現金流量財務(wù)分析畢業(yè)論文
在財務(wù)會(huì )計的學(xué)習中，我們通常需要分析一家上市公司的財務(wù)狀況，下面是關(guān)于現金流量財務(wù)分析畢業(yè)論文，歡迎閱讀。
現金流量財務(wù)分析畢業(yè)論文
摘要：隨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟的進(jìn)一步發(fā)展，財務(wù)管理已成為企業(yè)管理的核心問(wèn)題。通過(guò)財務(wù)分析，有效利用財務(wù)數據信息，實(shí)現正確經(jīng)營(yíng)決策顯得愈加重要。本文根據公司最近幾年的現金流量表及相關(guān)資料，運用一定的方法對其財務(wù)報表進(jìn)行了詳細的分析，經(jīng)分析發(fā)現公司目前面臨的財務(wù)困難,主要在于負債結構不合理,短期償債能力不足,此外由于種種原因,使得公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~不足。xxxx年公司通過(guò)與銀行的合作,適當增加長(cháng)期借款的比重使上述困難得到了一定的緩解。
關(guān)鍵詞：企業(yè),現金流量,財務(wù)分析
1公司簡(jiǎn)介
海特克液壓有限公司是一家活躍于國內外液壓行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)品應用領(lǐng)域，集貿易于一體的股份制有限公司。積極引進(jìn)國內外先進(jìn)的技術(shù)和管理，并同美國SUNNY公司進(jìn)行了友好的合作。目前公司生產(chǎn)的主要（系列）產(chǎn)品有：葉片泵、內嚙合齒輪泵、方向/壓力/流量控制閥、比例閥等，并承攬各種液壓系統/液壓裝置的設計和制造。為進(jìn)一步加強公司的市場(chǎng)競爭力，現對該公司的財務(wù)進(jìn)行分析。
2現金流量表的分析
2.1現金流量的結構分析
現金流量結構分析包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析，下面以溫州市HTK有限公司xxxx年年報為例加以說(shuō)明�，F金流量表分析的首要任務(wù)是分析各項活動(dòng)誰(shuí)占主導，如HTK公司現金總流入中經(jīng)營(yíng)性流入占40.76%，投資流入占19.9%，籌資流入占39.34%，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占有重要地位，籌資活動(dòng)也是該企業(yè)現金流入來(lái)源的重要方面。
2.1.1流入結構分析
由于經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)均能帶來(lái)現金流入，因此，就應著(zhù)重分析流入結構。在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入中，主要業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入帶來(lái)的流入占86.6%，增值稅占12.39%，由此反映出該公司經(jīng)營(yíng)屬于正常。
投資活動(dòng)的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產(chǎn)帶來(lái)的現金流入占到100%，說(shuō)明公司投資帶來(lái)的現金流入全部是回收投資而非獲利。
籌資活動(dòng)中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來(lái)源；吸收權益資金流入占47.74%，為次要來(lái)源。
2.1.2流出結構分析
該公司的總流出中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出占24.18%，投資活動(dòng)占28.64%，籌資活動(dòng)占47.18%。由于公司xxxx年未對股東進(jìn)行現金分配，故公司現金流出中償還債務(wù)占很大比重，使負債大量減少。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出中，購買(mǎi)商品和勞務(wù)占54.38%；支付給職工的以及為職工支付的現金占10.81%，稅費占3.6%，負擔較輕，支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現金為29.80%，比重較大。投資活動(dòng)流出中權益性投資所支付的現金占60.74%，而購置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(cháng)期資產(chǎn)所支付的現金占39.26%�；I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費和利息支出。從以上分析可以看出，該企業(yè)的投資活動(dòng)的現金流出較大，在投資活動(dòng)的現金流出中，權益性投資又占最大比例，說(shuō)明該企業(yè)的股權擴張較快。
2.1.3流入流出比例分析
從HTK公司的現金流量表可以看出：
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中：現金流入量42698.9萬(wàn)元，現金流出量32349.0萬(wàn)元。該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入流出比為1.32，表明1元的現金流出可換回1.32元現金流入。此值當然越大越好。
投資活動(dòng)中：現金流入量20850.0萬(wàn)元，現金流出量38331.9萬(wàn)元。
該公司投資活動(dòng)的現金流入流出比為0.74，公司投資活動(dòng)引起的現金流出較大，表明公司正處于擴張時(shí)期。一般而言，處于發(fā)展時(shí)期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會(huì )時(shí)此值較大。
籌資活動(dòng)中：現金流入量41205.0萬(wàn)元，現金流出量63144.9萬(wàn)元。
籌資活動(dòng)流入流出比為0.65，表明還款明顯大于借款。如果籌資活動(dòng)中現金流入系舉債獲得，同時(shí)也說(shuō)明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現象。
作為信息使用者，在深入掌握企業(yè)的現金流情況下，還應將流入和流出結構進(jìn)行歷史比較或同業(yè)比較，這樣可以得到更有意義的結論。
一般而言，對于一個(gè)健康的正在成長(cháng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量應為正數，投資活動(dòng)的現金流量應為負數，籌資活動(dòng)的現金流量應是正負相間的，上述公司的現金流量基本體現了這種成長(cháng)性公司的狀況。
2.2比較分析05年與06年1-6月現金流量表
2.2.1現金流量表的比較分析
公司xxxx年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量為負數,主要原因在于：一是補交了往年的應交稅金,致使公司xxxx年該項現金流出大幅增加；二是公司進(jìn)行了產(chǎn)品結構調整,提高了生產(chǎn)工序較長(cháng)產(chǎn)品的產(chǎn)量,相應的在產(chǎn)品占用資金有較大增加；三是xxxx年以來(lái)部分生產(chǎn)原材料的價(jià)格有一定程度的上漲,對公司的現金流量狀況產(chǎn)生了一定的壓力；最后是公司為了保障將來(lái)的生產(chǎn)計劃,而增加了一定的存貨,使公司購買(mǎi)商品支出的現金有較大的增加。
