新會(huì )計準則對我國航運上市公司的影響分析

【摘要】在中國邁向國際化的新經(jīng)濟體制下，航運業(yè)固有的國際化特征，對其發(fā)展提出了更高的要求。船舶大型化、管理信息化、兼并和聯(lián)盟、經(jīng)營(yíng)多元化以及物流化發(fā)展成為航運業(yè)關(guān)注的課題。新準則的實(shí)行，對航運上市公司在利潤，股東權益等方面都產(chǎn)生了比較重要的影響。文章通過(guò)對比分析新準則出臺前后，航運上市公司在業(yè)績(jì)，財務(wù)狀況等方面的變化，闡述新會(huì )計準則對航運上市公司的影響�！　　娟P(guān)鍵詞】新準則 航運業(yè) 股東權益 利潤 比較
　　
　　一、新會(huì )計準則部分會(huì )計項目對航運上市公司的影響
　　
　　新準則為國內企業(yè)打入國際市場(chǎng)提供了國際商用語(yǔ)言，這在一定程度上為企業(yè)解決了國際化融資的問(wèn)題。新會(huì )計準則的變化,雖然不會(huì )影響上市公司的內在價(jià)值,但相關(guān)會(huì )計處理原則的改變,會(huì )帶來(lái)公司賬面凈資產(chǎn)的改變。對于以船舶為主要資產(chǎn)的航運業(yè)來(lái)說(shuō)，新準則的部分會(huì )計科目對其產(chǎn)生了較為直接的影響，在新準則與國際會(huì )計準則接軌的同時(shí)，航運業(yè)也正面臨國際化的趨勢，從國際化的角度觀(guān)察，新準則對航運上市公司的影響顯得更為緊迫和密切。
　　1、公允價(jià)值
　　“公允價(jià)值”的概念以全新的方式貫穿于整個(gè)會(huì )計準則，無(wú)論是在投資性房地產(chǎn)，企業(yè)合并還是金融資產(chǎn)的計量中，都提出了要以公允價(jià)值為計量屬性。對航運上市公司來(lái)說(shuō)，不少企業(yè)是以母子公司的形式，那么在其合并報表時(shí)，原有的會(huì )計制度規定無(wú)論是吸收、新設還是控股合并，都是以被合并方的賬面價(jià)值來(lái)計量，不產(chǎn)生損益；新準則根據合并方是否擁有被合并企業(yè)控制權將企業(yè)合并分為兩種情況：同一控制下的企業(yè)合并，采用賬面價(jià)值計量，非同一控制下的企業(yè)合并，采用公允價(jià)值計量，公允價(jià)與其賬面價(jià)之差直接計入當期損益，新的變化會(huì )對航運業(yè)產(chǎn)生較大的影響。另一方面對采用金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險管理的一些航運公司來(lái)說(shuō)，金融資產(chǎn)的計量屬性的變化，對其利潤也會(huì )產(chǎn)生較大的影響。
　　2、集中轉回部分資產(chǎn)減值準備
　　資產(chǎn)減值準備的計提和轉回能夠造成企業(yè)利潤在年度之間轉移，從而保持企業(yè)年度利潤的穩定。對于周期性明顯的航運上市公司來(lái)說(shuō)，它沒(méi)有從原料到產(chǎn)品的加工過(guò)程，它只是組織船舶的營(yíng)運，把運輸對象從一個(gè)地方運送到另一個(gè)地方的技術(shù)處理過(guò)程。根據這一特點(diǎn)，航運業(yè)的管理活動(dòng)就以保證船舶運行周轉為中心展開(kāi)。新準則實(shí)施后，對利潤操控起了規范作用，防止其在行業(yè)景氣時(shí)計提較多的減值準備，在行業(yè)低潮時(shí)少提或者轉回，在一定程度上平滑利潤的操作現象。以船舶為固定資產(chǎn)的航運業(yè)有著(zhù)運輸不平衡的周期特點(diǎn)，這次準則在資產(chǎn)減值準備上的變動(dòng)，使航運業(yè)減少了在淡季對利潤調節的有效手段，對其業(yè)績(jì)造成周期性的影響。
　　3、金融工具的確認與計量
