體，通過(guò)機網(wǎng)絡(luò )形成覆蓋全國37個(gè)分中心的外匯交易聯(lián)網(wǎng)系統。各交易中心主體是銀行，各銀行的交易員每天通過(guò)網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行結售匯頭寸交易，為銀行提供交易、清算服務(wù)，保證結售匯制度下外匯資金在全國范圍內的合理流動(dòng)。為了進(jìn)一步完善外匯市場(chǎng)建設，1996年12月2日，中國頒布了《銀行間外匯市場(chǎng)管理暫行規定》，就銀行間外匯市場(chǎng)組織機構、會(huì )員管理和交易行為等作出規定。1997年2月12日，中國又決定中國外匯交易中心與全國銀行間同業(yè)拆借中心為一套機構、兩塊牌子。1998年12月1日，中國外匯管理當局宣布取消外匯調劑業(yè)務(wù)，并相應關(guān)閉各地外匯調劑中心，全部境內機構的外匯買(mǎi)賣(mài)包括外商投資企業(yè)的外匯買(mǎi)賣(mài)均納入銀行結售匯體系中，使銀行間外匯市場(chǎng)更加統一規范，進(jìn)一步發(fā)揮對外匯資源配置的基礎性作用。
4.積極推進(jìn)業(yè)的對外開(kāi)放
1981年，批準設立了第一家外資銀行——南洋商業(yè)銀行蛇口分行。1985年，中國允許在廈門(mén)、珠海、深圳、汕頭和海南5個(gè)特區設立外資銀行。1990年，為配合浦東開(kāi)發(fā)，中國批準上海對外資銀行開(kāi)放，1992年，中國批準大連、天津、青島、南京、寧波、福州、廣州等7個(gè)城市對外資銀行開(kāi)放。但總的來(lái)看，金融對外開(kāi)放的步伐較為緩慢。從1996年起，中國加快了金融業(yè)對外開(kāi)放的速度，1996年12月2日，中國允許設在上海浦東、符合規定條件的外資金融機構試點(diǎn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，并同時(shí)頒布了《上海浦東外資金融機構經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)暫行管理辦法》。 1997年1月，中國首次批準上海的9家外資銀行遷址浦東并經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。1998年8月12日，中國又宣布允許深圳外資金融機構試點(diǎn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。1999年6月，中國批準25家外資銀行開(kāi)辦人民幣業(yè)務(wù)，其中上海19家，深圳6家。1999年7月17日，中國批準擴大上海、深圳外資銀行人民幣業(yè)務(wù)范圍。從地域范圍上，上海擴大到江蘇、浙江，深圳擴大到廣東、廣西和湖南；增加了外資銀行人民幣同業(yè)借款業(yè)務(wù)；放寬人民幣同業(yè)拆借限制和人民幣業(yè)務(wù)規模；允許同一家外資銀行經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的分行之間自由調撥人民幣頭寸。由于中國不斷采取有效措施加強金融業(yè)對外開(kāi)放的軟環(huán)境建設，從而確保了引進(jìn)外資金融機構工作的順利開(kāi)展。
5.建立健全國際收支申報、監測體系
國際收支申報、監測體系是國民經(jīng)濟核算體系的重要組成部分。由于它能夠全面反映一國與世界經(jīng)濟交往狀況及外匯供求狀況，在世界范圍內成為衡量一國經(jīng)濟是否正常、外匯儲備與外債規模是否適度以及匯率水平是否合理的重要依據，同時(shí)也具有預警國家經(jīng)濟安全的重要作用。 1980年，中國開(kāi)始試編國際收支平衡表；1982年起正式編制國際收支平衡表。為了適應經(jīng)濟發(fā)展和國家經(jīng)濟安全的需要，與國際標準接軌，提高國際收支統計申報質(zhì)量，從1996年1月1日起，中國開(kāi)始實(shí)行國際收支申報制度。1997年，中國國際收支平衡表開(kāi)始按照國際貨幣基金組織國際收支手冊第五版的原則進(jìn)行編制公布。2001年開(kāi)始按半年期試編國際收支平衡表。至此，中國基本建立和健全了國際收支申報、監測體系，有力地促進(jìn)了國家宏觀(guān)監測系統的加強和完善。
