風(fēng)險投資機構對高新技術(shù)企業(yè)的影響因素分析論文
在日常學(xué)習、工作生活中，說(shuō)到論文，大家肯定都不陌生吧，論文是我們對某個(gè)問(wèn)題進(jìn)行深入研究的文章。如何寫(xiě)一篇有思想、有文采的論文呢？以下是小編為大家收集的風(fēng)險投資機構對高新技術(shù)企業(yè)的影響因素分析論文，希望能夠幫助到大家。
摘要：
風(fēng)險投資在推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中發(fā)揮了重要的作用，對企業(yè)成長(cháng)產(chǎn)生了積極地影響，得到社會(huì )的廣泛認可和高度關(guān)注。本文總結了風(fēng)險投資和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展現狀，在此基礎上，分別列舉了二者的特點(diǎn)，并對風(fēng)險投資在企業(yè)中的運作流程做了總結梳理。從企業(yè)規模、企業(yè)影響力、企業(yè)創(chuàng )新能力三個(gè)方面著(zhù)重分析風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的影響機制，并根據現實(shí)中存在的問(wèn)題，提出了幾點(diǎn)政策建議。
關(guān)鍵詞：
風(fēng)險投資；高新技術(shù)企業(yè)；影響機制；
引言：
科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，為推動(dòng)整個(gè)人類(lèi)社會(huì )的發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻，因此，被喻為人類(lèi)社會(huì )進(jìn)步的階梯，科技的發(fā)展一直以來(lái)受到各級政府的重視。隨著(zhù)科技水平的不斷提高和社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟的不斷發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，成為國家經(jīng)濟發(fā)展的決定性因素。發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有助于推動(dòng)科學(xué)技術(shù)和經(jīng)濟發(fā)展的同時(shí)促進(jìn)企業(yè)轉型升級，但許多企業(yè)在發(fā)展的道路上，尤其是創(chuàng )業(yè)初期，總會(huì )遇到一些如資金匱乏、融資渠道受阻、技術(shù)不成熟等制約企業(yè)發(fā)展的瓶頸問(wèn)題，此時(shí)，可以提供資金給企業(yè)的風(fēng)險投資機構就發(fā)揮了巨大的作用[1]。近年來(lái)，風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的影響也越來(lái)越被社會(huì )各界廣泛認可和高度關(guān)注，風(fēng)險投資機構和高新技術(shù)企業(yè)共擔風(fēng)險，共享利潤，共同成長(cháng)，可謂是雙贏(yíng)舉措[2]。
隨著(zhù)我國自主創(chuàng )新能力的大幅度提高，在農業(yè)、新能源、生物醫藥、計算機等各個(gè)領(lǐng)域，高精尖技術(shù)和科技創(chuàng )新成果不斷涌現，高新技術(shù)企業(yè)不斷壯大[3]。美國擁有世界上第一家風(fēng)險投資機構，對其科技和商業(yè)進(jìn)步貢獻出巨大的力量，所產(chǎn)生的深遠影響有目共睹，風(fēng)險投資所起到的積極作用使得世界各國爭相效仿，期望風(fēng)險投資可以帶動(dòng)科技進(jìn)步和經(jīng)濟繁榮發(fā)展。我國的風(fēng)險投資行業(yè)相比于美國起步較晚，雖然存在體制發(fā)展不夠成熟、相關(guān)的政策法律法規不夠完善等諸多問(wèn)題，但風(fēng)險投資行業(yè)的大方向是前進(jìn)的，高新技術(shù)企業(yè)也在激烈的市場(chǎng)競爭環(huán)境中面臨著(zhù)各種挑戰�；诖�，開(kāi)展風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的影響研究十分必要，風(fēng)險投資和高新技術(shù)企業(yè)的相互關(guān)系，風(fēng)險投資機構對高新技術(shù)企業(yè)的影響因素和影響程度也值得深入研究。
一、風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的影響相關(guān)基礎理念分析
