企業(yè)資金運行與資金盈利能力研究

[摘要] 資金運行是企業(yè)進(jìn)行長(cháng)期可持續生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和提高核心競爭力的重要保障。本文研究分析了江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)資金運行及資金盈利能力的狀況，采用格蘭杰因果關(guān)系檢驗法驗證了它們之間存在的相互關(guān)系，提出實(shí)施大企業(yè)集團戰略，加強金融機構指導和監督等政策和建議�！　�[關(guān)鍵詞] 資金運行；資金盈利能力；償債能力
　　　
　　在市場(chǎng)經(jīng)濟運行過(guò)程中，資金運行是指企業(yè)以形成合理的資金結構和資金分布為目標運作資金，并由此獲得高額回報，實(shí)現企業(yè)最大盈利的過(guò)程。江蘇省南通市是我國東南沿海經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展較快的一個(gè)重要工業(yè)城市，其工業(yè)企業(yè)資金運行狀況在我國多數地區，尤其是經(jīng)濟較發(fā)達的長(cháng)江三角洲地區具有代表性。本文研究分析了江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)資金運行及資金盈利能力狀況，揭示了工業(yè)企業(yè)資金運行與企業(yè)盈利能力之間的相互關(guān)系。
　　
　　一、企業(yè)資金運行分析
　　
　　江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)共３４８３家，資產(chǎn)１１２２．１３億元，負債６８０．２４億元。其中，流動(dòng)資產(chǎn)５９０．９０億元，占資產(chǎn)的５２．６６％長(cháng)期資產(chǎn)５３１．２３億元，占資產(chǎn)的４７．３４％；流動(dòng)負債６０４．６１億元，占負債的８８．８８％長(cháng)期負債７５．６３億元，占負債的１１．１２％。資產(chǎn)負債率為６０．６２％，負債所有者權益比為１．５４。人均資產(chǎn)為２１０．６４千元／人，人均負債為１２７．６９千元／人。（詳見(jiàn)表１、表２）
　　
　　由上述企業(yè)資金運行狀況，可知：
　�。保�資金來(lái)源模式較為理想，資金籌措渠道順暢。企業(yè)的資產(chǎn)負債率為６０．６２％，負債所有者權益比為１．５４，略高于同期全國工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率５９．１７％，負債所有者權益比１．４５。表明企業(yè)的資產(chǎn)與負債結構較為均衡，資金運作意識增強，融資渠道呈現多元化發(fā)展態(tài)勢。
　�。玻�盈利能力較強的固定資產(chǎn)等長(cháng)期資產(chǎn)在資產(chǎn)中占比較低，不利于企業(yè)長(cháng)期可持續發(fā)展。固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等長(cháng)期資產(chǎn)是企業(yè)具有較強盈利能力的資產(chǎn)，江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)的長(cháng)期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重僅為４７．３４％，其中廠(chǎng)房、機器設備等固定資產(chǎn)份額３４．３７％，象征企業(yè)自主創(chuàng )新和知識產(chǎn)權的無(wú)形資產(chǎn)等份額不足１３％。對于產(chǎn)值超５００萬(wàn)元的大型工業(yè)企業(yè)，這意味著(zhù)企業(yè)的科技投入不足，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后勁匱乏。究其原因有以下五個(gè)方面：（１）企業(yè)決策層“小富即安”的短期經(jīng)營(yíng)思想較為突出，缺乏長(cháng)遠的可持續生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資金運作意識，只顧及企業(yè)短期盈利，考慮企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展規劃不夠。(２)對比同期企業(yè)長(cháng)期資產(chǎn)與長(cháng)期負債的差額高達４５５．