證券投資分析有哪些步驟
證券投資分析是證券投資的第一步。你知道證券投資分析的步驟有哪些嗎?下面是小編為大家帶來(lái)的關(guān)于證券投資分析步驟的知識，歡迎閱讀。
一、 明確目標
萬(wàn)事開(kāi)頭難。投資最關(guān)鍵的問(wèn)題是投資者應該明確投資目標。投資過(guò)程就是投資者為了實(shí)現投資目標而付諸的行動(dòng),投資過(guò)程的關(guān)鍵則是投資者制訂并堅持自己的投資計劃。
為了完成自己的投資目標,必須制定一個(gè)可行的理財計劃。投資者應該仔細思考慮自己的需求、自己的投資目標,以及實(shí)現投資目標的期限,這樣以便選擇一項與自己需求、投資期限相一致的投資方式。
二、 準確定位
客觀(guān)評估自身的財務(wù)狀況。財務(wù)狀況包括所有的資產(chǎn)和所有的負債。投資者需要制作一張“個(gè)人凈資產(chǎn)表”,一邊列示所有的資產(chǎn),另一邊列示所有的負債,然后將資產(chǎn)額減去負債額。如果資產(chǎn)大于負債,則凈資產(chǎn)為“正”;反之,則凈資產(chǎn)為“負”。
建議投資者每年更新“個(gè)人凈資產(chǎn)表”,評估自己最新的財務(wù)狀況。如果您處于“負”凈資產(chǎn)狀態(tài),也不要氣餒,可以通過(guò)制定恰當的理財計劃來(lái)改善目前的財務(wù)狀況。
此外,投資者應該分析自己的收支情況。投資者應將本人和家庭成員每月的收入與支出記錄下來(lái),列出儲蓄和投資項目。如果您每月花費掉全部收入,而沒(méi)有任何新增儲蓄或投資,那么您就需要控制開(kāi)支。當您回頭瀏覽當月支出事項時(shí),您會(huì )驚訝地發(fā)現每天一小筆開(kāi)銷(xiāo)累積起來(lái)會(huì )成為很大一筆費用。很多人養成了先將收入中的一部分用來(lái)儲蓄或投資的習慣。向銀行申請每月從工資卡自動(dòng)扣款的零存整取是較為便捷的手段。
三、 積少成多
每天節省一塊糖的錢(qián),一年下來(lái)將是多少呢?465.84元,甚至更多。如果每天花1塊錢(qián)買(mǎi)一塊糖,一年下來(lái)將是365元。如果將這筆錢(qián)存起來(lái)投資一項年收益為5%的項目,5年之后會(huì )增長(cháng)至465.84元,30年后會(huì )增長(cháng)至1577.50元。這就是復利的力量。
復利是指除了獲得本金產(chǎn)生的利息外,投資者還能獲得利息產(chǎn)生的孳息。隨著(zhù)時(shí)間的推移,任何一點(diǎn)小的儲蓄都能夠增長(cháng)成為一筆可觀(guān)的財富。
如果投資者是沖動(dòng)型的購買(mǎi)者,那么最好制定一條規則——買(mǎi)任何東西都要在沖動(dòng)的24小時(shí)過(guò)后再開(kāi)始行動(dòng)。一天之后或許就沒(méi)有買(mǎi)那件東西的沖動(dòng)了。此外,每天清理自己的錢(qián)包,把零錢(qián)單獨存起來(lái),這樣就會(huì )發(fā)現這些零錢(qián)很快也會(huì )積攢成一大筆錢(qián)。
四、 合理負債
避免高息負債是十分必要的。許多銀行信用卡提供給客戶(hù)的有償貸款年利率超過(guò)18%。如果投資者使用信用卡,那么最明智的決策應該是在免息期內償還貸款,畢竟投資者不可能輕易找到一項能提供年收益率超過(guò)18%的投資項目。所以,有閑置資金時(shí)要先償還此類(lèi)高息的貸款,再考慮別的投資品種。
五、 未雨綢繆
儲蓄是要投資者將錢(qián)放在一個(gè)安全地方并能夠隨時(shí)提取。由于具備較好的安全性與流動(dòng)性,儲蓄僅能獲得較低利息。大多數聰明的投資者把儲蓄視為應急資金,比如突然失業(yè),一些人認為最好拿出6個(gè)月的收入存到銀行,這樣就能保證滿(mǎn)足一般應急所需。
然而當通貨膨脹率超過(guò)儲蓄利率時(shí),存款還能稱(chēng)之為“安全”么?我們假設當一元錢(qián)能買(mǎi)一塊面包時(shí),投資者存了一元錢(qián)。但是幾年之后,當投資者取出他的存款時(shí),本金加上利息僅能買(mǎi)到半塊面包了。這就是為什么很多人在儲蓄的同時(shí),仍要積極尋求投資機會(huì ),因為這樣才能保證資產(chǎn)的長(cháng)期增值。
