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企業(yè)發(fā)行上市前的準備階段
首次公開(kāi)發(fā)行上市風(fēng)險極大，對市場(chǎng)行情與上市時(shí)機要求甚高，且企業(yè)承擔全部費用。法律禁止投資銀行以企業(yè)股票換取部分服務(wù)費用。下面是企業(yè)IPO上市的準備階段。
一、改制重組
企業(yè)改制重組的目的是要成立一個(gè)符合規定條件的股份有限公司，以該股份有限公司作為基礎申請上市，這項工作通常應在改制企業(yè)的內部領(lǐng)導下，由專(zhuān)業(yè)中介機構組建的上市工作團隊完成。
這個(gè)上市團隊的中介機構主要包括證券公司、律師事務(wù)所、會(huì )計師事務(wù)所及資產(chǎn)評估機構等。改制重組工作從擬改制企業(yè)聘請相關(guān)中介機構開(kāi)始，至工商行政管理部門(mén)頒發(fā)改制后的股份有限公司營(yíng)業(yè)執照為止。
二、上市輔導
上市輔導根據2009年4月14日證監會(huì )新修訂的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，上市輔導適用于首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的發(fā)行人。發(fā)行人在申請IPO之前，應當聘請輔導機構(保薦人)進(jìn)行輔導，對發(fā)行人的董事、監事和高級管理人員、持有5%以上股份的股東和實(shí)際控制人(或者其法定代表人)進(jìn)行系統的法規知識、證券市場(chǎng)知識培訓，使其全面掌握發(fā)行上市、規范運作等方面的有關(guān)法律法規和規則，知悉信息披露和履行承諾等方面的責任和義務(wù)，樹(shù)立進(jìn)入證券市場(chǎng)的誠信意識、自律意識和法制意識。
新的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)取消了原先輔導期為期一年的強制性規定。只要求保薦機構輔導工作完成后，能通過(guò)發(fā)行人所在地的中國證監會(huì )派出機構輔導驗收即可。
三、上市申報
上市申報企業(yè)和所聘請的中介機構，按照證監會(huì )的要求制作申請文件，保薦機構進(jìn)行內核并負責向中國證監會(huì )盡職推薦，證監會(huì )收到申請文件后，在5個(gè)工作日內作出是否受理的決定。
發(fā)行申請文件主要包括：公司營(yíng)業(yè)執照;公司章程;發(fā)起人協(xié)議;發(fā)起人姓名或者名稱(chēng)，發(fā)起人認購的股份數、出資種類(lèi)及驗資證明;招股說(shuō)明書(shū);代收股款銀行的名稱(chēng)及地址;承銷(xiāo)機構名稱(chēng)及有關(guān)的協(xié)議;會(huì )計師事務(wù)所的審計報告;評估機構的資產(chǎn)評估報告;律師出具的法律意見(jiàn)書(shū);保薦人出具的發(fā)行保薦書(shū)。此外，法律、行政法規規定設立公司必須報經(jīng)批準的，還應當提交相應的批準文件。如果發(fā)行人屬于特定行業(yè)的，應當提供管理部門(mén)的相關(guān)意見(jiàn)。
四、證監會(huì )核準
證監會(huì )審核證監會(huì )正式受理申請文件后，對申請文件進(jìn)行初審，同時(shí)征求發(fā)行人所在地省級人民政府和國家發(fā)改委意見(jiàn)(注：如果是創(chuàng )業(yè)板則無(wú)須經(jīng)過(guò)征求意見(jiàn)這個(gè)環(huán)節)，并向保薦機構反饋審核意見(jiàn)，保薦機構組織發(fā)行人和中介機構對反饋的審核意見(jiàn)進(jìn)行回復或整改，初審結束后發(fā)行審核委員會(huì )審核前，進(jìn)行申請文件預披露，最后提交股票發(fā)行審核委員會(huì )審核。
五、交易所安排上市
交易所安排上市股票發(fā)行申請經(jīng)發(fā)行審核委員會(huì )審核通過(guò)后，經(jīng)證監會(huì )核準，發(fā)行人便可以刊登正式的招股說(shuō)明書(shū)及其他信息，證券公司與發(fā)行人進(jìn)行路演，向投資者推介和詢(xún)價(jià)，并根據詢(xún)價(jià)結果協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。
發(fā)行工作完成后，發(fā)行人向證券交易所提出上市申請，符合交易所全部條件的申請人在交易所作出同意上市的決定后，便可在交易所安排下完成掛牌上市交易相關(guān)工作，并刊登上市公告書(shū)。至此，企業(yè)的首次發(fā)行并上市工作便可宣告成功完成。
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