企業(yè)營(yíng)運資金管理四大內容

　　一個(gè)企業(yè)要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營(yíng)運資金，營(yíng)運資金在企業(yè)供產(chǎn)銷(xiāo)活動(dòng)中處于重要地位，對企業(yè)利潤目標的實(shí)現會(huì )產(chǎn)生重大影響，營(yíng)運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，因此應加強對營(yíng)運資金的分析。

　　營(yíng)運資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中周轉使用的資金，也可以理解為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中使用的流動(dòng)資產(chǎn)凈額。在數量上等于全部流動(dòng)資產(chǎn)減去全部流動(dòng)負債后的余額，是流動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)有機組成部分。因此營(yíng)運資金的特點(diǎn)就是流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)，即回收期短;具有流動(dòng)性;多種形式上并存性和數量上波動(dòng)性。

　　確定營(yíng)運資金的規模，對營(yíng)運資金的管理，必須在盈利能力、財務(wù)風(fēng)險兩者之間進(jìn)行權衡�？梢�(jiàn)，要對營(yíng)運資金進(jìn)行管理，必須從四個(gè)內容進(jìn)行：

　　一、財務(wù)風(fēng)險

　　從理論上說(shuō)，只要流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負債，企業(yè)就具備了短期償債能力。因此，企業(yè)營(yíng)運資金的最低理論值為0。但這必須以流動(dòng)資產(chǎn)的變現數量與期限結構同流動(dòng)負債的償還數量與期限結構完全吻合為前提，否則，企業(yè)就可能形成到期不能償債的風(fēng)險。從理論上來(lái)講，在企業(yè)出現財務(wù)風(fēng)險時(shí)，可以將長(cháng)期資產(chǎn)進(jìn)行變現，來(lái)償還到期的債務(wù)。然而，在實(shí)際中企業(yè)為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，一般不會(huì )動(dòng)用長(cháng)期資產(chǎn)來(lái)償還流動(dòng)負債。再者，由于流動(dòng)資產(chǎn)的變現數量也有極大的不確定性，這主要是應收賬款壞賬和庫存商品削價(jià)的可能性存在，所以企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的數量必須大于流動(dòng)負債，即營(yíng)運資金的數量必須大于0。同時(shí)，由于各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)的變現速度和變現數量不同，作為流動(dòng)資產(chǎn)凈額的營(yíng)運資金的結構不同，它的償債能力也不同，因此，企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的態(tài)度不同，要求營(yíng)運資金的結構也不同。

　　二、盈利能力

　　如果企業(yè)單純地考慮償債而確定營(yíng)運資金的規模和結構，勢必會(huì )約束自己靈活、機動(dòng)地運用營(yíng)運資金，影響企業(yè)的盈利水平。因為一個(gè)企業(yè)的償債能力和盈利能力互為結果的，所以，如果一個(gè)企業(yè)的盈利水平長(cháng)期低下，最終會(huì )削弱自己的償債能力，從而給企業(yè)自身帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)盈利能力是受收入和成本二個(gè)因素所決定，企業(yè)營(yíng)運資金的規模和結構不同，收入和成本的水平也不同。假如一個(gè)企業(yè)營(yíng)運資金的規模過(guò)大，就會(huì )增加營(yíng)運資金中非盈利流動(dòng)資產(chǎn)的規模和比例，相對減少了企業(yè)的收入，同時(shí)增加了資金成本和機會(huì )成本。反過(guò)來(lái)講，企業(yè)應根據自己的利潤目標，來(lái)確定營(yíng)運資金的規模和結構。

　　三、彈性

　　由于彈性在財務(wù)管理中的重要作用，因此在營(yíng)運資金管理中要考慮自身變換的可能性，以便在需要時(shí)，調整營(yíng)運資金的結構。實(shí)際管理中，彈性會(huì )影響營(yíng)運資金的規模，如果現有營(yíng)運資金的彈性不好，又需要對營(yíng)運資金結構進(jìn)行調整，面對這種情況企業(yè)有兩個(gè)選擇：第一個(gè)選擇是犧牲信用和收益，將彈性較小的營(yíng)運資金強行轉換其形態(tài);第二個(gè)選擇是增加具有彈性的營(yíng)運資金的規模，用于準備短期債務(wù)的償付和財務(wù)調整，這樣會(huì )增加企業(yè)的資金成本，減少收益，維持企業(yè)現有的信用。

　　四、營(yíng)運能力

　　營(yíng)運就是經(jīng)營(yíng)運作，營(yíng)運能力是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)運作能力。狹義的理解是企業(yè)經(jīng)營(yíng)運作的速度，主要表現為資產(chǎn)管理和運用的效率，即資產(chǎn)的周轉速度，在財務(wù)分析中常用資產(chǎn)的周轉率來(lái)表示，主要包括流動(dòng)資產(chǎn)周轉率，固定資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率指標。

　　企業(yè)的盈利能力和償債能力是關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展的重大問(wèn)題。沒(méi)有盈利能力企業(yè)無(wú)法發(fā)展，如果沒(méi)有償債能力企業(yè)連生存都無(wú)法保障。因此，爭取較大的盈利能力和足夠償債能力是營(yíng)運資金管理的重要內容，同時(shí)也是財務(wù)管理，乃至整個(gè)企業(yè)管理的最主要的目標。保持營(yíng)運資金有一定的彈性，是落實(shí)財務(wù)政策的基礎，如果，營(yíng)運資金保持著(zhù)剛性，無(wú)彈性，財務(wù)管理的許多重大措施無(wú)法執行，財務(wù)政策就無(wú)法落實(shí)，財務(wù)管理的目標也就無(wú)法實(shí)現。如果從保持營(yíng)運資金彈性的最終目的來(lái)看也是為了提高企業(yè)盈利能力和保持足夠償債能力的，營(yíng)運能力是企業(yè)銷(xiāo)售，生產(chǎn)和采購的能力，以及三個(gè)能力的協(xié)調程度的總和。因此，營(yíng)運能力并不是企業(yè)財務(wù)管理的能力，而是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。但如果沒(méi)有這三個(gè)能力或這三個(gè)能力不協(xié)調，也就談不上企業(yè)的財務(wù)管理。所以說(shuō)，保持營(yíng)運資金有一定的彈性和有較大的營(yíng)運能力是實(shí)行財務(wù)管理的基礎。

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