六、 樹(shù)立理念
投資意味著(zhù)投資者將承擔比儲蓄更大的風(fēng)險。證券、基金等投資產(chǎn)品與儲蓄不同,不保證資金的收益率,所以投資者可能獲得的收益與承擔的風(fēng)險均高于銀行存款�，F在,即使通過(guò)銀行購買(mǎi)的投資產(chǎn)品,也可能面臨本金損失的風(fēng)險。投資一方面有機會(huì )獲得高于儲蓄的收益,另一方面需要承擔高于儲蓄的風(fēng)險。
七、 分散投資
分散化投資通常被形容為“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”,意思是如果一項投資發(fā)生了虧損,其他投資項目的收益可能會(huì )彌補這一損失。分散化投資不能保證您的整體投資不虧損,只是降低投資組合整體虧損的概率,或是降低虧損的金額。
八、 風(fēng)險評估
什么是最適合的理財產(chǎn)品?答案取決于投資者什么時(shí)候需要錢(qián)以及投資目標、承受投資風(fēng)險的能力。例如,如果投資者為了退休而進(jìn)行儲蓄,目前離退休年齡還有35年,那么投資者可能會(huì )考慮配置有一定風(fēng)險的投資產(chǎn)品。因為如果將錢(qián)存在銀行或只進(jìn)行低風(fēng)險投資,本金增長(cháng)速度會(huì )非常慢,如果再加上通脹和稅費的因素,那么投資者所持資產(chǎn)的購買(mǎi)力將持續下降。因此,投資者把閑置資金長(cháng)期投資于像儲蓄這樣的低利率產(chǎn)品是不明智的。
如果投資者為了一些短期目標而投資,比如5年以?xún)刃枰缅X(qián),那么就不應該選擇風(fēng)險較大的投資品種,因為這些投資產(chǎn)品無(wú)法避免較短時(shí)期內的價(jià)格波動(dòng)。而當投資者由于急需用錢(qián)不得不出售投資產(chǎn)品時(shí),很可能會(huì )面臨損失。
九、 全面了解
現有的投資品種十分廣泛,包括股票、基金、公司債、企業(yè)債、年金、ETF、貨幣基金及國債等。
股票、債券、基金是常見(jiàn)的投資品種,這些都能成為退休計劃或大學(xué)學(xué)費儲蓄的投資標的。其他投資品種還有房地產(chǎn)、貴金屬、大宗商品和私募股權投資等。一些投資者所建立的投資組合也包括上述品種。投資者要十分清楚這些不同資產(chǎn)類(lèi)別所蘊含的各自特有的風(fēng)險。
在投資之前,了解投資品種的風(fēng)險以及確定自己是否能夠承擔這類(lèi)風(fēng)險是十分重要的。同時(shí),投資者也要十分清楚買(mǎi)賣(mài)及持有特定投資產(chǎn)品期間產(chǎn)生的各種稅費等成本因素。
拓展：
1、投資戰略
投資股市的基金經(jīng)理通常采用一些不同的投資戰略。最常見(jiàn)的投資類(lèi)型是增長(cháng)型投資和收益型投資。不同類(lèi)型的投資戰略給予投資者更多的選擇，但也使投資計劃的制定變得復雜化。
選擇增長(cháng)型或收益型的股票是基金經(jīng)理們最常用的投資戰略。增長(cháng)型公司的特點(diǎn)是有較高的盈利增長(cháng)率和贏(yíng)余保留率；收益型公司的特點(diǎn)是有較高的股息收益率。判斷一家公司的持續增長(cháng)通常會(huì )有因信息不足帶來(lái)的風(fēng)險，而股息收益率所依賴(lài)的信息相對比較可靠，風(fēng)險也比較低。美國股市的歷史數據顯示，就長(cháng)期而言，增長(cháng)型投資的回報率要高于收益型投資，但收益型投資的回報率比較穩定。值得注意的是，增長(cháng)型公司會(huì )隨著(zhù)時(shí)間不斷壯大，其回報率會(huì )逐漸回落。歷史數據證實(shí)增長(cháng)型大公司和收益型大公司的長(cháng)期平均回報率趨于相同。另外，投資戰略還可以分為積極投資戰略和消極投資戰略。積極投資戰略的主要特點(diǎn)是不斷地選擇進(jìn)出市場(chǎng)或市場(chǎng)中不同產(chǎn)業(yè)的時(shí)機。前者被稱(chēng)為市場(chǎng)時(shí)機選擇者(markettimer)，后者為類(lèi)別輪換者。
