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中小企業(yè)擔保聯(lián)合體融資模式之優(yōu)化
近年來(lái)，不少銀行大力發(fā)展的擔保聯(lián)合體企業(yè)融資模式對中小企業(yè)有著(zhù)重要影響。但是2012年爆發(fā)于浙江的互保、聯(lián)保圈震蕩，廣州等地的銀行也叫停部分行業(yè)的擔保貸款，使得人們不得不重新思考這一制度創(chuàng )新的風(fēng)險。
一、擔保聯(lián)合體企業(yè)融資模式的產(chǎn)生與發(fā)展
擔保聯(lián)合體企業(yè)融資就是指兩個(gè)以上企業(yè)之間互相擔保，也就是擔保聯(lián)合體其中某一家企業(yè)向銀行申請貸款后，其成員之間相互對等保證貸款，根據擔保聯(lián)合體與銀行之間的合同約定承擔連帶還款責任。一般將兩個(gè)企業(yè)聯(lián)合擔保融資的稱(chēng)為互保，三個(gè)以上企業(yè)聯(lián)合擔保融資的稱(chēng)為聯(lián)保。
實(shí)際上，擔保聯(lián)合體企業(yè)融資在我國的雛形最早出現是在20世紀90年代，是當時(shí)中國農業(yè)銀行針對農戶(hù)推出的一種貸款模式，主要是為了支持農村經(jīng)濟發(fā)展。為了控制信貸風(fēng)險，銀行要求缺少抵押物的農戶(hù)在貸款時(shí)找一家農戶(hù)或者幾家農戶(hù)為其擔保，約定其他農戶(hù)在貸款農戶(hù)出現無(wú)法還貸情況時(shí)承擔還款連帶責任。之后，這個(gè)模式被很多銀行在商圈、行業(yè)協(xié)會(huì )、地方商會(huì )的企業(yè)之間采用。
這種融資模式在民營(yíng)企業(yè)發(fā)達的浙江企業(yè)之間就非常普遍，在過(guò)去的10多年中，這種中小企業(yè)間“互哺”的融資擔保模式，在浙江省內表現出了極強的創(chuàng )造力和財富效應。約占企業(yè)總融資比例的60%至70%。只要在銀行融資的企業(yè)，參與互保聯(lián)保的企業(yè)比例甚至高達90%以上，且平均每家企業(yè)都有5至7家的互保聯(lián)保單位。
隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )對企業(yè)融資的深度參與，最近還發(fā)展出了網(wǎng)絡(luò )聯(lián)合擔保貸款模式。該模式是指多家企業(yè)通過(guò)第三方電子商務(wù)網(wǎng)站形式構建貸款聯(lián)合體，制定聯(lián)合擔保合約，并以聯(lián)合體的身份申請貸款，企業(yè)共擔風(fēng)險，網(wǎng)絡(luò )聯(lián)保貸款不需抵押與擔保，是B2B網(wǎng)絡(luò )融資模式的變形模式。該模式已在中國建設銀行得到推廣和應用，形成了網(wǎng)絡(luò )銀行電子商務(wù)聯(lián)貸聯(lián)保業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò )銀行電子商務(wù)大買(mǎi)家供應商融資業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò )銀行電子商務(wù)“速貸通”業(yè)務(wù)(建行+擔保公司+借款)等三種具體業(yè)務(wù)形態(tài)。
二、擔保聯(lián)合體企業(yè)融資模式的風(fēng)險分析
擔保聯(lián)合體企業(yè)融資模式本身是金融制度創(chuàng )新，有利于在一定程度上解決企業(yè)貸款的問(wèn)題。在民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)達地區，擔保聯(lián)合體企業(yè)融資模式曾在推動(dòng)當地信貸市場(chǎng)發(fā)展中扮演著(zhù)至關(guān)重要的角色。但是隨著(zhù)經(jīng)濟運行的外部環(huán)境風(fēng)向掉轉，當初給予企業(yè)貸款的銀行頻頻催資、抽貸，因“連坐”陷入泥沼的互保聯(lián)保企業(yè)鏈條化發(fā)展，使得這一融資模式的風(fēng)險問(wèn)題逐漸凸顯。
