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論企業(yè)財務(wù)政策的體系及其選擇
摘要：隨著(zhù)經(jīng)濟體制改革的深化和現代企業(yè)制度的建立，企業(yè)作為市場(chǎng)主體的獨立自主性地位日益確立，這使得企業(yè)財務(wù)行為逐步成為一種積極的、主動(dòng)的行為，自主選擇性財務(wù)政策成為理財人員自主理財的外在表現。
關(guān)鍵詞：財務(wù)政策 財務(wù)政策體系 財務(wù)政策的選擇
0 引言
自20世紀80年代以后，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)國際化及企業(yè)合并等經(jīng)濟因素的影響，財務(wù)導向的企業(yè)管理逐漸成為西方企業(yè)管理的新趨勢�？梢灶A言，在不久的將來(lái)我國大多數公司將逐步進(jìn)入財務(wù)導向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟背景下，如何選擇財務(wù)政策將成為企業(yè)財務(wù)管理中的核心問(wèn)題之一。
1 企業(yè)財務(wù)政策的簡(jiǎn)述
1.1 企業(yè)財務(wù)政策的含義 企業(yè)財務(wù)政策就是指企業(yè)組織財務(wù)活動(dòng)過(guò)程中運用一系列財務(wù)管理的手段和方法，以實(shí)現財務(wù)目標的策略。它是以企業(yè)為財務(wù)主體，在宏觀(guān)財務(wù)政策的指導下，根據企業(yè)的總體目標和現實(shí)要求所制定或選擇的一套自主的財務(wù)行動(dòng)準則。
1.2 企業(yè)財務(wù)政策的特點(diǎn) 財務(wù)政策的類(lèi)型多種多樣，但其特點(diǎn)主要表現在以下幾點(diǎn)：企業(yè)財務(wù)政策運用的主體是企業(yè)；財務(wù)政策的運用應具有主動(dòng)性和靈活性；企業(yè)財務(wù)政策應具有相對穩定性。
2 財務(wù)政策體系的構建
企業(yè)完整的財務(wù)政策體系應當包括財務(wù)政策戰略、財務(wù)政策類(lèi)型和財務(wù)政策實(shí)施三個(gè)部分。
企業(yè)財務(wù)政策涉及到財務(wù)活動(dòng)的方方面面，一個(gè)完善的企業(yè)財務(wù)政策體系，應當與理財的基本觀(guān)念和基本內容相適應，它能有效地指導企業(yè)財務(wù)管理的實(shí)踐活動(dòng)，從理財觀(guān)念上看，盡管管理者應當樹(shù)立的理財觀(guān)念很多，但風(fēng)險觀(guān)念和信用觀(guān)念是極具重要的兩大基本觀(guān)念；從理財內容上看，盡管涉及到資金運動(dòng)的各個(gè)環(huán)節，但融資管理、投資管理、營(yíng)運資金管理和股利管理是理財的四項基本內容。據此，企業(yè)財務(wù)政策的類(lèi)型應當包括：風(fēng)險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營(yíng)運資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等六個(gè)方面。具體如下：①風(fēng)險管理政策。②信用管理政策。③融資管理政策。④營(yíng)運資金管理政策。⑤投資管理政策。⑥股利管理政策。
3 財務(wù)政策選擇遵從的基本前提
3.1 財務(wù)政策選擇的基本假設：理性選擇 市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，每個(gè)企業(yè)都會(huì )在給定的條件下?tīng)幦∽陨淼淖畲罄�。這些約束條件包括法律、政策條令與生產(chǎn)技術(shù)條件等社會(huì )規范。
3.2 政策選擇的基本原理：優(yōu)化 改革開(kāi)放促進(jìn)社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制的建立。市場(chǎng)經(jīng)濟的重要特征是經(jīng)濟人在法律制度加以確認和保護的一般規則的約束下，根據利潤極大化原則上，生產(chǎn)者可自主做出經(jīng)濟選擇與決策。
3.3 財務(wù)政策選擇的基本原則 企業(yè)財務(wù)政策選擇的基本原則是從理財實(shí)踐中抽象出來(lái)的并在實(shí)踐中證明是正確的行為規范，它反映著(zhù)企業(yè)理財活動(dòng)的內在要求。為了財務(wù)政策選擇的結果，其基本原則應包括：風(fēng)險與收益對等原則；邊際分析原則；利益關(guān)系協(xié)調原則。
4 財務(wù)政策類(lèi)型的選擇
4.1 風(fēng)險管理政策的選擇 風(fēng)險和報酬是現代理財行為中必須正確處理的一對基本矛盾，它們之間的基本關(guān)系是風(fēng)險越大要求的報酬率越高。事實(shí)證明，不顧及風(fēng)險，一味地追求過(guò)高報酬，極不利于企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展。因此風(fēng)險管理政策選擇的目的不在于一味地追求降低風(fēng)險，而在于在報酬和風(fēng)險之間做出恰當的抉擇。供選擇的風(fēng)險管理政策類(lèi)型主要有：回避風(fēng)險政策；控制風(fēng)險政策；轉移風(fēng)險政策。
