家族信托需求市場(chǎng)定位論文
當前高凈值人群對家族信托的需求主要受到認知程度、交流程度以及家族企業(yè)發(fā)展狀況等因素的影響。那么，家族信托市場(chǎng)定位有什么需求呢?
一、高凈值人群的需求分析
1.研究方法
(1)問(wèn)卷調查。我們將全國(僅包括大陸地區)分成三類(lèi)區域：
(1)以北京。上海、浙江、廣東、江蘇為代表的高凈值人群高度集中地;(2)山西、陜西、四川、福建、內蒙古、黑龍江為代表的高凈值人群的次集中地;
(3)除了以上省份之外的其他地區。本文研究的高凈值人群設定門(mén)檻為5000萬(wàn)元。通過(guò)每區域發(fā)放調查問(wèn)卷并回收有效問(wèn)卷的形式以及電話(huà)訪(fǎng)談與當面拜訪(fǎng)的形式進(jìn)行調查。其中三個(gè)區域發(fā)放的問(wèn)卷分別為5000份，2000份，1000份，回收的有效問(wèn)卷分別1877份，523份，73份。此外，我們還通過(guò)網(wǎng)絡(luò )與微信對高凈值人群對家族信托的需求進(jìn)行了調查，得出2.2中的結果。
2.人群特征高凈值人群的特點(diǎn)和財富管理行為是對高凈值人群需求分析的基礎，我們將從中國高凈值人群的財富目標、中國高凈值人群的年齡構成、中國高凈值人群的行業(yè)分布以幾方面來(lái)做分析。
(1)財富目標。根據調研的結果看來(lái)，財富增值與財富保值是高凈值人群最為看重的兩大需求，而財富傳承幾乎占有百分之十五左右。這說(shuō)明家族信托如果要推行，就必須要依托這3大需求。只有滿(mǎn)足高凈值人群的這3大需求時(shí)，家族信托對高凈值人群才會(huì )有足夠吸引力。
(2)年齡構成。而對高凈值人群的年齡進(jìn)行細分研究后發(fā)現，中國高凈值人群具有資產(chǎn)隨年齡上升而增加的特點(diǎn)，50歲以上的高凈值人群占有資產(chǎn)達到了86%，因為大量的資產(chǎn)集中在步入老年的高凈值人士手中，他們對創(chuàng )造財富的熱情逐漸減少，因此更傾向于財富的保值，并且有財富傳承的需求。這也再一次說(shuō)明了做家族信托產(chǎn)品設計時(shí)要考慮財富增值、保值及傳承的需求。
(3)行業(yè)分布。研究團隊發(fā)現高凈值人士在貿易、金融房地產(chǎn)、制造業(yè)行業(yè)的集中度較高，這些行業(yè)除了之前所述的政策相關(guān)度較高之外，還有要素占有的不公平以及行業(yè)發(fā)展不平衡，這些特點(diǎn)都使得高凈值人士在這些行業(yè)具有較高的集中度。而他們所處的行業(yè)特點(diǎn)對他們財富管理行為也有著(zhù)一些影響。此外，我們也對不同職業(yè)的高凈值人群進(jìn)行了需求分析，發(fā)現企業(yè)主更注重財富傳承;專(zhuān)業(yè)投資人更加注重財富創(chuàng )造;而職業(yè)經(jīng)理人對各項目標的關(guān)注比較平衡;退休人士和其他人士比如全職太太、演藝明星、體育明星等人群更加注重對財富的保值。
二、家族信托的需求影響因素與市場(chǎng)定位
影響因素分析通過(guò)對中國高凈值人群對家族信托需求的深入分析，可以看出，人們對于家族信托產(chǎn)品和服務(wù)存在一定的購買(mǎi)意愿。而為了能提供更加符合目標客戶(hù)需求的家族信托產(chǎn)品和服務(wù)，我們應該從需求強度的角度對不同的影響因素進(jìn)行更進(jìn)一步的分析探究，以達到明晰家族信托的市場(chǎng)定位的目的。
(1)變量設定。通過(guò)對調查問(wèn)卷的整理分析，并運用需求強度測定表對高凈值人群對家族信托的需求意愿進(jìn)行測定，我們認為在當前中國的市場(chǎng)環(huán)境中，高凈值人群對家族信托的需求強度主要受到以下幾種因素影響：財富規模;年齡;職業(yè);家族信托機構的了解交流程度;家族企業(yè)發(fā)展狀況等，具體的做法是采用專(zhuān)家打分法。其中，需求強度是依據全部有效調查問(wèn)卷的相關(guān)結果給高凈值人群的家族信托需求強度賦值;財富總量可按照從低到高的順序對財富總量區間進(jìn)行1分到5分范圍內的賦值;將年齡按等距原則分成5個(gè)區間;不同職業(yè)對家族信托的認知程度有明顯的不同，可以用這個(gè)指標來(lái)代表不同職業(yè)，同樣依據調查問(wèn)卷的調查結果采用專(zhuān)家打分法進(jìn)行賦值;依據交流頻次的定量指標與交流效果反饋的定性指標測度交流程度，交流頻次按照實(shí)際的結果數值按照集中度劃分成5個(gè)區間，同時(shí)通過(guò)德?tīng)柗品▽Χㄐ灾笜伺c定量指標的權重進(jìn)行設定;而量化家族企業(yè)的發(fā)展狀況，我們按照調查對象是否選擇家族企業(yè)傳承發(fā)展，家族企業(yè)是否有明確的接班人計劃，家族企業(yè)接班人的接班意愿和能力等項目進(jìn)行綜合分析，同樣給予1分至5分的賦值。