6.進(jìn)一步完善外匯管理法規體系
1996年底，中國實(shí)現了人民幣經(jīng)常項目可兌換后，中國外匯管理當局根據形勢發(fā)展的需要，對建國以來(lái)的外匯管理法規、規章和其他規范性文件1600件進(jìn)行了全面的清理，對47件法規的部分條款進(jìn)行了修訂，其中包括1997年1月修改后公布的《中華人民共和國外匯管理條例》，使外匯管理法規更加系統、規范，符合實(shí)際需要。近幾年，中國外匯管理當局又根據經(jīng)濟金融形勢發(fā)展的需要，制訂出臺了一系列新的外匯管理政策法規，為凈化外匯環(huán)境、打擊不法行為、鼓勵出口等作了上的鋪墊。這些法規大致可以分為三類(lèi)：一類(lèi)是完善資本項目管理的政策法規。 1997年7月發(fā)生了亞洲金融危機，為了加強資本項目管理，保持中國經(jīng)濟金融穩定，中國外匯管理當局頒布的重要政策法規有《銀行外匯業(yè)務(wù)管理規定》、《境內外匯帳戶(hù)管理規定》、《離岸銀行業(yè)務(wù)管理規定》、《經(jīng)常項目外匯結匯管理辦法》、《外債統計監測實(shí)施細則》等，旨在區分經(jīng)常項目收支，限制游資的流入，加強對借用外債的宏觀(guān)調控和及時(shí)準確掌握中國外匯外債的統計監測數據。二類(lèi)是打擊非法外匯資金流動(dòng)、保證合法外匯資金需求的法規。1998年受各種利益驅動(dòng)，騙匯、逃匯和非法買(mǎi)賣(mài)外匯勢頭愈演愈烈，擾亂了國內金融秩序。在此種情況下，中國外匯管理當局會(huì )同有關(guān)部委聯(lián)合制訂頒布了《關(guān)于騙購外匯、非法套匯、逃匯、非法買(mǎi)賣(mài)外匯等違反外匯管理規定行為的行政處分暫行規定》等法規，狠狠地打擊了不法分子的囂張氣焰，穩定了中國外匯秩序。三類(lèi)是鼓勵出口和利用外資的法規。1998年5月到1999年6月，中國外貿出口增速處于低迷狀態(tài)，對外籌資能力也受到，為改變這種不利局面，從1999年初到2000年，中國外匯管理當局獨立或會(huì )同有關(guān)部委，制訂出臺了《出口收匯考核辦法》、《關(guān)于簡(jiǎn)化境外帶料加工裝配業(yè)務(wù)管理的外匯通知》、《關(guān)于改善外匯擔保項目下人民幣貸款管理的通知》、《出口收匯核銷(xiāo)試行辦法獎懲條例》等法規，支持擴大出口和利用外資，保證中國國際收支穩定和健康。
二、改革的主要成效
1.抵擋住了亞洲危機的沖擊和
1997年7月，亞洲金融危機爆發(fā)。從泰國開(kāi)始，金融危機很快席卷馬亞西亞、印尼、菲律賓、韓國等國家和地區，沉重打擊了這些國家和地區的，使這些國家和地區的經(jīng)濟金融陷入了一片混亂之中�？疾爝@次亞洲金融危機的成因，不難發(fā)現這與泰國等國家和地區過(guò)早開(kāi)放資本項目不無(wú)關(guān)系。泰國等國家和地區為加快經(jīng)濟和吸引外資，在條件不成熟的情況下，放棄對資本項目的管理，造成國際短期投機性資本長(cháng)驅直入，以證券資本、投資于房地產(chǎn)等形式，流進(jìn)流出，投機造勢，套匯套利。當國際形勢出現動(dòng)蕩時(shí)，這種短期投機性資本便大量抽逃，與這些國家和地區不景氣的出口形勢、大量銀行呆、壞帳及居高不下的外債等不利因素，共同作祟，終使這些國家和地區多年的經(jīng)濟發(fā)展成果毀于一旦。反觀(guān)，在這場(chǎng)突如其來(lái)的亞洲金融危機中，卻牢牢地站穩了腳跟，取得了先手。