現值和公允價(jià)值會(huì )計：21世紀財務(wù)變革的重要前提

現值和公允價(jià)值會(huì )計：21世紀財務(wù)變革的重要前提 簡(jiǎn)介：　脫離或忽略現值和公允價(jià)值會(huì )計這一當代國際會(huì )計發(fā)展大趨勢和重要的會(huì )計學(xué)前提(視角)來(lái)研究財務(wù)問(wèn)題是不夠全面和深刻的。價(jià)值是財務(wù)與會(huì )計的核心概念、本原邏輯和聯(lián)結紐帶;21世紀的財務(wù)變革正呼喚著(zhù)“價(jià)值型會(huì )計模式”(即基于價(jià)值計量的現值和公允價(jià)值會(huì )計模式),并且這一模式是完全有可能實(shí)現的。

　　一、問(wèn)題的提出及研究的背景

　　新經(jīng)濟環(huán)境下的財務(wù)理論與實(shí)踐都面臨著(zhù)許多變革,而這種變革及其實(shí)現與同時(shí)代的會(huì )計變革息息相關(guān)。當代國際會(huì )計變革的一個(gè)主要特征就是,越來(lái)越多地在會(huì )計和報告中運用未來(lái)現金流量的現值(PresentValue)和公允價(jià)值(FairValue)。①現值和公允價(jià)值會(huì )計體現了會(huì )計發(fā)展客觀(guān)規律,代表著(zhù)財務(wù)會(huì )計未來(lái)發(fā)展方向。
　　現值和公允價(jià)值,作為經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)中兩個(gè)重要而基本的概念,也正在經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)的其他許多學(xué)科領(lǐng)域(如金融、保險、精算、投資、財務(wù)、審計、資產(chǎn)評估、資信評估、價(jià)值評估等)中都得到重視和運用。隨著(zhù)經(jīng)濟環(huán)境的變化,曾經(jīng)一統天下、面向過(guò)去、以權責發(fā)生制、歷史成本原則、實(shí)現原則、穩健原則和配比原則為主要特征的歷史成本會(huì )計模式顯得越來(lái)越不適應環(huán)境,而基于價(jià)值和現值理念、兼容歷史成本會(huì )計的公允價(jià)值會(huì )計,因能提供更多面向現在、未來(lái)、市場(chǎng)、風(fēng)險和不確定性的信息,符合經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)的根本宗旨和環(huán)境變化的迫切要求而被譽(yù)為“面向21世紀的計量模式”(黃世忠,1997)和“會(huì )計發(fā)展史上的又一個(gè)里程碑”(吳水澎,2002)。同時(shí),由于“價(jià)值”這一共同的內在邏輯起點(diǎn)的存在,現值和公允價(jià)值會(huì )計也成為了包括財務(wù)學(xué)在內的許多經(jīng)濟管理學(xué)科變革的重要前提和保證。脫離或忽略現值和公允價(jià)值會(huì )計這一當代國際會(huì )計發(fā)展大趨勢和重要的會(huì )計學(xué)前提(視角)來(lái)研究財務(wù)問(wèn)題是不夠全面和深刻的。

