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2017證券從業(yè)資格考試證券投資基金考點(diǎn)
證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運作資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合投資方式。下面是小編為大家分享2017證券從業(yè)資格考試證券投資基金考點(diǎn)，望對大家有所幫助。
基金資產(chǎn)凈值
基金資產(chǎn)總值是指基金所擁有的各類(lèi)證券的價(jià)值、銀行存款本息、基金應收的申購基金款以及其他投資所形成的價(jià)值總和�；鹳Y產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負債后的價(jià)值�；鸱蓊~凈值是指某一時(shí)點(diǎn)上某一投資基金每份基金份額實(shí)際代表的價(jià)值�；鹳Y產(chǎn)凈值和基金份額凈值計算公式如下：
基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負債
基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額
基金份額凈值是衡量一個(gè)基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的主要指標，也是基金份額交易價(jià)格的內在價(jià)值和計算依據。一般情況下，基金份額價(jià)格與份額凈值趨于一致，即資產(chǎn)凈值增長(cháng)，基金份額價(jià)格也隨之提高。
基金資產(chǎn)估值
基金資產(chǎn)估值是通過(guò)對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程。
按照我國《企業(yè)會(huì )計準則》和中國證監會(huì )相關(guān)規定，估值的基本原則如下：
(1)對存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日有市價(jià)的，應采用市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無(wú)市價(jià)的，但最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化，應采用最近交易市價(jià)確定公允價(jià)值;估值日無(wú)市價(jià)的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化的，應參考類(lèi)似投資品種的現行市價(jià)及重大變化因素，調整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。
(2)對不存在活躍市場(chǎng)的投資品種，應采用市場(chǎng)參與者普遍認同且被以往市場(chǎng)實(shí)際交易價(jià)格驗證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價(jià)值。
(3)有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀(guān)反映相關(guān)投資品種的公允價(jià)值的，基金管理公司應根據具體情況與托管銀行進(jìn)行商定，按最能恰當反映公允價(jià)值的價(jià)格估值。
基金收入的來(lái)源、利潤分配方式與分配原則
(一)證券投資基金的收入來(lái)源
證券投資基金收入是基金資產(chǎn)在運作過(guò)程中所產(chǎn)生的各種收入，主要包括利息收入、投資收益以及其他收入�；鹳Y產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益計入當期損益。
(二)證券投資基金的利潤分配
證券投資基金利潤是指基金在一定會(huì )計期間的經(jīng)營(yíng)成果，利潤(也稱(chēng)“收益”)包括收入減去費用后的凈額、直接計人當期利潤的利得和損失等，也被稱(chēng)為基金收益。證券投資基金在獲取投資收入扣除費用后，須將利潤分配給受益人�；鹄麧櫡峙渫ǔＳ袃煞N方式：一是分配現金，這是最普遍的分配方式;二是分配基金份額，即將應分配的凈利潤折為等額的新的基金份額送給受益人。
按照《證券投資基金管理辦法》的規定，封閉式基金的利潤分配每年不得少于一次，封閉式基金年度利潤分配比例不得低于基金年度已實(shí)現收益的90%。封閉式基金一般采用現金方式分紅。
開(kāi)放式基金的基金合同應當約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低比例。開(kāi)放式基金的分紅方式有現金分紅和分紅再投資轉換為基金份額兩種。根據規定，基金利潤分配應當采用現金方式。
對貨幣市場(chǎng)基金的份額凈值固定在1元人民幣，對貨幣市場(chǎng)基金的利潤分配，中國證監會(huì )有專(zhuān)門(mén)的規定�！敦泿攀袌�(chǎng)基金管理暫行規定》第九條規定：“對于每日按照面值進(jìn)行報價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應當每日進(jìn)行收益分配。”2005年3月25日中國證監會(huì )下發(fā)的《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資等相關(guān)問(wèn)題的通知》規定：
“當日申購的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權益，當日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配權益。”具體而言，貨幣市場(chǎng)基金每周五進(jìn)行利潤分配時(shí)，將同時(shí)分配周六和周日的利潤;每周一至周四進(jìn)行分配時(shí)，則僅對當日利潤進(jìn)行分配。投資者于周五申購或轉換轉入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤;投資者于周五贖回或轉換轉出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤。
