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上市公司會(huì )計信息供給現狀、評價(jià)和對策研究
摘 要：本文以上市公司年度報告為樣本，通過(guò)對公司經(jīng)營(yíng)狀況信息、人力資源信息、前瞻性信息、公司治理信息、環(huán)境信息、衍生工具、關(guān)聯(lián)交易等自愿性披露信息進(jìn)行統計，對我國上市公司會(huì )計信息的供給狀況做出評價(jià)，分析信息披露質(zhì)量不高的原因，提出提高會(huì )計信息供給質(zhì)量的建議。關(guān)鍵詞：上市公司 會(huì )計信息 供給 評價(jià)
一、調查對象及數據來(lái)源
考慮到上市公司的年度報告是目前披露信息最為全面的報告，基本上能夠代表目前我國上市公司信息披露的整體水平并且基本上能夠保證數據的完整性，本文選取2004年的上市公司年度報告作為對象。按照CSRC行業(yè)分類(lèi)標準，從兩家證券交易所的網(wǎng)站上分行業(yè)后利用excel的RAND（）函數產(chǎn)生的隨機數表選取10%，共計得到138個(gè)樣本。
二、會(huì )計信息供給的現狀與評價(jià)
年報披露準則對上市公司各項目的信息有不同的披露要求，分為“報告中應詳細披露”、“報告中應披露”、“報告中可以披露”三種不同的要求。本文將前兩項作為強制性披露的，“可以披露”的項目列為自愿性披露的內容。本文根據信息的類(lèi)別將年報中的信息分為以下幾大類(lèi)進(jìn)行評價(jià)分析。
（一）公司經(jīng)營(yíng)狀況信息披露情況的現狀及評價(jià)
表1 上市公司經(jīng)營(yíng)狀況的信息披露情況統計表
披露項目 上市公司數量（家） 所占比例 公司股票代碼舉例
對財務(wù)報告、統計數據以及重大事項進(jìn)行討論與分析 127 92.03% 600642
對以前披露的戰略、計劃的實(shí)現情況等進(jìn)行 124 89.86% 000882
* 宏觀(guān)環(huán)境面臨的機遇和風(fēng)險 [①] 56 40.6% 600500
* 產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率 42 30.44% 600727
* 新產(chǎn)品、新服務(wù)及其對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的 31 22.46% 600360
主要供應商及客戶(hù)情況 126 91.3% 600592
* 設備利用情況 10 7.25% 600331
分部信息披露 135 97.83% 000766
注：數據來(lái)源（《上市公司年報》2004），經(jīng)作者整理所得。下同
1、常規披露流于形式
從表1中不難看出，大部分上市公司都能夠對財務(wù)報告、統計數據以及重大事項進(jìn)行討論并披露，所占比例達到92.03%，但筆者在閱讀報表的過(guò)程中發(fā)現，雖然都有披露，但披露的詳細程度卻是大不相同，這種現象在“對數據進(jìn)行分析與討論”這一項上最為明顯，例如路橋建設（600039）在對財務(wù)指標變動(dòng)原因進(jìn)行披露時(shí)寫(xiě)到“總資產(chǎn)變化原因是負債增加”“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤變化的原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降數額遠大于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本減少數”，這種披露很明顯是不嚴肅、不認真的，這樣的披露對投資者了解財務(wù)指標變動(dòng)的原因根本毫無(wú)用處。
2、宏觀(guān)環(huán)境影響說(shuō)明過(guò)于簡(jiǎn)單