市場(chǎng)時(shí)機選擇者在市場(chǎng)行情好的時(shí)候減現金增股票，提高投資組合的beta以增加風(fēng)險；在市場(chǎng)不好時(shí)，反過(guò)來(lái)做。必須注意的是市場(chǎng)時(shí)機的選擇本身帶有風(fēng)險。相應地，如果投資機構在市場(chǎng)時(shí)機選擇上采用消極立場(chǎng)，則應使其投資組合的風(fēng)險與長(cháng)期投資組合所要達到的目標一致。
類(lèi)別輪換者會(huì )根據對各類(lèi)別的前景判斷來(lái)隨時(shí)增加或減少其在投資組合中的權重。但這種對類(lèi)別前景的判斷本身帶有風(fēng)險。若投資者沒(méi)有這方面的預測能力，則應選擇與市場(chǎng)指數中的類(lèi)別權重相應的投資組合。
最積極的投資戰略是選擇時(shí)機買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出單一股票，而最消極的投資戰略是長(cháng)期持有指數投資組合。
公司資產(chǎn)規模的大小通常決定了股票的流動(dòng)性。規模大的公司，其股票的流動(dòng)性一般較好；小公司股票的流動(dòng)性相對較差，因此風(fēng)險較大。從美國股市的歷史數據中可以發(fā)現，就長(cháng)期而言，小公司的平均回報率大于大公司，但回報率的波動(dòng)較大。
2、投資組合風(fēng)險
我們已經(jīng)知道，投資組合的風(fēng)險是用投資組合回報率的標準方差來(lái)度量，而且，增加投資組合中的證券個(gè)數可以降低投資組合的總體風(fēng)險。但是，由于股票間實(shí)際存在的相關(guān)性，無(wú)論怎么增加個(gè)數都不能將投資組合的總體風(fēng)險降到零。事實(shí)上，投資組合的證券個(gè)數越多，投資組合與市場(chǎng)的相關(guān)性就越大，投資組合風(fēng)險中與市場(chǎng)有關(guān)的風(fēng)險份額就越大。這種與市場(chǎng)有關(guān)并作用于所有證券而無(wú)法通過(guò)多樣化予以消除的風(fēng)險稱(chēng)為系統風(fēng)險或市場(chǎng)風(fēng)險。而不能被市場(chǎng)解釋的風(fēng)險稱(chēng)為非系統風(fēng)險或可消除風(fēng)險。所以，無(wú)限制地增加成分證券個(gè)數將使投資組合的風(fēng)險降到指數的市場(chǎng)風(fēng)險。
風(fēng)險控制的基本思想是，當一個(gè)投資組合的成分證券個(gè)數足夠多時(shí)，其非系統風(fēng)險趨于零，總體風(fēng)險趨于系統風(fēng)險，這時(shí)，投資組合的風(fēng)險就可以用指數期貨來(lái)對沖。對沖的實(shí)際結果完全取決于投資組合和大市的相關(guān)程度。若投資組合與大市指數完全相關(guān)，投資組合的風(fēng)險就能百分之百地被對沖，否則只能部分被抵消。
投資組合的系統風(fēng)險是由投資組合對市場(chǎng)的相關(guān)系數乘以投資組合的標準差來(lái)表達，而這里的相關(guān)系數是投資組合與市場(chǎng)的協(xié)方差除以市場(chǎng)的標準差和投資組合的標準差。因此，投資組合的系統風(fēng)險正好可以由投資組合對大市指數的統計回歸分析中的beta值來(lái)表達。投資組合對大市的beta值是衡量投資組合系統風(fēng)險的主要度量。投資組合的回報率、方差或標準差以及其beta值是投資組合分析和管理中的三個(gè)最重要的數據。
在投資組合的另一重要理論是在資本市場(chǎng)理論中引入了無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)的概念。在實(shí)際中，我們可以將國庫券認為是無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)。任何投資組合都可以看成是無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)和其他風(fēng)險資產(chǎn)的組合。于是，投資組合的期望回報率可以表達成大市回報率與無(wú)風(fēng)險回報率之差乘以beta值再加上無(wú)風(fēng)險回報率。