風(fēng)險投資，也稱(chēng)作創(chuàng )業(yè)投資，是市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，一般由風(fēng)險投資機構或風(fēng)險投資人提供資金，用于創(chuàng )業(yè)初期的中小型企業(yè)，大多數為有發(fā)展潛力，但缺乏資金的高新技術(shù)企業(yè)。由風(fēng)險投資家進(jìn)行資金管理，并積極地參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，也就是為企業(yè)提供增值服務(wù)。投資期限3到5年或是更長(cháng)時(shí)間，一般以股權投資的方式進(jìn)行，風(fēng)險投資方持有一定比例的股權，企業(yè)家往往持有高新技術(shù)或新產(chǎn)品，得到資金支持后便可以快速擴大市場(chǎng)，實(shí)現盈利。風(fēng)險投資人退出后一般能獲得原始投資資金5～7倍的利潤，實(shí)現超額回報[4]。
高新技術(shù)研究成果轉化為高新技術(shù)產(chǎn)品需要資金的投入，風(fēng)險投資是高新技術(shù)企業(yè)成長(cháng)和發(fā)展重要的資金來(lái)源之一，風(fēng)險投資可以促進(jìn)專(zhuān)利產(chǎn)出量，開(kāi)拓人際關(guān)系，擴大市場(chǎng)資源，提高企業(yè)利潤。另一方面，風(fēng)險投資有助于優(yōu)化企業(yè)管理，為中小型企業(yè)融資開(kāi)辟新的渠道，是非常好的融資途徑，對于很多發(fā)達國家來(lái)說(shuō)，風(fēng)險投資已成為促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)成長(cháng)，推動(dòng)國家科學(xué)技術(shù)創(chuàng )新、經(jīng)濟發(fā)展的主要資本形式。在這樣的國際大環(huán)境下，我國的風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展也取得了較為顯著(zhù)的成果，短短30年間，風(fēng)險投資行業(yè)蓬勃發(fā)展，風(fēng)險投資機構應運而生，數量也在逐年上升，且上升幅度喜人，從分布上來(lái)看，風(fēng)險投資機構的分布還不是很均衡，發(fā)達地區的風(fēng)險投資機構數量遠遠高于一般地區。但在政府的積極鼓勵和產(chǎn)業(yè)推動(dòng)下，風(fēng)險投資的規模必將越來(lái)越大，實(shí)現均衡發(fā)展。
二、我國風(fēng)險投資和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展現狀分析
總結和梳理研究現狀，分析我國風(fēng)險投資存在的問(wèn)題，可以更好地促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。目前，我國風(fēng)險投資的融資渠道還沒(méi)有實(shí)現多元化，風(fēng)險投資機制有待進(jìn)一步深入研究。一些風(fēng)險投資機構一般會(huì )采用聯(lián)合投資的方式對高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行投資，對于剛剛起步的初創(chuàng )企業(yè)，往往資金不足，規模較小，聯(lián)合投資可以分散風(fēng)險，降低損失。分階段投資也是比較穩妥的投資方式，根據投資項目的收益情況，判斷下一步是否要追加投資，若發(fā)現投資失敗可以及時(shí)止損，以免遭受更大的損失。
企業(yè)的發(fā)展并不是一蹴而就的，就像種子的生命周期一樣，有一定的客觀(guān)規律，一般將企業(yè)的生命周期概括總結為四個(gè)階段，種子期、初創(chuàng )時(shí)期、發(fā)展期和成熟期。企業(yè)發(fā)展的每個(gè)時(shí)期所面臨的機遇和挑戰都不同，風(fēng)險投資所選擇的時(shí)期不同，也就意味著(zhù)所承擔的風(fēng)險種類(lèi)和程度不同。因此，風(fēng)險投資也存在著(zhù)風(fēng)險偏好的選擇問(wèn)題。
對于高新技術(shù)企業(yè)的初創(chuàng )階段，需要增加企業(yè)核心競爭力，創(chuàng )新研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，所需的資金量大，融資渠道不順暢，風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的促進(jìn)作用就顯得尤為明顯。另外，受我國的傳統文化的影響，很多風(fēng)險投資企業(yè)缺乏冒險精神和創(chuàng )業(yè)精神，面對自主創(chuàng )新，尤其出于初創(chuàng )期的高新技術(shù)企業(yè)，高風(fēng)險與高收益并存，投資失敗概率并不低，風(fēng)險偏好較弱，風(fēng)險投資企業(yè)很難發(fā)揮其作用。
三、風(fēng)險投資的特點(diǎn)分析