　　二、價(jià)值:財務(wù)與會(huì )計的核心概念、本原邏輯和聯(lián)結紐帶

　　聯(lián)結財務(wù)和會(huì )計的根本紐帶是價(jià)值。因為價(jià)值是經(jīng)濟學(xué)的精髓,價(jià)值增值是管理學(xué)的永恒追求。
　　作為經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)的分支學(xué)科,財務(wù)學(xué)和會(huì )計學(xué)的核心概念在邏輯上理應一直是價(jià)值。但是,對財務(wù)和會(huì )計發(fā)展歷史的考察卻表明,長(cháng)期以來(lái)的事實(shí)卻并非如此。
　　(一)價(jià)值與財務(wù)
　　羅福凱(2003)認為,考察財務(wù)學(xué)的核心范疇及其演進(jìn)過(guò)程,可以探索和描繪出財務(wù)理論的變遷過(guò)程及其內在邏輯;財務(wù)理論經(jīng)歷了以本金、資本和價(jià)值為核心的三大邏輯轉變過(guò)程;當價(jià)值取代資本在財務(wù)學(xué)中的核心地位之后,價(jià)值創(chuàng )造成為財務(wù)學(xué)的研究對象。
　　從我國財務(wù)理論研究的歷程中,也不難發(fā)現上述邏輯變遷的過(guò)程。我國對財務(wù)本質(zhì)問(wèn)題的認識有如下幾種:貨幣關(guān)系論、貨幣資金運動(dòng)論、分配關(guān)系論、資金運動(dòng)(關(guān)系)論、價(jià)值運動(dòng)(關(guān)系)論、本金投入收益論(以上認識為20世紀90年代初及以前提出),以及伍中信(1998)的財權流論(財務(wù)管理不是簡(jiǎn)單的對資金運動(dòng)的管理,而是借助于資金運動(dòng)的管理實(shí)現產(chǎn)權管理,是“價(jià)值”與“權利”的結合)。這些理論都不(能)否認,不管是資金運動(dòng)還是本金運動(dòng),都不外乎是一種價(jià)值的運動(dòng)。關(guān)于理財目標的研究結論,我國也經(jīng)歷了從經(jīng)濟效益最大化、利潤最大化、權益資本利潤最大化、股東財富(股價(jià))最大化、企業(yè)價(jià)值最大化到相關(guān)者利益最大化的過(guò)程。
　　在這里,不論其主體或歸屬對象是什么,試圖最大化的實(shí)質(zhì)上都是價(jià)值。
　　概而言之,價(jià)值是現代財務(wù)理論的核心概念,現代財務(wù)本質(zhì)是特定產(chǎn)權主體的價(jià)值管理,現代理財目標是特定利益主體的價(jià)值創(chuàng )造。但無(wú)論是價(jià)值管理還是價(jià)值創(chuàng )造,其基本前提都是能夠正確地進(jìn)行價(jià)值計量,而這有賴(lài)于會(huì )計。
　　(二)價(jià)值與會(huì )計
　　若把財務(wù)會(huì )計理論從1907年迄今不逾百年的歷史分為兩個(gè)階段,則20世紀80年代中期前的財務(wù)會(huì )計理論②與價(jià)值計量是若即若離的,而20世紀80年代中期后的財務(wù)會(huì )計理論③已走上價(jià)值計量的不歸路�！斑^(guò)去的200年,西方管理會(huì )計實(shí)務(wù)發(fā)生了革命性的巨變:從傳統的只重視以財務(wù)導向的決策分析和預算控制,轉變?yōu)閺娬{股東價(jià)值關(guān)鍵財務(wù)和經(jīng)營(yíng)動(dòng)因的確認、計量和管理的眾多戰略性方法在內的復雜體系”(IFA,1998;IMA,1999);管理會(huì )計演進(jìn)的第四個(gè)階段是近年來(lái)對于價(jià)值管理(Value—BasedManagement)的重視(IFA,1998)。④
　　現值和公允價(jià)值在會(huì )計中的大量運用,在提高了審計難度的同時(shí),更從根本上降低了財務(wù)估價(jià)和審計失敗的風(fēng)險。這是因為,正如國際會(huì )計職業(yè)界已經(jīng)做到的那樣,現值和公允價(jià)值審計的難度可以通過(guò)制定和執行規范的審計準則來(lái)降低,而由于現值和公允價(jià)值在本質(zhì)上比歷史成本能更好地反映會(huì )計主體價(jià)值及其變動(dòng)的計量屬性,因而也就從根本上降低了因許多估價(jià)錯誤所導致的財務(wù)評估和審計失敗的風(fēng)險�？傊�,不論會(huì )計或審計,都必定以?xún)r(jià)值計量為最重要之責任,而財務(wù)管理則以?xún)r(jià)值計量為一不可或缺的重要前提。
　　(三)財務(wù)與會(huì )計
　　盡管“計量是會(huì )計的核心”,會(huì )計發(fā)展史在相當程度上也就是會(huì )計計量理論與方法的發(fā)展史,但會(huì )計計量理論與方法曾經(jīng)是相當蒼白無(wú)力的,而這正是導致上述財務(wù)與會(huì )計的歷史與邏輯相分離的根本原因。由于會(huì )計無(wú)力可靠地計量某些對象,因此它就不會(huì )確認、記錄和報告之,即使在人們(包括經(jīng)濟學(xué)家和財務(wù)學(xué)家)看來(lái),確認這些對象對于經(jīng)濟決策是極其重要和相關(guān)的。值得慶幸的是,這種狀況現在已經(jīng)改變�，F值和公允價(jià)值會(huì )計及其審計的崛起使得財務(wù)與會(huì )計有可能回歸它們的本原邏輯起點(diǎn),真正完成經(jīng)濟學(xué)賦予它們的神圣使命,并彼此更加緊密地聯(lián)系起來(lái)。所以說(shuō),價(jià)值是財務(wù)與會(huì )計的核心概念、本原邏輯和聯(lián)結紐帶。
　三、價(jià)值、現值和公允價(jià)值之間的關(guān)系:歷史地位和理論淵源

