公允價(jià)值、預期現值法及其應用

一、公允價(jià)值與預期現值法的基本含義

　　美國財務(wù)準則委員會(huì )（FASB）將公允價(jià)值定義為：在當前的非強迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進(jìn)行資產(chǎn)（或負債）的買(mǎi)賣(mài)（或發(fā)生與清償）的金額。國際會(huì )計準則將其定義為：在公平交易中，熟悉情況的當事人自愿據以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負債清償的金額。二個(gè)定義并無(wú)本質(zhì)差別。概括起來(lái)講，公允價(jià)值實(shí)際上是指公允的市場(chǎng)價(jià)格。當存在可觀(guān)察的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，此市場(chǎng)價(jià)格即為資產(chǎn)或負債的公允價(jià)值，而當不存在可觀(guān)察的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，則應采用一定的計量技巧估計出其市場(chǎng)價(jià)格。此時(shí)在一般情況下可采用FASB推薦使用的預期現值法估計未來(lái)現金流量的現值。

　　預期現值法是指在未來(lái)現金流量時(shí)，考慮每一種可能的現金流量的發(fā)生概率，加權平均，以求得其期望值的。例如，一項現金流量有100元、200元和300元三種可能，其概率分別是10%、60%和30%，如果按照傳統的最佳估計法，則最可能的現金流量或最優(yōu)估計現金流量是200元，則按照預期現值法，期望值則為：100×10% 200×60% 300×30%=220元。但需要注意的是，為了盡可能的接近市場(chǎng)價(jià)格，我們評估未來(lái)現金流量時(shí)，應從市場(chǎng)的角度而非本身的角度出發(fā)。這是因為市場(chǎng)的評估和企業(yè)本身的評估往往會(huì )不一致，原因可能包括：企業(yè)可能擁有一些特殊信息、交易秘密等，從而導致其對現金流量的預期與市場(chǎng)不同；企業(yè)可能使用內部資源來(lái)達到某項目的，如企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品需要耗用原材料，此時(shí)可以從內部以成本價(jià)格而非市場(chǎng)價(jià)格獲得等。因此，公允價(jià)值與傳統意義上的未來(lái)現金流量現值有著(zhù)不同的含義。公允價(jià)值從市場(chǎng)的角度出發(fā)，計算的是資產(chǎn)或負債的交換價(jià)值，而未來(lái)現金流量現值是從企業(yè)本身的角度出發(fā)的，實(shí)際上計算的是資產(chǎn)的使用價(jià)值。

　　二、在長(cháng)期資產(chǎn)和長(cháng)期負債計量中的

　�。ㄒ唬╊A期現值法與長(cháng)期資產(chǎn)的公允價(jià)值

　　1.長(cháng)期資產(chǎn)采用公允價(jià)值計量的理由。最直接的依據就是，當一項長(cháng)期資產(chǎn)的公允價(jià)值發(fā)生波動(dòng)，與該資產(chǎn)的賬面價(jià)值產(chǎn)生較大差異時(shí)，企業(yè)面臨著(zhù)一項資本投資決策：是繼續使用該資產(chǎn)還是出售該資產(chǎn)并用出售所得進(jìn)行另一項投資？當企業(yè)決定繼續使用該資產(chǎn)時(shí)，實(shí)際上就相當于作出了一項以公允市價(jià)重新購買(mǎi)該資產(chǎn)的決策。這必然要求以公允價(jià)值為計量基礎。

　　2.如何估計長(cháng)期資產(chǎn)的公允價(jià)值。當存在不可觀(guān)察的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，需要對現金流量進(jìn)行估計，這時(shí)應從市場(chǎng)角度出發(fā)，考慮。例如，企業(yè)可以領(lǐng)用內部生產(chǎn)的零件而無(wú)需從公開(kāi)市場(chǎng)購買(mǎi)以減少現金流出，但不生產(chǎn)該種零件的其他市場(chǎng)參與者將不得不從外部以市場(chǎng)價(jià)格購買(mǎi)這種零件來(lái)滿(mǎn)足需要。公允價(jià)值應能反映出這一事實(shí)。如果領(lǐng)用內部生產(chǎn)的零件，現金流量應包括該零件的市場(chǎng)價(jià)格，而非成本價(jià)格或為零。同樣的原理也適用于人工成本支出。此外，估計公允價(jià)值時(shí)還應考慮風(fēng)險因素。如果該風(fēng)險的金額是可確認、可計量和重要的，此時(shí)應調整折現率或直接調整現金流量的金額。

　　3.長(cháng)期資產(chǎn)采用公允價(jià)值計量的后果。美國1995年頒布的財務(wù)會(huì )計公告（FAS）121號以及隨后取而代之的（FAS）144號《長(cháng)期資產(chǎn)的減值、處置的會(huì )計處理》，要求對固定資產(chǎn)采用公允價(jià)值計量。但基于會(huì )計慣例和穩健主義的考慮，只有在長(cháng)期資產(chǎn)的公允價(jià)值低于賬面價(jià)值時(shí)才按照資產(chǎn)的公允價(jià)值計量，即僅確認減值損失而不確認增值利得。這一規定對企業(yè)產(chǎn)生了巨大。幾家采用美國會(huì )計準則進(jìn)行固定資產(chǎn)減值處理的日本企業(yè)甚至因此而面臨破產(chǎn)的危險。

　　另外，采用公允價(jià)值計量還使得對商譽(yù)的處理更能反映經(jīng)濟業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)。商譽(yù)的價(jià)值并非是固定不變的，它會(huì )隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的變化而改變。但傳統的計量方法難以估計出商譽(yù)價(jià)值的變化，只能沿用攤銷(xiāo)的做法。然而，采用預期現值法計量商譽(yù)的公允價(jià)值，使得不再進(jìn)行武斷的攤銷(xiāo)，確認商譽(yù)價(jià)值的變化（基于穩健性只確認減值損失）成為可能。確認商譽(yù)減值損失對企業(yè)的影響很大。FASB

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