1. 企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。
擔保聯(lián)合體融資給企業(yè)帶來(lái)的債務(wù)風(fēng)險較大，甚至會(huì )累及企業(yè)倒閉、破產(chǎn)。有些企業(yè)把互保聯(lián)保模式當作一種從銀行獲取更多貸款的工具，尤其是一些不熟悉的企業(yè)結成互保關(guān)系，在經(jīng)濟不景氣時(shí)，企業(yè)之間的擔保鏈條會(huì )形成貸款風(fēng)險的傳導鏈條。在這種情況下，企業(yè)之間形成的擔保鏈條，往往關(guān)系錯綜復雜，當發(fā)生民間借貸危機時(shí)，債務(wù)風(fēng)險會(huì )沿著(zhù)擔保鏈條迅速擴散開(kāi)來(lái)。在2011年“綠成互保危機”中，直接涉及到的企業(yè)就超過(guò)14家�；ハ嗉s束是銀行本來(lái)期望達到的效應，但是這種約束卻發(fā)展為負面效應，導致了聯(lián)合體的貸款風(fēng)險迅速擴大。例如在A(yíng)、B和C三家企業(yè)組成擔保聯(lián)合體的情況下，往往是A企業(yè)從銀行取得貸款時(shí)，B企業(yè)和C企業(yè)為其提供擔保;A企業(yè)和C企業(yè)在B企業(yè)從銀行貸款時(shí)為其提供擔保;A企業(yè)和B企業(yè)為C企業(yè)在銀行貸款時(shí)提供擔保。
在這種重復擔保、連環(huán)套式的貸款擔保鏈條中，B企業(yè)和C企業(yè)要在A(yíng)企業(yè)出現問(wèn)題的時(shí)候承擔擔保責任，如果A、B和C三家擔保鏈條中的企業(yè)同時(shí)從銀行貸款，資金的乘數效應就更加放大。在這種情況下，一旦經(jīng)濟下行，只要一家出現風(fēng)險，擔保鏈條中的企業(yè)都會(huì )被累及，幾何倍數放大企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。隨著(zhù)鏈條的擴大，一些本身經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)，也很可能因擔保鏈條網(wǎng)絡(luò )的擴大而被牽連其中。2012年爆發(fā)于浙江的互保、聯(lián)保圈震蕩中，包括虎牌控股、新世紀管道、榮事集團等經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)都受到牽連。
2. 銀行壞賬風(fēng)險。
擔保聯(lián)合體融資給企業(yè)帶來(lái)債務(wù)風(fēng)險的同時(shí)，還會(huì )給銀行帶來(lái)壞賬風(fēng)險。在正常的情況下，擔保聯(lián)合體融資是一種行之有效的風(fēng)險控制體系，中小企業(yè)之間的聯(lián)保，能結成一個(gè)龐大的信用網(wǎng)絡(luò )。但是不少中小企業(yè)財務(wù)核算信息不透明，外部約束機制缺乏，對于貸款企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營(yíng)信息真實(shí)性銀行難以判斷，也難以落實(shí)銀行信貸“三查”制度。在經(jīng)濟下行時(shí)，聯(lián)保貸款在一戶(hù)企業(yè)出現風(fēng)險后，幾戶(hù)擔保方往往會(huì )推諉扯皮，不愿償還擔保份額。特別是對一些缺少抵押物和質(zhì)押物的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，一旦風(fēng)險出現，對銀行也往往意味著(zhù)壞賬的出現。并且，目前這些擔保聯(lián)合體融資模式中的企業(yè)聯(lián)合體基本都是處于同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，或在同一區域經(jīng)濟模式中，風(fēng)險關(guān)聯(lián)性非常強，一旦出現經(jīng)濟問(wèn)題就會(huì )發(fā)生大面積關(guān)聯(lián)企業(yè)倒閉，這使得一些沒(méi)有抵押物、只是通過(guò)聯(lián)�；ケ７绞桨l(fā)放的貸款根本無(wú)法收回。