　　財務(wù)和會(huì )計通過(guò)價(jià)值聯(lián)系起來(lái)后,面臨的首要問(wèn)題同時(shí)也即人們最關(guān)心的問(wèn)題便是:如何計量?jì)r(jià)值、價(jià)值計量與現值和公允價(jià)值有什么關(guān)系、公允價(jià)值的理論基礎有哪些。
　　根據坎寧(1929)的名著(zhù)《會(huì )計中的經(jīng)濟學(xué)》對于價(jià)值計量法的獨創(chuàng )性論述⑤和筆者的分析論證,可以說(shuō),公允價(jià)值是價(jià)值的直接計量(即現值)和間接計量(歷史或現行成本、現行市價(jià)和短期可變現凈值)的總稱(chēng);公允價(jià)值會(huì )計代表財務(wù)會(huì )計未來(lái)發(fā)展方向,標志著(zhù)會(huì )計正從成本計量走向價(jià)值計量�，F值的可靠計量往往是價(jià)值和公允價(jià)值可靠計量的關(guān)鍵和難點(diǎn)。具體來(lái)說(shuō),一方面,由于在任何國家,活躍的市場(chǎng)并不時(shí)時(shí)處處存在,因此現值計量在總體上成為不可回避的問(wèn)題;另一方面,由于現值相對更難計量,所以純粹的現值會(huì )計模式難以存在,而現行成本、現行市價(jià)和短期的可變現凈值(這時(shí)折現的影響不重要)可以是現值的良好替代,因此首選它們,僅當不存在同樣或類(lèi)似資產(chǎn)或負債的活躍市場(chǎng)上的市價(jià)時(shí)才用現值。這些可替代現值的計量屬性及現值本身就統稱(chēng)為“公允價(jià)值”(謝詩(shī)芬,2003)。
　　總之,公允價(jià)值是經(jīng)濟學(xué)中價(jià)值概念的會(huì )計表達、是對能反映會(huì )計要素本質(zhì)特征的現值概念的體現;公允價(jià)值會(huì )計就是基于價(jià)值和現值的會(huì )計。這個(gè)觀(guān)點(diǎn)深刻揭示了公允價(jià)值與價(jià)值和現值的關(guān)系,對于理解公允價(jià)值會(huì )計中的許多問(wèn)題都非常關(guān)鍵。在理解這一關(guān)系中,始終不要忘記的是現值是最能反映各會(huì )計要素的本質(zhì)特征,它是會(huì )計計量的最高目標,其他各計量屬性不過(guò)是現值在一定條件下的替代;即使包含歷史成本的公允價(jià)值概念本身,其產(chǎn)生也并不是全新的概念,它只是一個(gè)為運用現值計量屬性而需“動(dòng)用”的眾多替代性計量屬性的總稱(chēng)而已!它是現代財務(wù)會(huì )計概念框架最初演繹邏輯的體現,是促使會(huì )計學(xué)資產(chǎn)、會(huì )計學(xué)收益向經(jīng)濟學(xué)資產(chǎn)和經(jīng)濟學(xué)收益回歸的基礎。所以,現值在當今會(huì )計環(huán)境中越來(lái)越重要。不能離開(kāi)現值的重要性來(lái)談公允價(jià)值的產(chǎn)生,運用公允價(jià)值的根本目的是為了體現現值。理解了這一點(diǎn)后,就不難理解美國財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )(FASB)的SFAC7(2000)《在會(huì )計計量中運用現金流量信息和現值》(UsingCashFlowInformationandPresentValueinAccountingMeasurements)的劃時(shí)代意義了。它標志著(zhù)會(huì )計理論從此真正走上了實(shí)現財務(wù)會(huì )計“價(jià)值計量”夢(mèng)想的不歸路。
　　公允價(jià)值有深厚的十大理論基礎,它符合經(jīng)濟收益概念、全面收益概念、現金流量制和市場(chǎng)價(jià)格會(huì )計假設、現代會(huì )計目標、相關(guān)性和可靠性質(zhì)量特征、會(huì )計要素的本質(zhì)特征、未來(lái)會(huì )計確認的基礎、現值和價(jià)值理念、計量觀(guān)和凈盈余理論以及財務(wù)報表的本原邏輯。

