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關(guān)于出資人財務(wù)管理的幾個(gè)問(wèn)題
出資人投資建立企業(yè)的目的是要便資本增值，即使企業(yè)價(jià)值的最大化。為此，出資人將企業(yè)委托經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)，以期通過(guò)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)和管理實(shí)現企業(yè)的目的。由于所有權與經(jīng)營(yíng)權的分離，可能出現所有者(出資人)與經(jīng)營(yíng)目標的不一致，因此，出資人對企業(yè)財務(wù)的管理才成為必要。
一、出資人財務(wù)管理的目標
(一)確保資本保全是出資人財務(wù)管理的首要目標。出資人投資建立企業(yè)的原始資本只有在能夠保證其安全和完整的條件下出資人才愿意建立企業(yè)，以解決出資人資本閑置和社會(huì )就業(yè)等問(wèn)題。出資人資本保全包括三個(gè)方面：
第一，出資人投出資本必須是在安全法律保障和可以控制的相關(guān)人員管理的條件下，才會(huì )建立企業(yè)并選擇經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)。因此，確保資本安全，即確保出資人原始投入資本的安全不受侵害(包括侵占、損失)是出資人財務(wù)管理的基礎目標。
第二，出資人資本的保全不僅表現在出資人投人原始資本本身價(jià)值的保全，同時(shí)也包括了出資人投入原始資本最基本的增值，這種增值通常以國庫券的利率來(lái)計量。也就是說(shuō)出資人資本保全是既包括原始資本的價(jià)值也包括無(wú)風(fēng)險投資中所應得的收益 (無(wú)風(fēng)險收益)。
第三，出資人投入資本保全的實(shí)現具有時(shí)間性。出資人從投入資本到收回投資并取得增值是一個(gè)時(shí)間過(guò)程。因此，出資人在企業(yè)持續經(jīng)營(yíng)的期間內應當能夠通過(guò)折舊或紅利等方式取得投人原始資本價(jià)值和無(wú)風(fēng)險收益。資本折舊價(jià)值加上無(wú)風(fēng)險收益以及企業(yè)清算時(shí)剩余價(jià)值應當是出資人在企業(yè)存續期內所應得的資本保全價(jià)值。如果出資人無(wú)法在企業(yè)存續期內實(shí)現資本保全價(jià)值，則這項投資或企業(yè)經(jīng)營(yíng)應當說(shuō)是一種失敗。
(二)實(shí)現資本增值是出資人財務(wù)管理的終極目標。出資人投資建立企業(yè)的根本目的不僅在于資本保全，其終極目標在于實(shí)現資本的增值。資本增值包括這樣三個(gè)方面：
第一，資本有形增值，即出資人投資建立企業(yè)帶來(lái)的超過(guò)原始資本和無(wú)風(fēng)險收益之外能夠確認和計量的價(jià)值。它包括了風(fēng)險報酬和超過(guò)經(jīng)營(yíng)預期所實(shí)現的收益兩個(gè)部分。資本有形增值通�？梢酝ㄟ^(guò)數學(xué)的方法加以確認和計量，計算出它的具體價(jià)值額。
第二，資本的無(wú)形增值，即出資人投資建立企業(yè)所創(chuàng )造無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的價(jià)值(如商譽(yù)、品牌價(jià)值等)。這些價(jià)值是指在會(huì )計報表以外由社會(huì )所公認存在的。資本無(wú)形增值通�？梢杂缮鐣�(huì )公認權威機構進(jìn)行評估確認，而其實(shí)際價(jià)值一般須通過(guò)交易才能實(shí)現。
第三，其他方面的利益，如企業(yè)的社會(huì )榮譽(yù)、出資人本人的社會(huì )聲譽(yù)以及知名度等。這種利益也應當計人出資人資本增值之內，只是它的計量和確認難度更大，但確實(shí)是客觀(guān)存在的。
從以上分析我們可以看到，出資人財務(wù)管理的目標不僅是資本的有形保全和增值，也包括了資本的無(wú)形增值。因此，出資人對企業(yè)財務(wù)的管理既有有形資產(chǎn)的管理和無(wú)形資產(chǎn)的管理，也有短期效益和長(cháng)期效益的管理。
二、出資人財務(wù)管理的內容
出資人財務(wù)管理的基本原則是既不能干預生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權，又必須維護出資人的資本權益，實(shí)現資本保全和增值。凡經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為有可能使資本權益受到損害或減少，都應得到必要胸約束；凡經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為是為資本權益的保全和增值的，都應得到必要的激勵。出資人財務(wù)管理的具體內容可因出資人的要求，經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境等現實(shí)情況有所不同。主要包括以下幾方面：