對于“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及宏觀(guān)政策、法規產(chǎn)生的重大變化的影響說(shuō)明”這一項目的披露情況一般，有56家上市公司進(jìn)行了披露，但在這些所披露的公司中，有11家上市公司只是提到“能源緊張”或“能源價(jià)格上漲”等字樣，根本沒(méi)有結合本的實(shí)際情況展開(kāi)說(shuō)明；有的上市公司則認為沒(méi)有變化，例如文山電力（600995）寫(xiě)到“報告期內，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及宏觀(guān)政策法規、法規未發(fā)生變化”，廈門(mén)機場(chǎng)（600897）寫(xiě)到“本年度本行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及宏觀(guān)政策、法規相對穩定”。而從對信息需求的調查狀況來(lái)看，投資者對這項信息關(guān)注程度較高，因為大部分投資者認為，我國的股市帶有明顯的“政策市”的色彩，國家的宏觀(guān)政策、法規等的變化對股價(jià)有明顯的調控的作用，因此他們對這項信息有著(zhù)較強的需求，顯然目前的披露不能滿(mǎn)足他們的需求。
3、少數企業(yè)披露市場(chǎng)占有率信息和設備利用情況信息
在披露準則中，市場(chǎng)占有率這一指標屬于“可以披露”的指標，也就是說(shuō)上市公司可以自愿披露該指標，從筆者的查閱結果來(lái)看，共有42家公司披露了產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，占總樣本數的 30.44 %，其中魯北化工（600727）對其主要產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率披露較為詳細，在年報中寫(xiě)到“磷銨國內市場(chǎng)占有率為12.30%,硫酸鉀復合肥國內市場(chǎng)占有率為1.04%,氯堿國內市場(chǎng)占有率為0.62%”；北京天壇生物（600161）和廣東電力（000539）對其主導產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率也進(jìn)行估計。
目前我國對“設備利用情況”這一項并不強制上市公司進(jìn)行披露，從調查情況來(lái)看也只有7.25%的上市公司披露的設備利用情況，（600331）在年報中披露到“電解鋅系統為能滿(mǎn)負荷運轉”。
4、不重視新產(chǎn)品、新服務(wù)對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)影響的披露
“新產(chǎn)品、新服務(wù)對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的影響”是考察上市公司發(fā)展狀況和利潤來(lái)源的一項指標，同樣也是屬于自愿性披露的內容，從調查結果來(lái)看，只有五分之一的上市公司披露該指標，可見(jiàn)披露的很少。筆者認為，公司的新產(chǎn)品、新服務(wù)是未來(lái)公司利潤的主要來(lái)源，投資者了解該信息可以衡量公司的研發(fā)情況及預測未來(lái)發(fā)展狀況，有助于投資者做出正確的投資決策。
5、對主要供應商及客戶(hù)情況的信息披露過(guò)于簡(jiǎn)單
在對“主要供應商及客戶(hù)和情況”一項的披露情況進(jìn)行考察時(shí)發(fā)現，上市公司絕大部分都能夠按照準則的要求披露前五名供應商合計的采購金額占年度采購總額的比例，前五名客戶(hù)銷(xiāo)售金額合計占公司銷(xiāo)售總額的比例，但披露的內容也就僅限于此了，除福建龍溪軸承（600592）披露了前五名供應商的公司名字以外其他上市公司對該項目沒(méi)有過(guò)多的披露。對本項目的披露筆者認為有的投資者會(huì )對“供應商是誰(shuí)？”這個(gè)信息感興趣，因為通過(guò)了解供應商投資者能夠了解原材料生產(chǎn)單位，了解產(chǎn)品原材料的質(zhì)量等情況，但對于主要客戶(hù)的信息，可能由于同行業(yè)競爭的存在，客戶(hù)信息從某種角度來(lái)看屬于商業(yè)機密，因此上市公司不過(guò)多的披露該信息可以理解。