６０億元（５３１．２３億元－７５．６３億元），說(shuō)明企業(yè)資金運作不均衡，長(cháng)期資金運作相當缺乏，不利于企業(yè)進(jìn)行設備、產(chǎn)品、技術(shù)的改造和創(chuàng )新，致使企業(yè)長(cháng)期獲利能力下降，實(shí)現長(cháng)期可持續發(fā)展的動(dòng)力不足。(３)企業(yè)的科技配備不足，不具備科技創(chuàng )新的運作體系及實(shí)力，缺乏產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng )新的積極性。(４)企業(yè)知識產(chǎn)權保護意識淡漠，忽視無(wú)形資產(chǎn)積累和保護。(５)企業(yè)決策層對未來(lái)企業(yè)的發(fā)展前景信心不足，不愿意進(jìn)行長(cháng)期投資。
　�。常�流動(dòng)比率過(guò)低，債務(wù)清償能力較弱。流動(dòng)比率的高低是企業(yè)償債能力大小和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險高低的標志。根據慣例，２００％的流動(dòng)比率是企業(yè)償債能力和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的臨界點(diǎn)，之所以設置該標準，是要求流動(dòng)資產(chǎn)在清償流動(dòng)債務(wù)后，還有余力去應付企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對資金的需求。如果低于１００％，則說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)不足以?xún)斶�流動(dòng)負債，企業(yè)將出現償債能力不足和嚴重的資金短缺。江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)的流動(dòng)比率僅為９７．７３％，距離臨界點(diǎn)２００％差距巨大，已達到技術(shù)性無(wú)償還債務(wù)能力的水平，即企業(yè)缺乏足夠時(shí)間變現其資產(chǎn)而導致的無(wú)償還債務(wù)能力。造成流動(dòng)比率過(guò)低的主要原因是流動(dòng)負債在總負債中所占比重較高，高達８８．８８％，而企業(yè)償債主要通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現，其在總資產(chǎn)中占比相對較低，僅為５２．６６％，導致流動(dòng)比率的低水平。
　�。矗�負債配置不合理，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較高。江蘇省南通市企業(yè)流動(dòng)負債是長(cháng)期負債的８倍，總額多出５２８．９８億元，占比高出近８０個(gè)百分點(diǎn)。流動(dòng)負債占比過(guò)大意味著(zhù)企業(yè)的負債幾乎全部是短期需要清償的債務(wù)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)出現下列情況：第一，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中流動(dòng)資金嚴重缺乏，部分企業(yè)幾近借貸度日；第二，企業(yè)的資金運作無(wú)長(cháng)遠規劃，僅僅滿(mǎn)足于短期資本投入而忽視長(cháng)期資本的籌措，增加了企業(yè)的償債風(fēng)險；第三，一般在企業(yè)的流動(dòng)負債中，應付賬款應是主要的組成部分，企業(yè)流動(dòng)負債比重過(guò)大意味著(zhù)企業(yè)應付賬款較多，這是長(cháng)期以來(lái)企業(yè)間三角債導致的結果；第四，由于流動(dòng)負債是企業(yè)短期需要償還的債務(wù)，因此企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，償債負擔過(guò)重，短期償債能力較弱，影響企業(yè)信譽(yù)和籌資活動(dòng)；第五，由于流動(dòng)負債占比過(guò)大，企業(yè)為了清償債務(wù)會(huì )加大流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)中的所占比重，而流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力遠不如長(cháng)期資產(chǎn)，致使企業(yè)盈利能力減弱。