這固然與中國良好的經(jīng)濟金融形勢有關(guān)，但最重要的一點(diǎn)是中國未雨綢繆，確立了對資本項目進(jìn)行管理的外匯工作方針，將國際短期投機性資本擋在國門(mén)之外，使其無(wú)隙可趁。同時(shí)，中國工農業(yè)發(fā)展勢頭良好、進(jìn)出口形勢基本穩定、外匯儲備充足、外債適中并結構合理，使人民幣匯率一直保持穩定。國際對于中國成功化解危機沖擊，并在危機期間堅持人民幣不貶值，促進(jìn)周邊國家經(jīng)濟的復蘇，普遍給予了充分肯定。國際貨幣基金組織在一份性報告中指出：“正是因為中國在危機中采取的負責任的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，加之充實(shí)的外匯儲備、較大的國際收支順差、對資本帳戶(hù)自由化采取謹慎的態(tài)度和繼續推進(jìn)改革的措施，才使中國比較順利地渡過(guò)了本次亞洲金融危機�！�
2.提高了出口創(chuàng )匯和外商投資與個(gè)人對外交流、投資B股的積極性
近幾年，中國外匯管理當局不斷采取措施，為中、外資企業(yè)和個(gè)人營(yíng)造寬松的外匯環(huán)境，對擴大中、外資企業(yè)出口和個(gè)人對外交流及投資B股產(chǎn)生了積極的推動(dòng)作用。從中、外資企業(yè)出口方面看，由于采取了規避匯率風(fēng)險的遠期銀行結售匯試點(diǎn)、允許符合一定條件的中資企業(yè)保留一定數額的經(jīng)常項目外匯收入、增加外匯管理透明度及提高服務(wù)水平等措施，大大地提高了中、外資企業(yè)出口創(chuàng )匯的積極性，使近幾年中國出口創(chuàng )匯形勢基本良好，并呈逐年上升的態(tài)勢。據統計，1997年至2000年，中國外貿出口額分別為：1827.0億美元、1838.0億美元、1949.0億美元和 2492.12億美元，其中每年約有35％—45％的出口額為外商投資企業(yè)貢獻。從外商投資方面看，近幾年形勢基本穩定。外商并沒(méi)有因亞洲金融危機而影響對華投資的積極性和出現大起大落的現象。1997年至2000年，中國實(shí)際吸引外商直接投資的金額分別為452.57億美元、454.63億美元、403.19億美元和427.98億美元。從個(gè)人對外交流方面看，中國外匯管理當局不斷擴大個(gè)人購買(mǎi)外匯數額，使得近幾年中國居民出境、留學(xué)、探親成倍增長(cháng)。從個(gè)人投資B股方面看，盡管中國向境內居民開(kāi)放B股交易時(shí)間較短(2001年初開(kāi)放)，但從形勢看，從事B股交易者十分踴躍。據證券部門(mén)有關(guān)專(zhuān)家根據B股流通市值(約60億美元—80億美元)估計，當前個(gè)人投入B股交易的外匯資金約達100億美元左右�，F在中國居民的外匯存款已達770億美元，B股交易前景十分廣闊。
3.保證了人民幣匯率的統一和國家宏觀(guān)調控
近幾年中國外匯市場(chǎng)改革的成效突出表現在三個(gè)方面：一是統一了人民幣市場(chǎng)匯率。1998年底取消各地外匯調劑中心，將外商投資企業(yè)納入到銀行結售匯體系中后，徹底統一了人民幣匯率，人民幣匯率主要由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定。匯價(jià)的統一不僅有利于中、外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和進(jìn)一步利用外資，同時(shí)也使中國在匯率方面比較符合國際規范。二是有效保證了外匯資源的合理配置。通過(guò)統一的中國外匯市場(chǎng)，外匯資金可以在不同地區和銀行之間合理流動(dòng)，可以及時(shí)解決在辦理結售匯業(yè)務(wù)中出現的外匯頭寸的不平衡。據統計，在1998年12月取消外匯調劑中心后的 1999、2000年，中國外匯交易中心共成交600多億美元，有力地促進(jìn)了中國外向型經(jīng)濟的發(fā)展。三是有利于中央銀行宏觀(guān)調控。外匯市場(chǎng)的徹底統一，使外匯領(lǐng)域形成了較為完善的宏觀(guān)調控機制。中央銀行可以在外匯市場(chǎng)進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，平抑匯價(jià)，保持人民幣匯率的穩定，為國民經(jīng)濟穩定健康發(fā)展奠定基礎。