3. 局部系統性金融風(fēng)險。
在銀行看來(lái)，聯(lián)保體制是信貸風(fēng)險的釋放器，但殊不知，被釋放的風(fēng)險仍在聯(lián)保系統之內，一點(diǎn)一點(diǎn)積累，量變形成質(zhì)變，風(fēng)險最終仍會(huì )爆發(fā)。在經(jīng)濟發(fā)展比較好的時(shí)候，由于經(jīng)濟整體欣欣向榮，其制度缺陷并不會(huì )因為企業(yè)之間錯綜復雜貸款擔保鏈條而暴露，即便偶爾有企業(yè)發(fā)生貸款無(wú)法還的情況，龐大的擔保聯(lián)合體完全可以消化。不過(guò)這種內部風(fēng)險消化在經(jīng)濟下行時(shí)期難以實(shí)現，龐大的擔保鏈條很容易引起多米諾骨牌般連鎖反應，整個(gè)企業(yè)擔保聯(lián)合體網(wǎng)絡(luò )面臨的信用違約風(fēng)險明顯加大。如果聯(lián)保的企業(yè)鏈條足夠長(cháng)，對區域經(jīng)濟會(huì )造成很大的震蕩，局部系統性金融風(fēng)險也可能與此同時(shí)產(chǎn)生，甚至會(huì )因此造成社會(huì )不穩定現象的發(fā)生。例如2012年江浙地區有些企業(yè)負債過(guò)度，加上過(guò)多介入高風(fēng)險領(lǐng)域，從而爆發(fā)了大規模的債務(wù)風(fēng)險，銀行開(kāi)始大規模催貸、抽貸，因此也誘發(fā)杭州地區600家參與聯(lián)保的知名民營(yíng)企業(yè)向浙江省政府聯(lián)名上書(shū)緊急求助，請求政府幫助參與聯(lián)保的企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，就是這種局部系統性金融風(fēng)險的體現。
三、擔保聯(lián)合體企業(yè)融資模式的優(yōu)化
1. 強化銀行對擔保聯(lián)合體融資風(fēng)險的防控。
對于擔保聯(lián)合體融資風(fēng)險的發(fā)生，銀行負擔著(zhù)主要責任。一方面，貸款銀行對企業(yè)現金流這一第一還款來(lái)源的分析沒(méi)有足夠重視，另一方面，貸款銀行沒(méi)有效監管發(fā)放給企業(yè)的貸款資金用途，銀行也很難真正僅僅依靠用款協(xié)議約束資金流向。在未來(lái)，要強化銀行對擔保聯(lián)合體融資風(fēng)險的防控，使銀行本身的互保聯(lián)保業(yè)務(wù)行為趨于理性，更加嚴格審核互保聯(lián)保企業(yè)資質(zhì)。
一是要嚴格控制貸款的規模，對于參與擔保聯(lián)合體的企業(yè)，原則上每次只允許其中一家企業(yè)借款，在貸款還清之后才允許下一戶(hù)企業(yè)再借。其次，動(dòng)態(tài)控制擔保聯(lián)合體貸款風(fēng)險，能對未來(lái)做出預判，當預測經(jīng)濟形勢不好時(shí)，銀行應適當提高保證金比例或適當減少授信額度，對參與擔保聯(lián)合體的企業(yè)是否參與民間借貸、是否過(guò)度負債等問(wèn)題要重點(diǎn)審查，避免介入過(guò)度負債的企業(yè)。
二是要求擔保聯(lián)合體的企業(yè)成員必須是彼此相當熟悉的企業(yè)，當然，擔保聯(lián)合體企業(yè)之間業(yè)務(wù)往來(lái)不能過(guò)多，避免出現關(guān)聯(lián)企業(yè)“一榮俱榮、一損俱損”的風(fēng)險。三是要求參與企業(yè)直接繳納保證金。目前越來(lái)越多銀行逐漸開(kāi)始運用這一方法，例如在上海浦東發(fā)展銀行信用培養計劃中，參與擔保聯(lián)合體的企業(yè)必須繳納一定保證金，其中貸款金額最大的一家企業(yè)的貸款金額必須小于或者等于所有企業(yè)繳納的保證金總額，通過(guò)這種貸款上限的設置降低最大一筆貸款的風(fēng)險。
2. 引入第三方擔保機制。