4.2 信用管理政策的選擇 信用管理政策是企業(yè)財務(wù)政策的重要組成部分，一般包括寬松的信用管理政策和從緊的信用管理政策兩種類(lèi)型。任何一個(gè)信用管理政策均由以下三個(gè)要素構成：
4.2.1 信用標準政策 它是企業(yè)評價(jià)客戶(hù)信用等級，決定給予或拒絕客戶(hù)信用的依據，通常以預計的壞賬損失率表示。若企業(yè)信用標準過(guò)高，將會(huì )使許多客戶(hù)因信用品質(zhì)達不到所設定的標準而被拒于企業(yè)商業(yè)信用之外；反之，則會(huì )使企業(yè)冒較大的壞賬損失風(fēng)險和支付較高的收賬成本。為了評價(jià)、證實(shí)和判斷客戶(hù)的信用情況，用以確定對其可否給予商業(yè)信用的標準，一般可采取“5Ｃ”評估法:客戶(hù)品質(zhì)；償債能力；財務(wù)能力；提供的擔保品;經(jīng)濟情況。采用以上五項標準，對需要給予商業(yè)信用的客戶(hù)分別進(jìn)行評價(jià)，是保證應收賬款安全的必要手段。
4.2.2 信用條件政策 它是企業(yè)接受客戶(hù)信用訂單時(shí)所提出的付款要求，包括信用期限和現金折扣兩個(gè)方面。企業(yè)在制定信用政策的過(guò)程中，首先必須確定賒銷(xiāo)需要采用的最佳信用期，企業(yè)采用的信用期越長(cháng)，賒銷(xiāo)的商品就越多，發(fā)生的銷(xiāo)售收入就越大，取得的利潤也可能越大，而且壞賬損失也可能越高。其次還要確定合理的現金折扣政策，它是為了鼓勵客戶(hù)提前付款所給予的優(yōu)惠�，F金折扣的實(shí)施可以加速應收賬款的收回，但要發(fā)生折扣成本。
4.2.3 收賬政策 它是企業(yè)對收回賬款所采取的措施。企業(yè)對收賬政策的制定要寬嚴適度，若收賬政策過(guò)于寬松，可能導致客戶(hù)更加拖欠貨款，增加與應收賬款投資相關(guān)的成本；反之，則可能導致企業(yè)失去較多的銷(xiāo)售機會(huì )，影響公司未來(lái)的銷(xiāo)售和利潤的增長(cháng)。因此企業(yè)必須根據現實(shí)情況來(lái)制定合適的收賬政策。我們認為，信用管理政策的選擇需要考慮以下因素：①應收賬款占用水平；②市場(chǎng)競爭的程度；③公司的銷(xiāo)售狀況；④客戶(hù)的信用等級；⑤公司信用制度；⑥公司管理能力。
簡(jiǎn)單地說(shuō)，當公司的應收賬款占用少，面臨的市場(chǎng)競爭十分激烈，產(chǎn)品銷(xiāo)路差，客戶(hù)信用等級高，信用制度嚴密以及自身的管理能力強之時(shí)，可實(shí)行適度寬松的信用政策；反之，則可以實(shí)行適度從緊的信用政策。
4.3 融資管理政策的選擇 企業(yè)融資管理政策選擇的核心問(wèn)題在于確定一個(gè)良好的資本結構。一般而言，融資管理政策的類(lèi)型有以下幾種：僅有普通股的資本結構政策；兼有普通股、優(yōu)先股的資本結構政策；兼有普通股、優(yōu)先股與債務(wù)資本的資本結構政策。
4.4 營(yíng)運資金管理政策的選擇 良好的營(yíng)運資金管理必須依靠一種切實(shí)可行的、能夠有效地考慮風(fēng)險與報酬的營(yíng)運資金管理政策。一般來(lái)說(shuō)，營(yíng)運資金管理政策有以下三種類(lèi)型：中庸型營(yíng)運資金管理政策；穩健型營(yíng)運資金管理政策；冒險型營(yíng)運資金管理政策。以上各類(lèi)營(yíng)運資金管理政策各有利弊，其中：冒險型的營(yíng)運資金管理政策的凈流動(dòng)資本最小，風(fēng)險最大，但其總成本最低，收益最高；穩健型營(yíng)運資金管理政策的凈流動(dòng)資本最大，風(fēng)險最小，但其總成本最高，收益最低；中庸型營(yíng)運資金管理政策的收益與風(fēng)險則介于二者之間。
4.5 投資管理政策的選擇 企業(yè)投資管理政策按性質(zhì)不同，可劃分為穩定型、擴張型、緊縮型政策三種類(lèi)型。我們認為，企業(yè)應根據外部宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的變化和自身的情況等為依據，正確選擇投資管理政策。在確定投資管理政策時(shí)必須考慮以下“三性”原則：第一，從屬性原則；第二，指導性原則；第三，風(fēng)險性原則。
4.6 股利管理政策的選擇 選擇科學(xué)的股利政策對于保障股東權益，協(xié)調股東之間的利益關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)長(cháng)期、穩定的發(fā)展，穩定股票價(jià)格和維護企業(yè)形象具有極為重要的意義。按股利支付的穩定性劃分，企業(yè)股利政策包括以下幾種類(lèi)型：①固定股利政策；②固定支付率股利政策；③低正常加額外股利政策；④剩余股利政策。
5 結束語(yǔ)
財務(wù)管理作為企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，既要組織好企業(yè)資金運動(dòng)，確保生產(chǎn)順暢，又要處理好各種經(jīng)濟關(guān)系，確保各方利益要求得到滿(mǎn)足進(jìn)而實(shí)施預測、決策、計劃、分析和考核等一系列管理活動(dòng)。
參考文獻：
[1]王棣華，論企業(yè)財務(wù)政策及其制定原則.中國集體經(jīng)濟.2004，7：32-33.
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