4.有力地配合了“入世”談判
在中國長(cháng)期的“入世”談判中，服務(wù)業(yè)對外開(kāi)放是一項重要。按照世界貿易組織的規定，一國若想參加該組織，除了在、農業(yè)、進(jìn)出口稅收等方面向組織內的成員國敞開(kāi)大門(mén)和作出減讓外，而且在金融、保險、運輸、通訊等服務(wù)業(yè)方面也要向該組織的成員國開(kāi)放。近幾年，中國人民銀行包括中國外匯管理當局，為了配合“人世”談判，積極采取措施，堅定不移地推進(jìn)金融開(kāi)放，不斷放寬外資銀行設置的標準、地域及業(yè)務(wù)范圍，有力地配合了中國“入世”談判，使世界貿易組織對中國金融開(kāi)放的進(jìn)程基本滿(mǎn)意。據統計，從1996年到2000年，中國新批外資銀行機構達70余家，相當于前15年引進(jìn)外資銀行機構總量(132家)的1／2。
5.為監測、預警中國安全發(fā)揮了重要作用
中國外匯管理當局于1996年起建立的國際收支申報體系，摒棄了依賴(lài)各行業(yè)主管部門(mén)收集信息的做法，引入了新的數據采集，即采用了交易主體申報制，將直接申報與間接申報、逐步申報與定期申報有機結合起來(lái)，克服了行業(yè)統計的弊端，從而保證了中國國際收支數據的質(zhì)量。特別是1997年在金融機構進(jìn)行國際收支申報的基礎上，增加了直接投資、證券投資、金融機構對外資產(chǎn)及損益、匯兌等四項申報內容后，使得中國國際收支申報體系變得更加完善，基本包括了中國境內所發(fā)生的一切外匯收支。進(jìn)一步講，從國際收支申報體系的產(chǎn)品框架看，它不僅能編制國際收支平衡表，而且為日后編制國際投資頭寸表創(chuàng )造了條件；它不僅能編制按部門(mén)、行業(yè)、屬性、交易國別、幣種等分類(lèi)進(jìn)行劃分的補充表格，而且能為現有的結售匯統計、出口收匯和進(jìn)口付匯、外債統計等提供重要的核對及必要的信息。中國國際收支申報體系的完善，其監測、預警國家經(jīng)濟安全的重要作用日漸顯現。如在亞洲金融危機期間，中國外匯管理當局一方面密切注視國際金融市場(chǎng)的走勢和爆發(fā)危機國家、地區等情況，一方面通過(guò)國際收支申報體系認真和中國經(jīng)常帳戶(hù)收支、資本和金融帳戶(hù)收支、外債情況、外匯儲備變化等情況，準確地作出判斷，并及時(shí)向我國政府報告，供政府決策，為政府制定預防和化解亞洲金融危機的措施服務(wù)。根據中國外匯管理當局網(wǎng)站提供的1997年和1998年中國國際收支平衡表數據可見(jiàn)，在亞洲金融危機最嚴重的這二年中，中國進(jìn)出口形勢基本穩定，分別獲得了416。88億美元和466.13億美元的貨物貿易順差，吸引外商直接投資分別為452.57億美元和454.63億美元，外債余額分別為 1309.6億美元和1460.4億美元，沒(méi)有超過(guò)國際警戒線(xiàn)(20％)，外匯儲備余額分別為1399億美元和1450億美元�？梢哉f(shuō)，我國政府在亞洲金融危機中之所以處亂不驚，應對措施得當，與新建立的較為完善的國際收支申報體系提供的準確、真實(shí)的信息數據密切相關(guān)。它為監測、預警中國經(jīng)濟安全發(fā)揮了重要作用。
6.保證了外匯管理向法制化、規范化方向