6、分部信息披露形式單一
對于分部信息這一項強制性披露的信息，97%左右的上市公司都能夠按照要求進(jìn)行披露，所披露的信息主要包括“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按行業(yè)劃分”，“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按地區劃分”和“占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10%以上的產(chǎn)品或行業(yè)”。從總體上看披露情況較好，唯一的不足之處在于目前的披露都是用數字等指標進(jìn)行披露，披露形式比較單一，如果再加上對各行業(yè)、地區或產(chǎn)品的具體的情況介紹就會(huì )使投資者更好的了解分部信息。
（二）人力資源信息強制披露部分較好，自愿披露部分有待改善
從表2能夠看出，上市公司對董事、監事、高級管理人員的基本情況、工作經(jīng)歷和報酬情況披露的較好，大部分上市公司都能夠對這三項指標進(jìn)行披露，但各個(gè)公司披露的詳細程度不同，個(gè)別上市公司存在披露不充分的現象，如有的上市公司缺少對工作經(jīng)歷的披露，還有的上市公司沒(méi)有披露高級管理人員的任期。
表2 上市公司人力資源信息披露情況統計表
披露項目 上市公司數量（家） 所占比例 公司股票代碼舉例
董事、監事、高級管理人員的工作經(jīng)歷 138 100% 000504
董事、監事、高級管理人員的報酬總額 138 100% 000665
公司管理層及員工變動(dòng)情況 135 97.83% 600527
員工數量、專(zhuān)業(yè)構成、程度 136 98.55% 600699
* 員工培訓、人力資源開(kāi)發(fā)情況 7 5.1% 600444
而對于自愿披露信息員工培訓、人力資源開(kāi)發(fā)等方面的信息大部分的上市公司都沒(méi)有披露，披露該部分信息的上市公司所占比例僅為5.1%，如國通管業(yè)（600444）披露到“加大人才吸收與培養力度，逐步建立更為的人才梯隊，為公司持續發(fā)展提供有力的人力資源保障”；益佰制藥（600594）在董事會(huì )報告中披露“大部分高級管理人員和中層干部參加有關(guān)培訓。公司高級管理人員分別就讀國研—斯坦福企業(yè)家新領(lǐng)袖計劃、中歐國際工商管EMBA班……聘請專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機構合作制定了公司主要干部能力素質(zhì)模型和KPI考評體系并全面推行”。其他上市公司對人力資源方面的信息都沒(méi)有過(guò)多提及。
（三）前瞻性信息披露遵循常規
表3 上市公司盈利預測信息披露情況統計表
披露項目 上市公司數量（家） 所占比例 公司股票代碼舉例
* 公司未來(lái)戰略計劃 68 49.28% 600163
* 新年度的盈利預測 15 10.87% 600231
從表3可以看出，在被調查的樣本中，大約一半的上市公司披露了新年度的經(jīng)營(yíng)計劃，而只有10.87%的上市公司進(jìn)行了新年度的盈利預測�？梢�(jiàn)，我國上市公司仍然側重于強制性信息披露，而自愿性信息披露不足。上市公司未披露新年度的盈利預測的原因，主要在兩點(diǎn):第一，監管者們認為預測性信息從根本上是不確定的，擔心某些投資者會(huì )濫用這些信息，所以對此抱有謹慎觀(guān)點(diǎn)；第二，證監會(huì )規定“凡公司在年度報告中披露新年度盈利預測的，該盈利預測必須經(jīng)過(guò)具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的注冊師審核并發(fā)表意見(jiàn)”，這無(wú)疑提高了上市公司的披露成本，導致上市公司不愿披露。然而，從客觀(guān)的角度講，對于投資者而言，他們更需要能反映公司投資價(jià)值的未來(lái)信息。
