構建有效的上市公司會(huì )計信息披露監管體系

【摘要】上市公司信息披露的監管對于保證我國證券市場(chǎng)的健康穩定起著(zhù)至關(guān)重要的作用，然而，由于監管機制上的不完善，我國現有的監管體系還不能充分有效地發(fā)揮作用。本文針對我國會(huì )計信息披露監管存在的，提出以會(huì )計信息披露監管目標為中心，從四個(gè)方面構建有效的上市公司會(huì )計信息披露監管體系。
【關(guān)鍵詞】監管體系 監管目標 法規體系 運行機制 保障機制 懲罰機制

我國證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展,已逐步走上了規范的公開(kāi)披露信息軌道。但近年來(lái)，上市公司會(huì )計信息披露問(wèn)題層出不窮、屢禁不止。隨著(zhù)“鄭百文”、“銀廣廈”等惡性虛假披露事件的曝光，監管不力問(wèn)題已成為無(wú)法回避的焦點(diǎn)，這些都不可避免地了我國證券市場(chǎng)會(huì )計信息披露監管制度的效率。監管失效既有監管制度目標事實(shí)上的錯位、監管所需的配套法規不完善，又有監管部門(mén)的處罰力度不夠等原因。本文以會(huì )計信息披露監管目標為中心，力圖從以下四個(gè)方面構建有效的上市公司會(huì )計信息披露監管體系。
一.確定會(huì )計信息披露監管目標
構建有效的上市公司會(huì )計信息披露監管體系，首要之舉是明確會(huì )計信息披露的監管目標，增強監管目標的穩定性，走出監管目標多元化多變性誤區。按照“國際證券監督管理委員會(huì )組織（IOSCO）”的原則，證券監管目標有三個(gè)：第一，保護投資者利益：第二，確保市場(chǎng)公平、有效率和透明：第三，降低系統性風(fēng)險。投資者作為證券市場(chǎng)的主要參與者，如果他們的利益得不到保護，就不會(huì )積極介入，不介入也就不會(huì )有市場(chǎng)�；�于這樣一個(gè)基本的邏輯關(guān)系，保護投資者利益就成為證券市場(chǎng)監管的首選目標，會(huì )計信息披露監管作為證券市場(chǎng)監管活動(dòng)中一個(gè)主要的、專(zhuān)門(mén)的領(lǐng)域，會(huì )計信息披露監管的目標也應服務(wù)或服從于證券市場(chǎng)監管的總體目標，定位于保護投資者利益。保護投資者利益的關(guān)鍵是信息披露問(wèn)題，高質(zhì)量的會(huì )計信息披露將有助于保護投資者利益，提高證券市場(chǎng)效率。
在的證券市場(chǎng)上，中小投資者作為證券市場(chǎng)的主體，其合法權益能否得到有效保護，決定著(zhù)證券市場(chǎng)能否有效健康、可持續性地發(fā)展，因此我們要將保護投資者尤其是中小投資者的合法權益，作為構建我國上市公司會(huì )計信息披露監管體系的立足點(diǎn)。
二.建立實(shí)現會(huì )計信息披露監管目標的有效機制
（一）完善會(huì )計信息披露的法規體系
健全完善的會(huì )計信息披露的法規體系是做好資本市場(chǎng)信息披露工作的重要基礎,基礎穩固了,資本市場(chǎng)的會(huì )計信息披露才能有制度保障,投資者投資資本市場(chǎng)的信心也才能更加堅定。
1．改進(jìn)和完善規范會(huì )計信息披露的證券立法。修訂《證券法》和《公司法》中已不適應市場(chǎng)發(fā)展的條款,出臺相應的實(shí)施細則使之更具可操作性,盡快與國際接軌,引入民事訴訟和民事賠償機制,強化民事賠償制度等。進(jìn)而確保會(huì )計信息披露監管確有法律依據，形成較完整的法律體系，保障監管手段的有效實(shí)施。
2．完善會(huì )計準則體系和會(huì )計信息披露規則。對會(huì )計準則和會(huì )計信息披露規則進(jìn)一步細化和修訂，特別是要注意結合我國證券市場(chǎng)的發(fā)展現狀，增強規則對實(shí)際的指導性；同時(shí)還要盡快減少真空地帶。一方面要檢視己經(jīng)頒布的會(huì )計準則，尋找并填平其中的真空地帶。另一方面是檢視當前的實(shí)際，尋找其中的新情況、新交易、新事項，并及時(shí)制定相關(guān)的會(huì )計準則。在會(huì )計準則體系構建上，進(jìn)一步推動(dòng)具體準則的制訂，以使之能對會(huì )計實(shí)務(wù)作出較為全面之規范。