(一) 明確資本保全和增值的責任目標和考核辦法。出資人選聘合格的經(jīng)營(yíng)者實(shí)際上就是以是否能使資本得到保全和增值為前提的。一旦經(jīng)營(yíng)者選聘完成，出資人就應當以資本保全和增值為核心，明確相應的資本保全和增值目標，建立相應的指標考核系，使經(jīng)營(yíng)者圍繞這些指標(目標)展開(kāi)經(jīng)營(yíng)工作。在此基礎上建立以資本增值為核心的考評辦法，明確獎懲標準與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)掛鉤，使經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jì)能夠得到正確、合理的評價(jià)，以激勵機制促使經(jīng)營(yíng)者維護出資人的利益，同時(shí)實(shí)現其自身的價(jià)值。
(二)確定投資方向和決策程序。企業(yè)對外投資意味著(zhù)出資人資本的位移，這種位移不僅改變了出資人原來(lái)的預期，而且還帶來(lái)了新的風(fēng)險。因此，出資人必須對經(jīng)營(yíng)者提出的投資方案和投資計劃確定方向，明確企業(yè)對外投資的決策程序及變更投資方向的審批程序，只有在得到有效分析和批準的情況下，經(jīng)營(yíng)者才能實(shí)施投資方案和投資計劃。
(三)建立必須的內部控制，加強成本費用管理。為確保出資人資本保全和增值，建立和完善企業(yè)內部控制是出資人和經(jīng)營(yíng)者共同的需要。內部控制能幫助出資人了解企業(yè)組織結構、運行程序、管理制度、業(yè)務(wù)處理方法(流程)等經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的基本運行狀況，再借助企業(yè)財務(wù)報告等資料便能較為清晰地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展趨勢。成本費用的增加會(huì )直接減少利潤，從而減少出資人的資本收益。成本費用的直接控制在于經(jīng)營(yíng)者，出資人成本費用控制主要體現在成本費用相關(guān)制度、標準和支出范圍的制定和監督。出資人能夠通過(guò)相關(guān)制度、標準和范圍執行情況的了解、分析，約束經(jīng)營(yíng)者背離出資人的意圖。
(四)約束資產(chǎn)的使用，決定收益分配政策。經(jīng)營(yíng)權是由財產(chǎn)權派生出來(lái)的，經(jīng)營(yíng)者使用資產(chǎn)必須符合出資人的利益，與企業(yè)目標相一致。若變更資產(chǎn)的用途，有可能會(huì )引起資產(chǎn)的流失或引起新的資產(chǎn)使用風(fēng)險，從而影響出資人的利益。因此，出資人對于重大資產(chǎn)的使用必須進(jìn)行約束，以保證資本目標的實(shí)現。出資人法定享有收益分配權，出資人決定收益分配政策應當兼顧企業(yè)的近期和長(cháng)遠利益，還要兼顧企業(yè)員工、經(jīng)營(yíng)者的利益，以保持企業(yè)持續的發(fā)展能力。
(五)合理選擇會(huì )計政策，建立財務(wù)監督機制。會(huì )計政策涉及會(huì )計要素的確認和計量，而會(huì )計要素能否正確確認和計量直接影響企業(yè)資產(chǎn)和利潤的多少，影響企業(yè)財務(wù)信息的質(zhì)量，對出資人的決策具有重大的影響。為此，出資人應當合理地選擇會(huì )計政策并加以必要的檢查，對會(huì )計提供的財務(wù)信息做到心中明晰。為防止會(huì )計信息的失真，出資人可以通過(guò)監事會(huì )建立財務(wù)監督機制，實(shí)施包括年度審計、離任審計和專(zhuān)項審計等多種形式的內外部財務(wù)監督機制，保證會(huì )計信息的真實(shí)可靠。
三、出資人財務(wù)管理目標的實(shí)現
出資人財務(wù)管理是一種戰略管理，是對投資企業(yè)重大決策和重大財務(wù)活動(dòng)的約束，具有間斷性。出資人財務(wù)管理目標可以通過(guò)以下三個(gè)途徑實(shí)現：
(一)設定經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)水準和基本組織要素。經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)水準和基本素質(zhì)在一定程序上決定了出資人財務(wù)管理目標的實(shí)現。一個(gè)合適的經(jīng)營(yíng)者能夠便一個(gè)企業(yè)興旺發(fā)達，而一個(gè)不合適的經(jīng)營(yíng)者同樣能使這個(gè)企業(yè)面臨破產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)水準主要包括:(1)對出資人財務(wù)目標的理解以及忠實(shí)程度；（2）經(jīng)營(yíng)所必須的知識和技能；(3)組織管理與人際溝通能力；(4)職業(yè)道德觀(guān)念。企業(yè)財務(wù)負責人是財務(wù)管理的具體實(shí)施者，應由出資人選定。
企業(yè)作為一個(gè)組織，出資人應引導經(jīng)營(yíng)者建立符合市場(chǎng)機制的組織結構和組織人員素質(zhì)要素，形成高效、務(wù)實(shí)、靈活的經(jīng)營(yíng)群
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