從公司銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)收到的現金分析,公司xxxx年銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)產(chǎn)生的現金流入為496,527,784.39元；而同期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為412,903,254.22元,說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現金流入能力較去年有很大改善。另外,公司的產(chǎn)品結構調整今年將會(huì )逐步到位,預計今后公司的現金流量情況會(huì )逐步好轉。
公司xxxx年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-86,851,718.58元,公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為負.xxxx年公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為98,540,561.25元,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-7,064,629.35元,全年公司現金及現金等價(jià)物凈增加值為4,624,213.32元。從以上數據可以看出,公司全年現金及現金等價(jià)物的增加依靠籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現金流量,此外對于處于發(fā)展期的制造業(yè)公司而言,投資活動(dòng)現金凈流量為負數屬于正常的情況。再從公司銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)收到的現金分析,公司xxxx年銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)產(chǎn)生的現金流入為496,527,784.39元,而同期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 412,903,254.22元,這說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現金流入能力較去年有很大的改善。綜上所述,盡管公司自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現金流量?jì)纛~為負數,但隨著(zhù)產(chǎn)品結構調整的逐步完成,公司將來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量情況會(huì )有所改善。xxxx年1-6月,公司的現金流量狀況已得到很大的改善,xxxx年1-6月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~為12,531,934.57元,現金及現金等價(jià)物凈增加額為17,570,120.14元。相信公司的.現金流量狀況會(huì )有進(jìn)一步的改善。
公司目前面臨的財務(wù)困難,主要在于負債結構不合理,短期償債能力不足,此外由于種種原因,使得公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~不足。xxxx年公司通過(guò)與銀行的合作,適當增加長(cháng)期借款的比重使上述困難得到了一定的緩解。
2.2.2償債能力分析
雖然流動(dòng)比率、速動(dòng)比率也能反映資產(chǎn)的流動(dòng)性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因為真正能用于償還債務(wù)的是現金，現金流量和債務(wù)比較可以更好地反映償還債務(wù)的能力。
獲取現金的能力是指經(jīng)營(yíng)現金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷(xiāo)售收入、總資產(chǎn)，凈營(yíng)運資金、凈資產(chǎn)或流通股股權等。
銷(xiāo)售現金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流入÷銷(xiāo)售額
比如，HTK公司的銷(xiāo)售額為27632萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流入為1253萬(wàn)元，則：
銷(xiāo)售現金比率=1253÷27632=0.045，說(shuō)明每銷(xiāo)售一元，可得到現金0.045元，該比率反映每元銷(xiāo)售收入得到的現金流量?jì)纛~，其數值越大越好。
每股營(yíng)業(yè)現金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流入÷普通股股本
假如HTK公司普通股股本為7500萬(wàn)股，經(jīng)營(yíng)現金凈流入為1253萬(wàn)元，則，每股營(yíng)業(yè)現金流量=1253÷7500=0.167元/股
這個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力越強，如果企業(yè)超過(guò)了0.167元/股這一限度，可能就要借款分紅了。
全部資產(chǎn)現金回收率，是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)現金的流入與全部資產(chǎn)的比值，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現金的能力。
全部資產(chǎn)現金回收率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~÷企業(yè)資產(chǎn)總額×100%
假定HTK公司全部資產(chǎn)總額為85000萬(wàn)元，則
全部資產(chǎn)現金回收率=1253÷85000=1.5%
如果同行業(yè)平均全部資產(chǎn)現金回收率為7%，說(shuō)明該公司資產(chǎn)產(chǎn)生現金的能力較弱。
2.3現金流量?jì)纛~的分析
以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~的大小推斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有效性及凈利潤的質(zhì)量不一定正確。