國際金融投資行業(yè)也廣泛地使用VAR(Value-at-Risk)的方法來(lái)分析和管理投資組合甚至公司全部資產(chǎn)的風(fēng)險。VAR實(shí)際上是衡量資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)率的方法。其基本概念是：假設某投資組合的回報率是以正態(tài)分布，衡量在確定的概率下投資組合可能出現的虧損金額。VAR值就是用均值減一個(gè)標準方差的回報率，可以用來(lái)計算虧損。
3、投資組合業(yè)績(jì)評價(jià)
通常有兩種不同的方法對投資組合的業(yè)績(jì)進(jìn)行評估。養老金、保險基金、信托基金和其他基金的主要投資計劃發(fā)起人一般會(huì )考察投資過(guò)程的各個(gè)主要方面，如資產(chǎn)配置、資產(chǎn)類(lèi)別的權重和各類(lèi)別重的證券選擇。這類(lèi)評估稱(chēng)為屬性評估。對很多投資者來(lái)說(shuō)，他們更關(guān)心的是對一個(gè)特定的投資策略或投資機構效率的評價(jià)，如對有明確投資策略的開(kāi)放式基金的評估。這種評估叫做指標評估。評估投資組合最直接的指標是回報率。但只有在相同或類(lèi)似的風(fēng)險水平下比較回報率才有實(shí)際的意義。從美國開(kāi)放式互助基金的歷史數據可以看到，增長(cháng)型基金的beta值最高，系統風(fēng)險最高，相應在牛市時(shí)的回報率最高，在熊市時(shí)的回報率最低。平衡型的基金則相反。收益—增長(cháng)型的基金的系統風(fēng)險和回報率都在增長(cháng)型和平衡型的基金之間。由此可見(jiàn)，任何一種基金在一個(gè)時(shí)期所獲得的回報率在很大的程度上取決于基金的風(fēng)險特性和基金在當時(shí)所面臨的市場(chǎng)環(huán)境。在評估基金時(shí)，首先應將基金按風(fēng)險等級分組，每一組的風(fēng)險大致相同，然后在組中比較回報率的大小。
投資組合的回報率是特定期間內投資組合的價(jià)值變化加上所獲得的任何收益。對封閉式基金來(lái)說(shuō)，由于沒(méi)有資金的流進(jìn)和流出，回報率的計算相對比較容易。對開(kāi)放式基金而言，頻繁的現金流動(dòng)使普通的回報率計算無(wú)法反映基金經(jīng)理的實(shí)際表現。開(kāi)放式基金的回報率通常使用基金單位價(jià)值來(lái)計算�；饐挝粌r(jià)值法的基本思想是：當有現金流入時(shí)，以當時(shí)的基金單位凈資產(chǎn)值來(lái)增加基金的單位數量；當有基金回贖時(shí)，基金的單位數量則減少。因此，現金的流動(dòng)不會(huì )引起凈資產(chǎn)的變化，只是發(fā)生基金單位數量的變化。于是，我們可以直接使用期初和期末的凈資產(chǎn)值來(lái)計算開(kāi)放式基金投資組合的回報率。
沒(méi)有經(jīng)過(guò)風(fēng)險調整的回報率有很大的局限性。進(jìn)行風(fēng)險調整后評估投資組合表現的最常見(jiàn)的方法是以每單位風(fēng)險回報率作為評判標準。兩個(gè)最重要的每單位風(fēng)險回報率的評判指標是夏普比例(ShameRatio)和特雷諾比例(TreynorRatio)。夏普比例是投資組合回報率超過(guò)無(wú)風(fēng)險利率的部分，除以回報率的標準方差。特雷諾比例是投資組合回報率超過(guò)無(wú)風(fēng)險利率的部分，除以投資組合的beta值。這兩個(gè)指標的不同在于，前者體現了投資組合回報率對全部風(fēng)險的敏感度，而后者反映對市場(chǎng)風(fēng)險或系統風(fēng)險的敏感度。對投資組合回報率、其方差以及beta值的進(jìn)一步研究還可以定量顯示基金經(jīng)理在證券選擇和市場(chǎng)時(shí)機選擇等方面的優(yōu)劣。
【證券投資分析】相關(guān)文章：
證券投資技術(shù)分析的主要理論06-07
2016證券從業(yè)《投資分析》考點(diǎn)精講：投資分析概述07-30
我國私募證券投資基金策略分析06-23
證券從業(yè)資格《投資分析》測試題10-19
證券投資顧問(wèn)、證券分析師首次注冊程序和要求08-04
2017最新證券投資基本面分析法07-27