近幾年，中國出臺的關(guān)于加強資本項目管理、打擊逃匯、騙匯、非法買(mǎi)賣(mài)外匯及鼓勵出口、利用外資的一系列外匯管理法規，不僅進(jìn)一步完善了外匯管理法規體系，同時(shí)也為外匯管理工作正常、有序開(kāi)展奠定了基礎，保證了外匯管理向法制化、規范化方向發(fā)展。以1998年中國外匯管理當局會(huì )同其他部委制定出臺的《關(guān)于騙購外匯、非法套匯、逃匯、非法買(mǎi)賣(mài)外匯等違反外匯管理規定行為的行政處分暫行規定》為例，就起到了打擊非法外匯資金流動(dòng)、保證中國經(jīng)濟金融穩定的巨大作用。1997年下半年開(kāi)始，受亞洲金融危機的，國內外形勢變化導致市場(chǎng)預期轉變，資本流出的動(dòng)機增強，黑市上美元兌人民幣匯價(jià)一升再升。一些不法分子和企業(yè)出于私運、騙稅等目的，想方設法騙購外匯，非法截留、轉移和買(mǎi)賣(mài)外匯，使中國外匯收支形勢變得趨緊。 1998年1—7月，中國外貿順差276億美元，實(shí)際利用外商投資240億美元，但同期國家外匯儲備僅增加7億美元，“外貿順差外匯不順收”，一定程度上影響了中國整體經(jīng)濟的安全運行。而用于支付私運款的騙購外匯增加，又進(jìn)一步加劇了非法私運活動(dòng)的蔓延，干擾了國內企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在這種不良形勢下，中國外匯管理當局一方面會(huì )同有關(guān)部委制訂出臺了打擊騙匯、逃匯、套匯和非法買(mǎi)賣(mài)外匯的法規，一方面依法會(huì )同有關(guān)部委對進(jìn)口付匯業(yè)務(wù)進(jìn)行了專(zhuān)項檢查，對多種手法的騙匯行為進(jìn)行了追查，期間共查出假報關(guān)單13800多份，涉及騙匯金額高達110億美元。實(shí)踐證明，通過(guò)上述法規和措施，有效地打擊了非法騙匯、逃匯、套匯及非法買(mǎi)賣(mài)外匯的勢頭，維護了中國外匯收支的穩定。1998年下半年中國外匯儲備開(kāi)始恢復正常增長(cháng)，1999年全年增加了97億美元，到2000年底，中國外匯儲備達到1655.74億美元，從基本面上保證了市場(chǎng)對人民幣的信心，美元兌人民幣匯率繼續保持穩定。
三、今后改革取向
1逐步推進(jìn)資本項目可兌換
2001年11月11日，正式加入WTO(世貿組織)，成為世界貿易組織的成員國。雖然匯兌制度不直接在WTO協(xié)議之內，但加入WTO事實(shí)上會(huì )產(chǎn)生部分資本項目的開(kāi)放，也會(huì )強化人民幣自由兌換的內在需求。特別是在市場(chǎng)對外開(kāi)放逐步成熟的時(shí)候，一國貨幣不可自由兌換是難以適應的。因此，中國今后的外匯管理方針應該是逐步推進(jìn)資本項目可兌換�？紤]到中國的國情和借鑒化國家和多數新興市場(chǎng)國家的成功經(jīng)驗，中國開(kāi)放資本項目應采取循序漸進(jìn)、先易后難的策略，大致應當按照以下的順序進(jìn)行：(1)在長(cháng)期資本流動(dòng)方面，可先放松直接投資的匯兌限制(包括外商來(lái)華投資和國內的對外投資)，然后逐步放松對證券投資和銀行貸款的匯兌限制。其中股票交易的限制可以先行放寬，而帶有衍生產(chǎn)品性質(zhì)的交易應當最后解除限制。(2)在短期資本流動(dòng)方面，對貿易融資可以較早地解除限制，對于短期資本交易應最后解除限制。(3)針對不同的交易主體(如人、企業(yè)和金融機構)，考慮到自然人和企業(yè)的資本交易流量相對有限，可以先放松對他們的匯兌限制，最后解除對銀行、投資基金用于貸款和投資的匯兌限制。實(shí)現資本項目可兌換是中國融人世界的最重要標志，為了實(shí)現這一目標，其他配套改革必須加緊進(jìn)行，如加快人民幣匯率機制建設，形成合理匯率；積極推進(jìn)人民幣利率市場(chǎng)化，發(fā)揮利率調節資本流動(dòng)的作用；增強中央銀行監管和調控能力，維護中國金融穩定和抑制資本流動(dòng)風(fēng)險；加快中國工農業(yè)改革，保持良好的國民經(jīng)濟運行氛圍等等。