3．建立和健全審計準則體系。在維持現有獨立審計準則與國際慣例接軌前瞻性和性基礎之上，結合具體國情，修訂和細化審計準則，確保審計準則的現實(shí)可行性；考慮到整體注冊會(huì )計師專(zhuān)業(yè)素質(zhì)良莠不齊問(wèn)題，有必要在準則建設之外制定一些配套措施，為注冊會(huì )計師創(chuàng )造更好的職業(yè)環(huán)境。
目前，財政部發(fā)布了39項會(huì )計準則和48項注冊會(huì )計師審計準則，標志著(zhù)我國與國際慣例趨同的企業(yè)會(huì )計準則體系和注冊會(huì )計師審計準則體系正式建立。從此次發(fā)布的準則目錄即可看出，不少準則涉及的事項都是近年來(lái)在發(fā)展中出現的新事物、新手段或新途徑。新會(huì )計準則，從信息披露這一關(guān)鍵環(huán)節入手，對原有的財務(wù)報告披露要求作了全面的梳理和顯著(zhù)改進(jìn)，創(chuàng )建了比較完整的財務(wù)報告體系，準則對信息披露時(shí)間、空間、范圍和的全面系統的規定，將促進(jìn)企業(yè)不斷提高會(huì )計信息質(zhì)量和透明度�？紤]到新的會(huì )計準則對上市公司會(huì )計確認、計量和報告帶來(lái)的變化，相應地及時(shí)修改信息披露的相關(guān)法規，使得上市公司財務(wù)指標的及會(huì )計信息的披露盡可能地與會(huì )計準則的要求協(xié)調一致。對于此次同時(shí)建立的我國注冊會(huì )計師審計準則體系，包括鑒證業(yè)務(wù)準則、相關(guān)服務(wù)準則和會(huì )計師事務(wù)所質(zhì)量控制準則,這有利于促進(jìn)中國注會(huì )業(yè)的執業(yè)水準，當然也賦予了注冊會(huì )計師更多的責任。兩大準則體系的發(fā)布實(shí)施，將導致中國上市公司的會(huì )計信息披露質(zhì)量有一個(gè)巨大飛躍，為進(jìn)一步強化監管工作提供了有力支持。
（二）建立上市公司會(huì )計信息披露監管運行機制
建立有效的監管體制不僅要完善法律法規體系，還應明確各監管部門(mén)的職責和權限，加強各部門(mén)的溝通和協(xié)調，保證會(huì )計信息披露監管有效運行。
對證券市場(chǎng)信息披露進(jìn)行監管的主體各有自身的優(yōu)勢，也都有一些缺點(diǎn)或能力不及之處。它們在對信息披露進(jìn)行監管時(shí)能夠互補，在問(wèn)題發(fā)生的不同階段起不同的作用，缺一不可，共同構建上市公司會(huì )計信息披露監管運行機制。有效監管制度對與上市公司有關(guān)的信息從產(chǎn)生到最終向市場(chǎng)公布的整個(gè)過(guò)程應該處處防范,層層監管。會(huì )計信息披露須經(jīng)過(guò)三道監管，首先是上市公司的內部監管，如獨立董事的設立、公司監事會(huì )的監督屬于此類(lèi)；其次是外部監管，包括注冊會(huì )計師的強制性審計簽證、交易所的一線(xiàn)監管、證監會(huì )的事后監管等。最后是監管，如新聞媒體監督。
1．加強內部監管，使上市公司的欺詐行為能在一開(kāi)始就得到有效的抑制。一個(gè)健全的公司治理結構對于規范上市公司會(huì )計信息披露、保護投資者利益是必不可少的。為此,可采取如下措施:(1)健全董事會(huì )。應進(jìn)一步完善獨立董事制度,使獨立董事真正發(fā)揮獨立的作用,維護投資者,特別是中、小投資者的利益。(2)建立審計委員會(huì )。審計委員會(huì )應主要由公司的非執行董事和監事組成,負責對公司經(jīng)營(yíng)和財務(wù)活動(dòng)進(jìn)行審計監督,并擁有聘用注冊會(huì )計師的決定權等。(3)建立董事會(huì )與管理層之間的一種基于合約的委托代理關(guān)系,明確雙方的責、權、利。(4)建立和完善對經(jīng)理人的績(jì)效考評制度,形成有效的激勵和約束機制。
