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民營(yíng)企業(yè)的資本運作問(wèn)題及對策
對民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō),資本運作是服務(wù)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),促進(jìn)企業(yè)內部形成以資本效率和效益為核心的管理機制,實(shí)現資本有效增值的一種經(jīng)營(yíng)手段。民營(yíng)企業(yè)應該在充分利用外部因素的條件下,努力分析企業(yè)內部影響資本運作效率的因素,并采取合適的措施提高企業(yè)資本運作的效率,使企業(yè)更快更好的發(fā)展。
一、影響我國民營(yíng)企業(yè)資本運作效率的內部因素分析
從以上資料可以看出我國民營(yíng)企業(yè)在資本的運作時(shí)還存在諸如企業(yè)的財務(wù)管理制度不完善,企業(yè)的籌資難,企業(yè)的資金管理不科學(xué),企業(yè)的人才管理合理,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制水平低等問(wèn)題。從財務(wù)管理的角度來(lái)看這些問(wèn)題有些是由企業(yè)的內部因素引起的,有些是企業(yè)的外部因素引起的,在此我們僅從企業(yè)的內部因素的角度對我國民營(yíng)企業(yè)的現狀進(jìn)行分析研究。
(一)企業(yè)的財務(wù)管理制度不完善。
財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心,財務(wù)管理制度是財務(wù)管理的體現。企業(yè)要發(fā)展要壯大必須要有一個(gè)好的財務(wù)管理規章制度。好的財務(wù)管理制度能夠為企業(yè)管理提供引導,能夠為企業(yè)實(shí)現價(jià)值最大化提供資金保證,反之會(huì )使企業(yè)在財務(wù)方面出現很多問(wèn)題。
(二)企業(yè)的籌資難。
企業(yè)的籌資難除了外部因素外,很大一部分原因是企業(yè)的財務(wù)信譽(yù)度低。企業(yè)信譽(yù)是使公眾認知的心理轉變過(guò)程,是企業(yè)行為取得社會(huì )認可,從而取得資源、機會(huì )和支持,進(jìn)而完成價(jià)值創(chuàng )造的能力的總和。企業(yè)財務(wù)信譽(yù)是企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的社會(huì )上公認的信用和名聲。企業(yè)財務(wù)信譽(yù)好則表示企業(yè)的`行為得到社會(huì )的公認好評,如恪守諾言、實(shí)事求是、產(chǎn)品貨真價(jià)實(shí)、按時(shí)付款等;而企業(yè)財務(wù)信譽(yù)差則表示企業(yè)的行為在公眾中印象較差,如欺騙、假冒偽劣、偷工減料、以次充好、故意拖欠貨款、拖欠銀行貸款等,從而會(huì )使企業(yè)限入籌資難的境地。
(三)企業(yè)的資金管理不科學(xué)。
在企業(yè)的財務(wù)活動(dòng)中,資金始終是一項值得高度重視的、高流動(dòng)性的資產(chǎn),因此資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的核心內容。資金管理可以分為資金日常管理和資金預算管理。
企業(yè)的資金管理是企業(yè)財務(wù)管理中非常重要的內容。企業(yè)要結合自身的特點(diǎn)對企業(yè)的資金進(jìn)行有效的日�？刂坪皖A算管理。資金管理不善將出現上述材料中所說(shuō)的各種資金緊缺問(wèn)題,嚴重的可導致企業(yè)陷入困境甚至被破產(chǎn)兼并。
(四)企業(yè)的人才管理不合理。
人才對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要,好的人才能帶領(lǐng)企業(yè)走向越來(lái)越輝煌。在財務(wù)管理方面,一個(gè)好的財務(wù)人員能夠及時(shí)預測資金的需要量,降低企業(yè)的財務(wù)成本,使企業(yè)的資本運作效率達到最高水平。企業(yè)要發(fā)展就必須要有高水平的專(zhuān)業(yè)人才,企業(yè)要想有高水平人才,就必須要建立一個(gè)好的人才管理機制,否則將使企業(yè)出現上例中出現的“人才流失”或出現“用人不當”的局面。
(五)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制水平低。
企業(yè)的壽命短,說(shuō)明了企業(yè)抗風(fēng)險能力差。企業(yè)的風(fēng)險主要包括:經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。對于直接影響企業(yè)資本運作效率的財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險是指由于多種因素的作用,使企業(yè)不能實(shí)現預期財務(wù)收益,從而產(chǎn)生損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險是現代企業(yè)面對市場(chǎng)競爭的必然產(chǎn)物,它的存在會(huì )對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。企業(yè)有沒(méi)有抗風(fēng)險體系,抗風(fēng)險能力如何將直接影響到企業(yè)的存亡。
