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債券發(fā)行與承銷(xiāo)知識要點(diǎn)
承購包銷(xiāo)方式是由發(fā)行人和承銷(xiāo)商簽訂承購包銷(xiāo)合同，合同中的有關(guān)條款是通過(guò)雙方協(xié)商確定的。下面小編為大家分享債券發(fā)行與承銷(xiāo)知識要點(diǎn)，歡迎大家閱讀瀏覽。
我國國債的發(fā)行方式
(一)公開(kāi)招標方式
公開(kāi)招標方式是通過(guò)投標人的直接競價(jià)來(lái)確定發(fā)行價(jià)格(或利率)水平，發(fā)行人將投標人的標價(jià)自高價(jià)向低價(jià)排列，或自低利率排到高利率，發(fā)行人從高價(jià)(或低利率)選起，直到達到需要發(fā)行的數額為止。因此，所確定的價(jià)格恰好是供求決定的市場(chǎng)價(jià)格。我國國債發(fā)行招標規則的制定借鑒了國際資本市場(chǎng)中的美國式、荷蘭式規則，并發(fā)展出混合式招標方式，招標標的為利率、利差、價(jià)格或數量。
(二)承購包銷(xiāo)方式
承購包銷(xiāo)方式是由發(fā)行人和承銷(xiāo)商簽訂承購包銷(xiāo)合同，合同中的有關(guān)條款是通過(guò)雙方協(xié)商確定的。
記賬式國債和憑證式國債的承銷(xiāo)程序
(一)記賬式國債的承銷(xiāo)程序
(1)招標發(fā)行
(2)遠程投標
(3)債券托管
(4)分銷(xiāo)。
(二)憑證式國債的承銷(xiāo)程序
憑證式國債是一種不可上市流通的儲蓄型債券，由具備憑證式國債承銷(xiāo)團資格的機構承銷(xiāo)。財政部和中國人民銀行一般每年確定一次憑證式國債承銷(xiāo)團資格，各類(lèi)商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行均有資格申請加入憑證式國債承銷(xiāo)團。財政部一般委托中國人民銀行分配承銷(xiāo)數額。
國債銷(xiāo)售的價(jià)格和影響國債銷(xiāo)售價(jià)格的因素
(一)國債銷(xiāo)售的價(jià)格
在傳統的行政分配和承購包銷(xiāo)的發(fā)行方式下，國債按規定以面值出售，不存在承銷(xiāo)商確定銷(xiāo)售價(jià)格的問(wèn)題。
(二)影響國債銷(xiāo)售價(jià)格的因素
(1)市場(chǎng)利率
(2)承銷(xiāo)商承銷(xiāo)國債的中標成本
(3)流通市場(chǎng)中可比國債的收益率水平
(4)國債承銷(xiāo)的手續費收入
(5)承銷(xiāo)商所期望的資金回收速度
(6)其他國債分銷(xiāo)過(guò)程中的成本
財政部代理發(fā)行地方政府債券和地方政府自行發(fā)債的異同
地方政府債券也被稱(chēng)為市政債券，是指地方政府憑借自身信用、以承擔還本付息責任為前提而籌集資金的債務(wù)憑證。地方政府債券的發(fā)行和承銷(xiāo)可以分為兩種：
(1)財政部代理發(fā)行地方政府債券。目前，我國財政部代理發(fā)行地方政府債券采取合并名稱(chēng)、合并發(fā)行、合并托管的方式。
(2)地方政府自行發(fā)債。所謂自行發(fā)債，是指試點(diǎn)省(市)在國務(wù)院批準的發(fā)債規模限額內，自行組織發(fā)行本省(市)政府債券的發(fā)債機制。
我國金融債券的發(fā)行條件、申報文件、操作要求、登記、托管與兌付的有關(guān)規定
(一)金融債券的發(fā)行條件
1.政策性銀行
這里所指的政策性銀行包括國家開(kāi)發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行。
2.商業(yè)銀行
商業(yè)銀行發(fā)行金融債券應具備以下條件：具有良好的公司治理機制;核心資本充足率不低于4%;最近3年連續營(yíng)利;貸款損失準備計提充足;風(fēng)險監管指標符合監管機構的有關(guān)規定;最近3年沒(méi)有重大違法、違規行為;中國人民銀行要求的其他條件。根據商業(yè)銀行的申請，中國人民銀行可以豁免前款所規定的個(gè)別條件。
3.企業(yè)集團財務(wù)公司
企業(yè)集團財務(wù)公司發(fā)行金融債券應具備以下條件：
(1)具有良好的公司治理結構、完善的投資決策機制、健全有效的內部管理和風(fēng)險控制制度及相應的管理信息系統。
(2)具有從事金融債券發(fā)行的合格專(zhuān)業(yè)人員。
(3)依法合規經(jīng)營(yíng)，符合中國銀監會(huì )有關(guān)審慎監管的要求，風(fēng)險監管指標符合監管機構的有關(guān)規定。