　�。担疇I(yíng)運資金為負值，資金運行出現扭曲。企業(yè)流動(dòng)資本是維持企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和償還即將到期債務(wù)的主要資本，在企業(yè)的資金運行過(guò)程中具有舉足輕重的地位。通常我們把企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負債之間的差額稱(chēng)為營(yíng)運資金（Ｗｏｒｋｉｎｇ ｃａｐｉｔａｌ），它不僅是企業(yè)資金運行中運用周轉的流動(dòng)資金總額，也是衡量企業(yè)資金運行能力的主要指標。江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)的營(yíng)運資金為(５９０．９０億元－６０４．６１億元)＝ －１３．７１億元。企業(yè)日常流轉資金為負值這一奇異現象表明，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，用來(lái)維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的周轉流動(dòng)資金缺口很大，其缺口部分主要依靠短期資金借貸彌補。這說(shuō)明：(１)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)陷入“借貸陷阱”，即營(yíng)運資金越短缺越借貸，越借貸越短缺的惡性循環(huán)之中。(２)企業(yè)營(yíng)運資金的嚴重短缺，制約著(zhù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，使企業(yè)獲得高額利潤的機會(huì )減少。而企業(yè)獲利能力下降，會(huì )影響企業(yè)的債務(wù)償還能力，勢必阻礙企業(yè)的資金籌集活動(dòng)的順利實(shí)施，使營(yíng)運資金更加不足，以至于陷入虧損境地。(３)按照一般規律，營(yíng)運資金多數用于采購生產(chǎn)用原材料消費及職工工資、福利費等的發(fā)放。因此，營(yíng)運資金短缺意味著(zhù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不能夠順利進(jìn)行，職工生產(chǎn)積極性難以調動(dòng)。(４)企業(yè)資金運行風(fēng)險分布不均衡，短期風(fēng)險較高，嚴重影響企業(yè)長(cháng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的籌集。
　　出現此種現象的主要原因是：一方面企業(yè)的決策層不積極積累資產(chǎn)，對利潤索取過(guò)多；另一方面，金融機構及其他投資人對企業(yè)資金投入存在一定程度的盲目性和隨意性，在企業(yè)短期負債過(guò)多，清償能力下降的情況下，仍然將資金注入企業(yè)。
　　
　　二、企業(yè)資金盈利能力分析
　　
　　資金盈利能力是企業(yè)資產(chǎn)當期盈利能力和未來(lái)盈利能力的綜合反映，是考察企業(yè)資金運行效率、盈利狀況和企業(yè)未來(lái)發(fā)展潛力的重要方面，資金盈利能力可由資產(chǎn)利潤率和負債利潤率等指標體現。江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)資金的盈利能力具有如下特點(diǎn)：
　�。保�資金盈利能力較強，且資產(chǎn)利潤率與負債利潤率之間差距較大。企業(yè)的資產(chǎn)利潤率為６．４２％，負債利潤率為１０．６０％，即每１００元資產(chǎn)創(chuàng )造５．９７元利潤；每１００元的負債創(chuàng )造１０．１０元利潤（表３）。比同期全國工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)利潤率５．８１％和負債利潤率９．８２％分別高出０．６１和０．７８個(gè)百分點(diǎn)，即每１００元的資產(chǎn)和負債創(chuàng )造的利潤分別比全國平均水平高出０．６１元和０．７８元。并且，負債利潤率高出資產(chǎn)利潤率近５個(gè)百分點(diǎn)，即每百元負債比百元資產(chǎn)多創(chuàng )造近５元的利潤，也略高于同期全國平均水平。這是因為：一方面，盈利能力較強的長(cháng)期資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中的比重不足５０％，致使企業(yè)資產(chǎn)利用效率較低；另一方面，企業(yè)發(fā)生負債較為謹慎，且所發(fā)生的負債絕大多數是當期能夠直接帶來(lái)盈利的流動(dòng)負債；此外，企業(yè)的資金運作較為保守，在節流開(kāi)源的企業(yè)資金運作模式中，偏重于節流控制而少見(jiàn)廣開(kāi)資金源頭的資金運作模式，負債總量和結構不能滿(mǎn)足現代企業(yè)資金運行和經(jīng)營(yíng)需求。如果企業(yè)能夠適當地調整資產(chǎn)、負債總量及結構，將促使企業(yè)資金使用效率和盈利能力大幅度提高（表３）。