二、提高我國民營(yíng)企業(yè)資本運作效率的措施
(一)制定科學(xué)合理的財務(wù)管理制度。
財會(huì )制度的規范化往往能透視出企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理的規范化程度,同時(shí)也有利于財務(wù)運作和生成有用的財務(wù)信息,以實(shí)現對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制,民營(yíng)企業(yè)在資金運作中要在籌資、投資等理財活動(dòng)中做到規范化,必須要有相對健全的財務(wù)制度和完善的財務(wù)會(huì )計核算。隨著(zhù)企業(yè)規模進(jìn)一步擴大,財務(wù)信息不僅在企業(yè)決策中發(fā)揮重要作用,即幫助管理者分析過(guò)去和預測未來(lái),使管理者把握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現狀,發(fā)現經(jīng)營(yíng)中的劣勢,把握財務(wù)風(fēng)險,亦可在資本市場(chǎng)獲得融資優(yōu)勢,如企業(yè)可以較低的成本獲得銀行貸款、企業(yè)發(fā)行債券、公開(kāi)上市�？傊�,沒(méi)有規范的財務(wù)制度和規范的財務(wù)信息,企業(yè)規范管理和持續健康地成長(cháng)就無(wú)從談起。
(二)建立科學(xué)的企業(yè)信譽(yù)管理體系。
構建企業(yè)的信譽(yù)體系。要構建企業(yè)的信譽(yù)體系首先是必須保證信譽(yù)的基本價(jià)值取向,這就是要推進(jìn)“以人為本”向“以心為本”的戰略轉變,并始終以此嚴格自律。這正是“使杰出公司出類(lèi)拔萃的永恒品格”。其次,是提高利益相關(guān)人對企業(yè)的忠誠度,實(shí)現企業(yè)和利益相關(guān)人在認知和實(shí)踐行為中的良性互動(dòng)。企業(yè)信譽(yù)的實(shí)現的重要手段是“讓現實(shí)超越期望”。世界500強企業(yè)發(fā)展壯大的基本經(jīng)驗告訴我們,創(chuàng )新必須是全面的,它包括產(chǎn)品創(chuàng )新、技術(shù)創(chuàng )新、經(jīng)營(yíng)創(chuàng )新、管理制度創(chuàng )新、核心戰略與“靈魂”創(chuàng )新和獨特的企業(yè)文化的創(chuàng )新等等。在創(chuàng )新的基礎上必須實(shí)現以下超越,即超越顧客的心理期望,超越產(chǎn)品的價(jià)值,超越常規的服務(wù),超越經(jīng)濟界限,超越現實(shí)形象。只有“超越”,信譽(yù)的力量和魅力才會(huì )產(chǎn)生,才能贏(yíng)得利益相關(guān)人的驚喜。而利益相關(guān)人的驚喜是其充分的滿(mǎn)足感和對企業(yè)未來(lái)信心的昭示。再次,建立科學(xué)的企業(yè)信譽(yù)評價(jià)體系和評價(jià)機構,適時(shí)評估,適時(shí)授信,并在一個(gè)專(zhuān)業(yè)媒介或大眾化的渠道(比如英特網(wǎng))中定期公布企業(yè)的信譽(yù)信息,以實(shí)現信譽(yù)信息的公開(kāi)與共享。而需要特別強調的是,市場(chǎng)經(jīng)濟條件下,微觀(guān)主體之間的交往中如何建立信譽(yù)認可和信譽(yù)承諾。
(三)優(yōu)化資本結構。
要注意優(yōu)化籌資結構。降低資本成本,資金成本是一種機會(huì )成本,指公司可以從現有資產(chǎn)獲得的,符合投資人期望的最小收益率,資金成本主要包括兩部分:一是用資費用,企業(yè)在使用資金過(guò)程中付出的`代價(jià),如支付給投資者的報酬,支付給債權人的利息;二是籌資費用,企業(yè)在籌資過(guò)程中為獲得一定量的資金而付出的代價(jià),風(fēng)險小、成本低的負債是理想的負債,要根據成本低、風(fēng)險小的原則來(lái)決定籌資結構降低企業(yè)籌資成本,企業(yè)應該注意:(1)要充分利用應付賬款、預收賬款等不需要企業(yè)支付利息的流動(dòng)負債;(2)要合理控制長(cháng)期負債和流動(dòng)負債的比例,前者較穩定但成本高,后者償還壓力大但成本低,應力求減少長(cháng)期負債,也即企業(yè)應該根據自身實(shí)際選擇資金的籌集政策,如配合型、穩健型、激進(jìn)型等,一般選擇配合型,但是它要求較高的資金運作的能力。以中小企業(yè)為例:用于固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)上的資金,以中長(cháng)期融資方式籌措為宜;由于季節性、周期性和隨機因素造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變化所需的資金,則主要以短期融資方式籌措為宜。強調融資和投資在資金結構上的配比關(guān)系對中小企業(yè)尤為重要。充分利用外部資金即“負債經(jīng)營(yíng)”是市場(chǎng)經(jīng)濟條件下企業(yè)經(jīng)營(yíng)必不可少的重要策略之一。當企業(yè)負債經(jīng)營(yíng)決策正確,能夠合理保證企業(yè)達到最佳資本結構時(shí),這部分資金就可以為企業(yè)創(chuàng )造出高于負債成本的超額利潤,促進(jìn)實(shí)現企業(yè)價(jià)值的最大化,這正是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者重視負債經(jīng)營(yíng)策略的實(shí)質(zhì)所在。