(4)財務(wù)公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的100%，發(fā)行金融債券后，資本充足率不低于10%。
(5)財務(wù)公司設立1年以上，經(jīng)營(yíng)狀況良好，申請前1年利潤率不低于行業(yè)平均水平，且有穩定的營(yíng)利預期。
(6)申請前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準備撥備充足。
(7)申請前1年，注冊資本金不低于3億元人民幣，凈資產(chǎn)不低于行業(yè)平均水平。
(8)近3年元重大違法違規記錄。
(9)無(wú)到期不能支付債務(wù)。
(10)中國人民銀行和中國銀監會(huì )規定的其他條件。
4.金融租賃公司和汽車(chē)金融公司
金融租賃公司和汽車(chē)金融公司發(fā)行金融債券，應具備以下條件：
(1)具有良好的公司治理結構和完善的內部控制體系。
(2)具有從事金融債券發(fā)行和管理的合格專(zhuān)業(yè)人員。
(3)金融租賃公司注冊資本金不低于5億元人民幣或等值的自由兌換貨幣，汽車(chē)金融公司注冊資本金不低于8億元人民幣或等值的自由兌換貨幣。 (4)資產(chǎn)質(zhì)量良好，最近1年不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準備計提充足。
(5)無(wú)到期不能支付債務(wù)。
(6)凈資產(chǎn)不低于行業(yè)平均水平。
(7)經(jīng)營(yíng)狀況良好，最近3年連續營(yíng)利，最近1年利潤率不低于行業(yè)平均水平，且有穩定的營(yíng)利預期。
(8)最近3年平均可分配利潤足以支付所發(fā)行金融債券1年的利息。
(9)風(fēng)險監管指標達到監管要求。
(10)最近3年沒(méi)有重大違法、違規行為。
(11)中國人民銀行和中國銀監會(huì )要求的其他條件。
5.其他金融機構
其他金融金融機構發(fā)行金融債券應具備的條件由中國人民銀行另行規定。
(二)申請金融債券發(fā)行應報送的文件
(1)政策性銀行。
(2)除政策性銀行外的其他金融機構。
(三)金融債券發(fā)行的操作要求
(1)發(fā)行方式
金融債券可在全國銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行或定向發(fā)行，可以采取一次足額發(fā)行或限額內分期發(fā)行的方式。
(2)擔保要求
商業(yè)銀行發(fā)行金融債券沒(méi)有強制擔保要求;財務(wù)公司發(fā)行金融債券需要由財務(wù)公司的母公司或其他有擔保能力的成員單位提供相應擔保，經(jīng)中國銀監會(huì )批準免于擔保的除外;對于商業(yè)銀行設立的金融租賃公司，資質(zhì)良好但成立不滿(mǎn)3年的，應由具有擔保能力的擔保人提供擔保。
(3)信用評級
金融債券的發(fā)行應由具有債券評級能力的信用評級機構進(jìn)行信用評級。金融債券發(fā)行后，信用評級機構應每年對該金融債券進(jìn)行跟蹤信用評級。
(4)發(fā)行的組織
發(fā)行金融債券時(shí)，發(fā)行人應組建承銷(xiāo)團，承銷(xiāo)人可以在發(fā)行期內向其他投資者分銷(xiāo)其所承銷(xiāo)的金融債券。
(5)異常情況處理
一次足額發(fā)行或限額內分期發(fā)行金融債券，如果發(fā)生下列情況之一，應在向中國人民銀行報送備案文件時(shí)進(jìn)行書(shū)面報告并說(shuō)明原因：發(fā)行人業(yè)務(wù)、財務(wù)等經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大變化;高級管理人員變更;控制人變更;發(fā)行人作出新的債券融資決定;發(fā)行人變更承銷(xiāo)商、會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所或信用評級機構等專(zhuān)業(yè)機構;是否分期發(fā)行、每期發(fā)行安排等金融債券發(fā)行方案變更;其他可能影響投資人作出正確判斷的重大變化。
(6)其他相關(guān)事項。
(四)金融債券的登記、托管與兌付
國債登記結算公司為金融債券的登記、托管機構。金融債券發(fā)行結束后，發(fā)行人應及時(shí)向國債登記結算公司確認債權債務(wù)關(guān)系，由國債登記結算公司及時(shí)辦理債券登記工作。
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