2．外部監管作為會(huì )計信息披露監管行為的關(guān)鍵環(huán)節，各監管主體發(fā)揮著(zhù)重要作用。在IPO階段,證監會(huì )擁有最終審核權;在持續披露階段,證交所處于監管的第一線(xiàn)，證券交易所應履行一線(xiàn)監管職能，明確上市公司的日常監管權力隸屬于證券交易所,注冊會(huì )計師則扮演著(zhù)“經(jīng)濟警察”的角色,擔當著(zhù)鑒證上市公司財務(wù)報告合法性、公允性的重任。中介機構對上市公司的信息披露行為主要進(jìn)行質(zhì)量上的嚴格把關(guān)。尤其在現行核準制下，要求中介機構和公司自身嚴格掌握發(fā)行和上市條件，嚴格進(jìn)行信息披露，否則他們將會(huì )面臨被訴訟的危險。證監會(huì )作為證券市場(chǎng)信息披露監管主體中唯一的行政力量，應在市場(chǎng)失靈的領(lǐng)域中發(fā)揮作用，且在監管時(shí)應考慮監管的社會(huì )成本與社會(huì )收益,不應盲目擴大權力，造成對證券市場(chǎng)的過(guò)度監管，而應充分利用市場(chǎng)機制本身的優(yōu)勢，為市場(chǎng)力量參與監管創(chuàng )造良好的外部環(huán)境，并把監管的重點(diǎn)放在事后嚴格查處違規事件上，提高證監會(huì )的威懾作用。
3．充分發(fā)揮監管的職能作用。完善投資者監督和申訴制度，積極支持投資者行使監督權、質(zhì)詢(xún)權和建議權；機構投資者，加強投資者的監督力量；媒體可以利用其敏感的觸覺(jué)，究根尋源的職業(yè)習慣，無(wú)處不在的獨特的職業(yè)優(yōu)勢，以及賦予的特別權利，把第一時(shí)間得到的消息傳遞給社會(huì )以促進(jìn)信息的對稱(chēng)，特別是把消息傳遞給社會(huì )監管體制的各個(gè)層面，使各種制衡機制能無(wú)間地合作有效地運轉，迅速達到約束和控制的效果。
三.建立信息披露監管目標實(shí)現過(guò)程保障機制
會(huì )計信息披露監管目標的實(shí)現，制度的完善本身是一個(gè)方面，另外還要加強對制度實(shí)施過(guò)程中的監管。高質(zhì)量的會(huì )計信息披露不僅需要高質(zhì)量的制度安排作為前提，而且需要高效率的執行機制作為保障。
1.建立信息披露的風(fēng)險預警機制。會(huì )計信息披露中可能出現的，雖然我們可以通過(guò)事后措施進(jìn)行拯救、彌補，但是不可能消除其造成的所有損失。因此，我們應該考慮建立預警機制，加強事前、事中的監管，早日發(fā)現可能出現的問(wèn)題，及時(shí)解決，這樣就可以避免事件發(fā)生后可能造成的損失。建立上市公司的風(fēng)險預警系統,當具有內部邏輯的眾多監測指標出現異常情況時(shí),自動(dòng)發(fā)出不同種類(lèi)的風(fēng)險預報,并將之轉化成一般投資者能夠理解的信息,這樣可以提高股民辨別能力，及時(shí)發(fā)現違規行為，有效地保護投資者免受損失。
2.確定監管的重點(diǎn)領(lǐng)域。關(guān)于上市公司會(huì )計信息披露監管的仍然沒(méi)有形成一種切合實(shí)際的監管思路，尤其是沒(méi)有找準實(shí)施會(huì )計信息披露監管的重點(diǎn)所在。我國監管部門(mén)應針對上市公司的行為監管提出具體的要求，并確定監管的重點(diǎn)領(lǐng)域，不失為一條加強會(huì )計信息披露監管，提高會(huì )計信息質(zhì)量的現實(shí)之路。當前我國上市公司會(huì )計信息披露監管的重點(diǎn)應落腳在關(guān)聯(lián)交易和重組收購行為以及再融資行為等方面。為確保新準則體系貫徹實(shí)施到位，把新準則體系的執行情況作為今后一個(gè)時(shí)期會(huì )計監管的重要，切實(shí)防止少數上市公司利用新老準則體系的轉換過(guò)程來(lái)人為調控損益。