2.推行比例結匯形式的意愿結匯制
中國實(shí)行的是較為嚴格的銀行結匯制，即絕大部分國內企業(yè)經(jīng)常項目下的外匯收人必須按官方匯價(jià)全部賣(mài)給國家；外商投資企業(yè)的經(jīng)常項目收匯則保留一定的限額不結匯。此種銀行結匯機制顯然不利于進(jìn)一步構建寬松的外匯環(huán)境，不利于真實(shí)反映人民幣匯率水平和國內外匯供求關(guān)系，不利于中國企業(yè)增強匯率風(fēng)險防范意識，不利于中外合資企業(yè)平等競爭，也不利于調動(dòng)中、外企業(yè)創(chuàng )匯積極性。因此，中國今后進(jìn)一步構建寬松外匯環(huán)境的重點(diǎn)應該放在逐步實(shí)行意愿結匯制方面。目前中國可以選擇比例結匯的意愿結售匯制改革方式。其具體做法可以包括三個(gè)層次：第一層次國家可以根據不同時(shí)期宏觀(guān)政策和經(jīng)濟的需要確定一個(gè)結匯比例。此比例可以依據外匯儲備量的增減進(jìn)行調節，結匯比例越低，則意愿結匯程度越高。第二層次，外匯銀行根據國家公布的結匯比列，對國內企業(yè)的每一筆貿易、非貿易外匯收入進(jìn)行按比列結匯。第三層次，批準所有企業(yè)開(kāi)立現匯帳戶(hù)保留現匯，帳戶(hù)內外匯可以用于進(jìn)口支付、臨時(shí)結匯、進(jìn)入外匯市場(chǎng)，或進(jìn)行外匯遠期買(mǎi)賣(mài)、期權交易等規避匯率風(fēng)險操作。中國取消銀行強制性結匯制，代之以比例結匯的意愿結匯制，可以降低中、外資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，有利于進(jìn)一步調動(dòng)中、外企業(yè)創(chuàng )匯的積極性和平等競爭，同時(shí)也可以把外匯資產(chǎn)的儲存和風(fēng)險分散到千家萬(wàn)戶(hù)，而不是由中央銀行一家承擔，減緩中國外匯儲備的增長(cháng)速度，改善外匯的供求，促進(jìn)人民幣匯率形成機制的合理完善。當然，今后隨著(zhù)中國宏觀(guān)調控手段的不斷建立和完善，資本項目可兌換的逐步實(shí)現，結匯比例的不斷提高，中國結匯制度將會(huì )最終過(guò)渡到意愿結匯制的形式。
3.建立符合國際規范的外匯市場(chǎng)
中國外匯市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近20年的改革和建設，到目前為止已初步形成統一的全國性的外匯市場(chǎng)，這是一個(gè)很大的進(jìn)步和發(fā)展。但客觀(guān)地看，目前中國外匯市場(chǎng)應該說(shuō)還處于初級階段，與國際外匯市場(chǎng)相比，還存在較大差距，主要表現是：在交易性質(zhì)上，中國外匯市場(chǎng)還只是一個(gè)與現行外貿外匯體制相適應的本外幣頭寸轉換的市場(chǎng)，并非具有市場(chǎng)形態(tài)的金融性外匯市場(chǎng)；從市場(chǎng)公平上看，現行外匯市場(chǎng)是一個(gè)不完全競爭的、供求關(guān)系扭曲的市場(chǎng)(這主要是指強制性的銀行結匯制)；從交易和品種上看，單一偏少。目前主要是人民幣對美元、港元、日元的即期交易，缺乏遠期外匯交易、外匯期貨交易等其他交易品種；從市場(chǎng)形式上看，只是交易所形成的有形市場(chǎng)，而非現代無(wú)形市場(chǎng)形態(tài)；從對外交流上看，與國際外?亡市場(chǎng)基本隔離。由于現階段中國外匯市場(chǎng)存在上述種種不足，結果導致許多負面，如難于形成合理、均衡的人民幣匯率，中央銀行經(jīng)常被動(dòng)人市干預、敞口收購溢出外匯，不利于提高中、外企業(yè)創(chuàng )匯積極性等等。