風(fēng)險投資是一種權益投資，屬于中長(cháng)期穩定性投資，對投資對象的選擇非常重要，承擔高風(fēng)險，收獲高回報是風(fēng)險投資的典型特點(diǎn)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng )新與研發(fā)過(guò)程、商業(yè)化成果轉化過(guò)程并不是一帆風(fēng)順，風(fēng)險投資的對象一般是中小型企業(yè)或者是創(chuàng )業(yè)企業(yè)，是高風(fēng)險伴隨高效益，快速成長(cháng)的高新技術(shù)企業(yè)。企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中存在著(zhù)諸多的不確定性因素，面對各種風(fēng)險，投資的成功率偏低，在投資的過(guò)程中，要用發(fā)展的全局眼光謀布局，投資方和企業(yè)家共同制定企業(yè)的發(fā)展方向和計劃，進(jìn)一步完善企業(yè)制度。投資方需要和企業(yè)共同面對風(fēng)險，在投入資金的同時(shí)參與企業(yè)的管理，不僅能為企業(yè)帶來(lái)所需要的無(wú)利息資金，還能帶來(lái)額外的增值服務(wù)，比如提供專(zhuān)業(yè)的咨詢(xún)服務(wù)，提供建設性的建議，或者引進(jìn)高端的人脈資源等。
四、高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)分析
高新技術(shù)企業(yè)的認定有相關(guān)的認定標準，較為嚴格，與傳統企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)具有核心競爭力，有宏偉的成長(cháng)目標，有明確的發(fā)展方向，且具備較大的發(fā)展潛質(zhì)，如此才能在激烈的市場(chǎng)競爭環(huán)境中生存和發(fā)展。高新技術(shù)企業(yè)以人為本，理應具備高素質(zhì)的管理層和水平高、專(zhuān)業(yè)性強的優(yōu)秀員工，探索出適合于企業(yè)自身發(fā)展的特色化經(jīng)營(yíng)模式，集研發(fā)，生產(chǎn)，銷(xiāo)售，服務(wù)為一體化的運營(yíng)模式，與時(shí)俱進(jìn)，對瞬息萬(wàn)變的商業(yè)市場(chǎng)具備應對能力。
但是高新技術(shù)企業(yè)也存在著(zhù)技術(shù)不成熟，研發(fā)周期長(cháng)，資金需求量大，管理體系不健全，盈利不確定性等一系列風(fēng)險，吸引風(fēng)險投資是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和成長(cháng)的重要舉措。
五、風(fēng)險投資的運作流程分析
風(fēng)險投資的主體可以是政府、風(fēng)險投資機構、也可以是投資者。風(fēng)險投資的周期較長(cháng)，風(fēng)險較高，需要專(zhuān)業(yè)化的團隊和規范化的管理為其保駕護航。風(fēng)險投資的運作流程一般分為四個(gè)部分，募集資金，項目投資，項目管理，退出項目[5]。
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募集資金，也就是融資，融資階段的主要任務(wù)是確定資金的來(lái)源，通過(guò)固定資產(chǎn)、銀行、基金等多渠道獲得資金，確保資金充裕。
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投資項目的確定是最為關(guān)鍵的一步，首先要對行業(yè)進(jìn)行一個(gè)初步的行業(yè)價(jià)值判斷，將技術(shù)水平高、團隊整體能力強、行業(yè)發(fā)展潛力大、內部環(huán)境尤其是管理層穩定的企業(yè)列入備選計劃，對符合要求的項目進(jìn)行精心篩選。立項之后，項目投資人集體討論項目是否通過(guò)，能否進(jìn)入下一步調查階段，投資方與企業(yè)達成投資合作共識，投資方入駐企業(yè)一段時(shí)間，一般為一到兩周，實(shí)地考察企業(yè)運營(yíng)和財務(wù)情況。下一步進(jìn)入投資談判，需要對企業(yè)進(jìn)行估值，完善投資協(xié)議和投資補充協(xié)議，由財務(wù)專(zhuān)家、法律專(zhuān)家、高層領(lǐng)導共同進(jìn)行投資決策會(huì )議表決。經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險評估后，選擇合適的投資對象。
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項目管理是投資方參與企業(yè)的管理，對企業(yè)的管理層進(jìn)行監督，如果發(fā)現項目沒(méi)有按照預期的目標發(fā)展，偏離發(fā)展方向，需要進(jìn)一步?jīng)Q策，發(fā)現企業(yè)成長(cháng)中遇到的問(wèn)題，并對企業(yè)存在的問(wèn)題提出專(zhuān)業(yè)的建議，及時(shí)解決問(wèn)題，若進(jìn)展良好，可以追加投資，擴大合作，若進(jìn)展不理想，就要決定是否繼續投資，可以考慮中途轉讓或者退出項目。
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項目退出一般發(fā)生于風(fēng)險投資周期結束，投資方獲得預期回報。也存在投資失敗，投資方中途退出的情況。