基金的投資風(fēng)險
證券投資基金是一種集中資金、專(zhuān)家管理、分散投資、降低風(fēng)險的投資工具，但投資者投資于基金仍有可能面臨風(fēng)險。
(一)市場(chǎng)風(fēng)險
基金主要投資于證券市場(chǎng)，投資者購買(mǎi)基金，相對于購買(mǎi)股票而言，由于能有效地分散投資和利用專(zhuān)家優(yōu)勢，可能對控制風(fēng)險有利。分散投資雖能在一定程度上消除來(lái)自個(gè)別公司的非系統性風(fēng)險，但無(wú)法消除市場(chǎng)的系統性風(fēng)險。因此，證券市場(chǎng)價(jià)格因經(jīng)濟因素、政治因素等各種因素的影響而產(chǎn)生波動(dòng)時(shí)，將導致基金收益水平和凈值發(fā)生變化，從而給基金投資者帶來(lái)風(fēng)險。
(二)管理能力風(fēng)險
基金管理人作為專(zhuān)業(yè)投資機構，雖然比普通投資者在風(fēng)險管理方面有某些優(yōu)勢，如能較好地認識風(fēng)險的性質(zhì)、來(lái)源和種類(lèi)，能較準確地度量風(fēng)險，并能夠按照自己的投資目標和風(fēng)險承受能力構造有效的證券組合，在市場(chǎng)變動(dòng)的情況下，及時(shí)地對投資組合進(jìn)行更新，從而能夠將基金資產(chǎn)風(fēng)險控制在預定的范圍內等。但是，不同的基金管理人的基金投資管理水平、管理手段和管理技術(shù)存在差異，從而對基金收益水平產(chǎn)生影響。
(三)技術(shù)風(fēng)險
當計算機、通信系統、交易網(wǎng)絡(luò )等技術(shù)保障系統或信息網(wǎng)絡(luò )支持出現異常情況時(shí)，可能導致基金日常的申購或贖回無(wú)法按正常時(shí)限完成、注冊登記系統癱瘓、核算系統無(wú)法按正常時(shí)限顯示基金凈值、基金的投資交易指令無(wú)法及時(shí)傳輸等風(fēng)險。
(四)巨額贖回風(fēng)險
這是開(kāi)放式基金所特有的風(fēng)險。若因市場(chǎng)劇烈波動(dòng)或其他原因而連續出現巨額贖回，并導致基金管理人出現現金支付困難，基金投資者申請贖回基金份額，可能會(huì )遇到部分順延贖回或暫停贖回等風(fēng)險。
證券投資基金的投資
(一)證券投資基金的投資范圍
《中華人民共和國證券投資基金法》規定，基金財產(chǎn)應當用于下列投資：第一，上市交易的股票、債券;第二，國務(wù)院證券監督管理機構規定的其他證券品種。因此，證券投資基金的投資范圍為股票、債券等金融工具。目前，我國的基金主要投資于國內依法公開(kāi)發(fā)行上市的股票、非公開(kāi)發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、公司債券、貨幣市場(chǎng)工具、資產(chǎn)支持證券、權證等。
(二)證券投資基金的投資限制
對基金投資進(jìn)行限制的主要目的：一是引導基金分散投資，降低風(fēng)險;二是避免基金操縱市場(chǎng);三是發(fā)揮基金引導市場(chǎng)的積極作用。
目前，對證券投資基金的限制主要包括對基金投資范圍的限制、投資比例的限制等方面。
按照《中華人民共和國證券投資基金法》和其他相關(guān)法規的規定，基金財產(chǎn)不得用于下列投資或者活動(dòng)：承銷(xiāo)證券;向他人貸款或者提供擔保;從事承擔無(wú)限責任的投資;買(mǎi)賣(mài)其他基金份額，但是國務(wù)院另有規定的除外;向其基金管理人、基金托管人出資或者買(mǎi)賣(mài)其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券;買(mǎi)賣(mài)與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷(xiāo)期內承銷(xiāo)的證券;從事內幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當的證券交易活動(dòng);依照法律、行政法規有關(guān)規定，由國務(wù)院證券監督管理機構規定禁止的其他活動(dòng)。
根據《證券投資基金運作管理辦法》及有關(guān)規定，基金投資應符合以下有關(guān)方面的規定：股票基金應有60%以上的資產(chǎn)投資于股票;債券基金應有80%以上的資產(chǎn)投資于債券;貨幣市場(chǎng)基金僅投資于貨幣市場(chǎng)工具，不得投資于股票、可轉債、剩余期限超過(guò)397天的債券、信用等級在A(yíng)AA級以下的企業(yè)債、國內信用等級在A(yíng)AA級以下的資產(chǎn)支持證券、以定期存款利率為基準利率的浮動(dòng)利率債券;基金不得投資于有鎖定期，但鎖定期不明確的證券。貨幣市場(chǎng)基金、中短債基金不得投資于流通受限證券。封閉式基金投資于流通受限證券的鎖定期不得超過(guò)封閉式基金的剩余存續期;基金投資的資產(chǎn)支持證券必須在全國銀行間債券交易市場(chǎng)或證券交易所交易。此外，基金管理人運用基金財產(chǎn)進(jìn)行證券投資，不得有下列情形：
(1)一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%。
(2)同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過(guò)該證券的10%。
(3)基金財產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，單只基金所申報的金額超過(guò)該基金的總資產(chǎn)，單只基金所申報的股票數量超過(guò)擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量。
(4)違反基金合同關(guān)于投資范圍、投資策略和投資比例等約定。
(5)中國證監會(huì )規定禁止的其他情形。
完全按照有關(guān)指數的構成比例進(jìn)行證券投資的基金品種可以不受第(1)、(2)項規定的比例限制。
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