（四）公司治理信息披露充分性不夠
從本次調查來(lái)看，上市公司對公司治理情況的披露存在的是充分性不夠，在查閱年報的過(guò)程中筆者發(fā)現雖然90%以上的上市公司都能夠按要求披露公司治理情況，但披露的僅限于“公司治理結構符合《上市公司治理準則》等有關(guān)規范性文件”等這樣的套話(huà)，例如在披露高級管理人員的考評及激勵機制時(shí)“成都建設（600109）”只做了如下披露“根據上市公司的要求，公司設立了董事會(huì )薪酬與考核委員會(huì )，制定了高級管理人員酬薪與考核方案，并建立了公證透明的績(jì)效評價(jià)和激勵約束機制，嚴格依據相關(guān)指標和標準對高管人員的業(yè)績(jì)和績(jì)效進(jìn)行考評”，這樣的披露語(yǔ)言任何一家上市公司都可以采用，對投資者評判上市公司的公司治理狀況起不到任何作用，當然也有披露情況較好的上市公司能夠結合本公司的具體情況進(jìn)行如實(shí)的披露，同樣的項目，天宏紙業(yè)（600419）做了如下披露“酬薪標準為（1）基本酬薪：總經(jīng)理6萬(wàn)/年；副總經(jīng)理及其他高管人員5萬(wàn)/年；（2）績(jì)效酬薪：根據績(jì)效考核情況浮動(dòng)，標準不高于基本酬薪的40%”；600226在“高級管理人員的考評及激勵情況”中列出了公司在選擇高級管理人員的衡量標準，注重以下幾個(gè)方面：（1）認同公司理念，素質(zhì)及業(yè)務(wù)素質(zhì)高，年富力強身體好……等。
（五）環(huán)境會(huì )計信息披露“鳳毛麟角”
考察我國對環(huán)境信息的披露狀況，在138個(gè)樣本中，只有 15家上市公司在年報的“利益相關(guān)者”、“報告期整體經(jīng)營(yíng)情況分析”“新年度經(jīng)營(yíng)計劃”等部分中有“環(huán)境保護”的字樣，例如杭州鋼鐵（600161）提到“推進(jìn)資源節約、資源綜合利用、清潔生產(chǎn)和‘三廢’治理工作，走節約型發(fā)展到道路”；（600163）提到“公司將環(huán)境保護和治理污染作為公司實(shí)現可持續發(fā)展戰略的頭等大事，十分重視公司的責任”，而并沒(méi)有一家上市公司專(zhuān)門(mén)對環(huán)境信息進(jìn)行披露，例如公布資源的使用情況（如資源的可再生性）、排污量、環(huán)境保護費用支出、產(chǎn)品設計與管理（如包裝產(chǎn)品所用的材料、可回收性）等內容。
（六）衍生工具信息披露情況亟待完善
隨著(zhù)金融創(chuàng )新，諸如期貨、期權之類(lèi)的衍生金融工具種類(lèi)日益繁雜，可能會(huì )引起未來(lái)財務(wù)狀況、盈利能力的劇烈變化。如果在企業(yè)的財務(wù)報告中不能充分揭示衍生金融工具的使用狀況，會(huì )掩蓋企業(yè)真實(shí)的財務(wù)狀況，使投資者蒙受巨大的風(fēng)險。從對年報的調查情況來(lái)看，目前我國除銀行等金融機構對這部分信息有所披露以外，其他行業(yè)的上市公司對衍生金融工具信息披露較少，在所調查的樣本中只有1家上市公司（浦發(fā)銀行600000）披露這方面的信息，這與我國現階段資本市場(chǎng)尚不成熟有一定的關(guān)系，大部分行業(yè)使用衍生金融工具的情況并不多，對企業(yè)的還不大。但是我們也應該及早著(zhù)手進(jìn)行這方面的，以配合我國資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善。
（七）關(guān)聯(lián)交易明顯，但信息披露情況的統計分析
表4 上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露情況統計表
關(guān)聯(lián)交易種類(lèi) 上市公司數量（家） 所占比例 公司股票代碼舉例
資產(chǎn)、股權轉讓 108 78.26% 600638
銷(xiāo)售產(chǎn)品或購進(jìn)原材料 69 50% 000536