(四)加強資金管理。
加強資金的管理,要建立一個(gè)科學(xué)的資金預算體系。合理預測企業(yè)資金需求量,保持合理的負債結構。企業(yè)的資金需要量是企業(yè)籌資的數量依據,因而需要采用一定的方法預測資金的需要量。企業(yè)資金主要被占用在固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)上,所以在資金需要量預測時(shí)應分別加以測算。企業(yè)固定資產(chǎn)的資金需要量比較穩定,較易把握。在企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件下,主要是對流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測算。對企業(yè)的流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測算主要有定性預測法、趨勢分析法、銷(xiāo)售收入資金率法、產(chǎn)值資金率法四種方法。
定性預測法是指利用直觀(guān)的資料,依靠個(gè)人的經(jīng)念和主觀(guān)分析,判斷能力,預測資金需求量的方法,這種方法長(cháng)用在公司缺乏完整,準確的歷史資料的情況下進(jìn)行,其預測過(guò)程是,首先由熟悉財務(wù)情況的和生產(chǎn)情況的專(zhuān)家,根據過(guò)去積累的經(jīng)念,進(jìn)行分析判斷,提出預測初步意見(jiàn),然后,召開(kāi)專(zhuān)家座談會(huì )或者發(fā)出各種表格等形式,對上述意見(jiàn)進(jìn)行修整補充,得出最后結果。這種方法很簡(jiǎn)單易行,但是不能揭示資金需求量和有關(guān)因素之間的數量關(guān)系。
趨勢分析法預測到期資金需要量=基期資金量×(1+增長(cháng)速度)n.式中,n為基期到預測期的期數,一般是年數。趨勢預測法必須滿(mǎn)足兩個(gè)前提條件:第一是假定事物發(fā)展變化的趨勢已掌握,并將持續到預測期;第二是假定相關(guān)財務(wù)變量雖有變化,但不會(huì )改變這種趨勢,也即基本的財務(wù)政策如資產(chǎn)負債率,股利分配率等和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率如總資產(chǎn)周轉率,銷(xiāo)售凈利率等基本保持不變。
銷(xiāo)售收入資金率法是計劃年度資金需要量=計劃期銷(xiāo)售收入×(報告期資金占用額占銷(xiāo)售收入的%-報告期資金其他來(lái)源占銷(xiāo)售收入的%)。
產(chǎn)值資金率法的產(chǎn)值指企業(yè)一定時(shí)期內所生產(chǎn)的以資金形式表現的產(chǎn)品總量。計算為,計劃年度資金需要量=計劃年度總產(chǎn)值×上年產(chǎn)值資金率×(1-計劃年度資金周轉加速率%)。式中,上年產(chǎn)值資金率=[(上年資金平均占用額-不合理資金占用額)/上年實(shí)際總產(chǎn)值]×100%。
當然這只是一些常用的方法,在預測資金需求量還有其他方法,企業(yè)應該根據自身實(shí)際選擇一種或多種方法。
(五)完善企業(yè)的決策機制,保證投資決策的科學(xué)性。
民營(yíng)企業(yè)的進(jìn)一步成長(cháng),獲得持續的成功經(jīng)營(yíng),必須在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中堅持投資決策的科學(xué)性,形成一個(gè)科學(xué)的投資決策機制�，F在不少民營(yíng)企業(yè)的重大決策僅企業(yè)家個(gè)人行為是難以實(shí)現投資決策的科學(xué)性。應通過(guò)積極引進(jìn)“外腦”,即聘請外面的專(zhuān)家或外部的專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)公司,對企業(yè)重大的投資決策、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)進(jìn)行論證和完善,充分利用現有的已經(jīng)社會(huì )化和未社會(huì )化的決策資源。此外,應考慮如何在企業(yè)內部建立一個(gè)有利于科學(xué)決策的激勵與約束機制,并在實(shí)踐中完善該機制,借助于該機制實(shí)現高層管理人員對重大項目的積極關(guān)注和對決策風(fēng)險承擔責任,從而在企業(yè)內部保證各項決策的科學(xué)性。
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