所以，建立符合國際規范的外匯市場(chǎng)已成為當前中國外匯市場(chǎng)改革的主攻方向：一是在交易性質(zhì)上實(shí)現向現代市場(chǎng)形態(tài)的金融性外匯市場(chǎng)轉變，完善市場(chǎng)組織體系，其中以外匯銀行、企業(yè)為市場(chǎng)交易主體，實(shí)行競價(jià)交易，中央銀行退出交易主體位置。二是取消強制性銀行結匯制，為企業(yè)真正參與市場(chǎng)交易掃清障礙。三是豐富外匯交易內容和品種，開(kāi)辦歐元等幣種買(mǎi)賣(mài)，滿(mǎn)足國內外經(jīng)濟組織對外匯資產(chǎn)多幣種構成的需求。另外，可根據國際市場(chǎng)慣例和中國企業(yè)與銀行規避匯率風(fēng)險的實(shí)際需要，開(kāi)辦遠期外匯交易。四是完善中央銀行市場(chǎng)干預機制，在中央銀行對外匯市場(chǎng)的干預中，應盡量減少對人民幣匯率的直接行政控制，允許其按照市場(chǎng)供求狀況自由浮動(dòng)。為避免人民幣匯率的大幅波動(dòng)，中央銀行可通過(guò)建立雙向平準基金的辦法，針對人民幣對美元的短期匯率，在外匯市場(chǎng)進(jìn)行間接調控，從而使人民幣匯率穩定在目標區范圍內。五是推進(jìn)市場(chǎng)的無(wú)形化建設，盡快與國際外匯市場(chǎng)接軌。要不斷完善交易系統，國際電子經(jīng)紀的發(fā)展，使中國的外匯交易系統與國際接軌，更符合國際外匯市場(chǎng)的規則，并與紐約、倫敦、巴黎、東京等著(zhù)名的國際外匯市場(chǎng)建立伙伴關(guān)系，推動(dòng)中國外匯市場(chǎng)的對外開(kāi)放。
4.擴大業(yè)的開(kāi)放程度
中國加入WTO，意味著(zhù)中國金融開(kāi)放將呈現全方位態(tài)勢。按照中國與WTO成員國達成的協(xié)議，在今后的5年內，中國將向外國金融業(yè)開(kāi)放銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)。在銀行業(yè)方面，協(xié)議明確規定，“5年內允許外資銀行全面開(kāi)辦人民幣業(yè)務(wù)，同時(shí)取消地區和客戶(hù)限制�！币虼�，從外匯管理角度考慮，必須加快開(kāi)放銀行業(yè)的。這主是做好三方面的工作：一是放寬外資銀行市場(chǎng)準入的條件，并簡(jiǎn)化審批手續。目前《中華人民共和國外資金融機構管理條例》第二章規定：外國銀行在中國申辦外資銀行或分行，須在提交設立申請前一年末總資產(chǎn)不得少于200億美元和100億美元，在華最低注冊資本要為2億元人民幣等值的自由兌換貨幣；另外申請手續繁瑣、批復時(shí)間較長(cháng)，這些都一定程度上了外國銀行來(lái)華申辦銀行的積極性。為了保證中國引進(jìn)外資銀行工作的正常進(jìn)行，中國應適當降低外國銀行的資產(chǎn)要求，并簡(jiǎn)化申辦手續，限期內批復。二是盡快向外資銀行開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)和服務(wù)對象。2001年11月13日，中國宣布在今后4年內分5批向上海、深圳等20個(gè)城市的外資銀行開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)，5年后全部放開(kāi)。在服務(wù)對象上，從2002年1月1日起，允許經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行為中資提供人民幣業(yè)務(wù)，5年后允許其提供零售業(yè)務(wù)。因此，中國外匯管理當局應該按照國家的承諾，盡快貫徹落實(shí)，認真布署實(shí)施，按照人民幣企業(yè)存款業(yè)務(wù)——人民幣儲蓄存款業(yè)務(wù)——人民幣貸款業(yè)務(wù)的開(kāi)放順序，盡快向在華的所有外資銀行全面開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)和服務(wù)對象，讓中、外資銀行站在同一起跑線(xiàn)上開(kāi)展業(yè)務(wù)競爭，共同促進(jìn)中國。三是努力提高對外資銀行的監管能力和水平，加大投人和人才培養，建立和健全監管法規體系，確保對外資銀行的監管質(zhì)量，維護中國金融安全。
