海爾財務(wù)分析論文

　　財務(wù)分析是進(jìn)行企業(yè)投資決策的重要手段。通過(guò)財務(wù)分析，借以評價(jià)投資對象的投資價(jià)值，了解投資風(fēng)險，并預測其未來(lái)可實(shí)現的經(jīng)濟效益。下面小編帶來(lái)的是海爾財務(wù)分析論文，希望對你有幫助。

　　摘要：財務(wù)分析是對企業(yè)過(guò)去及現在的經(jīng)營(yíng)狀況、財務(wù)狀況以及風(fēng)險狀況進(jìn)行的分析活動(dòng)，它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的重要組成內容。以海爾集團為研究對象，對海爾集團的經(jīng)營(yíng)狀況、短期償債能力、長(cháng)期償債能力、營(yíng)運能力、獲利能力、發(fā)展能力進(jìn)行分析，對其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)作出評價(jià)并對未來(lái)發(fā)展提出建議。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)；指標；分析；海爾集團

　　財務(wù)分析的基本方法就是建立評價(jià)指標體系，以此對投資對象進(jìn)行財務(wù)分析和評價(jià)。通過(guò)對財務(wù)狀況進(jìn)行深入的分析，可以發(fā)現企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，并能為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供依據。

　　海爾集團是世界第四大白色家電制造商、中國最具價(jià)值品牌。海爾在全球30多個(gè)國家建立本土化的設計中心、制造基地和貿易公司，全球員工總數超過(guò)5萬(wàn)人，已發(fā)展成為大規模的跨國企業(yè)集團，2010年海爾集團實(shí)現全球營(yíng)業(yè)額1180億元。在創(chuàng )新實(shí)踐中，海爾探索實(shí)施的“OEC”管理模式、“市場(chǎng)鏈”管理及“人單合一”發(fā)展模式引起國際管理界高度關(guān)注。目前，已有美國哈佛大學(xué)、南加州大學(xué)、瑞士IMD國際管理學(xué)院、法國的歐洲管理學(xué)院、日本神戶(hù)大學(xué)等商學(xué)院專(zhuān)門(mén)對此進(jìn)行案例研究，海爾“市場(chǎng)鏈”管理還被納入歐盟案例庫。本文通過(guò)2008年到2010年這三年財務(wù)數據對海爾集團進(jìn)行縱向比較，分析海爾的財務(wù)狀況及發(fā)展進(jìn)行分析。

　　1償債能力分析

　　先對短期償債能力分析，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率每年都大于1，就已經(jīng)表明公司隨時(shí)有足夠能力去填補流動(dòng)負債，再進(jìn)一步分析，流動(dòng)比率從2008年的256.03%下降到2010年的176.92%，兩年內下降幅度較大，主要是流動(dòng)資產(chǎn)增長(cháng)不及流動(dòng)負債快而引起的；速動(dòng)比率在2008年比2007年下降了80個(gè)百分點(diǎn)，到10年又比2009年上升15個(gè)百分點(diǎn)，似乎與流動(dòng)比率相矛盾，原因在2009年公司存貨積壓增加，到2010年時(shí)變賣(mài)存貨，這樣相對速動(dòng)比率就有小幅度上升�，F金比率與現金流動(dòng)負債比都處于下降狀態(tài)，其中現金比率2008到2010年分別為77.19%、59.87%、55.39%，2010年比2008年下降20多百分點(diǎn)，現金流動(dòng)負債比也從2008年的58.39%下降到2010年的29.65%，下降將近30個(gè)百分點(diǎn)。雖然兩者都在下降，但是不存在短期償債風(fēng)險，也同時(shí)證明公司試圖更大利潤流動(dòng)負債為經(jīng)營(yíng)服務(wù)，只是應注意其合理性，不能過(guò)分擴大流動(dòng)負債。從長(cháng)期償債能力上看，2010年資產(chǎn)負債率為37.03%，所有者權益比率為62.97%，權益乘數為1.59，而有形凈值債務(wù)率為59.87%（影響不大），這些都是表明公司資本雄厚的實(shí)力。

　　2盈利能力分析

　　從表中我們可以分析，營(yíng)業(yè)毛利率快速增長(cháng)，銷(xiāo)售凈利率也隨之上升，營(yíng)業(yè)毛利率從2008年的14.04%上升到2010年的23.13%，僅僅兩年時(shí)間就將營(yíng)業(yè)毛利率提升4.12個(gè)百分點(diǎn)，使得銷(xiāo)售凈利率也在兩年內上升了1.4個(gè)百分點(diǎn)。在成本費用利潤率中，因為營(yíng)業(yè)成本減少而營(yíng)業(yè)收入增加，所以也從2008年的2.43%上升到2010年的3.88%，但是期間費用一直在增加會(huì )影響成本費用利潤率上升幅度不大�？傎Y產(chǎn)利潤率的增長(cháng)，2008年到2010年分別為6.07%、8.95%、9.71%都處于穩步且大幅度增長(cháng)，因為它的增長(cháng)也直接引起總資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)報酬率上升，最后使得兩者在2010年分別上升到8.44%、10.60%。分析得出能引起總資產(chǎn)利潤率上升的因素是流動(dòng)資產(chǎn)利潤率和固定資產(chǎn)利潤率，其中流動(dòng)資產(chǎn)利潤率增長(cháng)幅度不大，到了2010年才為14.53%，兩年內只上升4.41個(gè)百分點(diǎn)；而固定資產(chǎn)利潤率從2008年到2010年上升19.30個(gè)百分點(diǎn)，達到2010年的4723%，是流動(dòng)資產(chǎn)利潤率的3倍多，出現了資產(chǎn)配置不合理問(wèn)題，很可能是流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多，相應的固定資產(chǎn)不足，很容易出現流動(dòng)資產(chǎn)閑置或浪費和固定資產(chǎn)過(guò)渡使用。就目前來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)配置問(wèn)題還不能直接拉下總資產(chǎn)利潤率。