3．提高監管從業(yè)人員素質(zhì)。從某種角度來(lái)講, 即使制度很齊全,沒(méi)有足夠的、高素質(zhì)的專(zhuān)職人員去執行,最終很難保證實(shí)施效果。因此,可以從幾方面解決:(1)充實(shí)監管人員數量;(2)大力推進(jìn)會(huì )計從業(yè)人員的誠信建設;(3)強化監管人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì),加強后續培訓。其中重中之重是加強上市公司中的董事、管理層的“及時(shí)、完全、準確”的會(huì )計信息披露意識。新準則體系的頒布，國內的從業(yè)人員也將面臨著(zhù)巨大的挑戰，對會(huì )計師職業(yè)判斷的要求很高，這首先就要求監管從業(yè)人員要吃透新的準則，還要研究有關(guān)規則，提高自身的業(yè)務(wù)水平。
4．對監管者的再監管。再監管包括對監管人員行為的監管和監管部門(mén)的監管。監管者在信息披露監管過(guò)程中，其監管行為是一種壟斷力量，容易導致“設租和尋租”現象的發(fā)生。另外，監管者與被監管者之間信息不對稱(chēng)，敗德行為難免發(fā)生，這些因素都容易引起監管失靈。信用中介機構在對上市公司監管時(shí)存在一個(gè)制度性缺陷，因此本身也需受到監管。故加強對監管者的再監管，將使監管更為有效。
5．加強監管手段的技術(shù)創(chuàng )新。在監管上，一方面要加強事前登記和事后審核，建立嚴格的上市和退市制度，確保上市公司質(zhì)量和退市時(shí)的債權債務(wù)清算，給投資者一個(gè)明明白白的說(shuō)法。同時(shí)要把大量時(shí)間用于市場(chǎng)的日常監管和信息披露上來(lái)，證監會(huì )的監管要發(fā)揮行政監管的時(shí)效性，由被動(dòng)管理變?yōu)橹鲃?dòng)管理，實(shí)現動(dòng)態(tài)監管。加快建設上市公司信息披露化體系，建立會(huì )計信息披露平臺，改進(jìn)信息披露方式。
6．建立上市公司信息披露評級系統。評級系統應全面、準確評價(jià)上市公司信息披露的真實(shí)性、完整性和及時(shí)性。在綜合評定的基礎上再劃分出評價(jià)等級，從而使各個(gè)上市公司信息披露的結果一目了然，不僅為外部監管，也為上市公司自律、投資者決策提供高效的依據。
四、違犯會(huì )計信息披露監管目標懲罰機制
1．增強信息披露違規處罰力度。安然事件后，美國2002年頒布的《薩班斯一奧克斯萊法案》對證券犯罪做出了一系列嚴厲的懲罰規定，包括: (1)公司首席執行官和首席財務(wù)官因編制違法違規財務(wù)報告，最高可處500萬(wàn)美元的罰款或者20年的監禁; (2)在政府調查或者公司破產(chǎn)等期間有意銷(xiāo)毀、篡改或者偽造紀錄以及破壞審計紀錄的，將被處以罰款，或者20年以下監禁，或者兩者并處;(3)欺詐與公司證券有關(guān)的人士，或者通過(guò)虛假或者欺騙性的借口、陳述或者承諾等方式，獲取與買(mǎi)賣(mài)公司證券有關(guān)的任何現金或者不動(dòng)產(chǎn)，將被處罰款，或者25年以下監禁，或者兩者并處。我們也可以從加強處罰力度入手，加大會(huì )計信息披露的違規成本，形成強大的法律震懾力。
2．盡快建立健全民事賠償制度。針對我國的法律規范中存在重行政、刑事責任而輕民事責任的現象, 應該從以下幾個(gè)方面對民事責任制進(jìn)行完善。(1)完善法律規范中對民事責任的規定。建議通過(guò)立法和司法解釋細化證券違法行為的民事責任,對諸如原告被告資格的確定、損失范圍規定、賠償金額、舉證責任、償付方式等問(wèn)題作出明確的規定;(2)建立合理有效的訴訟機制。在美國，小股東可以提起民事訴訟，要求證券違法者承擔信息披露民事違規違法責任，我國的小股民應得到這種合理的、有效的訴訟救濟。筆者建議借鑒美國的經(jīng)驗，確立可以操作的訴訟機制，即股東集體訴訟制度和股東代表訴訟制度，切實(shí)加強對違規信息披露者的外部約束。(3)要盡快建立證券市場(chǎng)投資者權益保護中心，為權益遭受損害的投資者特別是中小投資者提供法律援助，幫助中小投資者通過(guò)司法訴訟，對各種損害投資者權益的行為予以糾正，并請求民事賠償。

參考:
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