融資融券門(mén)檻

　　近日，中國證監會(huì )發(fā)布修訂后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》，明確已開(kāi)信用賬戶(hù)但證券類(lèi)資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶(hù)可以繼續從事融資融券交易，取消投資者維持擔保比例低于130%應追加擔保物的規定，并不再將強制平倉作為證券公司處置客戶(hù)擔保物的唯一方式。

　　該管理辦法允許融資融券合約展期。在維持現有融資融券合約期限最長(cháng)不超過(guò)6個(gè)月的基礎上，新增規定，允許證券公司根據客戶(hù)信用狀況等因素與客戶(hù)自主商定展期次數。

　　上海證券交易所1日晚間宣布，對現行《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細則》進(jìn)行修訂予以發(fā)布。

　　根據修訂后的細則，上交所對市場(chǎng)融資融券交易進(jìn)行監控。融資融券交易出現異�；蚴袌�(chǎng)持續大幅波動(dòng)時(shí)，上交所可視情況采取以下措施并向市場(chǎng)公布：調整標的證券標準或范圍;調整可充抵保證金證券的折算率;調整融資、融券保證金比例;調整維持擔保比例;暫停特定標的證券的融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出交易;暫停整個(gè)市場(chǎng)的融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出交易;上交所認為必要的其他措施。

　　融資融券和股票質(zhì)押融資的主要區別有以下幾點(diǎn)：

　　一、融得的標的物不同

　　融資融券顧名思義，可以融得資金，也可以融得證券，融得的資金再買(mǎi)股票就增強了多方力量，融券則增強了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。股票質(zhì)押融資只能融得資金，無(wú)法做空融資融券門(mén)檻是多少?融資融券門(mén)檻是多少?。

　　二、融得資金的用途不同

　　這點(diǎn)可能是兩者最大的區別。融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來(lái)購買(mǎi)上市證券，增強了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，在一定條件下加快了證券市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現功能。股票質(zhì)押融資則不同，融得的資金可以不用來(lái)購買(mǎi)上市證券，當然，針對具體的融資主體，國家對其融得資金的用途會(huì )有一定的要求。例如，證券公司通過(guò)股票質(zhì)押融資取得的資金只能用來(lái)彌補流動(dòng)資金不足，不可移作他用。由此可見(jiàn)，融資融券與資本市場(chǎng)聯(lián)系更緊密，股票質(zhì)押融資可能既涉及資本市場(chǎng)，也直接涉及實(shí)體經(jīng)濟。另外，與股票質(zhì)押融資有個(gè)相類(lèi)似的概念是股權質(zhì)押融資，主要是指以非上市公司股權提供擔保以融通資金。

　　三、擔保物不同

　　融資融券和股票質(zhì)押融資都是是對融入方的授信，故都需要擔保物。融資融券中，擔保物既可以是股票，也可以是現金。股票質(zhì)押融資則不同，它主要是以取得現金為目的，因此擔保物不可能再用現金，它的主要擔保物是有價(jià)證券，例如上市公司股票、證券投資基金以及公司債券等。

　　四、資金融出主體不同

　　融資融券在各國采取了不同的運作模式。例如，在美國市場(chǎng)化分散授信模式和日本專(zhuān)業(yè)化模式下，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行。我國當前采取的運作模式則規定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶(hù)融資融券;同時(shí)，確立了證券金融公司向證券公司提供轉融通的制度。股票質(zhì)押融資一般由銀行、典當行等機構辦理，資金融出主體與融資融券有明顯區別。

　　五、杠桿比例與風(fēng)險控制不同

　　一般而言，融資融券相比股票質(zhì)押融資而言，風(fēng)險可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專(zhuān)門(mén)的賬戶(hù)記錄，因此監控其市值變化、測算風(fēng)險程度和要求追加保證金相對都是比較容易的。并且，融資融券的杠桿比例可以根據情況調整，在市場(chǎng)整體風(fēng)險不大時(shí)可適當放大杠桿比例，反之則可收緊。股票質(zhì)押融資實(shí)質(zhì)是質(zhì)押的貸款，其資金用途雖然可能會(huì )有限制，但監控難度顯然大得多，當股票市值下跌時(shí)，借款債權的風(fēng)險就隨之增加。

【融資融券門(mén)檻】相關(guān)文章：

投資者如何邁進(jìn)融資融券門(mén)檻09-11

融資融券是如何交易的？01-17

融資融券業(yè)務(wù)的解析02-27

北方創(chuàng )業(yè)融資融券03-24

融資融券是如何交易的01-18

融資融券怎么操作03-15

融資融券的關(guān)鍵公式09-04

融資融券交易技巧01-16

融資融券業(yè)務(wù)之規則11-15

融資融券業(yè)務(wù)的操作方式12-01