擔保聯(lián)合體企業(yè)融資風(fēng)險的發(fā)生還與第三方擔保的缺失有關(guān)。實(shí)際上這種第三方擔�？梢杂行Ｂ�(lián)合體企業(yè)融資模式形成補充保障，降低擔保聯(lián)合體企業(yè)融資的風(fēng)險。
一是由企業(yè)協(xié)會(huì )與相關(guān)銀行合作設立“互助合作基金”或者類(lèi)似的基金，以“自愿互助、風(fēng)險共擔、利益共享”為原則，有融資需要的企業(yè)要通過(guò)成為“基金會(huì )”會(huì )員進(jìn)行貸款，利用此身份獲得銀行核定授信額度內的貸款，而這種會(huì )員需要經(jīng)過(guò)銀行認可和認繳一定數額互助保證金，成為會(huì )員之后，可向有關(guān)銀行提出無(wú)須任何抵押擔保的貸款申請。在這種擔保模式中，某個(gè)企業(yè)貸款風(fēng)險發(fā)生時(shí)，互助合作基金會(huì )中其他會(huì )員企業(yè)承擔的責任以認繳互助保證金為限。目前，已經(jīng)有地方開(kāi)始探索這種第三方擔保機制。例如2012年6月，溫州市商務(wù)局與民生銀行溫州分行成立溫商城市商業(yè)合作社設立小微互助合作基金為組織內各成員單位在銀行貸款提供擔保，互助合作基金會(huì )員人數不低于50人，募集資金不低于1 000萬(wàn)元。2012年10月，濟南市軟件行業(yè)協(xié)會(huì )、齊魯軟件園、民生銀行三方為幫助軟件小微企業(yè)緩解融資渠道單一問(wèn)題，共同成立了“濟南市軟件行業(yè)協(xié)會(huì )互助合作基金聯(lián)保體”。
二是可以由政府出資為擔保聯(lián)合體企業(yè)的貸款提供貸款風(fēng)險補償金。當發(fā)生風(fēng)險時(shí)，由貸款風(fēng)險補償金補償一定的比例，對不良貸款率在一定比例以?xún)鹊�，凈損失由銀行和企業(yè)自行承擔。如果不良貸款率超過(guò)一定比例，則由政府貸款風(fēng)險補償資金承擔一定比例的損失。例如深圳政府為金額3 000萬(wàn)元以上、期限3年及以上的貸款提供貸款風(fēng)險補償金，在擔保聯(lián)合體發(fā)生貸款發(fā)生風(fēng)險時(shí)由政府風(fēng)險補償金補償一定比例。貸款風(fēng)險補償金是對擔保聯(lián)合體互助合作基金的補充，是政府對企業(yè)貸款風(fēng)險的分擔。
3. 加強政府對擔保聯(lián)合體融資的監管。
民間金融固然靈活和富有創(chuàng )新，但是國內外的經(jīng)驗都證明，政府對其監管還是非常必要。從近期看，政府應該對擔保聯(lián)合體融資可能出現的貸款風(fēng)險構建臨時(shí)應對機制。例如2012年7月，浙江省銀行業(yè)協(xié)會(huì )在浙江省銀監局指導下制定出臺《浙江省銀行業(yè)協(xié)會(huì )關(guān)于建立企業(yè)突發(fā)信貸風(fēng)險會(huì )商幫扶工作機制的指導意見(jiàn)》，建立了重大突發(fā)信貸風(fēng)險會(huì )商機制，對浙江省擔保聯(lián)合體融資風(fēng)險的應對起到了一定作用。二是從長(cháng)遠看，政府應該對擔保聯(lián)合體所蘊含的風(fēng)險進(jìn)行系統地監管，徹底整頓當前的金融秩序，疏通企業(yè)融資的各個(gè)環(huán)節，確保不出現系統金融風(fēng)險。金融管制手段短期內肯定會(huì )對民營(yíng)企業(yè)融資和地方經(jīng)濟發(fā)展有一定影響，但是長(cháng)期而言，良好的金融監管能凈化金融市場(chǎng)，減少金融風(fēng)險。但是市場(chǎng)經(jīng)濟有其自身的運行規律，政府對擔保聯(lián)合體融資的監管干預應該適度，約束在一定范圍內，不應損害市場(chǎng)機制正常運行基礎，不能干預企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權。
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