六、風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的影響機制
討論風(fēng)險投資如何更好地促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，如何推進(jìn)企業(yè)的創(chuàng )新具有重要的現實(shí)意義，風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的影響分為直接影響和間接影響。本文從企業(yè)規模、企業(yè)影響力和技術(shù)創(chuàng )新能力三個(gè)方面入手分析，反映高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，風(fēng)險投資給高新技術(shù)企業(yè)帶來(lái)的影響。
�。ㄒ唬╋L(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)規模的影響
提高企業(yè)綜合性經(jīng)營(yíng)價(jià)值，風(fēng)險投資可以給企業(yè)帶來(lái)諸多正面影響，吸引更多的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源，獲得風(fēng)險投資的企業(yè)，資金上得到源源不斷的支持，再加上技術(shù)過(guò)關(guān)，往往可以有更多的機會(huì )擴大企業(yè)規模。贏(yíng)得社會(huì )各界的認可，從而吸引到優(yōu)秀的國內外員工，將高科技重大成果轉化為商業(yè)產(chǎn)品，獲得政府投資，加快資金運轉，解決資金緊缺的問(wèn)題。
�。ǘ╋L(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)影響力的影響
風(fēng)險投資方選擇高新技術(shù)企業(yè)時(shí)，會(huì )嚴格考察被投資對象的多方面條件，比如，企業(yè)產(chǎn)品是否屬于國家行業(yè)政策扶持對象，消費者對其的滿(mǎn)意程度，相關(guān)合作廠(chǎng)商的評價(jià)決定產(chǎn)品的前景是否廣闊，專(zhuān)利技術(shù)、創(chuàng )新商業(yè)模式和高新技術(shù)人才決定高新技術(shù)企業(yè)的核心競爭力，董事會(huì )決策層、技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)團隊、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)團隊反應高新技術(shù)企業(yè)的管理水平。企業(yè)近幾年來(lái)的盈利狀況，資產(chǎn)負債狀況也是考察的重點(diǎn)之一，除此之外，還要關(guān)注高新技術(shù)企業(yè)前3年的業(yè)績(jì)，預估計后3年的增長(cháng)情況，判斷企業(yè)是否具備持續增長(cháng)和持續盈利的能力。當高新技術(shù)企業(yè)獲得投資方的認可，也就意味著(zhù)企業(yè)的影響力隨之上升，更容易被社會(huì )所關(guān)注。
�。ㄈ╋L(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng )新力的影響
創(chuàng )新是企業(yè)的生命活力的重要體現，創(chuàng )新研發(fā)的成本較高，周期較長(cháng)，風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng )新提供支持，有了強大的經(jīng)濟支撐，研發(fā)團隊可以全身心投入到技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng )新中，體現了風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的正面影響[6]。除了較為直觀(guān)的經(jīng)濟支持，風(fēng)險投資機構也會(huì )依據自己的背景和團隊專(zhuān)業(yè)水平為企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展提出寶貴的建議。
�。ㄋ模╋L(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)治理的影響