(2)分析過(guò)程。經(jīng)過(guò)上述變量設定過(guò)程，我們引入多元線(xiàn)性回歸模型對高凈值人群家族信托需求強度與各項影響因素的相關(guān)性進(jìn)行計量分析，以求進(jìn)一步得出不同因素的影響程度，從而為家族信托產(chǎn)品和服務(wù)的目標市場(chǎng)定位提供有力依據。
(3)分析結果。首先，基于上述所得回歸方程，從中國高凈值人群家族信托的需求強度影響因素來(lái)看，家族企業(yè)的發(fā)展狀況對家族信托的需求強度影響最大。這說(shuō)明，中國的高凈值人群當前選擇家族信托的最主要因素是家族企業(yè)的傳承發(fā)展。其次，年齡在5項影響因素中影響較低。這說(shuō)明中國高凈值人群對家族信托的需求和年齡的關(guān)系并不大，這和傳統意義上的理解有一定偏差。一般認為，人們只有在年齡較大甚至是將死之時(shí)才會(huì )考慮傳承問(wèn)題。然而，本文的分析結果卻表明，高凈值人群在考慮傳承問(wèn)題時(shí)并不拘泥于年齡。更進(jìn)一步地，高凈值人群在選擇家族信托時(shí)會(huì )更加注重從家族信托的功能實(shí)現角度進(jìn)行選擇，年齡反而成為次要考慮因素。再次，高凈值人群與提供家族信托的機構的交流成為影響家族信托需求強度的重要因素。這表明中國的高凈值人群在選擇家族信托時(shí)更加理性，更為謹慎。對于自己不熟悉的領(lǐng)域或者新興的金融工具，他們并不盲目跟風(fēng)，而是更加理智地通過(guò)交流來(lái)強化自己的需求，從對家族信托感興趣到選擇家族信托。最后，高凈值人群對家族信托的認知程度(包括對家族信托本身的認知程度和對提供家族信托的機構的認同程度)，也是影響高凈值人群對家族信托需求強度的另一項關(guān)鍵因素。此外，財富總量對家族信托需求強度的影響在5項因素中的排序僅在年齡之前，這進(jìn)一步說(shuō)明了高凈值人群在選擇家族信托時(shí)的務(wù)實(shí)態(tài)度。
三、相關(guān)建議
從以上分析可以明顯看出，當前高凈值人群對家族信托的需求主要受到認知程度、交流程度以及家族企業(yè)發(fā)展狀況等因素的影響。從這三項主要因素出發(fā)，結合市場(chǎng)調研的相關(guān)結果，我們經(jīng)過(guò)綜合分析，認為當前階段我國家族信托的目標市場(chǎng)應當定位于以下幾類(lèi)人群：
1.希望通過(guò)家族信托解決家族企業(yè)發(fā)展的人群。對于財富主要來(lái)自于家族企業(yè)的高凈值人群，家族企業(yè)的發(fā)展績(jì)效是三個(gè)因素合力作用的結果：a.家族自身因素;b.企業(yè)發(fā)展因素;c.企業(yè)傳承因素。從國內外家族信托的發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，家族信托可以通過(guò)一定的制度和運作架構將這三項因素進(jìn)行合理隔離，從而降低家族企業(yè)發(fā)展中的風(fēng)險，推動(dòng)家族企業(yè)長(cháng)久發(fā)展。
2.對家族信托有一定了解試圖財富傳承的人群。從國內外家族信托的發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，家族信托還具備一項重要的功能，就是財富本身的代際傳承，這項功能是家族信托的核心基礎性功能。如果人們對家族信托有一定的了解，就可能愿意通過(guò)家族信托來(lái)實(shí)現家族財富向后輩轉移的目的。
3.希望借助專(zhuān)業(yè)化服務(wù)實(shí)現財富優(yōu)化配置的人群。在當前金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險加大的情況下，大部分不具備專(zhuān)業(yè)知識的高凈值人群更加需要專(zhuān)業(yè)化服務(wù)來(lái)規避風(fēng)險。而家族信托作為一種財富管理工具，不僅能夠為高凈值人群提供新的選擇，而且由于其具有家族財富代際傳承的核心功能，更進(jìn)一步加大了這部分人群的需求，使得他們同樣構成家族信托的重要目標客戶(hù)。
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