　　四、公允價(jià)值的概念

　　多年來(lái),國內外會(huì )計組織在有關(guān)會(huì )計準則中對公允價(jià)值都給出了一些大同小異的定義(如“在公平交易中,熟悉情況的當事人資源據以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負債清償的金額”),但往往沒(méi)有做更多的分析和說(shuō)明,沒(méi)有闡明涵義相當豐富的公允價(jià)值概念,這大大地影響了公允價(jià)值會(huì )計理論、準則和實(shí)務(wù)的發(fā)展。筆者(2004)深入研究了公允價(jià)值概念的內涵與外延,除了已得出公允價(jià)值概念的本質(zhì)是“經(jīng)濟學(xué)中價(jià)值概念的會(huì )計表達、是對能反映會(huì )計要素本質(zhì)特征的現值概念的體現”的結論外,還得出了如下一些結論:⑥
　　1.關(guān)于公允價(jià)值概念的特征。公允價(jià)值概念特征包括交易的公平性、計量對象的全面性(資產(chǎn)有公允價(jià)值,負債也有公允價(jià)值)、交易市場(chǎng)的兼容性(既有活躍市場(chǎng)也有非活躍市場(chǎng))、交易和交易雙方的假定性(虛擬性)、計量的不可加性、概念的動(dòng)態(tài)性、歷史成本相比的概念優(yōu)勢(包括信息及時(shí)、充分、因面向市場(chǎng)而客觀(guān)可比、全面反映管理層決策水平、可簡(jiǎn)化金融工具會(huì )計的復雜性)等,但公允價(jià)值概念的根本特征是“真實(shí)與公允”。我國會(huì )計界應盡快改變“公允價(jià)值缺乏真實(shí)性”的錯誤概念。公允價(jià)值與世界會(huì )計中著(zhù)名的“真實(shí)與公允觀(guān)”(TrueandFairView)中的“公允”有淵源關(guān)系或相通之處�！罢鎸�(shí)與公允”也可作為我國會(huì )計的最高原則。會(huì )計以“真實(shí)與公允觀(guān)”作為最高原則,將有利于會(huì )計誠信的實(shí)現,有利于會(huì )計信息質(zhì)量的提高和會(huì )計職業(yè)地位的提高。
　　2.關(guān)于公允價(jià)值的運用范圍。傳統財務(wù)報表內、外的幾乎所有交易、事項和情況都可能涉及公允價(jià)值。這一結論主要是從現行實(shí)務(wù)角度歸納的,是建立在現有的財務(wù)會(huì )計概念框架和準則不完善的基礎上的。如果從純粹的理論上推導,上述結論將更加明確——必須實(shí)行全面的公允價(jià)值會(huì )計,即對所有資產(chǎn)和負債都運用公允價(jià)值進(jìn)行初始確認計量和后續確認計量。
　　3.關(guān)于公允價(jià)值與財務(wù)會(huì )計概念框架和具體會(huì )計準則體系。在新的概念框架沒(méi)有真正建立起來(lái)以前,現有改革都是在現有框架內進(jìn)行的局部性的、過(guò)渡性的改革,同時(shí)也難免邏輯上不一致。但不管怎樣,改革總是要進(jìn)行的。因為除非自動(dòng)退出歷史舞臺,否則會(huì )計必須與時(shí)俱進(jìn)。實(shí)際上,FASB最初按演繹法設想的財務(wù)會(huì )計概念框架是正確的,因為它提前反映了環(huán)境的變化,是以用戶(hù)需要為導向的,因而也是符合環(huán)境要求的。由此可見(jiàn),基于演繹法的規范會(huì )計理論對會(huì )計現實(shí)的解釋力和預測力都很強。只要沿著(zhù)演繹法這條路走下去,就一定能建立高質(zhì)量的中國財務(wù)會(huì )計概念框架和會(huì )計準則體系。但令人遺憾的是,這一思路在我國財政部2005年6月發(fā)布的《企業(yè)會(huì )計準則——基本準則》(征求意見(jiàn)稿)中依然沒(méi)體現,這削弱了其對具體會(huì )計準則的評估和指導力度,也將在很大程度上影響21世紀我國的財務(wù)變革。