大部分研究集中在風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)管理，盈利情況等方面，風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)治理方面同樣存在影響關(guān)系[7]。風(fēng)險投資方會(huì )參與到高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)管理中，其目的一是為了降低企業(yè)財務(wù)治理的支出，降低成本，實(shí)現收益最大化；二是為了相互監督，便于發(fā)現各自存在的問(wèn)題，提升企業(yè)財務(wù)管理效率。一般情況下，風(fēng)險投資方為高新技術(shù)企業(yè)投入的資金比例越大，持股越多，在企業(yè)中就有更高的決策權和話(huà)語(yǔ)權，對企業(yè)財務(wù)治理的影響就越大，因此，風(fēng)險投資的介入，對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)治理方面起到積極促進(jìn)作用，風(fēng)險投資在一定程度上優(yōu)化了企業(yè)治理水平。
七、針對高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險投資的策略
風(fēng)險投資機構除了可以提供源源不斷的資金之外，還配有專(zhuān)業(yè)化的管理團隊，獲得風(fēng)險投資機構的關(guān)注，就有希望解決高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng )業(yè)初期資金短缺、管理能力不足的問(wèn)題[9]。高新技術(shù)企業(yè)應提升企業(yè)核心競爭力，吸引風(fēng)險投資機構，打鐵還需自身硬，提高高新技術(shù)企業(yè)自身實(shí)力是硬道理。保證企業(yè)內部環(huán)境穩定，業(yè)績(jì)良好，有發(fā)展潛力，往往能得到風(fēng)險投資機構的青睞，同樣的，高新技術(shù)企業(yè)自身發(fā)展情況良好，可以帶動(dòng)風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展。
建立薪酬激勵機制，要適當地給管理者一定的期權，充分調動(dòng)團隊的工作積極性，培養和引進(jìn)專(zhuān)業(yè)型風(fēng)險投資人才，發(fā)揮其核心價(jià)值，更好地為企業(yè)發(fā)展貢獻力量，與此同時(shí)，增加風(fēng)險投資機構的增值服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)健康快速發(fā)展。
健全風(fēng)險投資相關(guān)機制，多元化風(fēng)險投資籌集平臺，調整風(fēng)險投資規模，實(shí)現投資資金的合理分配，對投資項目進(jìn)行風(fēng)險評估，出臺配套的法律法規文件，加強企業(yè)的制度建設。政府規范風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展，加快落實(shí)風(fēng)險投資的優(yōu)惠政策，鼓勵更多的風(fēng)險投資方參與到高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展中去，使得風(fēng)險投資在健全社會(huì )創(chuàng )新體系中發(fā)揮更大的作用。
八、結論與展望
總的來(lái)說(shuō)，風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的正面影響表現在多方面，但由于不同行業(yè)領(lǐng)域的特殊性，風(fēng)險投資對各領(lǐng)域的企業(yè)影響程度不盡相同，可以作為下一步研究的內容。關(guān)于風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的影響研究中，也有不同的聲音出現，有些學(xué)者認為，如果風(fēng)險投資機構入駐企業(yè)，為了實(shí)現彼此的利益最大化，也許會(huì )產(chǎn)生摩擦，影響企業(yè)的內部穩定，反而會(huì )降低企業(yè)治理效率，出現一些負面的影響。但更多的研究和實(shí)證表明，風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的正面影響更為顯著(zhù)。根據我國實(shí)際情況，摸索出一條具有中國本土化風(fēng)險投資特色的道路，風(fēng)險投資和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，二者相互依存，相互促進(jìn)，相互制約。
綜上所述，發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)成為保持經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵，風(fēng)險投資的高風(fēng)險高收益與高新技術(shù)企業(yè)資金需求的特點(diǎn)相互吻合，風(fēng)險投資對高新技術(shù)企業(yè)的影響具體表現為加快企業(yè)創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擴大企業(yè)規模，提升企業(yè)管理能力和團隊水平，增強社會(huì )影響力，促進(jìn)我國風(fēng)險投資和高新技術(shù)企業(yè)的有序發(fā)展。
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