　　
�。玻�資金盈利能力高低與企業(yè)規模大小密切相關(guān)。在江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)中，大型企業(yè)每１００元的資產(chǎn)和負債分別創(chuàng )造１１．４８元和２３．５８元利潤，分別比中型企業(yè)高４．１７元和１１．０６元，比小型企業(yè)高６．５１元和１５．８３元。然而，資產(chǎn)利潤率與負債利潤率之間的差距卻隨著(zhù)企業(yè)規模的擴大而增加。說(shuō)明一方面，企業(yè)規模越大，資金利用效率越高，資金運行效果越好，資金盈利能力越強；另一方面，企業(yè)規模越大，負債的利用效率越高，資產(chǎn)盈利能力較之負債的盈利能力越差（表４）。
　　
　�。常�重工業(yè)企業(yè)的資金盈利能力明顯好于輕工業(yè)企業(yè)。重工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)利潤率和負債利潤率均分別高于輕工業(yè)企業(yè)。其中，每百元資產(chǎn)比輕工業(yè)企業(yè)多創(chuàng )造２．５元利潤，每百元負債比輕工業(yè)企業(yè)多創(chuàng )造４．４５元利潤。這是由于：第一，根據行業(yè)特點(diǎn)，重工業(yè)企業(yè)盈利能力較強的固定資產(chǎn)所占資產(chǎn)的比重較之輕工業(yè)企業(yè)略高；第二，重工業(yè)企業(yè)的人均資產(chǎn)和人均負債遠遠高于輕工業(yè)企業(yè)，說(shuō)明重工業(yè)企業(yè)的資金運作效率比輕工業(yè)企業(yè)高；第三，一般地，重工業(yè)企業(yè)的規模大于輕工業(yè)企業(yè)，而企業(yè)資金盈利能力會(huì )隨著(zhù)企業(yè)規模的擴大逐漸增強（表５）。
　�。矗�資金盈利能力因企業(yè)組織形式不同差異顯著(zhù)。在不同組織形式企業(yè)中，資金盈利能力最強的是港澳臺資企業(yè)，外資企業(yè)次之，第三位是國有控股企業(yè)。港澳臺資企業(yè)的資產(chǎn)利潤率和負債利潤率分別高達８．１５％和１６．５８％，分別比外資企業(yè)高出０．８和３．８５個(gè)百分點(diǎn)；比內資企業(yè)高出２．７１和８．２６個(gè)百分點(diǎn)。在內資企業(yè)中，國有控股企業(yè)的資金盈利能力最強，資產(chǎn)利潤率和負債利潤率分別高達６．５１％和１１．５４％，分別比私營(yíng)企業(yè)高出１．２８和３．９６個(gè)百分點(diǎn)（表６）。
　　
　　然而，令人感到疑惑的是盡管?chē)�有控股企業(yè)和外資企業(yè)的資金盈利能力很強，它們的流動(dòng)比率和營(yíng)運資金水平卻非常低，已處于技術(shù)性無(wú)償還債務(wù)能力狀態(tài)。其中，國有控股企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)僅達流動(dòng)負債的１／２；外資企業(yè)的營(yíng)運資金不僅為負值，且低于工業(yè)企業(yè)的平均水平多達４億元。說(shuō)明：(１)國有控股企業(yè)的高額盈利主要依靠金融機構對國有企業(yè)的長(cháng)期偏愛(ài)，在償債能力較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較高的情況下仍然不間斷地將資金注入企業(yè)。(２)國企決策層短期經(jīng)營(yíng)思想較為嚴重，不能充分利用有利的資金運行條件對陳舊、傳統的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式及資金運行模式進(jìn)行改造和更新，已陷入資金運行的惡性循環(huán)。