　　五、21世紀財務(wù)變革:呼喚“價(jià)值型會(huì )計模式”

　　國內外許多研究都從不同側面或隱或現地表達了基于價(jià)值管理與創(chuàng )造的財務(wù)管理對于基于價(jià)值計量的財務(wù)會(huì )計的渴望和呼喚。
　　財務(wù)本質(zhì)是研究財務(wù)問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn),理財目標是理財活動(dòng)希望實(shí)現的目標,是評價(jià)理財活動(dòng)是否合理的基本標準,“既然如此,理財目標的研究,就要有可操作性(可以計量、可以追溯、可以控制)。這就是在理財目標問(wèn)題上形成‘現實(shí)的不理想,理想的不現實(shí)’兩難局面的關(guān)鍵所在。企業(yè)價(jià)值最大化、相關(guān)者利益最大化都有道理,但是用什么方法、用什么指標來(lái)衡量和評價(jià)卻還是個(gè)問(wèn)題�！边@里實(shí)際上就提出了價(jià)值的計量問(wèn)題,也就是許多財務(wù)變革的前提問(wèn)題。這種價(jià)值計量絕不是歷史成本會(huì )計所能勝任的,必須依靠現值和公允價(jià)值會(huì )計,不論用什么方法和指標來(lái)衡量和評價(jià)價(jià)值,其中都必然會(huì )涉及到現值和公允價(jià)值會(huì )計問(wèn)題。
　　湯谷良、朱蕾指出,針對安然、世通公司等一樁樁財務(wù)丑聞,除了要剖析這些公司墮落的自身原因外,“還要反思整個(gè)會(huì )計模式的偏差,以歷史信息、單一每股盈余、當期盈利為重心的財務(wù)報告模式已經(jīng)過(guò)時(shí)�！薄霸诠�司管理以?xún)r(jià)值為目標的今天,必須加快價(jià)值型會(huì )計模式的建立步伐�！币驗椤皟r(jià)值型會(huì )計體系是防范會(huì )計欺詐的載體�！薄八�謂公司價(jià)值就是公司未來(lái)現金流量折現值及其市場(chǎng)反應,這也決定了以現金流量的現值作為資產(chǎn)負債主要計量屬性會(huì )計模式的必要性和迫切性。價(jià)值管理是以未來(lái)現金流量管理為中心,在價(jià)值管理的理念下,唯有現金支撐的盈利才能帶來(lái)價(jià)值增加�！边@些論述顯然都是符合國際上“現金為王”(Cashisking)的著(zhù)名財務(wù)管理理念的,也是符合我國財務(wù)管理所面臨的新形勢要求的。陳志斌、韓飛疇(2002)明確提出,“現金流管理應是財務(wù)管理的基本而重要的內容”,“有關(guān)現金流指標反映了企業(yè)的償債能力,償債能力決定企業(yè)的生存能力,生存是創(chuàng )造價(jià)值的基礎”,他們還基于價(jià)值創(chuàng )造探討了企業(yè)如何從戰略管理和戰術(shù)管理兩個(gè)層面管理現金流。經(jīng)過(guò)比較,他們推崇將現金附加價(jià)值(CVA)指標用于價(jià)值評估和評價(jià)。
　　汪平(2000)在其《財務(wù)估價(jià)論——現金流量與企業(yè)價(jià)值研究》一書(shū)前言中明確指出,“毫無(wú)疑問(wèn),企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)未來(lái)現金流量的現值”,然后,該書(shū)圍繞財務(wù)估價(jià)技術(shù)問(wèn)題進(jìn)行了深入研究。

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