實(shí)務(wù)中，很多人習慣將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~的大小作為分析評價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)業(yè)績(jì)，甚至凈利潤質(zhì)量的主要標準，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~的大小，確實(shí)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)業(yè)績(jì)和所實(shí)現的凈利潤質(zhì)量存在關(guān)聯(lián)，但這種關(guān)聯(lián)是不直接的，也不一定正相關(guān)（有時(shí)可能是負相關(guān)），關(guān)聯(lián)度的大小則主要取決于不同企業(yè)、不同期間、不同經(jīng)營(yíng)活動(dòng)項目的具體資金流轉情況。因此，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~的大小，用來(lái)分析評價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有效性和凈利潤質(zhì)量的可靠性在很多情況下并不恰當，為了說(shuō)明問(wèn)題，特舉例如下：
例：xxxx年度，A公司實(shí)現的凈利潤為1350萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收人為14 400萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金為15600萬(wàn)元，公司沒(méi)有其他業(yè)務(wù)收入和支出，也沒(méi)有預收賬款；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為10 020萬(wàn)元，購買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現金為14 630萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-1687萬(wàn)元，xxxx年12月31日比xxxx年12月31日存貨凈增6091萬(wàn)元（其中付現5190萬(wàn)元）。
從上例，我們可以看出，A公司不但收回了xxxx年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入所及的全部現金，而且收回了上年度應收未收的現金1 200萬(wàn)元，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金的狀況應當說(shuō)是很不錯的，因此，至少從銷(xiāo)售的角度看，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是有效的，所實(shí)現的利潤質(zhì)量也比較高�？墒�，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~卻為-1687萬(wàn)元，也就是說(shuō)公司通過(guò)1年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不但沒(méi)有賺到現金，反而拿出了1687萬(wàn)元用于平衡經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的資金流。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~與當年實(shí)現的凈利潤的關(guān)系。是負相關(guān)的這究竟是怎么一同事呢？通過(guò)分析xxxx年12月31日和xxxx年12月31日存貨的余額，我們找到了答案：
原來(lái)公司是一家處于擴大規模過(guò)程中的花卉、苗木企業(yè)，花卉、苗木企業(yè)的特點(diǎn)是存貨的周轉期比較長(cháng)。從播種到花卉、苗木上市銷(xiāo)售所需的時(shí)間，短的需要6個(gè)月，長(cháng)的則需要1-2年。如果沒(méi)有足夠的存貨投入，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將難以為繼。A公司xxxx年由于存貨購入的現金支出比xxxx年凈增了5190萬(wàn)元，這是導致公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為負數（比所實(shí)現的凈利潤少3 037萬(wàn)元）的主要原因。顯然，通過(guò)分析，我們可以得出以下結論：A公司xxxx年所實(shí)現的凈利潤已經(jīng)以現金方式獲得了較好的回收，而且為2007年及以后年度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)作了必要的準備。因此，從總體上說(shuō)，公司xxxx年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是有效的，所實(shí)現的凈利潤的質(zhì)量也比較高，導致公司xxxx年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為負數的原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流出的增加（由于購買(mǎi)存貨付現引起），而不是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流人的減少；且該經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流出的增加是必要的，符合公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際需要。
通過(guò)對上面例子的分析，我們可以認識到：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~是一個(gè)很重要的財務(wù)數據，但這個(gè)數據的具體利用，離不開(kāi)對經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量所有項目的具體考察，離不開(kāi)對資產(chǎn)負債表和利潤表的具體復核及對會(huì )計報表附注的具體分析。任何將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~與其他會(huì )計信息割裂開(kāi)來(lái)的做法都是不夠恰當的，而要從實(shí)際出發(fā)，具體問(wèn)題具體分析；同時(shí)，單獨披露經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~，而不加輔助說(shuō)明，也會(huì )影響這一數據的利用，甚至在某些情況下還會(huì )產(chǎn)生誤導作用。
3結論與探討
綜上論述，我們可以看出，現金流量表在分析企業(yè)財務(wù)狀況時(shí)，確實(shí)是一個(gè)不可多得的工具。在實(shí)際操作中，注意現金流量表分析與資產(chǎn)負債表和利潤表等財務(wù)報表分析相結合，可以更清晰、全面地了解企業(yè)的財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，了解其與同行的差距，及時(shí)發(fā)現問(wèn)題，正確評價(jià)企業(yè)當前、未來(lái)的償債能力、支付能力，以及企業(yè)當前和前期所取得的利潤的質(zhì)量，科學(xué)的預測企業(yè)未來(lái)財務(wù)狀況，為報表使用者做出決策提供正確的依據。
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