5.進(jìn)一步完善國際收支申報體系
目前中國已經(jīng)實(shí)現了國際收支數據采集處理的化和全國范圍內的聯(lián)網(wǎng)，國際收支數據正在發(fā)揮對宏觀(guān)經(jīng)濟決策的基礎信息作用。展望未來(lái)，國際收支體系必將隨著(zhù)中國經(jīng)濟的進(jìn)一步市場(chǎng)化和加入WTO而發(fā)揮更大的作用。進(jìn)一步將國際收支申報體系與銀行和交易主體的交易過(guò)程有機結合在一起是國際收支申報體系未來(lái)發(fā)展的主要方向。未來(lái)的中國國際收支申報體系應在以下幾個(gè)方面進(jìn)行深入改革：一是加強國際收支的預警功能，逐步實(shí)現國際收支系統由以結售匯為主向以國際收支和結售匯相結合的模式過(guò)渡，進(jìn)一步提高和發(fā)揮其預警功能作用。二是實(shí)現國際收支與匯率合理水平的分析，努力探索將國際收支信息用來(lái)做模型分析以確定合理的匯率水平的新路子，促進(jìn)匯率與實(shí)踐的結合。三是實(shí)現國際收支與相關(guān)統計間的有機聯(lián)系，使各項外匯統計相互印證核對，確保經(jīng)濟信息的準確無(wú)誤，提高中國宏觀(guān)經(jīng)濟決策水平。四是實(shí)現國際收支信息的規范披露。國際上已對信息披露制定了一套完整的標準，中國應當按照國際標準，逐步規范信息披露，提高信息披露的頻率和質(zhì)量及客觀(guān)性，逐步適應市場(chǎng)經(jīng)濟和對外開(kāi)放對信息的要求，保證中國宏觀(guān)決策和微觀(guān)經(jīng)濟主體的決策有可靠的信息基礎。
6.進(jìn)一步完善外匯管理法規體系
事實(shí)證明，中國外匯管理當局近幾年出臺的一系列外匯管理法規是比較成功的，有效地保證了中國外匯管理的順利進(jìn)行和國家經(jīng)濟安全以及國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。但需要指出的是，中國現行的外匯管理法規體系與WTO和國際貨幣基金組織的要求還存在較大的差距，主要是在市場(chǎng)準入、國民待遇、法規的透明度等方面還存在許多缺陷，不適應WTO和國際貨幣基金組織的需要。因此，中國今后外匯管理法規的制訂和出臺必須要緊緊圍繞WTO及國際貨幣基金組織的要求進(jìn)行，絕不能違反國際規范，搞一些與國際規范不一致的法規，以免授人以柄，不利于中國經(jīng)濟發(fā)展與對外開(kāi)放。目前中國外匯管理當局，應組織專(zhuān)門(mén)力量，對照WTO和國際貨幣基金組織的要求，對以往所有的外匯管理法規進(jìn)行一次徹底、全面的清理，對于一些不適用的法規堅決廢除，對于需要重新修訂的法規抓緊時(shí)間修訂。在此基礎上，進(jìn)一步完善外匯管理法規體系，如制訂出臺《中華人民共和國外匯管理法》、《中國外匯市場(chǎng)管理法》、《外資金融機構管理法》等等，使中國外匯管理法規體系真正體現平等互惠、相互合作的原則，符合國際規范，與國際外匯管理法規體系接軌。同時(shí)加大依法管理和嚴格執法的力度，促進(jìn)中國外匯管理沿著(zhù)法制化、規范化的方向發(fā)展，為中國經(jīng)濟更大發(fā)展創(chuàng )造良好的外匯環(huán)境。
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