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2017最新證券投資基本面分析法
證券投資是對預期會(huì )帶來(lái)收益的有價(jià)證券的風(fēng)險投資。那么，下面是yjbys小編為大家帶來(lái)證券投資基本面分析法，歡迎大家閱讀瀏覽。
一、宏觀(guān)經(jīng)濟分析層面
宏觀(guān)經(jīng)濟運行分析包括宏觀(guān)經(jīng)濟運行分析和宏觀(guān)經(jīng)濟政策。
1.宏觀(guān)經(jīng)濟運行分析
宏觀(guān)經(jīng)濟因素是影響證券市場(chǎng)長(cháng)期走勢的唯一因素，宏觀(guān)經(jīng)濟運行對證券市場(chǎng)的影響主要表現在以下方面：企業(yè)經(jīng)濟效益、居民收入水平、投資者對股價(jià)的預期、資金成本。
宏觀(guān)經(jīng)濟與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系具有一定的關(guān)系。從長(cháng)期看，股票價(jià)格與國內生產(chǎn)總值的變化趨勢是吻合的;經(jīng)濟周期較全面反映了人們對經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中表現出的有關(guān)信息的感受，而這些感受又反映到投資者的投資行為當中，從而影響證券價(jià)格;通貨緊縮帶來(lái)經(jīng)濟負增長(cháng)，使得股票資產(chǎn)價(jià)格大幅下降，銀行資產(chǎn)狀況嚴重惡化。經(jīng)濟危機又反過(guò)來(lái)影響投資者對證券市場(chǎng)走勢的信心。
2.宏觀(guān)經(jīng)濟政策分析
宏觀(guān)經(jīng)濟政策分析是從財政政策、貨幣政策、匯率政策以及收入政策這4個(gè)方面來(lái)進(jìn)行分析。
a.財政政策
財政政策的種類(lèi)包括擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。財政政策的手段有國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉移支付制度等。
比如減少稅收、降低稅率、擴大減免稅范圍、擴大財政支出、加大財政赤字，減少發(fā)行國債，增加財政補貼均屬于擴張性財政政策。
總的來(lái)說(shuō)，緊縮的財政政策使得證券市場(chǎng)走弱，因為這預示未來(lái)經(jīng)濟將減速增長(cháng)或走向衰退;擴張性財政政策則刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場(chǎng)將走強，因為這預示未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)或進(jìn)入繁榮階段。
b.貨幣政策
貨幣政策工具有一般性貨幣政策和選擇性貨幣政策。
一般性貨幣政策工具包括公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準備金和再貼現。一般性貨幣政策工具主要是從總量上對貨幣供應量和信貸規模進(jìn)行調節，多屬于間接調控工具。
選擇性貨幣政策工具。包括貸款規�？刂�、特種存款、對金融企業(yè)窗口指導等。選擇性貨幣政策工具影響證券市場(chǎng)整體走勢和結構性，多屬于直接調控工具。
c.匯率政策
匯率制度主要有自由浮動(dòng)匯率制度、有管理的浮動(dòng)匯率制度、目標區間管理和固定匯率制度。
匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力增強，出口型企業(yè)的收益增加，其債權股票價(jià)格將上漲;匯率上升，本幣貶值，資本流出本國，本國證券市場(chǎng)需求減少，證券市場(chǎng)價(jià)格將下跌。
匯率上升，本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，國內物價(jià)水平上漲，導致通貨膨脹。
d.收入政策
它是國家為實(shí)現宏觀(guān)調控總目標和總任務(wù)在分配方面制定的原則和方針。它具有更高層次的調節功能，制約著(zhù)財政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最終也要通過(guò)財政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現。
收入政策對證券市場(chǎng)的影響，民間金融資產(chǎn)的增大，社會(huì )總積累向社會(huì )分配的趨勢，將導致儲蓄、證券市場(chǎng)需求增加，促進(jìn)證券市場(chǎng)規模的擴大和價(jià)格水平的逐步提高。收入總量調控通過(guò)財政政策和貨幣政策的傳導影響證券市場(chǎng)
二、證券市場(chǎng)層面
證券市場(chǎng)分析要點(diǎn)主要包括證券市場(chǎng)的供給方和需求方。
a供給方(公司、政府及金融機構)
上市公司的質(zhì)量和上市公司的質(zhì)量決定著(zhù)證券市場(chǎng)的供給。
B.需求方(證券投資者)
證券市場(chǎng)需求的決定因素：宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、市場(chǎng)準入制度、利率水平、個(gè)人投資者的金融資產(chǎn)結構、機構投資者的數量和類(lèi)型、市場(chǎng)的對外開(kāi)放等。
三、行業(yè)層面
行業(yè)分析主要是分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類(lèi)型、所處的不同生命周期以及行業(yè)業(yè)績(jì)對證券價(jià)格的影響。
分析師具體判斷一個(gè)行業(yè)實(shí)際的生命周期階段時(shí)，一般會(huì )考慮以下幾個(gè)方面：
a.產(chǎn)業(yè)增長(cháng)率。成長(cháng)期長(cháng)產(chǎn)出增長(cháng)率較高;成熟期以后降低;衰退期，行業(yè)低速運行或出現負增長(cháng)。
b.行業(yè)規模。行業(yè)的市場(chǎng)容量經(jīng)歷“小—大—小”的進(jìn)程，行業(yè)的資產(chǎn)總規模則出現“小—大—萎縮”的階段。
c.技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度。行業(yè)的創(chuàng )新能力由強增長(cháng)到逐步衰減，技術(shù)成熟程度經(jīng)歷“低—高—老化”的階段。
d.利潤率水平。通常會(huì )經(jīng)歷“低—高—穩定—低—嚴重虧損”的階段。
e.從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平。通常會(huì )經(jīng)歷“低—高—低”的階段。
f.開(kāi)工率。行業(yè)處在成長(cháng)或成熟期間，長(cháng)時(shí)間開(kāi)工充足體現了景氣狀態(tài)。衰退期一般體現為開(kāi)工不足。
g.資本進(jìn)退。成熟期之前，企業(yè)數量及資本量的進(jìn)入量大于退出量;成熟期，表現為均衡;衰退期，表現為退出量超過(guò)進(jìn)入量，行業(yè)規模萎縮，企業(yè)轉產(chǎn)、倒閉時(shí)常發(fā)生。
四、公司層面
公司分析是基本面分析的重點(diǎn)。公司分析側重對公司的競爭能力、盈利能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、發(fā)展潛力、財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)以及潛在風(fēng)險等進(jìn)行分析，借此評估和預測證券的投資價(jià)值、價(jià)格及其未來(lái)變化的趨勢。
a.行業(yè)地位分析。產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率是衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標。
b.公司經(jīng)濟區域分析�？梢詮膮^位內政府的產(chǎn)業(yè)政策、自然條件與基礎條件及經(jīng)濟特色的角度進(jìn)行分析。
C.公司產(chǎn)品的能力分析�？梢詮墓井a(chǎn)品的市場(chǎng)占有率、成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量?jì)?yōu)勢、品牌戰略進(jìn)行分析。
d.公司經(jīng)營(yíng)能力分析。主要是從法人治理結構的健全性、公司經(jīng)理層素質(zhì)的高低、公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng )新能力進(jìn)行分析。
e.公司盈利能力和公司成長(cháng)性分析。F.公司償債能力分析。通常包括短期償債能力分析和長(cháng)期償債能力分析。
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