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保險投資風(fēng)險理論研究
引言 在當代國際保險市場(chǎng)上，保險業(yè)的競爭不斷加劇，為爭取競爭優(yōu)勢，許多保險通過(guò)降低保費吸引客戶(hù)，由此使得承保利潤越來(lái)越低，在西方許多發(fā)達國家，承保利潤甚至為負數，這使得投資的重要性在保險業(yè)中凸現出來(lái)，投資不僅成為保險業(yè)繼續正常運轉的支點(diǎn)，而且被認為是保險業(yè)一個(gè)必不可少的利潤增長(cháng)點(diǎn)，成為保險業(yè)的生命線(xiàn)�！ 鈱W(xué)界的許多者們對保險業(yè)投資風(fēng)險的進(jìn)行了諸多有價(jià)值的研究，這些研究成果推動(dòng)了保險投資業(yè)務(wù)的。相對而言，國內對保險投資風(fēng)險的研究則非常匱乏。鑒于保險投資在理論上和實(shí)踐上的重要性，本文將對國外關(guān)于保險投資風(fēng)險的進(jìn)行系統性的梳理與評介，以期推動(dòng)我國保險業(yè)投資風(fēng)險問(wèn)題的研究。 一、保險業(yè)風(fēng)險理論：動(dòng)因，分類(lèi)與風(fēng)險控制 保險投資風(fēng)險的理論研究得益于學(xué)者們將保險企業(yè)風(fēng)險理論的引入。這種研究是循序漸進(jìn)的，它沿著(zhù)保險企業(yè)風(fēng)險理論——保險企業(yè)（產(chǎn)壽險公司）投資風(fēng)險理論的路徑不斷深化和具體化�！ ￡P(guān)于保險企業(yè)風(fēng)險理論的研究，歸納起來(lái)看主要是為了解決以下三個(gè)問(wèn)題： �。ㄒ唬┍ｋU業(yè)為何需要進(jìn)行風(fēng)險管理 關(guān)于企業(yè)風(fēng)險理論的研究，開(kāi)創(chuàng )者當屬Stulz.他于1984年首次嘗試從理論上解釋“企業(yè)為何要進(jìn)行風(fēng)險管理”。Stulz認為，企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的原因主要包括以下四個(gè)方面：企業(yè)經(jīng)理人的自我利益。稅收的非線(xiàn)性、財務(wù)困境成本和資本市場(chǎng)的非完全性。關(guān)于企業(yè)經(jīng)理人的自我利益導致風(fēng)險管理的解釋是這樣的：企業(yè)經(jīng)理人如果擁有該企業(yè)股份，則從個(gè)人效用最大化的角度，他會(huì )厭惡企業(yè)風(fēng)險，選擇穩健的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)格，由此加強企業(yè)的風(fēng)險管理：“稅收的非線(xiàn)性”是指企業(yè)收入的平穩性（即收入的波動(dòng)性【保險投資風(fēng)險理論研究】相關(guān)文章：
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