(３)在如此低水平的債務(wù)清償能力條件下，企業(yè)為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，勢必以降低資金的盈利能力為代價(jià)，盡管?chē)�企有�?zhù)相對雄厚的資金運作后盾，其資金盈利水平也不及港澳臺資和外資企業(yè)。(４)就資金運行基礎和技術(shù)水平而言，外資企業(yè)的實(shí)力較為突出，但是其在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，并沒(méi)有充分地進(jìn)行資金運作和規避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，甚至將自己陷入低償債水平和高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的泥沼之中，說(shuō)明外資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏長(cháng)遠和可持續發(fā)展規劃，短期行為十分嚴重，甚至有利用政府和金融機構對其優(yōu)惠的政策及金融待遇，實(shí)施短期套利的可能。
　　
　　三、企業(yè)資金運行與資金盈利能力的相互關(guān)系
　　
　　為了進(jìn)一步分析研究江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)資金運行與企業(yè)資金盈利能力的相互關(guān)系，我們分別將資本結構（固定資產(chǎn)占比）、負債結構（流動(dòng)負債占比）和償債能力(資產(chǎn)負債率、流動(dòng)比率)等反映企業(yè)資金運行狀況的指標，與反映企業(yè)資金盈利能力的資產(chǎn)利潤率和負債利潤率等相關(guān)指標，做滯后長(cháng)度為１期的格蘭杰因果關(guān)系檢驗（Ｇｒａｎｇｅｒ ｃａｕｓａｌｉｔｙ ｔｅｓｔ），數據選�。保梗梗福�２００４年江蘇省南通市工業(yè)企業(yè)相關(guān)統計數據（注：２００４年數據為全國第一次經(jīng)濟普查數據），分析采用軟件Ｅｖｉｅｗｓ５．０。結果如下（表７）：
　　
　　由上述實(shí)證分析結果可知：
　�。保�資產(chǎn)利潤率是影響企業(yè)資本結構和負債結構變化的主要因素。企業(yè)的資產(chǎn)利潤率和資本結構、負債結構之間呈現長(cháng)期的均衡關(guān)系，資金盈利水平的提高，推動(dòng)企業(yè)形成較為合理的、高效的資本結構和負債結構。隨著(zhù)資金盈利能力的逐年增長(cháng)，企業(yè)擁有充裕的資金和可信賴(lài)的償債能力，資本結構和負債結構也逐漸趨向有利于進(jìn)一步擴展企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的狀態(tài)，實(shí)施高回報、低風(fēng)險的長(cháng)期投資項目的機會(huì )也大為增加，高額盈利指日可待。因此，企業(yè)資金運行具有一定的“馬太效應”，即資金盈利能力較強企業(yè)的資金運行狀況會(huì )愈來(lái)愈好，而資金盈利能力較弱的企業(yè)資金運行狀況會(huì )愈來(lái)愈差。
　�。玻�資本結構是影響企業(yè)負債利潤率變化的主要因素。企業(yè)的資本結構和負債利潤率之間呈現長(cháng)期的均衡關(guān)系，合理的資本結構，特別是較高的固定資產(chǎn)占比是企業(yè)高額盈利的基礎，有利于企業(yè)提高盈利水平和資金使用效率，幫助企業(yè)增強資金盈利能力。
　�。常�負債結構是影響企業(yè)負債利潤率變化的主要因素。企業(yè)的負債結構和負債利潤率之間呈現長(cháng)期的均衡關(guān)系，企業(yè)流動(dòng)負債在負債中所占份額直接影響著(zhù)企業(yè)資金盈利能力，關(guān)系著(zhù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和籌資能力的高低。然而，企業(yè)負債歷來(lái)就是一把雙刃劍，伴隨高額流動(dòng)負債而來(lái)的是企業(yè)短期償債風(fēng)險的居高不下，企業(yè)為了降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險勢必增加盈利能力較弱的流動(dòng)資產(chǎn)占用，減少盈利能力較強的固定資產(chǎn)份額，使企業(yè)的資本結構失衡，反過(guò)來(lái)影響資金盈利能力提高。
