企業(yè)價(jià)值評估中自由現金流量運用初探

一、自由現金流量概念分析
　　
　　20世紀Jensen在《自由現金流量的代理本錢(qián)、公司財務(wù)與收購》一文中提出，自由現金流量是指企業(yè)在滿(mǎn)足了凈現值大于零的所有項目所需資金的那部分現金流量。詹姆斯·范霍恩(1998)以為自由現金流量是為所有經(jīng)內部收益率折現后有凈現值的項目支付后剩下的現金流。湯姆·科普蘭和蒂姆·科勒(1998)以為自由現金流量即是公司稅后營(yíng)業(yè)利潤加上非現金支出，再減往營(yíng)業(yè)活動(dòng)資金，物業(yè)、廠(chǎng)房與設備及其他資產(chǎn)方面的投資。

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