　　由于經(jīng)濟全球化所帶來(lái)的世界產(chǎn)業(yè)結構的深層次變化，特別是中國、印度等新興經(jīng)濟體在世界經(jīng)濟貿易的地位不斷增強，帶動(dòng)了國際航運市場(chǎng)的持續、快速發(fā)展。2006年，國際海運市場(chǎng)盡管經(jīng)歷了高油價(jià)、匯率波動(dòng)、局部地區政治局勢不穩定等不利因素，但仍然延續了前幾年的繁榮，保持了快速增長(cháng)。不少航運企業(yè)在面臨近幾年燃油費不斷上升而導致成本增長(cháng)現象，都采取了運用衍生金融工具進(jìn)行套期保值來(lái)鎖定企業(yè)利潤，達到降低成本的目的。此次新準則在衍生金融工具上的突破將對許多運用這一工具來(lái)進(jìn)行風(fēng)險管理的航運企業(yè)產(chǎn)生強烈的盈虧沖擊。主要由于：金融衍生工具表外業(yè)務(wù)納入表內確認、計量和披露，并一律以公允價(jià)值來(lái)計量交易性金融資產(chǎn)。從原制度期末需要按成本與市價(jià)孰低法計量的做法，變更為按照公允價(jià)值進(jìn)行后續計量，價(jià)值變動(dòng)差額即浮動(dòng)盈虧直接計入當期損益。在市價(jià)上漲時(shí)應確認投資收益，將使利潤增加；在市價(jià)下降時(shí)則應確認投資損失，將利潤減少。
　　4、固定資產(chǎn)
　　船舶是航運企業(yè)的主要資產(chǎn)，船舶的投資、融資、運營(yíng)是航運企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最初環(huán)節和最重要的內容之一，是涉及航運企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全局、改變船隊結構和運輸能力的戰略性活動(dòng)，也是推動(dòng)航運業(yè)增長(cháng)的直接動(dòng)力，在國際航運業(yè)發(fā)展中起著(zhù)重要的作用。新準則對固定資產(chǎn)在預計凈殘值的定義上強調了現值，即確定預計凈殘值時(shí)其金額應為折現值。航運公司將現行對船舶預計凈殘值的會(huì )計估計由原來(lái)按船舶原值的百分比變更為以航運市場(chǎng)歷史二手船平均處置價(jià)格或是廢鋼船的拆解處置價(jià)格為依據，由此會(huì )影響船舶的折舊費用，在一定程度上影響公司的利潤及股東權益。
　　以上四項變更，對航運上市公司產(chǎn)生了較大的影響。也成為了當前航運市場(chǎng)上關(guān)注的熱點(diǎn)，不少航運上市公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中都會(huì )涉及這些項目。
　　
　　二、新準則對投資者在投資決策上產(chǎn)生的影響
　　
　　新準則對航運上市公司在利潤和股東權益兩方面都會(huì )產(chǎn)生影響。下面從投資者角度來(lái)分析這些項目的變更對其投資決策所產(chǎn)生的影響。
　　1、可能使公司業(yè)績(jì)得以提升的若干規定
　�。�1）長(cháng)期股權投資：新準則規定，當初始投資成本大于被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價(jià)值的（屬商譽(yù)，不列示），不調整初始投資成本，小于被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價(jià)值時(shí)，其差額計入當期損益，同時(shí)調整投資成本。這樣，當出現長(cháng)期股權投資小于被投資單位凈資產(chǎn)相應份額時(shí)，原規定是按不低于10年的期限攤銷(xiāo)，逐年計入公司利潤，新準則下可將其一次計入當期損益，以此調高當期利潤。（2）企業(yè)合并：新準則下商譽(yù)不進(jìn)行攤銷(xiāo)，而是予以減值測試，是否發(fā)生減值及減值幅度大小將依靠主觀(guān)判斷，容易產(chǎn)生對利潤的操控現象。
　　2、在航運上市公司中，可能使公司業(yè)績(jì)下降的若干規定主要體現為固定資產(chǎn)
　　新準則下，固定資產(chǎn)的初始確認將考慮棄置費用因素。棄置費用將資本化在固定資產(chǎn)當中并以折舊方式在資產(chǎn)使用期進(jìn)行攤銷(xiāo)，這將加大正常年度的折舊金額，減少會(huì )計利潤，投資者對此應該引起注意，固定資產(chǎn)在這一方面的變動(dòng)，將直接對航運上市公司的利潤產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的影響，也關(guān)系到投資者的投資策略。
　　3、對公司業(yè)績(jì)的影響表現為兩面性的若干規定，主要是金融工具確認和計量