　�。矗�資金盈利能力與償債能力之間不存在直接影響關(guān)系。但是，資金盈利能力是影響企業(yè)資金籌措能力及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險高低的重要因素。隨著(zhù)資金盈利能力的提高，資產(chǎn)結構和負債結構的日趨合理，因無(wú)力償還債務(wù)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險也會(huì )降低，企業(yè)償債能力進(jìn)一步提高；反之，企業(yè)具有較強的債務(wù)清償能力，能夠保證企業(yè)資金籌措渠道的順暢，有利于融資多元化，形成較為合理、高效、均衡的資本結構和債務(wù)結構，增強企業(yè)資金盈利能力，獲得高額利潤回報。
　　綜上所述，企業(yè)資金盈利能力與資金運行之間具有長(cháng)期的相互影響作用，提高資金盈利能力就要從實(shí)施科學(xué)的，高效的，均衡的資金運行模式開(kāi)始。
　　
　　四、幾點(diǎn)建議
　　
　　綜合以上分析結論，我們提出四點(diǎn)建議：
　�。保�加快實(shí)施大企業(yè)、大集團發(fā)展戰略。圍繞優(yōu)勢資源及優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，支持優(yōu)勢企業(yè)通過(guò)加大投入、上市融資和并購重組等多種途徑，加快資本集聚，實(shí)現規模擴張，培育大企業(yè)、大集團。鼓勵企業(yè)加大長(cháng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投入，尤其是加強技術(shù)改造和創(chuàng )新，提高企業(yè)自主創(chuàng )新能力，形成自主知識產(chǎn)權。造就一批具有自主知識產(chǎn)權和知名品牌，在國內外市場(chǎng)具有較強競爭力的旗艦型企業(yè)。
　�。玻�制定相關(guān)政策和規定，改善企業(yè)資金運行環(huán)境，完善投資風(fēng)險承擔機制，鼓勵企業(yè)形成較為合理的、均衡的資本和負債結構。尤其是要改進(jìn)有關(guān)外資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的本土化政策和指導措施，限制其資金外流，打消企業(yè)長(cháng)遠經(jīng)營(yíng)顧慮。強化企業(yè)長(cháng)期可持續發(fā)展的信心，增加資本金的積聚，推進(jìn)企業(yè)實(shí)施科學(xué)、合理、高效和長(cháng)期均衡的資金運行模式。
　�。常�理順企業(yè)投融資渠道，加大對企業(yè)投融資的指導和監督力度�，F階段要加快現代金融服務(wù)體系建設，完善金融服務(wù)功能。金融機構對待所有企業(yè)應一視同仁，加強對企業(yè)的資金籌措、使用進(jìn)行指導和監督，在充分平衡投資收益和風(fēng)險的前提下，綜合考慮資金成本、償還期限和擔保條件等各種因素，協(xié)助企業(yè)選擇正確的資金籌集渠道和方式，以獲得最佳的籌資組合，使企業(yè)能夠以盡可能低的資金成本及時(shí)獲取所需資金。
　�。矗畬�(shí)施企業(yè)資金運行人才培訓計劃，為企業(yè)尤其是中、小型企業(yè)及私營(yíng)企業(yè)培養現代企業(yè)資金管理人才。幫助企業(yè)建立專(zhuān)業(yè)的資金管理人才隊伍，改進(jìn)企業(yè)資金運行模式，提高企業(yè)資金運行的技術(shù)水平，幫助企業(yè)建立現代企業(yè)資金運行體系及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險控制系統，杜絕企業(yè)資金的拆東墻補西墻現象，有效地分配和使用企業(yè)資金，提高資金利用效率和盈利能力。
　　
　　參考文獻：
　　[１]朱世武．對優(yōu)化企業(yè)資金運作的思考[Ｊ]．湖北成人教育學(xué)院學(xué)報，２００１，(４)．
　　[２]羅伯特·Ｃ·希金斯．財務(wù)管理分析[Ｍ]．北京：北京大學(xué)出版社，２００４．

【企業(yè)資金運行與資金盈利能力研究】相關(guān)文章：

基于燃氣企業(yè)的資金管理研究12-07

建筑施工企業(yè)營(yíng)運資金管理研究03-26

論企業(yè)資金結構12-08

中國鐵路企業(yè)貨幣資金管理研究論文11-12

企業(yè)常見(jiàn)的資金短缺原因分析及對策研究03-06

對企業(yè)集團資金集中管理模式的研究03-15

企業(yè)加強資金治理探討03-22

關(guān)于企業(yè)資金運作的思考03-23

企業(yè)盈利能力分析應留意的幾個(gè)題目03-21