2017年上市公司如何進(jìn)行融資

　　資金的流動(dòng)對任何一個(gè)公司都是特別重要的，特別是上市公司。當其資金周轉不當的時(shí)候，就需要融資來(lái)應對暫時(shí)的資金短缺。我國現階段上市公司的資金主要分為內部和外部融資渠道，那么具體的方式又是如何操作的呢，接下來(lái)yjbys網(wǎng)小編就為您帶來(lái)“上市公司如何融資”，希望能對您有所幫助。

　　一、上市公司資金來(lái)源及融資的方式

　　當今社會(huì )企業(yè)融資活動(dòng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的重要內容，作為上市公司，目前，我國上市公司的資金來(lái)源主要包括內源融資和外源融資兩種。其融入資金的'方式主要包括內源融資和外源融資兩種方式，內源融資主要是指公司的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金積累部分，是在公司內部通過(guò)計提折舊而形成現金和通過(guò)留用利潤等而增加公司資本;外源融資包括向金融機構借款和發(fā)行公司債券的債權融資方式;發(fā)行股票、配股及增發(fā)新股的股權融資方式;以及發(fā)行可轉換債券的半股權半債權的方式。而三種融資方式分別是增發(fā)、配股和可轉換債券。

　　按照融資時(shí)否需要中介機構劃分，上市公司融資可分為直接融資和間接融資;直接融資：ipo，增發(fā)股票(增發(fā)，配股)，公司債券，可轉債，分離交易可轉債，權證等。間接融資：銀行等金融機構借款，其他機構或個(gè)人借款。

　　二、上市公司融資方式選擇影響因素

　　上市公司融資方式的影響因素很多，其中以采取外源融資方式時(shí)，要綜合考慮各方面因素，努力降低融資成本，規避融資風(fēng)險。影響上市公司融資方式的因素主要表現在如下幾個(gè)方面：

　　(一)政府政策法規。

　　從我國當前的金融環(huán)境來(lái)看，政策法規是制約融資的主要因素，當前我國銀監會(huì )、證監會(huì )等部門(mén)，對融資的相關(guān)政策法規掌握松緊有度。

　　(二)公司所處的行業(yè)特點(diǎn)與發(fā)展階段。

　　即上市公司所從事業(yè)務(wù)的商業(yè)環(huán)境是否可靠，從事的業(yè)務(wù)對經(jīng)濟周期的變化是否敏感，行業(yè)發(fā)展前景與投資項目特點(diǎn)也是需要考慮的重要因素，上述因素都是融資所要考慮的問(wèn)題。如果行業(yè)發(fā)展前景巨大，公司成長(cháng)迅速，但是市場(chǎng)開(kāi)發(fā)需要很大投入時(shí)，則宜選擇融資規模大的增發(fā)和可轉換債券融資，如果項目投資周期長(cháng)、投資收益見(jiàn)效慢，則選擇可轉換債券將有助于減緩股權稀釋引致的盈利壓力，使在融資后公司的每股收益仍保持較高的水平，避免融資后立即“變臉”現象的發(fā)生。

　　(三)二級市場(chǎng)特點(diǎn)。

　　顯然，當二級市場(chǎng)處于牛市時(shí)，無(wú)論是發(fā)行新股還是發(fā)行可轉換債券，都容易獲得市場(chǎng)的接受，以較高的價(jià)格，較低的成本成功融資。但是當二級市場(chǎng)持續走低時(shí)，則需要慎重考慮，因為此時(shí)企業(yè)增發(fā)新股可能難度較大，成本較高，而配股相對容易�？赊D換債券相對而言比較靈活，若股市處于熊市但中長(cháng)期內可望走牛，則由于投資者有獲取轉股價(jià)差收益的預期而會(huì )積極購買(mǎi)并且“債轉股”。反之，若股市處于牛市而在轉股期間可能趨于走熊，則投資者“債轉股”較少因而有利于公司實(shí)際上主要以債券方式低成本地融資。因此，熊市時(shí)上市公司發(fā)行可轉換債券更多地具有股權融資特點(diǎn)，而牛市時(shí)則債券融資的特性較強。

　　(四)資金需求情況。

　　如果上市公司資金需求急迫，則操作簡(jiǎn)便快捷的配股以及銀行貸款可能是較佳選擇，若公司資金需求不太急，則可以根據其他固素和條件再選擇合適的融資方式。而當公司資金需求量大時(shí)，則宜考慮增發(fā)新股或者發(fā)行可轉換債券。

　　(五)融資成本和風(fēng)險。

　　這是上市公司選擇融資方式的`關(guān)鍵因素，這在前面已經(jīng)有分析。

　　不過(guò)，債務(wù)融資雖然成本較低，但是由于需要還本付息，公司經(jīng)營(yíng)不佳時(shí)可能導致財務(wù)危機甚至生存危機，而發(fā)行股票則沒(méi)有這種風(fēng)險，即使公司經(jīng)營(yíng)不佳，也只會(huì )導致公司的市場(chǎng)形象和股價(jià)受到影響。這也是許多上市公司融資時(shí)偏向于股權融資的重要原因。

　　(六)回報期。

　　融資時(shí)應考慮項目預期產(chǎn)生效益的時(shí)間，創(chuàng )業(yè)板上市的許多公司，很多企業(yè)在融資投資的初始幾年內都可能都不會(huì )產(chǎn)生利潤，因此選擇股權融資就比較有利，因為它沒(méi)有定期支付利息的現金支出壓力。再融資后股本擴大，業(yè)績(jì)能否同步增長(cháng)，這是對上市公司的考驗，如果資金利用效率低下甚至閉置，公司業(yè)績(jì)受到稀釋?zhuān)�上市公司�?jīng)營(yíng)風(fēng)險呈現。上市公司在贏(yíng)利、分紅等方面的因素是否滿(mǎn)足條件也是一個(gè)重要參考因素，不少上市公司就是因為盈利低而失去了再融資能力。

　　(七)舉債能力。

　　財務(wù)理論指出，適當提高資產(chǎn)負債率有利于降低融資成本和改善公司的資本結構，使公司股東的財富實(shí)現最大化，因此保持適當的資產(chǎn)負債水平對于上市公司具有重要意義。

　　(八)公司的資信形象。

　　公司在市場(chǎng)中的資信水平和企業(yè)形象是選擇融資方式的重要因素之一，公司資信水平越高，聲譽(yù)越好，企業(yè)形象越佳，則可選擇的融資方式越多，融資越容易。

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