　　在當今新經(jīng)濟環(huán)境下，航運上市公司運用衍生金融工具來(lái)進(jìn)行風(fēng)險管理的情況越來(lái)越多。新準則規定，對于交易性金融資產(chǎn)，期末按公允價(jià)值計量，公允價(jià)值的變動(dòng)計入當期損益。此外，新準則規定，符合條件的衍生金融工具不再是僅在表外列示，而是進(jìn)入表內計量。這兩條規定都會(huì )對公司利潤形成一定影響。例如，在香港上市的中遠太平洋，在2006年采取了利率互換的衍生金融工具，很好的對風(fēng)險進(jìn)行了管理，鎖定了利潤降低了成本。而同屬于中遠集團的中國遠洋，則沒(méi)有利用衍生金融工具來(lái)規避風(fēng)險，面對2006年燃油費的大幅上升，導致利潤同比下降60%左右。投資者在進(jìn)行投資的同時(shí)，要對不同的航運上市公司進(jìn)行對比分析，選擇風(fēng)險小，套期保值有效的企業(yè)進(jìn)行投資，這類(lèi)企業(yè)在面對國際航運業(yè)波動(dòng)的同時(shí)，會(huì )積極地采取應對措施進(jìn)行風(fēng)險管理，這樣有利于投資者鎖定收益，降低投資風(fēng)險。
　　投資者在對航運上市公司進(jìn)行投資之前，要充分考慮新準則給航運企業(yè)帶來(lái)的諸多影響，從綜合方面分析其投資價(jià)值的變化，有利于做出更為準確的投資決策。
　　
　　三、從航運業(yè)看我國會(huì )計準則與國際準則的比較分析
　　
　　有些航運企業(yè)既在國內上市也在香港交易所上市。同一上市公司在國內上市按照國內的會(huì )計準則編制報表，在香港上司則按照香港的會(huì )計準則編制報表，香港的會(huì )計準則與國際會(huì )計準則趨同，而我國現出臺的新準則也在與國際準則靠攏。
　　 　從中海發(fā)展2006年在國內和香港同時(shí)披露的年報可以看出，中國會(huì )計準則與國際會(huì )計準則的主要區別在于固定資產(chǎn)計提減值準備、所得稅的調整、金融工具確認和計量以及套期保值，以公允價(jià)值計量金融資產(chǎn)等對航運上市公司來(lái)說(shuō)較為特殊的會(huì )計項目�？梢�(jiàn)，對利潤影響較大的項目主要是境外調整遞延稅款以及金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)，對股東權益變動(dòng)較大的體現為遞延稅款，住房周轉金和調整各類(lèi)差異方面。香港作為國際性城市，對于國際金融的發(fā)展和參與都走在前沿，所以相關(guān)金融工具和套期保值的會(huì )計準則出臺較早，涉及境外的投融資項目較多，對稅款的規定也完善的較早。而我國在20世紀90年代之前，發(fā)展較為緩慢，許多航運企業(yè)未涉及相當多的國際性業(yè)務(wù)，然而，舊準則與國際會(huì )計準則的諸多差異，也對我國航運公司進(jìn)行國際間的合作帶來(lái)一定的阻礙。近幾年的飛速發(fā)展，企業(yè)對準則提出了挑戰，在業(yè)務(wù)多樣化和國際化的趨勢下，新準則的出臺對許多會(huì )計項目進(jìn)行了完善。
　　
　　四、結論
　　
　　新會(huì )計準則中不少項目的變動(dòng)對我國航運上市公司產(chǎn)生了較大范圍的影響，通過(guò)對中遠航運，南京水運，寧波海運等一些在國內上市的航運公司分析，從他們2006年年報和2007年第一季度報表的解讀和比較中，可見(jiàn)新會(huì )計準則對航運上市公司的利潤及股東權益的影響，而作為投資者要充分利用新準則對企業(yè)產(chǎn)生的有利影響，對新準則下投資價(jià)值上升的企業(yè)進(jìn)行投資，以達到規避風(fēng)險，鎖定收益的效果。
　　此次新準則的突破是體現了其與國際會(huì )計準則趨同的精神。尤其是在一些價(jià)值計量屬性和金融工具方面的新概念的引入。雖然，還無(wú)法達到與國際會(huì )計準則完全一致，但體現出我國會(huì )計工作者正在努力。新會(huì )計準則的出臺對于航運上市公司帶來(lái)了較大的挑戰，一方面會(huì )計準則的技術(shù)難度系數加大，另一方面是會(huì )計自由裁量權加大，更依賴(lài)會(huì )計人員的職業(yè)判斷。新會(huì )計準則的實(shí)施可以說(shuō)是一次挑戰。而且實(shí)施新準則對航運上市企業(yè)的影響并不局限于財務(wù)報告過(guò)程，還深入到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的許多方面，航運上市公司完全可以把它作為內部控制體系、財務(wù)會(huì )計信息體系和業(yè)務(wù)流程體系的契機。
　　
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