債權、債務(wù)往來(lái) 125 90.58% 000980
擔保 126 91.3% 000949
從上表的統計可以看出，目前我國上市公司關(guān)聯(lián)交易非常普遍，關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行資產(chǎn)或股權轉讓的上市公司共108家，占樣本總數的78.26%；關(guān)聯(lián)方之間存在銷(xiāo)售產(chǎn)品或購進(jìn)原材料的上市公司共計69家，占樣本總數的50%：關(guān)聯(lián)方之間有債權、債務(wù)關(guān)系的有125家，所占比例高達90.58%；為關(guān)聯(lián)方提供擔保的上市公司共計126家，占樣本總數的91.3 %。我們在查閱樣本公司的年報時(shí)發(fā)現，所有存在關(guān)聯(lián)方之間資產(chǎn)、股權轉讓或銷(xiāo)售產(chǎn)品、購進(jìn)原材料等交易活動(dòng)的上市公司在披露其關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)原則時(shí)幾乎都宣稱(chēng)是“按照市場(chǎng)公允價(jià)格”或“以與無(wú)關(guān)系方交易相同的價(jià)格”進(jìn)行交易，并且監事會(huì )也都認同價(jià)格的合理性和擔保的發(fā)生屬于正常的業(yè)務(wù)往來(lái)。但是從目前的證監會(huì )對違規信息披露的處罰情況來(lái)看，這種可能性較小。
小結：通過(guò)對年報的查閱和所得出的數據，可以清楚的看出目前我國上市公司信息披露的狀況如下：(1)對于某些自愿性披露的信息披露總體狀況不理想，尤其是象預測信息這類(lèi)有可能造成企業(yè)的訴訟成本增加的信息，披露的企業(yè)很少。(2)上市公司報喜不報憂(yōu)，除個(gè)別虧損的上市公司不得不披露其經(jīng)營(yíng)不善外，其他公司只披露好消息，不披露壞消息。(3)上市公司對于公司治理、衍生金融工具、環(huán)境信息披露的不充分。(4)上市公司的獨立董事和監事會(huì )對公司的日常經(jīng)營(yíng)和重大事項提出異議的情況較少，并沒(méi)有發(fā)揮其應有的作用。
三、提高上市公司信息供給質(zhì)量的對策
根據以上的分析，筆者認為可以從以下幾個(gè)方面入手提高上市公司會(huì )計信息的供給質(zhì)量：
（一）提高投資者對上市公司會(huì )計信息的有效需求
我國多次對法規進(jìn)行改進(jìn)和完善，然而虛假披露會(huì )計信息的現象仍然屢屢發(fā)生，由此可見(jiàn)提高會(huì )計信息披露質(zhì)量，僅關(guān)注供給單方面是不夠的，培育有效的需求主體，加強對供給的推動(dòng)力，改變有效需求不足的現狀，是提高供給質(zhì)量的重要手段。
（二）進(jìn)一步完善上市公司的公司治理
完善上市公司治理，不僅是公司治理在結構上要合理，更重要的是這種機制要有效的運行，發(fā)揮出應有的作用，進(jìn)而在上市公司內部形成對會(huì )計信息供給行為的有力監督，根據我國目前的公司治理狀況，筆者認為主要應該從以下兩方面改進(jìn)：一方面要提高獨立董事的獨立性；另一方面要真正發(fā)揮監事會(huì )的監督職能作用。
（三）充實(shí)信息披露內容
隨著(zhù)經(jīng)濟環(huán)境變化速度的加快，用戶(hù)對會(huì )計信息要求越來(lái)越高，這種要求不僅表現在信息的真實(shí)性和可靠性上，更體現在信息的充分性上，而現有的信息勢必難以滿(mǎn)足用戶(hù)的信息需求，為了滿(mǎn)足投資者和證券市場(chǎng)發(fā)展的需求，因該充實(shí)信息披露的內容�？杉訌妼σ韵滤念�(lèi)信息的披露：（1）充實(shí)預測性與前瞻性信息披露（2）細化人力資源信息披露（3）加強公司治理信息披露（4）提倡環(huán)境會(huì )計信息披露。
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