　　在資本盈利上看，很明顯知道，營(yíng)業(yè)盈利與資產(chǎn)盈利能力都逐漸加強，直接使得資本盈利能力增強。所有者權益利潤率兩年內就增長(cháng)了一倍多，也使凈資產(chǎn)收益率增長(cháng)一倍多，到2010年時(shí)兩者分別為15.41%、13.26%。股本在2009到2010年都沒(méi)增加，利潤的增加長(cháng)促使股本收益率增長(cháng)，分別為59.51%、73.12%，還有資產(chǎn)保值增值率都比100%大，所以說(shuō)盈利能力在逐漸加強。

　　3營(yíng)運能力分析

　　盈利水平和經(jīng)營(yíng)管理狀況的營(yíng)運能力分析是必要的財務(wù)指標分析，它的強弱直接影響獲利多少。公司總資產(chǎn)周轉率在2008和2009年間還能保持一定增長(cháng)，分別為2.57 和3.00次，可是一到2010年就下降到2.60，周轉天數也比2009年增加了18天多，雖然有所下降，但是比2008年還算不錯，引起總資產(chǎn)周轉率在2010年下降的原因是固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的周轉率都下降。其中流動(dòng)資產(chǎn)周轉率由2009年的4.41次下降到2010年的3.89次，還比08年的4.16次少，且兩年內平均周轉天數增加了8.69天。進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)結構中的存貨和應收賬款的周轉率，存貨周轉率在兩年間都是下降趨勢，從2008年的15.15次減少到2010年9.78次，周轉天數也增加13天；應收賬款周轉率與存貨周轉率恰恰相反，從2008年到2010年，應收賬款周轉率上升27.81次，周轉天數減少13天多，由于存貨周轉率處于下降狀態(tài)，所以應收賬款周轉率在一定程度上還不及把流動(dòng)資產(chǎn)周轉率拉升。固定資產(chǎn)周轉率波動(dòng)與總資產(chǎn)周轉率變化相似，先增長(cháng)后下降，直到2010年時(shí)的固定資產(chǎn)周轉率水平比2008年的要高，周轉天數平均減少了0.4天。周轉水平還可以說(shuō)穩定，但是還需要有待提高。

　　4發(fā)展能力分析

　　先從營(yíng)業(yè)增長(cháng)方面上看，營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率2008年到2010年分別為18.90% 50.18% 3.18%，在2009年還能保持大幅度增長(cháng)，但到2010年就明顯減緩，可能受經(jīng)濟環(huán)境的影響，在市場(chǎng)上蒙受損失較多，這就引起2010年收入增長(cháng)減慢；營(yíng)業(yè)利潤增長(cháng)率2008年到2010年分別為36.62% 49.83% 29.74%，2010年營(yíng)業(yè)利潤增長(cháng)在營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)減慢下也開(kāi)始放慢速度，當年投資收益也增長(cháng)不少，所以減少20個(gè)百分點(diǎn)，還是屬于快速增長(cháng)的；利潤總額和凈利潤增長(cháng)變化相似，由于所得稅稅率沒(méi)多大變化，所以增長(cháng)率也相差無(wú)幾，其中2009年增長(cháng)率為100%，說(shuō)明當年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)相當不錯，到2010年就下降到30.00%，也是之前分析的原因直接引起的。

　　在資產(chǎn)增長(cháng)上看，總資產(chǎn)增長(cháng)率2008年到2010年分別為25.07% 32.00% 9.31%，也是先增后降的變化，其中2010年流動(dòng)資產(chǎn)增長(cháng)率為0.93%，固定資產(chǎn)為4.11%，都是自2009年后資產(chǎn)規模沒(méi)有過(guò)大的擴張，就是資產(chǎn)增長(cháng)率較小，也引起營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)減緩，營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率與總資產(chǎn)固定資產(chǎn)增長(cháng)率相對較小，而比流動(dòng)資產(chǎn)增長(cháng)率就較大，所以還需要調整一下資產(chǎn)結構，建議適當增加流動(dòng)資產(chǎn)比重。

　　從資本增長(cháng)率分析，股本只是在2009年增長(cháng)11.47%，2010年沒(méi)有變化，股東權益增長(cháng)率2010年比2009年略有下降，因為公司開(kāi)始利用負債經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，其下降有利于公司發(fā)展；2010年累計保留盈余率在未分配利潤大有增長(cháng)而股本不變下比2009年略有上升，增長(cháng)水平還是能保持上升的�？傊�，在2010年發(fā)展水平比2009年有一定下降，應該盡快解決資產(chǎn)結構上的增長(cháng)問(wèn)題，這樣才能取得更多的收入，提高發(fā)展能力。

　　參考文獻

　　[1]荊新，王化成，劉俊彥.財務(wù)管理[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2008，（4）.

　　[2]王慶成.財務(wù)管理[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版社，1995.

　　[3]詹母斯·范霍恩等著(zhù).現代企業(yè)財務(wù)管理[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，1998.

　　[4]李相國主編.企業(yè)財務(wù)管理[M].北京：中國審計出版社，1993.

【海爾財務(wù)分析論文】相關(guān)文章：

哈佛分析框架的財務(wù)分析論文11-11

有關(guān)財務(wù)分析論文01-01

集團財務(wù)分析論文03-21

財務(wù)問(wèn)題分析論文03-21

物業(yè)財務(wù)分析論文03-19

財務(wù)風(fēng)險分析論文12-01

關(guān)于財務(wù)分析論文03-13

財務(wù)分析論文目錄03-13

論文財務(wù)分析研究方法論文06-09